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市場流動性下降?起底常見的做市商策略_SDT

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FTX事件引起了行業做市商的空前恐慌,不關乎盈虧,FTX里外部做市商的本金在此次覆滅,此次危機后,整體行業的市場流動性下降也因為一部分做市商停擺。做市商似乎對于大眾投資者還有一些神秘感。

定義——做市策略是風險中立盤口價差套利策略,屬于高頻交易策略。

基本原理——在盤口的賣一和買一價之間,插入委買單和委賣單,增加交易平臺流動性,平臺會為做市商提供流動性獎勵,如果插入的兩個單子都成交的話,做市商就吃到了買賣單之間的價差,做市商所持有的頭寸并沒有變化,如果價差扣除交易摩擦之后還有盈余,那么該做市商就獲得了相應的盈利。

Bitfinex將于7月11日移除BAT/USDT、ID/USDT、TREEB/USDT、EOS/EUR交易對:6月30日消息,據官方公告,Bitfinex將移除如下4個交易對:BAT/USDT、ID/USDT、TREEB/USDT、EOS/EUR。這些交易對的移除將有助于鞏固和改善Bitfinex的流動性,為客戶帶來更精簡和優化的交易體驗。

這四個交易對將于2023年7月11日上午10:00(UTC時間)停止交易。請注意,相關代幣的其他交易對并未移除,仍可在Bitfinex上交易。請客戶在這些交易對下架之前取消任何未完成訂單,這些訂單屆時將被系統取消。

從2023年7月4日上午10:00(UTC時間)開始,客戶只能減少EOS/EUR的保證金頭寸。所有剩余的保證金訂單將被取消,Bitfinex將在2023年7月11日強制結算所有未平倉保證金頭寸。[2023/6/30 22:09:59]

現貨的做市策略

Crypto.com:曾誤將28.5萬枚ETH發送至Gate.io,隨后已協商退回:11月13日消息,據推特用戶jconorgrogan發推稱鏈上數據顯示Crypto.com某地址曾于10月份將約28.5萬枚ETH轉入交易所Gate.io地址,隨后數天后Gate.io將其退回Crypto.com另一地址,但這兩個地址隨后均出現在Crypto.com公布的離線儲存用戶資產的冷錢包地址名單中。

Crypto.com首席執行官Kris回復稱,這應該是一個新的冷錢包地址,但被發送到一個白名單的外部交易所地址。我們與Gate.io團隊合作,資金隨后被退回到我們的冷錢包。為了防止這種情況再次發生,我們實施了新的流程和功能。[2022/11/13 12:57:54]

包含短期趨勢判斷、做市、再平衡、主循環四個模塊

湯姆貓:將推出“會說話的湯姆貓家族——時代逐光者”3D數字藏品:金色財經消息,5月25日-26日,金科湯姆貓旗下湯姆貓家族IP將攜手百度超級鏈推出“會說話的湯姆貓家族——時代逐光者”全新3D數字藏品。該批數字藏品也將成為百度超級鏈平臺首批正式發售的湯姆貓數字藏品系列。據悉,該系列藏品共6款,每款限量發行6666份,每份售價29.9元。(證券時報e公司)[2022/5/24 3:37:59]

短期趨勢判斷:如果呈現極端行情,暫停做市;如果單邊趨勢較為明顯,則減少做市訂單的委托數量

做市下單:分析買賣盤口信息,如果價差滿足條件,利用做市算法下單功能,在上下買賣N檔進行批量下單

再平衡:分析當前持倉比例與初始持倉比例的差異,如果超過一定限額,啟動再平衡功能。

再平衡啟動后,系統利用再平衡算法下單功能,對凈頭寸進行消化處理,即到市場去對沖掉該部分凈頭寸。如果凈頭寸為多,則下達賣單;反之,則下達買單,直到凈頭寸減少到可承受的大小

主循環:負責粘合上面三個的邏輯并使之能夠持續輪詢執行。

其中,短期趨勢判斷模塊和做市模塊是順序處理模塊,再平衡模塊是獨立的線程。

期貨做市策略

期貨做市策略還要注意做市時機選擇、凈頭寸處理、鎖倉、移倉、對手盤減倉等復雜的期貨相關的處理邏輯

做市時機選擇:做市商本質上是整個市場的交易對手方。

如果市場呈現急劇的單邊行情,做市商下達的買賣委托單會大概率出現單邊成交的情況,因此做市商手中就會積累大量的風險頭寸

積累大量的風險頭寸,這是做市商不想承擔的風險。

因此,做市商在選擇是否下達做市指令之前,都會預判一下市場的趨勢明顯程度

如果市場短期內呈現非常明顯的趨勢信號,做市商就會相應地減少自己的做市單數量,甚至停止做市

極速的單邊上漲或下跌是做市商的災難,比如312,519

凈頭寸處理:做市商手中累計的凈頭寸,可以通過很多種辦法來處理,下面列舉其中兩種:

1、在下一次做市時,處理掉累積的凈頭寸。比如做市商目前凈頭寸有2BTC,下次做市時,他就可以下達一個賣3BTC的委賣單,一個買1BTC的委買單。

2、開立另外一個獨立的程序,對累積的凈頭寸進行成本計算,然后按照成本價*(1+一定比例的手續費+一定比例的profitmargin),將該頭寸反向甩出市場,

甩出方法又有兩種:

a.按限價單從價優到價劣依次甩出市場,超時不成交的部分則撤單,等待下次機會

b.先按限價單從價優到價劣依次甩出市場,超時不成交的部分,則按市價單甩貨。

第一種方法的好處是甩貨成本可控,但是甩貨周期可能會拖得比較長

第二種方法則能有效地控制甩貨周期,但是成本不可控,孰優孰劣,需要做市商根據自己的風險偏好慎重考慮

做市商如何獲利?方法有哪些?

利潤是市商行為的驅動力

通過差價獲利:買一與賣一之間存在的差價,即為做市商可賺取的差價

交易平臺返傭:平臺的流動性越高,用戶的交易體驗越好,交易平臺也就能獲得更多的利潤,交易平臺給一些專門做市商付費,比如Jump是大做市商,也參與倫交所黃金的做市。

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幣贏
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