數據分析：CeFi信任危機后，去中心化現貨和合約交易協議近期表現如何？_GMX

曾估值320億美元的頭部加密交易所FTX因為挪用資金走向破產，對中心化交易所的不信任引發新一輪提幣運動。更多的資金從中心化交易所轉移到非托管錢包，鏈上的現貨和永續合約交易所中的交易量是否會上升呢，PANews在分析后發現以下情況。

短期之內，DEX的交易量整體上并沒有因為大家對中心化交易所的不信任而增加。去中心化現貨交易所的TVL在過去一個月均有下降，以太坊上的Uniswap、Polygon上的Quickswap和BNB鏈上的Pancakeswap的流動性下降幅度在10%以內，Cronos上的VVSFinance和Solana上的Raydium流動性降幅在50%以上。去中心化現貨交易所紛紛降低交易手續費比例以搶占市場，目前交易量最高的交易對，手續費比例僅0.05%或0.01%。這一競爭方式也可能在未來蔓延到永續合約交易中。頭部去中心化永續合約交易所dYdX和GMX的TVL在過去一個月保持穩定，dYdX的TVL是穩定幣，價格不受市場波動影響，GMX則吸引來了新的流動性。DeFi項目的價值捕獲能力可能對后續發展產生積極作用，由于GMX會將手續費收益發放給用戶，更高的交易量導致更高的APR，吸引來更多的流動性，可能形成正反饋，促進未來更高的交易量。去中心化現貨交易所

挪威央行：挪威應該考慮制定國家加密貨幣監管戰略:金色財經報道，挪威中央銀行在周四的一份報告中表示，挪威應該考慮制定國家加密貨幣監管戰略。挪威銀行副行長P?l Longva表示，挪威當局應該評估是否要更快地采取行動，而不是等待國際監管解決方案。挪威銀行可以為此類評估和促進負責任創新的監管做出貢獻。

此外，挪威銀行表示，MiCA 適用于加密市場中的一系列服務提供商，涵蓋市場濫用、消費者保護、市場誠信和金融穩定，但它不包括“去中心化金融的發展，因為監管的主要重點是中心化市場參與者，立法者應該利用現有法規來應對系統性風險和執法行動。[2023/5/26 10:40:52]

以太坊上DEX交易量排名：Uniswap、Curve、DODO

當前的資金量和交易量還是更多的集中在以太坊上，先看以太坊上DEX中的情況。

根據DuneAnalytics聯合創始人hagaetc的儀表板，在市場波動較大的一周，以太坊上DEX的交易量在過去一年內僅次于少數幾周。成交量最大的DEX及其交易量分別為Uniswap207.4億美元、Curve70億美元、DODO13.7億美元、Balancer10.6億美元、Sushiswap5億美元。而此后的一周，它們的交易量分別為Uniswap69億美元、Curve23.8億美元、DODO10.2億美元、Balancer3.7億美元、Sushiswap2.2億美元，均有較大幅度的下降。

數據：HODLed或丟失的BTC數量達5年高點:3月26日消息，Glassnode數據顯示，一直持有（HODLed）或丟失的BTC數量達7,668,985.518枚，為5年高點。[2023/3/26 13:27:17]

從最近幾天的數據中可以看到，DEX每天的交易量在11月10日達到頂峰，之后逐漸下降至市場劇烈波動之前的水平。說明在短期之內，DEX的交易量并沒有因為大家對中心化交易所的不信任而增加。

手續費加速“內卷”，Sushiswap失去市場

在市場份額的占比上，Uniswap繼續占有61.5%的主要份額；Curve的市場占比也達到21.2%，近期的穩定幣交易需求高于平時；DODO的市場占比升至達到了9.1%，而在一年前它的市場占比僅不足1%；Balancer的市場占比為3.3%，也穩定了它作為成為主要DEX之一的地位，一年前Balancer的市場份額在2%左右；Sushiswap的市場份額出現了巨大的下降，一年前市場份額占比10.8%，目前僅2%。

證監會科技監管局局長姚前：重點發展基于AIGC技術的合成數據產業:3月7日消息，證監會科技監管局局長姚前在《中國金融》撰文稱，建議重點發展基于AIGC技術的合成數據產業。以更高效率、更低成本、更高質量為數據要素市場“增量擴容”，助力打造面向人工智能未來發展的數據優勢。在強化數據要素優質供給方面，應統籌兼顧自立自強和對外開放。可考慮對Wikipedia、Reddit等特定數據源建立過濾后的境內鏡像站點，供國內數據處理者使用。

國家相關部門應對大模型訓練數據的處理和使用標準進行統一規范；建立數據托管機制，對數據托管方進行約束，要求數據托管方按照監管機構的規定對數據來源、處理結果以及使用去向等進行監測，從而使得模型的輸入、輸出結果符合監管要求。[2023/3/7 12:46:29]

各個DEX在交易手續費上的內卷使手續費比例固定為0.3%的Sushiswap逐漸喪失市場。目前Uniswap的交易量主要集中在手續費比例0.05%的主流幣交易對和手續費比例0.01%的穩定幣交易對上；Curve交易量最大的3pool，手續費比例也為0.01%；Balancer交易量最大的BoostedAaveUSD池，手續費比例僅0.001%；DODO上交易量最大的USDT-USDC交易對，交易手續費為0。

巴菲特支持的Nubank目前為5400萬客戶提供加密交易:金色財經報道，根據周一的一篇博客，沃倫·巴菲特支持的Nubank是世界上最大的數字銀行平臺之一，目前正在為5400萬客戶提供加密貨幣交易。據悉，Nubank還在其資產負債表上持有比特幣。（bitcoin.com）[2022/6/30 1:40:37]

多個Layer1上的頭部DEX流動性低于1億美元

多鏈生態在一段時間內吸引了大家的注意力，但隨著各種Layer2方案的成熟以及新的Layer1公鏈的上線，這些鏈上的生態也逐漸衰退。

在排除質押的平臺幣后，DEX的TVL一般即為流動性。截至11月22日，Curve、SUN、Sushi、VVSFinance、RefFinance、Raydium的TVL過去30天都減少了30%以上。

在非以太坊鏈上的DEX中，除了BNB鏈上的Pancakeswap和Tron上的SUN仍然維持較高的流動性外，其它鏈上DEX的流動性已經較少，Avalanche上的TraderJoe、Fantom上的SpookySwap、NEAR上的RefFinance、Solana上的Raydium的流動性都已經不足1億美元。這其中有部分原因在于在波動市場中，大多數公鏈的原生代幣都出現了較大跌幅，還有部分原因則是資金的撤離。

趙長鵬：盡管自己“all in”BNB和BTC，建議多元化投資:5月22日消息，幣安CEO趙長鵬在Reddit AMA中表示，就合理投資而言，我不是一個好例子。我并沒有多元化投資。我建議大多數人多元化（投資）。但對我來說，我是‘all in’Binance。他補充說，自己“all in”Crypto、BNB和BTC，去任何地方都使用Binance Card。（Decrypt）[2022/5/22 3:33:48]

DODO一天內的換手率高達654%

由于DODO的流動性在主要DEX中最低，能夠取得這樣的交易量更值得關注。截至11月22日，從官網數據知，在以太坊主網上，DODO過去24小時的流動性僅2735萬美元，交易量為1.79億美元，換手率高達654%。同樣在以太坊上，過去24小時，UniswapV3的流動性為32.1億美元，交易量為12.6億美元，換手率39.3%；Curve的流動性為34.6億美元，交易量為4.86億美元，換手率為14%；BalancerV1+V2的流動性共9.63億美元，交易量為9904萬美元，換手率為10.3%；Sushi的流動性為2.95億美元，交易量為2354萬美元，換手率為8%。說明DODO的資金利用率更高。

去中心化永續合約交易所：dYdXvsGMX

當前鏈上衍生品交易所主要交易永續合約，這其中占據主要市場的也就是dYdX和GMX。這兩者的數據似乎比去中心化的現貨交易所更為穩定。

dYdX交易量下降，但依然更高

根據dYdX社區elenahoolu整理的數據，如下圖所示，因為交易挖礦的因素，dYdX的交易量整體受DYDX價格影響較大。在近期市場波動較大時，dYdX的日交易量創下了今年5月中旬以來的新高。但隨著市場波動平緩，交易量也隨之恢復正常。截至11月22日，官網顯示過去24小時，dYdX的交易量為11.2億美元。

如下圖所示，Arbitrum上GMX的日交易量也在11月10日創下歷史新高，當天的交易量為11.9億美元，接下來的幾天交易量也維持在高位。11月15日-11月20日交易量恢復正常水但11月21日交易量再次升高。官網顯示過去24小時，Arbitrum上GMX的交易量為7.5億美元。

GMX的未平倉量維持在高位

如下圖所示，dYdX的未平倉量和交易量一樣，整體隨著DYDX的下跌而下降；GMX的未平倉量則處于高位。截至11月22日，dYdX的未平倉量為2.2億美元，GMX的未平倉量為1.18億美元。

dYdX和GMX的TVL均保持穩定

截至11月22日，dYdX的TVL為4.04億美元，過去30天上升8.51%。dYdX中的TVL主要作為杠桿交易的保證金，它的作用可以類比為中心化交易所的穩定幣，作為交易的工具。在中心化交易所中，穩定幣越多說明抄底的資金可能上升；在dYdX中，穩定幣越多說明愿意交易的資金越多，做多做空都有可能。

當前GMX的TVL為4.44億美元，過去30天下降2.4%。GMX的TVL就是GLP的市值，包括了Arbitrum和Avalanche上的。GMX中交易員的對手盤即為GLP，也就是交易的流動性來源。GMX的TVL越高也就說明交易的流動性越高。

兩者TVL的一個差別在于dYdX的TVL是存入dYdX作為保證金的穩定幣USDC，不受市場波動的影響，價值并不會因為本次下跌行情而下降。而GMX中的TVL也就是GLP的價值會隨著市場波動，以Arbitrum上的GLP為例，其中包含約50%的穩定幣和50%的非穩定幣BTC、ETH、UNI、LINK，GLP的價格會隨著市場下跌而下跌。但由于GMX的TVL在近期并沒有明顯下降，說明有新進入的資金來提供流動性。

此外，由于GMX收取的費用會全部發放給GLP的持有者和GMX的質押者，手續費每7天收集一次并在下一周發放，變更的時間節點為每周三。由于上一個手續費周期的交易量整體上可能達到歷史最高，也就導致接下來的一周GLP的APR很高。

根據觀察，11月16日早上，Arbitrum上GLP的流通量為4.2億，APR為55.68%。截至11月22日，GLP的流通量為4.65億，APR為46.83%。上一周期的高交易量導致本周GLP的流通量升高，而流動性的提升也可能對交易量的提升有幫助，從而形成正反饋，導致更高的交易量。

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