5 大鏈上信號表明 Crypto 市場已經觸底_USD

11月，人們對Crypto市場命運的擔憂情緒占據了主導，一家在6月份估值達到320億美元的加密貨幣交易所破產了，一家主要的加密借貸平臺也倒閉了。

然而ETH拒絕跌至新的周期低點!

盡管市場動蕩，但Crypto仍表現出令人驚訝的韌性，這讓人們開始思考一個古老的問題:現在ape，還是之后FOMO?

通脹率下降了，美聯儲似乎越來越不那么鷹派了，并且全球沖突可能略會緩和。那么，鏈上故事提供了什么來支持這種樂觀的敘述呢?

今天，我們將檢查5個“觸底”的鏈上信號。

1、上升的?DeFi?收益率

自6月9日觸底以來，DeFi的聚合收益率一直在上漲。

基于AI的Web3智能合約生成器Mazzuma完成新一輪融資，Adaverse參投:金色財經報道，基于人工智能技術的Web3智能合約生成器Mazzuma宣布完成新一輪融資，Cardano生態投資機構Adaverse參投，但具體融資金額暫未披露。Mazzuma總部位于非洲加納，旨在利用人工智能技術支持幫助開發人員為Web3去中心化應用程序無縫生成智能合約代碼，繼而加快區塊鏈智能合約的創建和部署，新資金將用于推動旗下新產品MazzumaGPT上線。 （disrupt-africa）[2023/6/27 22:03:15]

數據來源：DeFiLlamaYieldsOverview

ETH在一周半后的6月18日達到了周期低點。

BAYC系列NFT 24小時成交額達5137ETH:金色財經報道，據NFTGo.io數據顯示，Bored Ape Yacht Club系列NFT地板價達43.6 ETH，24小時跌幅4.95%。此外，該系列NFT24小時交易額達5137.26ETH，交易額增幅達48.26%。[2023/6/18 21:44:38]

數據來源：TradingView

6月9日至18日的DeFi收益率上升，反映了用戶對crypto資產的借款需求增加了，這些用戶建立了空頭頭寸。之后，7天移動平均收益率在6月19日達到頂峰——這一天，市場看到了ETH定價的投降。

傳統金融市場上，從抵押貸款、商業票據到美國國債等債務工具的收益率主要受宏觀經濟利率條件和美聯儲利率目標的驅動，而crypto的收益率則來自資產需求。

更高的DeFi收益率通常與更高的crypto資產價格相關。

高盛、畢馬威、摩根士丹利因發表誤導性聲明導致SVB破產被起訴:金色財經報道，硅谷銀行（SVB）倒閉引發的全球銀行業危機使行業巨頭陷入了法律困境。據報道，畢馬威會計師事務所（KPMG LLP）作為SVB的審計師，其承銷商包括高盛集團（Goldman Sachs Group Inc）、摩根士丹利（Morgan Stanley&Co.）和美國銀行（Bank of America Corp），均因發表誤導性聲明導致SVB破產而被起訴。

根據舊金山聯邦法院提交的一份訴狀，硅谷銀行的銀行審計師和承銷商被列為訴訟對象。起訴書提到SVB首席執行官Greg Becker和其他銀行高管被列為被告。訴訟提到被告歪曲了SVB的資產負債表實力、流動性和在市場上建立的地位。而高管、審計師和承銷商據稱隱瞞了該銀行面臨的風險規模。

據彭博社報道，畢馬威、高盛、美國銀行、摩根士丹利和其他被告到目前為止還沒有對此事發表評論。然而，根據訴訟指控，承銷商對該銀行的股票發行發布了誤導性的注冊評論，導致其崩潰。訴訟文件提到，這些說法并不屬實。[2023/4/8 13:52:07]

為什么?個人和機構借貸主要是為了獲得杠桿，或實施做市或其他產生收益的策略。更高的收益率意味著借款人愿意支付更高的資金成本，這表明借款人總體資本化程度更高。此外，借款收益率的上升，表明借款人正在轉向更具風險的投資方式，這對crypto等風險資產類別來說是利好消息。

Web3電信基礎設施公司Weaver Labs獲英國數字、文化、媒體和體育部1200萬英鎊資助:12 月 14 日，Web3 電信基礎設施公司 Weaver Labs 宣布獲得英國數字、文化、媒體和體育部 (Department for Digital, Culture, Media and Sport) 提供的 1200 萬英鎊資助，將參與開發 6G 移動網絡解決方案。Weaver Labs 主要提供安全開放的電信網絡中共享基礎設施，并且探索利用 NFT 數字化電信資產，據悉該公司將與英國電信、BBC、以及布里斯托大學、倫敦國王學院、貝爾法斯特大學等高校加入英國 6G 網絡項目 Realizing Enabling Architectures and Solutions for Open Networks (REASON)。[2022/12/14 21:44:41]

2、Curve池子的重平衡

CoinShares：上周數字資產投資產品凈流出3900萬美元，以太坊投資產品連續11周資金外流:6月20日消息，據CoinShares報告顯示，上周數字資產投資產品凈流出3900萬美元，其中比特幣投資產品流入2820萬美元，以太坊投資產品凈流出6990萬美元，以太坊投資產品出現了連續11周的資金外流。

上周資金流出幾乎全部來自加拿大交易所（1.41億美元），而美國、歐洲和巴西交易所的資金流入總額分別為7900萬美元、1200萬美元和1200萬美元。管理資產總額目前處于2021年2月以來的最低點，為360億美元，較2021年11月的峰值下跌了59%。[2022/6/20 4:40:46]

還記得當FTX崩潰，并且據稱Alameda在做空USDT，從而導致的USDT脫錨嗎？

數據來源：TradingView

Alameda的這一舉動，以及由此產生的相關各方的資金流動減少了市場對USDT的需求，同時增加了其供應，導致USDT匯率跌破了1美元。由于這種突然的供需不匹配，Curve的3Pool出現了非常大的變化，與DAI和USDC相比，我們看到USDT的比例余額增加了。

數據來源：DuneAnalytics

做空活動帶來的供應增加、相關持有者的拋售壓力以及吸收增加供應的需求不足，增加了3Pool中USDT的比例。

在市場大跌期間，穩定幣的余額通常會在USDT/USDC/DAI之間的1:1:1目標水平上下波動。而近期USDT的流入使資金池達到了預期水平，其中38%的Curve3Pool資金由USDT組成，USDC和DAI分別占31%。Curve3Pool的穩定，尤其是在經歷了極端波動期之后，顯示出市場對主要穩定幣支持的信心。

3Pool是行業內擔憂情緒的晴雨表，而USDT余額的資本重組是一個看漲的鏈上信號。

雖然3Pool中USDT、USDC和DAI之間的比例關系仍然會快速波動，但該比例的穩定，表明市場預期近期會出現平靜或積極的情況。

3、永續合約負資金利率，但價格穩定

資金利率使永續合約的價格與合約打算追蹤的資產的現貨價格保持一致。

當空頭持倉量過大時，永續合約的價格會低于標的資產的價格。在這種情況下，空頭頭寸的用戶通過融資率補償多頭頭寸。當合約價格高于標的現貨價格時，多頭將通過資金利率支付空頭。這種機制鼓勵工具跟蹤資產的現貨價格。

數據來源：TheBlock

在整個11月，TheBlock追蹤的所有主要交易所的BTC資金利率基本上都是負數。一般來說，正的資金利率意味著正的價格行為，而負的資金利率意味著負的價格行為。

然而，持續的負資金利率加上穩定的市場定價為多頭提供了希望，這表明盡管加密資產拋售壓力異常高，但市場仍阻止資產定價的進一步下跌。

4、正常化波動水平

Crypto波動率指數(CVI)在11月9日FTX崩潰期間達到126.02美元的峰值后，一直在下跌，目前接近了80.71美元的基線水平。CVI是對應傳統金融VIX指數的crypto原生解決方案。

數據來源：CryptoVolatilityIndex

與VIX指數類似，CVI指數的高讀數通常與不利的市場條件有關。如今，CVI的水平與ETH在今年6月至7月形成的潛在周期底部時的水平相似。

為了形成底部，crypto市場的波動性和不確定性降低是必要的。較低的CVI讀數證實了這種較低的波動性。

如果底部真的正在形成，我們預計CVI指數將會繼續下跌，就像11月7日之前一樣，即FTX事件真正開始展開的那一天。

5、聰明錢的穩定幣持倉在下降

聰明錢對穩定幣的配置在11月9日達到38%的峰值后，一直在下降。

數據來源：Nansen

在11月剩下的時間里，SmartMoney從投資組合中較高的穩定幣集中度過渡到今天的水平。目前，穩定幣占SmartMoney錢包余額的27%。

就像穩定幣持有者拋售Tether一樣，當crypto資產的未來價值受到質疑時，crypto資產持有者會轉而使用穩定幣。

投資穩定幣可以讓crypto持有者降低風險并限制潛在的投資組合縮水，同時將資金保持在鏈上，使鯨魚用戶能夠在對市場條件更加適應時輕松地重新配置資本。

雖然SmartMoney投資組合的穩定幣集中度還有很長的一段路要走，直到它重新回到今年4月觸及的低于9%的水平，但在觸底之前，SmartMoney對穩定幣配置的減少是必要的。目前，該數據正趨向于看漲區域。

責任編輯：Kate

Tags：USDCRYCRYPTCRYPTOBUSDX FuelSoccer CryptoCryptolandyCryptoZoon

萊特幣價格