Chainalysis：FTX 暴雷，投資者是否為了穩定而轉向法幣？_穩定幣

本周是加密歷史上最瘋狂的一周。作全球最大的交易所之一，FTX的代幣FTT在過去兩天暴跌84%，一項待收購的暫定協議于昨天下午也已終止。FTX暴雷引發市場恐慌，加密貨幣價格全面下跌：比特幣自周一以來下跌了14%，以太坊下跌了17%，而Solana尤為慘烈，下跌了43%，目前三者均已從三天內低點有所反彈。

市場瞬息萬變，現在嘗試做出任何中短期預測都毫無意義，但從長遠來看，加密貨幣可以經受住任何風暴。我們需要尋找新興市場中的新用戶，他們依靠加密來保存他們的儲蓄，并開展日常業務，以提醒人們該行業在全球范圍內的價值。但就目前而言，投資者可能會感到恐慌，并尋找價格以外的市場反應跡象。鑒于此，我們根據鏈上數據整理了一些圖表來概述我們對加密世界當前正在發生的事情的看法。

Web3 App開發平臺Sort宣布完成350萬美元種子輪融資:5月22日消息，Web3 App 開發平臺 Sort 宣布完成 350 萬美元種子輪融資，Lemniscap 和 The General Partnership 共同領投。Sort 允許開發人員將智能合約整合到應用程序中，本輪資金將用于擴大 Sort 團隊，推進平臺的產品套件。[2023/5/23 15:19:41]

外匯流入穩定

中心化交易所是用戶交易加密貨幣并將其轉換為現金的主要場所，因此當市場劇烈波動時，投資者將更多資金轉移到交易所，以通過交易或退出法幣獲利。但到目前為止，交易所的凈流入量并沒有顯著增加，如下圖所示，從10月26日至今的每小時凈流入量。

數據：穩定幣經濟價值在44天內流失了30億美元，其中BUSD市值月跌幅達7.2%:1月29日消息，數據顯示，在過去的44天里，或自2022年12月15日至2023年1月28日，按市值計算排名靠前的穩定幣的總價值已經下降了大約30億美元，即從當時的1410.7億美元跌至1380.7億美元。雖然USDT的市值在過去30天內上漲了2%，但USDC市值在過去一個月下跌了2.9%；BUSD市值跌幅最大，在30天內下跌了7.2%，在過去幾個月里BUSD出現了大量贖回，截至發稿BUSD的總市值為158億美元。此外GUSD市值30天內下跌了1.5%。

此外，整個穩定幣經濟價值1380億美元，占整個加密經濟價值1萬億美元的12.71% 。僅在1月28日的交易量中，穩定幣就占全球中心化和去中心化交易平臺上所有加密資產交易的78.85%，這意味著目前十分之七的加密資產交易都是與穩定幣進行交換的。[2023/1/29 11:34:35]

Tether首席技術官：Tether遭到一次DDOS攻擊，目前攻擊已被減輕:6月18日消息，Tether首席技術官Paolo Ardoino發推稱，Tether今天早上收到了一份贖金要求，以避免大規模的DDOS攻擊。他們已經試過一次了。在正常情況下，我們每5分鐘大約有2000個請求，攻擊使我們達到5分鐘800個請求。攻擊現在已被減輕。

隨后Ardoino補充稱，已經改進了CF保護。我們要開啟“處于被攻擊模式”，但不會影響贖回能力。[2022/6/19 4:37:55]

11月7日，交易所的流入量開始略有上升，這一天在Twitter上傳言稱其他加密公司將大量拋售FTT，加劇了對FTX健康狀況的恐慌，但也有一些時段處于凈流出。總體而言，與前幾天相比，從11月7日起，外匯流入變得不穩定，但總體波動有限。在波動性增加的時候，我們沒有看到預期的大量資金流入，更不用說我們現在看到的極端波動。

投資者是否為了穩定而轉向美元？

在動蕩和恐慌時期，我們預計加密用戶會持有具有穩定性的法定貨幣來規避風險。加密用戶通常采用有兩種方法：交易與美元等法定貨幣掛鉤的穩定幣或者完全清算并將加密貨幣換成法定貨幣。總體而言，加密貨幣支持者可能更愿意看到前者而不是后者，如果投資者換成穩定幣，他們更有可能暫時穩定其持有的資產，并且當他們準備再次交易時，他們可以輕松地換回加密貨幣。但是如果他們換成法定貨幣，則可能表明打算在更長的時間內甚至永久遠離加密貨幣。

上圖顯示了從10月26日至今，按資產類型劃分的24小時滾動平均交易量。穩定幣交易量在11月7日之前以相同的方式起伏波動。隨著FTX的情況繼續惡化，穩定幣交易量在11月10日上午急劇增長，超過兩周的高點。數據表明，隨著市場變得動蕩，許多投資者確實開始更多持有穩定幣。

但是法幣的持有情況呢？為此，我們必須走出鏈上世界，通過Kaiko提供的交易所訂單簿數據可以得知：

如圖所示法幣與穩定幣的情況相似，盡管增長不太明顯，從11月7日開始，加密貨幣兌美元交易穩步上升，隨后在11月8日出現大幅飆升，交易在美國東部標準時間下午1點達到峰值，開始逐漸恢復到接近正常水平。雖然這種模式與我們在穩定幣交易量中看到的模式大致相同，但持有法幣可能更能表明用戶將長期退出其加密貨幣頭寸。

持續監測

像FTX這樣的行業巨頭的意外崩潰對加密貨幣來說是一個巨大的負面消息，而由此產生的市場混亂只會加劇市場動蕩。然而加密貨幣在之前的此類事件中都幸存下來，變得更強大，并繼續達到新高。我們預計資產價格最終將恢復，加密貨幣將恢復增長。但目前我們將繼續關注市場的新發展和未來可能發生的線索。

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