深入探討 NFTFi：NFT 流動性解決方案_NFT

背景介紹

2021年，NFT市場一直在飛速發展，自1月以來，200多億美元的市值增長足可證明其發展盛況。在此期間，越來越多的NFT項目出現在一級市場，每天都有創紀錄的銷售。然而，隨著市場降溫，NFT的流動性已成為NFT收藏者的一大擔憂，因為NFT的非同質化特性使它不像DeFi代幣那樣容易進行再融資。

在Opensea、Looksrare、MagicEden和其他市場上出售NFT可能是NFT交易者獲得流動性的第一選擇。然而，當市場處于下降趨勢時，出售可能是困難的，你無法立即售出NFT，而是需要等待有興趣的買家接受報價，不然你就需要接受比市場價格低得多的價格。所以最終的問題是如何為持有人提供更多流動性。

一個常見的方法是使用DeFi工具，例如使用CryptoPunk作為抵押品，借入同質化代幣。流動性提供者借出同質化代幣，從借款人那里獲得借貸利息。因此，NFT持有人將能夠不出售NFT而獲得流動性。我們已經看到該領域的一些有趣嘗試，許多創新產品和應用為NFT市場的增值做出了貢獻。然而，即使NFT市場中已經有抵押借貸和關于NFT的創新和嘗試，流動性仍然很低，需要一些更有效的價格發現機制和一些更即時的流動性解決方案。

Web3游戲平臺Aurory與Arbitrum集成實現跨鏈可操作性:金色財經報道，Web3可互操作游戲世界Aurory宣布與Arbitrum集成實現跨鏈可操作性，任何鏈上Aurory資產現在都可以存在于Arbitrum和Solana區塊鏈生態系統上。這些資產包括AURY 代幣、可玩的NFT角色、皮膚和Neftie彩蛋，所有這些資產目前或將在該項目的兩款旗艦游戲《Adventures》（JRPG）和《Tactics》（基于時間線的戰斗競技場）中發揮作用。Aurory加入了Arbitrum 生態系統中的許多其他著名游戲項目，包括今年早些時候遷移到Arbitrum以利用其擴展技術的Pirate Nation。[2023/7/26 15:58:17]

流動性解決方案

在這篇文章中，我們將分析一些主要的NFT流動性解決方案、NFT抵押借貸、NFT碎片化、NFT自動做市，以及如何在NFT市場上實現一些創新突破。

BAYC：HV-MTL Forge已重新上線:金色財經報道，“無聊猿”BAYC在官推發文稱HV-MTL Forge服務器問題已解決，現在重新上線。[2023/7/21 11:08:38]

NFT抵押借貸

指的是借款人向貸款人提供抵押品，雙方商定各種貸款條件。然后，借款人將從貸款人那里獲得流動性，在約定的時間償還本金和利息。如果借款人在貸款周期內未能償還并觸發清算條件，該貸款將被認為違約，抵押品將以商定的方式被清算。

NFT借貸的不足

目前NFT抵押借貸的TVL很低。一方面是由于NFT仍是一種長尾資產，符合條件的抵押品數量很少，NFT持有人的數量也很少。另一方面，NFT貸款的低滲透率不是市場供需不足造成的，而是因為缺乏能夠有效匹配供需雙方的借貸協議。

借貸協議應該主要解決三個問題：第一，有效匹配資金的供需雙方；第二，提供安全的抵押物托管；第三，在借款人違約的情況下建立約定的抵押物清算程序。

報告：65%的菲律賓人有興趣投資加密貨幣:金色財經報道，ConsenSys周四發布報告稱，許多菲律賓人了解加密貨幣的概念，并對投資加密貨幣感興趣。根據該公司發布的一項研究，65%的菲律賓人表示有興趣投資加密貨幣。

Consensys營銷總監Nicole Adarme表示，在菲律賓，人們對加密貨幣的認知度最高，約96%的受訪者表現出對加密貨幣的認識，這個數字高于世界92%的平均水平。根據ConsenSys的調查，37%的受訪者對加密貨幣作為下??一代貨幣的潛力持積極態度，而31%的受訪者則將加密貨幣視為數字所有權的未來。[2023/7/7 22:23:56]

現有的Peer-to-Pool和Peer-to-Peer模式不能解決第一個問題。這兩種模式的聚集效率都比較低，這是由于隱性資本成本或時間成本較高。盡管Peer-to-Pool模式能實現即時借貸，但一些缺點也難以忽視。這種模式將嚴重依賴外部預言機的價格反饋，導致更高的隱性資本成本。在Peer-to-Peer模式中，情況正好相反。它不依賴NFT預言機，也沒有高昂的隱性資本成本。然而，這種模式的缺點是，匹配需求和供應的過程可能很費時。

印度財政部長：加密監管并不意味著技術控制:金色財經報道，印度財政部長 Nirmala Sitharaman?在印度卡納塔克邦的一次互動會議上表示，今天 G20 的共識是可能必須創建一個全球標準。我們所有人都必須為此共同努力，否則監管加密可能不會有效。但這并不意味著我們要控制分布式賬本技術，它有它的優點，有它的潛力。其他亞洲國家，如新加坡，也看到了 DLT 用例的潛力，例如資產標記化和跨境支付，但加密貨幣沒有基本價值。

在技術驅動的加密資產問題上，沒有一個國家能單獨控制它，因為技術是沒有邊界的。國際貨幣基金組織關于加密貨幣及其影響宏觀經濟穩定的方式的文件，以及金融穩定委員會關于加密資產的金融穩定性的報告，將在7月份的G20會議上討論，屆時各國財政部長和中央銀行行長將舉行會議。[2023/4/24 14:24:08]

NFT碎片化?

碎片化是另一種方法，旨在讓NFT被分割成同質化的代幣資產，使其更具流動性、盈利性和生產力。為了實現這一點，一個原本非同質化ERC-721或ERC-1155NFT可以被分割成多個ERC-20代幣，共同代表一個非同質化代幣的所有權。因此，持有ERC-20代幣的個人，是持有NFT的零碎部件。

Coinbase Wallet宣布與LooksRare實現集成，交易NFT將獲得獎勵:6月30日消息，Coinbase公告宣布旗下錢包Coinbase Wallet將與NFT市場LooksRare實現集成，目前用戶參與NFT交易可獲得交易獎勵。[2022/6/30 1:41:29]

據用戶稱，NFT碎片化的三大好處是：1）增加市場流動性；2）降低持有NFT的門檻；3）NFT估值更高。

NFT碎片化的缺點

然而，碎片化的副作用是往往會導致NFT更強烈的價格波動。由于碎片化增加了NFT的流動性，更多的人現在可以以ERC-20代幣的形式購買和出售部分NFT。因此，可以進行更多的投機活動，而且往往會導致沖動購買或恐慌。最終，碎片化的NFT會偏離原來的NFT價格。此外，在分配NFT空投收入時，碎片化會導致其他問題，例如，Kennel和Ape幣為BAYC持有者進行的空投就是一例。

NFTAMM

AMM代表自動做市商，是一種去中心化的交易機制，依靠數學公式進行資產定價。與傳統的訂單簿市場不同，AMM池機制使用智能合約中的定價算法來自動設置資產價格，為每個NFT或每個集合創建了一個流動性池。NFTAMM能幫助NFT持有人即時買賣掉期。

Ladder?協議?

Ladder協議是一個去中心化的NFTAMM，旨在創建一個強大而高效的自動市場，以實現即時NFT掉期交易和更優的價格發現。除了實現低滑點的即時交易外，Ladder使用戶用公布價購買特定藏品時，可以設置限價訂單——這樣你就能清楚地知道購買的結果將會如何。

在定價機制方面，有不同類型的NFTAMM，Ladder利用恒定變體的方法。

目前的XYK曲線使NFT持有者能夠向一個池子里增加流動性、進行交換與提取，這些活動都可以無縫進行。用戶可以用同質化的代幣A和NFT的集合B配對，將2種資產存入新的或現有的流動性池中。通過這樣做，他們將收到LP份額，代表他們在某一時段內在流動性池中的所有權的占比。通過向NFT市場提供流動性來，他們能夠賺取利息和協議費。

當NFT交易者在池中交換時，XYK發生變化，NFT價格發生變化，每個LP在池中的股份也會發生變化。智能合約控制的自動做市機制保證了上述所有的變化同時發生，使NFT的即時互換在用戶輕松流暢的體驗中得以實現。在未來，集中的XYK曲線將被進一步添加到智能合約中，作為新的定價曲線模型，它允許用戶通過設置集中參數來控制流動性池的深度和滑點，從而控制流動性池的價格范圍。

使用LadderNFTAMM的一些好處

增強流動性：Ladder?NFT流動性池能給NFT市場提供更多流動性穩定的底價：流動性更快意味著恐慌拋售的可能性降低，NFT底價更穩定更多的買家：更多的加密交易者與DeFi用戶會加入構建NFTfi：通過提供流動性基礎設施，LadderAMM能支持更多NFTfi進行簡易UI/UX：Ladder的UI/UX與DeFiAMM類似，不需進行復雜的選擇總結

NFT市場需要更好的流動性解決方案，在過去和未來都有相關的各種嘗試和創新。

NFT抵押借貸，類似于DeFi借貸，確實為NFT持有人提供了一些流動性，因為他們可以在不出售NFT的情況下獲得流動性。然而，無論是peer-to-pool?還是peer-to-peer?的方法，都會以資本效率或時間效率的形式給NFT持有人增加一些隱性成本。此外，當涉及到借款人的違約和清算時，這種方法會對收款產生更大的價格影響，正如我們在BendDAO最近案例中所看到的那樣。

另一方面，NFT碎片化將非同質化的代幣分成同質化的代幣碎片，從而增加NFT的流動性。然而，由于沖動購買或恐慌性拋售導致的同質化代幣價格波動，往往會導致同一集合中的NFT碎片和原本的NFT之間出現價格差值。此外，當涉及到收藏品的紅利或空投時，碎片化的NFT將導致更大的所有權問題。

NFTAMM，作為NFT流動性解決方案的最新創新，解決了上述問題。NFT持有人可以將他們的NFT與同質化代幣配對，加入到流動性池中，在不犧牲隱性資本和時間效率的情況下，賺取交換費和利潤。同樣，AMM不要求將NFT碎片化，這樣NFT持有者仍會在流動性池中持有一塊完整的非同質化代幣。

最后，AMM并不是抵押借貸和碎片化的競爭對手。相反，我們認為LadderAMM能幫助市場增值，可以被認為是流動性的基礎設施，能提供強大的流動性支持，以開啟NFTfi未來諸多創新的可能性。

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