文/BitMEXResearch
摘要
本文我們討論以太坊合并時鏈分叉的可能性,相應將產生ETH2幣和新的ETHPoW幣。我們研究ETHPoW鏈的可行性,考慮到幣價和經濟鏈應用,幾乎可以確定ETHPoW鏈是條小眾鏈。我們的結論是,盡管ETHPoW鏈可能有許多技術挑戰,其長期可行性是個疑問,但它可能在短期到中期為交易者和投機者提供一個令人興奮的機會。
概述
經幾次延遲后,以太坊似乎終于將在2022年9月開啟合并進程。至少以太坊核心開發者TimBeiko在2022年7月14日的開發者電話會議上提議,將2022年9月19日作為可能的合并日期。合并的第一個主要部分,即關閉工作證明挖礦。屆時,以太坊將選擇支持哪條區塊鏈,共識部分會遷移到現存的權益證明信標鏈。然而,2022年9月19日的日期遠非最終確定日期,帶有合并時間參數的客戶端尚未發行,在此之前,合并的確切時間仍不確定。
合并后,需要運行兩個以太坊客戶端:1、質押客戶端或共識層客戶端;2、執行層客戶端,例如Geth。執行層客戶端仍將驗證和處理以太坊智能合約和交易。值得指出的是,即使在合并之后,質押者也不能將他們質押的以太幣提回到執行層,這種“第二輪合并”可能還需要6到12個月的時間。
在討論合并時,有很多反饋說以太坊社區普遍支持關閉工作證明。在最近的一次會議上,V神提到,如果有人不喜歡這樣,他們可以一直使用以太坊經典。然而,正如人們所預料的那樣,PoW礦工普遍反對關閉工作證明。為什么?他們將被完全排除在以太坊系統之外。別管什么EIP-1559協議了,這次他們在以太坊的收入將瞬間降為零。幾個月來,一些礦工一直在幕后發聲反對合并,并表示希望能“做點什么”。最終在2022年7月29日,中國挖礦生態系統最大的玩家之一ChandlerGuo表示,他可能計劃繼續在以太坊PoW鏈上挖礦。
美參議員Cynthia Lummis:拜登政府提出的對比特幣礦工征收30%的稅的想法不會發生:金色財經報道,美國參議員Cynthia Lummis在社交媒體上稱,拜登政府提出的對比特幣礦工使用的電力征收 30% 的稅的想法不會發生,對任何特定行業加稅 30% 是政府公然試圖挑選贏家和輸家,我不會讓拜登總統對數字資產行業征稅以致不復存在。
Lummis還暗示,如果拜登政府征收數字資產礦業能源 (DAME) 稅,比特幣礦工將直接逃離美國,并表示礦工可以在任何地方開采。[2023/5/27 9:45:09]
如果PoW鏈仍然存在并繼續擴展,一些人猜測這一代幣可以被稱為ETHPoW。在我們看來,這條鏈很可能延伸至超過合并點,然而,這條鏈是否具有任何經濟意義,這是一個開放性問題。當然,有觀點認為,該鏈可以長期存在下去。與PoW相比,PoS可能有其自身弱點,這最終使PoS鏈在某些用例中不如PoW鏈有吸引力。所有與以太坊競爭的智能合約平臺都已經走上了PoS之路,因此有可能會有某個PoW智能合約鏈獲得極大的吸引力。除了ETHPoW之外,并沒有其他真正的候選者。
總之,ETHPoW堪稱對2016/17年代比特幣和以太坊分叉時代的懷舊,看起來有可能會引發市場參與者的興趣。
冰河期
七年前,當以太坊的PoS系統還只是畫板上一系列古怪零碎的想法時,V神就已經預見到了這個潛在的問題。一個稱為“冰河期”的解決方案出現了。在這個系統中,隨著時間的推移,PoW挖礦網絡的難度會呈指數增長,最終此鏈無法進行有效延伸。在最初的Frontier客戶端之后,以太坊的第一次主要網絡升級被稱為“冰河期”,包含了第一個難度炸彈。這枚炸彈被設定在2017年“爆發”,當時的Serenity升級準備將網絡過渡到PoS。然而,PoS升級延遲了,因此難度炸彈也被硬分叉推遲了。
Polygon聯創:解決區塊重組問題的下一個版本將在3月左右發布:2月24日消息,Uniswap創始人Hayden Adams發推文稱,Polygon需要公開采取行動來解決其重組問題,昨天157個區塊重組(5分鐘的歷史)和12月120個區塊重組是糟糕的,并且可能還會破壞橋和CEX等。也許是共識算法的改變?或者基于社會共識的硬分叉來削減驗證者?
Polygon聯合創始人Mihailo Bjelic對此回復稱,你說得對,重組必須解決。但這次是由于一個正在修復的錯誤。我們正在探索用具有即時終結性的單個(基于Polygon Edge的)客戶端替換Bor/Heimdall。
Polygon聯合創始人Jaynti Kanani回復稱,(解決重組問題)這分兩部分進行。第一個已經在1月份進入主網(減少sprint大小),下一個版本將在3月左右,支持幾秒鐘內完成。昨天的重組是由于一個錯誤引起的,很快就會被修復。對于第二次更新,我們將很快發布。現在正在嚴格測試。
此前消息,昨日凌晨,Polygon出現一次“異常大”的區塊重組,規模為157個區塊,導致一些節點失去同步,且PolygonScan數據中斷近兩個小時。不過官方稱區塊生產從未停止。[2023/2/24 12:27:19]
所謂的難炸炸彈實際上在過去已經爆發過好幾次了。例如,在2017年10月初的幾天里,以太坊的平均出塊時間在30秒左右,之后難度炸彈系統被重置,出塊間隔恢復到正常的13秒左右。在以太坊的歷史上,難度炸彈被重置了6次,有6次硬分叉。
Arbitrum Nitro節點版本v2.0.9已發布:據官方消息,Arbitrum Nitro v2.0.9已經發布。最新Nitro節點版本包括對consensus v10的支持。相關共識升級將于12月14日在Arbitrum Goerli和Rinkeby上進行,隨后是12月15日在Arbitrum One和Nova上進行。官方提醒在上述日期之前升級至最新節點版本。[2022/12/11 21:37:27]
最近一次的重置是在2022年6月提出的,現在炸彈預計將在2022年9月中旬“爆發”,這是轉變到PoS的完美時機,正如早在2015年就計劃的那樣。雖然炸彈將于9月引爆,但根據前幾次炸彈爆發情況估算,本次炸彈爆發對平均出塊間隔的影響可能需要幾個月才能顯現出來。例如,一些計算估計,區塊出塊間隔時間達到30秒左右可能需要175天。在此之后,情況會呈指數級惡化。
另一個有趣的因素是,這次向PoS的轉變是認真的。因此,ETHPoW的價格相對于ETH來說可能偏低,價格也可能非常不穩定。這樣一來可能會減少ETHPoW的挖礦動機,從而精確評估冰河期將如何運作,這已構成一個相當復雜的礦工動機、哈希率和出塊時間之間的循環依賴,可能極具挑戰性。
新的ETHPoW硬分叉客戶端
冰河期的到來意味著PoW鏈可能在分叉后只有幾百天的存續時間。如果PoW鏈要長期存在,可能需要一個新的硬分叉客戶端來永久消除冰河期的特性。這就給ETHPoW帶來了若干問題,這也許正是冰河期被設計要產生的問題。它從ETHPoW中移除一層合法性。ETHPoW再也不能聲稱自己是現有的或原始的規則鏈。它還需要一個硬分叉。然而,今天并沒有多少以太坊用戶真正關心這點,這點似乎在7年前更有意義些。
Bittrex交易所上個月的比特幣/英鎊交易量超過Binance、Coinbase:10月25日消息,據Kaiko數據,Binance和Coinbase 的BTC/GBP(英鎊)交易量出現了大幅下降,它們的總市場份額從2021年年中的80%暴跌至目前的約30%。而 Bitfinex 交易所在9月26日這一周,其市場份額幾乎翻了一番,從37%增至70%,就在同一周,英鎊兌美元匯率創下歷史新低。[2022/10/25 16:38:22]
與此同時,任何ETHPoW社區都需要找到具有技術專長的開發者來生產新的客戶端。他們還需要解決謝林點問題,在新的客戶端和新的參數上達成一致,以激活和實施硬分叉消除冰河期。可能需要說服交易所和托管者來運行和支持這個新的客戶端,這可能比說服他們繼續在新的ETH2基礎設施上運行舊的Geth節點稍微困難一些。然而,在實踐中,這些問題可以相當容易被克服,而且ETHPoW社區的規模不太可能特別大,因此這可能并不是一個主要問題。可能僅是幾個大礦工的幕后猜想。
鎖定質押幣
目前,信標鏈上大約質押著1320萬個以太幣,如果算上實際余額,則接近1400萬個。據我們了解的情況,在原來的ETHPoW鏈上,如果不發生硬分叉,這些資金將永遠丟失。相反,在ETH2鏈上,這些代幣可以在未來的某個時間點送回到執行層。這對ETHPoW鏈是有一些影響的。首先,有人可能會說,ETHPoW鏈上的ETH供應較少,這可能會使ETHPoW價格上漲。另外,由于用戶在ETHPoW鏈上損失了大筆資金,可能會導致該鏈信譽受損,最終損害ETHPoW。
如果發行一個新的硬分叉ETHPoW客戶端,以解決冰河期問題,關于如何處理這些質押幣可能需要抉擇。這是ETHPoW社區將面臨的困境。一個可有能的結果是,因為關鍵在于這是一枚PoW代幣,所以他們有可能將這些質押幣永久鎖倉。在ETHPoW的世界里,質押是一個錯誤的決定。至少,合并前ETHPoW鏈上80萬左右累計質押收益應該被認為是完全非法的。因此,如果你是一個驗證者,或者你持有stETH,你可能不會在ETHPoW鏈上表現特別好。
沃爾瑪通過推出Walmart Land和Walmart's Universe of Play進軍Roblox:9月26日消息,沃爾瑪今日宣布在元宇宙平臺Roblox中推出兩種全新的沉浸式體驗。這些空間被稱為Walmart Land和Walmart's Universe of Play,為客戶提供獨特的互動內容和娛樂,將沃爾瑪“島嶼”中最好的虛擬世界帶入生活。Roblox社區成員可以查看沃爾瑪“小島”以收集verch、捕捉頂級音樂藝術家并解鎖獨家互動內容。[2022/9/26 22:30:55]
穩定幣
許多人猜測,如果發生有爭議的以太坊分叉,將不再由以太坊基金會或V神來做決定。據說,在這種情況下,新的王者可能是穩定幣托管人。這些托管人必須選擇一條鏈來支持,考慮到這些代幣的受歡迎程度、流行程度,以及它們與Defi的關聯度,他們的決定將決出獲勝鏈。因此,也許以太坊中最有權勢的人變成了JeremyAllaire,而不再是V神。
當然,Jeremy是一家公司的CEO,他必須對其客戶負責,不然將意味著他的行為不符合股東的最大利益,可能還是不合法的,因此在實踐中他也許并沒有這樣的權勢。然而,這一明顯的風險最有可能表現出來的方式是,政府當局出于某些監管原因命令Circle支持某條鏈。這個問題正是以太坊的一個潛在弱點。
如果合并后出現鏈分叉,Circle、Tether、Binance和其他穩定幣托管方都很有可能支持ETH2。因此,即使排除以太坊基金會和社區對ETH2的強力支持,這次分叉的結果也很明顯,ETH2將是贏家,ETHPoW將會失敗。在ETHPoW上,許多依賴USD穩定幣的Defi應用將以很多災難性的方式展現經濟崩潰。然而,穩定幣發行方的立場還有很多其他影響,我們將在下文討論。
賣出ETHPoW
很多以太坊最大化主義者強烈支持向PoS的轉變,不喜歡ETHPoW。因此,他們可能希望ETHPoW鏈盡快消亡。
在此之上還有一層想法。以太坊最大化主義者實際上應該希望ETHPoW鏈能夠存活,至少存活一段時間,這樣他們就可以將ETHPoW幣在市場上進行交易,獲得更多的ETH。這樣他們就可以從他們認為“愚蠢”的ETHPoW支持者那里賺錢,這一切要趕在ETHPoW在接下來的幾年慢慢消亡之前。所以,可能很多人會盡快出售他們的ETHPoW,價格可能很低。
但是等一下……在這上面還有另外一層想法,也就是第三層想法。每個人實際上應該做的是在合并發生時盡快購買ETHPoW。我會在下面展開解釋。
搶購ETHPoW
為了出售ETHPoW兌換ETH,可能需要等待合并后某個中心化交易所支持ETHPoW業務。雖然像FTX和幣安這樣的中心化交易所也許會很快推出產品,但可能需要一段時間才能支持ETHPoW存款,至少幾個小時或幾天。無論他們準備得多么充分,ETHPoW上的哈希率和區塊出塊時間很可能是不穩定的,他們需要保護自己免受雙重花費攻擊。
另一方面,從理論上講,一旦合并發生,人們應該能夠在去中心化的鏈上交易所購買ETHPoW。無論你對ETHPoW的看法如何,你肯定認為它是比ETHPoW鏈上所有其他ERC-20幣都更好的押注?
讓我們來看看今天以太坊上的一些代幣在ETHPoW鏈上會如何:
*ETHPoW上的USDc——毫無價值,因為Circle將選擇ETH2,因此該代幣將不可贖回,正如我們上面討論的那樣。
*?ETHPoW上的USDT——同樣毫無價值。
*?ETHPoW上的WBTC——沒有價值,因為托管人將選擇ETH2,因此該幣將無法兌換為比特幣。
*?ETHPoW上的BNB——還是沒有價值,因為Binance會選擇ETH2。
*?ETHPoW上的Uniswap——該代幣在ETHPoW鏈上的長期可行性存在問題。該幣可能會比ETHPoW更快崩潰。
*?ETHPoW上的stETH——因為在此鏈上沒有質押,這些幣可能無價值,如上所述。
*?ETHPoW鏈上的所有其他ERC-20代幣——在ETHPoW鏈上可能有非常有限的價值。
因此,得以在中心化交易所進行交易之前,最好的策略實際上可能是盡量多買ETHPoW。之后,在中心化交易所可以交易的時候,你可以賣出ETHPoW。這就像是ETHPoW上的免費期權。
合并交易策略
隨著這些潛在的爭議鏈分叉,以太坊的合并提供了一個令人興奮的交易機會。下面是一個可能“無風險”的交易思路:
1、在合并之前,把你的以太坊錢包中所有USD兌換為USDc。
2、合并一旦發生,在ETHPoW鏈上出售你的USDc,在UniSwap或Curve等鏈上去中心化交易所購買ETHPoW幣。
3、一旦中心化交易所啟用ETHPoW存款,賣出你所有的ETHPoW,兌換為USD。
4、贏利
通過上述交易,你可能會以幾乎零風險的方式免費獲得更多USD!所說的零風險只針對特定類型的風險,比如價格波動。
當然,在現實中執行上述交易實際上是相當復雜、有風險的,有幾個問題需要管理:
*?你需要快速進行交易,因為可能會有一場爭相利用這一機會的競爭。出售ETHPoW的流動性池可能很快枯竭。
*?你將需要管理自己的密鑰,而非使用托管。任何第三方托管人都不太可能在分叉后這么快就在ETHPoW上支持ERC-20幣。
*?你用于與去中心化交易所交互的任何基礎設施都可能支持合并,并且只在ETH2上運行。因此,你可能需要運行自己的以太坊節點,直接與ETHPoW上的智能合約交互。這對一些交易者來說可能是相當復雜的,但這個困難正是可能盈利的契機。分叉之前在ETH1上多做相關練習也許會有所收獲。
*?你可能需要確保你的USDc出售/交換訂單不會在ETH2鏈上重播。可能需要創建一個分叉智能合約。
*?有可能的是,流動性提供者意識到這一潛在風險,并在合并前或在合并后很快撤出流動性。然而,也有可能有些流動性提供者懶得這么做,從而創造了一個機會。
*?許多Defi協議依賴于價格預言機,如何處理鏈的ETHPoW端可能還不清楚。
人們可能會嘗試在Defi中應用一些更高級的策略,包括杠桿、借貸或提供流動性,不過,我們現在就講到這里。
結論
在以太坊合并點發生的任何鏈分叉都可能是2016/17時代的有趣回歸。盡管ETHPoW面臨著許多技術挑戰,但只要該鏈存活下來,就很可能圍繞該幣展開積極敘事,主要的中心化交易所可能會上市該幣。加密世界在很大程度上仍然充斥著敘事和噪音。ETHPoW可能會產生很多讓人興奮的機遇,我們預測ETH-ETHPoW會在分叉后成為一個熱門的交易對,至少在另一個有趣的情況出現之前會是這樣。祝游戲早早開始!
來源:金色財經
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