從估值、稀釋和倍數的角度來看 Yuga labs 、Opensea 等明星 NFT 項目_NFT

原文作者：VΔL|Ryan，由DeFi之道翻譯編輯。

最近，NFT領域的風險投資成為了熱門話題，包括Doodles、Yugalabs、LimitBreak、Opensea、Proof以及Chiru都在今年籌集到了資金，此外，a16z在2021年5月還早期介入了RTFKT，本文探討了該領域項目的估值情況。

免責聲明：收入金額是近似值，因為我很懶。圖表也很丑，因為我沒有得到報酬。

香港政府成立Web3.0發展專責小組，成員7月1日履新:金色財經報道，香港特區政府已宣布成立Web3.0發展專責小組。專責小組成員包括15名來自相關業界的非官方成員，以及相關主要政府官員和金融監管機構的代表。此專責小組主席由香港財政司司長陳茂波擔任，成員則選自政府相關部門、金融監管機構和行業標桿企業。安全審計公司CertiK聯合創始人顧榮輝教授也受邀加盟，名列15名非官方成員中。非官方成員任期由7月1日起生效，為期兩年。

香港特區政府于去年10月發表《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》，說明政府對行業的政策立場和方針，市場對此反應踴躍。虛擬資產是Web3.0生態圈的重要一環，政府將成立有關的專責小組，就Web3.0在港的可持續和負責任發展，向政府提交建議。[2023/7/2 22:12:52]

大量的資金已經進入了NFT領域，有趣的是，收入通過區塊鏈是100%公開的，這在傳統的私人市場上很少被披露。有了收入和估值(EV)，你就能知道支付的倍數(EV/Revenue)。

數據：ARB流通市值及FDV均已超越OP:4月14日消息，據 CoinGecko 信息，Arbitrum 治理 Token ARB 流通市值及完全攤薄估值（FDV）均已超越 Optimism 治理 Token OP，截止發稿，ARB FDV 為 155.4 億美元，OP FDV 為 113.16 億美元。

行情數據顯示，ARB 現報 1.54 美元，24 小時漲幅為 26.9%。OP 現報 2.62 美元，24 小時漲幅為 15.5%。[2023/4/14 14:03:58]

為什么這很重要？在后期投資中，倍數就是一切。了解為最接近的競爭對手支付的倍數是非常有價值的alpha。銀行家為此可以獲得數百萬美元的報酬。

Bitwise重新向美SEC提交比特幣期貨ETF申請:11月25日消息，根據美國證券交易委員會披露文件顯示，加密資產管理公司Bitwise已于11月23日重新提交了比特幣期貨ETF申請，該ETF通過一家在開曼群島注冊的Bitwise全資子公司運營，只會進行比特幣期貨合約投資。

Bitwise曾于2021年9月提交比特幣期貨ETF申請，但在當年10月以成本和復雜性為理由將申請撤回。（investing）[2022/11/25 20:45:56]

對于公開股票，它類似于市盈率的概念。

在早期VC中，這意味著更少。有時沒有收入，大多數的時候，也沒有利潤。他們比以往更多地投資于未來，而不是過去的業績。

HyperBC：為使用HyperBC托管服務的商家提供100%的保險金:近期，針對市場中頻繁發生資產被盜事件，HyperBC認為，如何保障數字資產安全保護與流通是加密資產托管服務商所面臨最大的課題。HyperBC應用了當前行業領先的MPC安全多方計算、TEE可信環境、多重簽名MultiSig 和其他安全技術降低單點風險，確定資金在流轉過程中的環境安全，并為使用HyperBC托管服務的商家提供100%的保險金，商家在使用平臺過程中，因為平臺原因所遭受的損失，將獲得全額賠償。[2022/11/2 12:09:26]

但是，這仍然是有幫助的。

你需要一些基準。市盈率的整體概念是，一家每年賺取一定利潤的公司，其價值是這些利潤的幾倍。比如5倍、20倍、50倍。

我甚至還聽說過VC對EV/Discord成員進行基準測試……

那讓我們來看看這些NFT項目的估值。除了證明之外的所有內容都被披露了，這里有兩個觀察點：

Yuga籌集了更多的資金，但估值僅為Opensea的一半，他們立即購買了CryptoPunks，其中一些現金可能是用于此目的。

除了LimitBreak和RTFKT之外，其它NFT項目都已產生了可觀的收入。

出售股權就是放棄股票以換取現金。現金固然好，但過多的現金意味著不必要的稀釋。

早期階段=較低的估值=更多的稀釋。A16z僅以800萬美元就獲得了RTFKT的1/4股權，這是偷竊。

Opensea對現金的需求最少，稀釋也是最少的。

下面是收入倍數。LimitBreak實際上不在圖表之列，所以我們得到的情況是：

Yuga感覺像是有43倍的溢價，但它也處于領先位置；

Opensea的13.9倍讓人感覺很“便宜”，基于EV/收入的倍數，其要低于Doodles；

3、LimitBreak的投資是對經驗豐富的MachineZone首席執行官/創始人Gabe的押注，他此前已經創造了數十億美元的價值，LimitBreak也是有史以來在創造收入之前，估值第二高的NFT項目；

4、Doodles的20倍EV/收入比率發生在6月份的NFT.NYC大會之前，可能在NFT熊市真正來襲之前；

除了籌集到的資金外，評估一家公司還有幾個方面，估值、稀釋和倍數都可以講述不同的故事。市場時機和團隊等無形資產也會帶來巨大的變化。VC投資于未來，但每個人對未來的看法都是不同的！

我沒有給出一些很好的總結，但希望這有助于大家了解這些公司是如何被估值的。NFT的獨特之處在于收益是公開的，盡管它們是私營公司。

來源：金色財經

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