FTX 首席執行官 SBF：加密行業七大標準_ICE

本文包含一套標準草案，我們作為行業的先行者可以嘗試制定這些標準，以在等待完整的聯邦監管制度的同時明確并保護客戶。將其視為行業規范手冊，力圖建立共識。這是由SamBankman-Fried編寫的，但無論是他還是FTX都沒有信心認為這種結構是完全正確的——這只是一個草稿。

理想情況下，一些行業團體會仔細考慮這些主題，修改它們，并發布他們認為合適的社區規范集！

黑名單

我從根本上同意黑名單是區塊鏈制裁合規性的正確方法

我們有三個可能的選擇：

允許所有的交易禁止受制裁方之間的轉賬，并允許其他用戶進行交易除非機構明確允許，否則禁止所有轉賬

允許所有轉讓為重大金融犯罪打開了大門，但禁止所有轉讓，除非列入許可名單會使商業和創新陷入停頓并凍結經濟弱勢群體。黑名單機制是一個很好的平衡：禁止非法轉移并凍結與金融犯罪有關的資金，同時允許商業活動

值得強調的是：如果您需要許可名單才能進行交易，那么所有的商業活動都會崩潰。這就好像如果你想在街角的商店買一塊餅干，你得準備你的護照、地址證明、電話和電子郵件。保持點對點轉賬和去中心化區塊鏈的假定自由是絕對必要的。

與此同時，目前制裁合規性方面的最大差距是時機——如果非法金融活動的資金在被監測到之前就將所有的資產轉移到其他地址會怎么樣？?

每個人都應該尊重OFAC的制裁名單?。但為了讓事情更加合理，我們應該制定以下規則

如果您從受制裁的地址收到資金，這可能不是您的決定——發送資金可以是單方面的。因此，應該有一個“凍結資金”地址——可能是燒毀，可能由OFAC維護——如果您收到受污染的資金，您可以將其發送到該地址，從而修復您的地址。

FTX.US前總裁：ETF的關鍵問題是BTC的受監管市場和重大規模的定義是什么:金色財經報道，FTX.US前總裁Brett Harrison在社交媒體上對外匯ETF的操作和監管與最近的現貨BTC ETF提案進行了比較。Harrison稱，有許多ETF追蹤外國貨幣的價格。這些ETF的結構通常是直接持有相關外匯的信托。其中一個例子是FXY，與BTC一樣，大多數即期外匯交易不受監管，尤其是在美國，市場監管權既不屬于SEC也不屬于CFTC的管轄范圍。雖然CFTC不監管外匯，但它對資產具有某些反欺詐權力，類似于它對現貨商品的權力，這些權力在2010年在當時的主席Gensler的領導下得到加強，以解決他所謂的最大的領域CFTC監管的零售欺詐。在SEC多次拒絕現貨BTC ETF提議中，主要理由是缺乏與標的資產或參考資產相關的具有顯著規模的受監管市場的監督共享協議。

許多人指出，貝萊德最近的現貨BTC ETF申請明確提到了與納斯達克就與現有現貨加密貨幣交易所運營商的監控共享協議進行合作的計劃。一個關鍵問題是BTC的受監管市場和重大規模的定義是什么，特別是當與外匯相似時，現貨商品交易通常不受SEC或CFTC監管。[2023/6/20 21:48:31]

除非您嘗試將受制裁的資產轉發到另一個地址，否則不應標記您的地址。換句話說：發送受制裁的資金是受制裁的；但被動接受這些資金應該有機會挽救。

財政部應明確和公開哪些地址存儲了制裁名單，以及如何解析它。同時應該有一個受制裁地址的鏈上列表，實時更新，由OFAC或負責人維護。然后，中心化應用程序可以實時查詢受制裁地址列表，以避免將資金轉移到這些地址或從這些地址接受資金。

這個列表應該是可傳遞的：如果Alice受到制裁，并且Bob向Alice發送了100萬美元，那么Bob的地址本身應該被標記。通過利用公共區塊鏈賬本，我們可以確保受制裁實體無法將其資金轉移到新錢包以欺騙制裁。但是，反過來也不是簡單的；我們必須確保這種攻擊不會傷害無辜的人

JPX收購野村投資的區塊鏈企業BOOSTRY 5%的股份:金色財經報道，東京證券交易所運營商JPX將收購由野村證券和野村綜合研究所(NRI)成立的區塊鏈基礎設施公司BOOSTRY 5%的股份，SBI持有該公司的少數股權。交易完成后，野村證券的持股比例從56%降至51%，但NRI的持股比例為34%，SBI的持股比例為10%。

BOOSTRY成立于2019年，目前有15個成員組成的聯盟，使用該平臺進行代幣化證券化產品和公司債券。[2023/4/4 13:44:39]

如果標記的資金被單方面發送到您的地址，還應該有一種方法可以修復您的地址：

此外，受信任的參與者應維護自己的鏈上地址列表，這些地址可能與金融犯罪有關。應該有一個標準化的格式。

需要明確的是，這些與認可地址不同；這是一個低得多的標準，不應該有法律禁止與這些地址進行交易。

但是，許多人可能會發現參考這些列表很有用。這也有助于交易所間的合作，也將有助于強制執行制裁合規性，并確保我們作為一個行業能夠有效地維護黑名單，同時仍然允許一般的經濟自由。

最后：我們應該嘗試實現一些類似上面的系統來幫助我們快速響應事件。如果這在鏈上快速并立即更新，我們可以立即有效地做出響應和資產凍結。

黑客

黑客對數字資產生態系統極具破壞性。不過加密行業在識別和標記因安全漏洞而攜帶資金的地址方面做得不錯，因此即使資金消失，黑客實際上也可能無法利用其中的大部分資金。

我們應該將這一點正式化，主要受信任方將與安全漏洞相關的地址添加到他們的可疑地址公開列表中。因此，中心化和去中心化協議都將能夠迅速凍結相關地址。

Cathie Wood：機構正在利用價格下跌的機會進入比特幣:金色財經報道，Ark Invest首席執行官Cathie Wood表示，機構正在利用價格下跌的機會進入比特幣。[2022/11/5 12:20:37]

每當出現安全漏洞時，黑客與協議之間往往會進行協商；通常，黑客會提出返還部分但不是全部資金，以換取某種豁免權。

從理論上講，這樣的交易是健康的：它可以保護客戶、拯救公司和協議，并且仍然以豐厚的漏洞賞金獎勵發現漏洞的各方。但在實踐中，每次談判對所有參與者來說都是有壓力和爭議的。

所以我提出了一個新的標準所以，5-5標準：

假設協議存在漏洞，Alice發現了這個漏洞并利用它從協議abc中取出$x，而abc手頭有$y美元的儲備金。

首先，保護客戶。愛麗絲不應該得到任何東西，直到客戶的資金被完全保護——這意味著如果x>y，那么至少$x-y必須返回給abc。

其次，Alice從一開始就打算與協議合作并打算歸還大部分資產。

假設滿足以上兩個條件，Alice必須返還至少95%的資產，并保留5%和500萬美元中的較小者。也就是說如果Alice偷走了150萬美元，那么她可以保留7.5萬美元；如果她偷走了1.5億美元，那么她只能保留500萬美元。

默認情況下，Alice有24小時的時間按照5-5的標準返回她應該歸還的東西。如果Alice不遵循5-5標準——即如果她保留的數量超過了她的“公平份額”——那么她就會被社區視為“壞演員”。

請注意，絕對清楚，這里沒有任何法律或法規聲明；這只是對加密社區規范的提議。

外媒：BendDAO或因聯級清算導致BAYC地板價下跌，新提案或存風險:8月23日消息，Blockworks Research在社交媒體上分析了BendDAO影響BAYC地板價下跌的原因，其中指出BendDAO設計的聯級清算（cascading liquidation）機制可能存在問題，即當貸款抵押品價值下降并接近借入價值時，如通過清算門檻就會拍賣抵押品，當某個抵押品被清算之后又會引發另一筆貸款達到清算門檻，繼而產生多米諾骨牌效應，最終引發抵押標的物價格大幅下跌。在BendDAO機制中，只要借入資產價格低于地板價90%，抵押的NFT就會被拍賣（BendDAO上有35,000ETH的藍籌NFT被抵押），最近三天有28個BAYC和28個MAYC被清算，現在還有3個BAYC和12個MAYC正在拍賣，這種由聯級清算引發的交易導致BAYC地板價下跌，MAYC也看到了類似的情況。

如果聯級清算推動地板價再下跌20%，那么其抵押的NFT都將被清算。需要注意的是，BendDAO規定清算拍賣中的出價必須至少為底價的95%，雖然這有助于遏制死亡螺旋風險，但會導致儲戶可能陷入價值下跌的NFT（壞賬），這意味著作為NFT持有者沒有ETH可以借入，所以就會出現擠兌，因為沒有人愿意陷入沒有完全支持的債務中。BendDAO目前正在實施一項治理提案，以減少拍賣時間并降低清算門檻，盡管該提案可能會讓存款人對超額抵押產生一些信心，但也許會導致更多NFT被倉促清算。[2022/8/23 12:42:21]

資產上市和證券

至少到目前為止，行業參與者有時必須回答的一個核心問題是特定資產是否是證券。

一般來說，BTC和ETH不被視為證券；而許多合約的原生代幣都被視為證券。但是，還有一些代幣的范疇不清楚。

啟明創投新一期基金募資32億美元:7月11日消息，啟明創投宣布第8期美元基金已完成超額募資，規模達25億美元。同時，其第七期人民幣基金完成首輪募資，規模為47億元人民幣（約合7億美元）。這是新冠疫情后，啟明創投在30個月時間里連續完成的第二次美元基金募資，亦是年內國內創業投資領域最大美元募資之一。

至此，啟明創投的管理資產總額達到94億美元。新基金包括主基金和醫療健康平行基金，其中主基金將繼續專注于科技及消費（Technology and Consumer,T&C）、醫療健康（Healthcare）兩大領域的早期和成長期投資。[2022/7/11 2:04:51]

最終，在這個問題上可能會有立法、監管或司法上的明確性。在那之前，至少FTX計劃這樣做：

首先，我們的法律團隊將根據豪威測試和其他相關判例法和指南對資產進行分析。如果該分析發現它是一種證券，我們會將其視為證券。

如果(1)不認為它是證券，我們通常會將其視為非證券商品，除非該資產被SEC和/或適當的管轄法院認定為證券。

如果我們確實發現某項資產可能成為證券，我們不會在美國將其上市，除非/直到有適當的注冊流程。

對于我們聯邦監管平臺上列出的所有資產，我們打算發布一份類似于注冊聲明的非正式資產概述。有關比特幣的此類聲明的草稿，請參見此處。

理想情況下，我們最終會進入一個安全的行業：有明確的數字資產證券注冊流程，可以保護客戶，同時允許創新。??我們仍然很高興與監管機構進行建設性合作，以制定證券代幣的監管框架并在其中采取行動。

代幣化股票

我認為，最終，區塊鏈技術在改善傳統市場基礎設施方面具有很大潛力。

2021年1月28日，散戶投資者在包括Robinhood在內的一些移動經紀商上大量購買了某些股票，例如AMC和GME

隨著這些股票的價格上漲，按市值計價，投資者賺了很多錢。但這給市場帶來了問題

股票需要兩天才能結算，存在一定程度的不確定性和風險，即對方在此期間無法交付。這意味著，在1月28日，散戶投資者獲得了數十億美元的未結算收益。

在一般情況下，用戶進行股票投資，從付款到最后賣出股票收款可能要經過15個以上的金融實體，而且每一個都會招致一定的結算風險。因此，如果零售一天能賺數十億美元，那么你就有數十個實體，每個實體都可能需要數十億美元的閑置資金，以防鏈中的許多實體中的任何一個后來無法交付。

一旦投資者的利潤超過資本不足的中介機構的監管資本，這些交易員就會被關閉，在某些情況下被清算，以確保他們不再賺到錢——這些中介機構無法保證的錢。?在當前的股票市場結構中，散戶可以賺多少錢是有限制的！

但在1月28日，數字資產保持交易流動性。為什么？

因為如果Alice想從Bob那里購買SOL以換取USDC，Alice將鏈上的USDC發送給Bob，Bob將SOL發回，幾秒鐘后——只需約0.0005美元的費用——交易已完全結算，沒有突出的結算不確定性或風險，因此基本上不需要監管資本。

如果兩個平臺之間有轉賬或交易，他們只需將區塊鏈上的適當資產發送到另一個平臺，再次在幾秒鐘內清除結算風險。?

這就是說：我認為股票代幣化有助于簡化證券結算，為零售業提供更強大、更公平的市場結構。

現在有什么阻礙？我認為最重要的是監管的明確性：對于例如代幣化的AMZN，清算、托管、注冊、發行、披露等會是什么樣子？

客戶保護

幫助保護投資者的最明確方法是提供透明度并防止欺詐。

我們應向投資者提供描述他們正在考慮的資產的清晰易懂的信息，監管機構應打擊任何虛假陳述或做出重大誤導性營銷主張的行為。

我還認為，默認情況下，系統不應有意義地依靠信貸運行——尤其是對于零售業。散戶投資者的損失一般不應超過他們在平臺上存入的金額，如果平臺提供的任何信貸失敗可能導致平臺上其他無辜投資者的損失社會化，則應給予嚴格審查。這是我們在DCO修正案中提出的清算模式的核心內容之一。

如果您有足夠的信息披露和透明度，不會讓投資者面臨比他們存入更多的風險，并且正在規制欺詐行為，那么客戶保護的其余核心部分就是適用性。換句話說，誰是特定產品的合適用戶？

有很多方法可以嘗試確定適用性，這些方法通常是在經濟自由與風險之間進行權衡。

沒有單一的完美程序來確定適用性，但總的來說，我認為基于知識的測試是合適的方法，并且比基于財富的標準更適合客戶。

以下是可以用來確定誰可以訪問特定產品的各種方法：

只有凈資產至少$x的投資者才能使用該產品只有收入至少為$y的投資者才能使用該產品有基于平臺和產品機制的測試；只有通過該測試的投資者才能使用該產品只要產品不是騙局，任何人都可以訪問任何產品平臺應自行決定誰可以訪問其產品

(1)和(2)本質上是一樣的。首先，他們可以采取行動加強階級壁壘：只有富人才能真正進入金融生態系統，因此只有那些已經有很多錢的人才能賺錢和賺錢，從而加劇了經濟、種族和農村的差距。其次，尚不清楚它實際上在保護投資者方面做得很好。我發現，為了實現經濟穩定而不得不在一生中奮斗最多的用戶往往是最有見識、最老練和知識淵博的用戶之一。聲稱將窮人排除在財務自由之外是有效的客戶保護，這意味著我非常不相信的事情。

(4)的問題在于，您可能會看到人們利用了不了解他們正在使用的平臺的人，冒著他們不知道且不愿意承擔的風險。

(5)可能意味著任何事情，但通常是對偏見和排斥的邀請，創造了金融準入的象牙塔。

據我所知，是最合適的。它沒有對經濟上處于不利地位的人群做出假設或屈尊于任何特定群體，而是直接解決了實際上最大的擔憂：人們會使用他們不了解的產品，承擔他們不愿意承擔的風險。總的來說，美國是建立在自由和個人選擇的基礎之上的，這在經濟上和財政上以及口頭上都是如此。但這不允許平臺利用具有誤導性、欺騙性或草率產品的客戶。因此，我支持實施基于知識的測驗——而不是基于資產的測驗——來確定產品的適用性。

無論如何——為了展示我們計劃推出FTXUSDerivatives的計劃，如果我們的修正案獲得批準，我們已經建立了一個包含一整套客戶保護的網站——從披露到解釋器再到基于知識的測驗。

DeFi

DeFi對于數字資產最終可能帶來的許多創新至關重要。在當前監管框架的背景下，這也是需要考慮的更棘手的事情之一。

但永遠不會有完美的答案；我們所能做的就是一步一步。因此，這里有一個粗略的監管啟發式提案，可與DeFi一起使用。

一方面，你的行為更像是言論自由、表達自由和數學結構：那些純粹是編寫代碼、將其部署到去中心化區塊鏈或根據鏈規則驗證區塊的行為。??作為語音的去中心化代碼。

另一方面，你的結構看起來更像集中式金融服務：托管一個網站，方便散戶投資者訪問DeFi協議或營銷產品。??

這意味著什么：您不需要金融許可證即可將代碼上傳到區塊鏈；同樣，驗證者的核心職責是正確驗證區塊——而不是判斷或監管它們。

但是，以下活動可能需要一些許可/注冊：在AWS上托管一個網站，為去中心化協議提供美國零售前端；向美國散戶投資者推銷DeFi產品。

這是一種妥協，任何強勢立場都不是完美的。但我認為這是合理的。它允許核心技術創新繼續進行，人們可以表達他們的自由，同時要求對面向零售或類似于傳統金融經紀的活動獲得許可，為監管機構提供一層以加強消費者保護和市場誠信。

我非常愿意接受這方面的建議！可以有許多變體。但最重要的是：弄清楚DeFi以及與DeFi相關的事物如何以及在何處適合和不適合監管環境是一個難題，而且還沒有確定的想法。在沒有為這樣做制定合理和負責任的基礎的情況下，我們應該小心進行決策。

穩定幣

穩定幣為國內外支付現代化和民主化提供了巨大的機會。我們應該采取支持他們的監管政策，同時防范任何系統性風險。

簡而言之，任何自認為相對于美元穩定的穩定幣都應該得到至少與流通中的穩定幣代幣一樣多的美元的支持，并且應該保持最新和公共信息和審計證明。x

此外，參與入口/出口過程的交易者應該有KYC。這很容易糾正——我們認為有許多合適的監管框架可以實施穩定幣計劃——前提是運營實體維護資產的相關信息，并擁有并執行適當的KYC要求。需要明確的是，這并不意味著從7-11購買百吉餅需要護照和社會安全號碼，但穩定幣的發行和贖回應該是BSA級別的KYC活動。

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