對話Wintermute：3AC「咎由自取」，SBF原應該放棄Alameda專注于FTX_FTX

無論在傳統金融市場還是加密市場，流動性是所有交易市場的生命線，而做市商便在其中起著舉足輕重的作用。

簡而言之，做市就是向任何給定的市場提供雙邊報價，提供買賣雙方的市場規模；做市策略則是一種分別建立限價買賣單，利用標的價格的上下波動觸發限價單，通過買賣單的差價獲取交易收益的策略。若沒有做市商，市場將相對缺乏流動性，這會妨礙交易的便利性。

而在FTX事件后，隨著頭部做市商之一的Alameda消失，加密市場的流動性在大幅下降。并且其他包括Genesis、AmberGroup、Wintermute等在內的做市商因FTX的倒閉也遭遇了許多損失，進而使該流動性缺口繼續擴大。而這距離另一個頭部做市商3AC的潰敗才過去不到半年時間，使得加密市場再度蒙上陰影，做市舉步維艱。

PeckShield征求建議以確定如何發出黑客攻擊警報，大多數用戶支持其標記受影響的協議和交易:8月10日消息，PeckShield稱其檢測到黑客攻擊時發布警報可能會引起人們對黑客的關注并暴露受影響的協議，因此可能會引起爭議，發布投票向社區征求建議，以確定檢測到黑客攻擊時應如何發出警報。當前投票已結束，66.8%的用戶選擇“標記受影響的協議+tx”、18.4%的用戶選擇“Alert TG seal 911 bot”、9.9%的用戶選擇“公開黑客+tx”、4.9%的用戶選擇“僅Xeet匿名黑客”。[2023/8/10 16:18:10]

不過在最近Forbes的報道中，Wintermute卻稱雖然有5900萬美元鎖定在FTX中，但其整體財務狀況依然良好。此外，作為與Wintermute一樣，同為FTX做市商的3AC曾一度爆料其潰敗的原因是FTX/Alameda對其頭寸進行了獵殺。

CoinShares宣布進行總金額最高約240萬美元的股票回購:2月25日消息，歐洲最大的加密資產管理及投資機構CoinShares宣布將在納斯達克斯德哥爾摩市場進行總金額最高2500萬瑞典克朗（約240萬美元）的股票回購。

根據CoinShares最新披露，在2月17日至2月23日期間已經回購了總計5876股，截至2023年2月24日，該公司持有自有股份為263706股。[2023/2/25 12:28:45]

那么究竟真相如何，Wintermute是如何看待FTX崩盤以及3AC爆料的，BlockBeats根據相關問題對Wintermute進行了采訪，內容編譯如下：

BlockBeats：請您簡單介紹下Wintermute以及與FTX/Alameda之間的關系，FTX事件中Wintermute有受到牽連嗎？

蘇州：加快推進數字人民幣試點，今年目標交易金額2萬億元:金色財經報道，蘇州數字人民幣試點推進會暨年度總結大會透露，今年，蘇州目標實現數字人民幣交易金額2萬億元，數字人民幣中小企業貸款金額超2000億元，民生服務繳費領域實現全場景覆蓋。[2023/2/2 11:43:42]

Wintermute：我們是最大的現貨和衍生品加密貨幣做市商之一，同時提供場外交易。Wintermute是FTX的客戶，也是Alameda的競爭對手。

BlockBeats：您是如何看待FTX崩盤的，它會讓整個行業倒退好幾年嗎？

Wintermute：FTX事件可能會持續幾個月，但不是幾年，它是一家大型交易平臺，是500家加密貨幣交易平臺之一。但我們認為3AC的垮臺對整個行業的破壞會更大，因為它破壞了整個借貸領域的信任。

韓國、美國及歐盟官員將于8月11日共同討論加密資產相關立法:8月9日消息，韓國執政黨和金融當局將于8月11日與美國和歐盟官員在韓國國會舉行“韓美歐數字資產全球政策會議”，討論加密資產相關立法。韓國執政黨國民力量政策委員會委員長成一鐘、韓國金融監督院數字金融創新局局長金容兌、美國CFTC常任成員Caroline Palm以及歐盟執行委員會顧問Peter Culstons等將參加此次會議。

據悉，目前韓國有13項與虛擬資產相關的法案正在國民議會中待決。此前昨日消息，韓國金融服務委員會委員長金柱鉉宣布將加強韓國金融服務委員會金融分析院（FIU）對虛擬資產（加密貨幣）運營商的檢查監管。（E-Daily）[2022/8/9 12:12:39]

BlockBeats：您如何看待FTX與Alameda之間的關系，Alameda在FTX上存在內幕交易嗎？

BlockFi發起員工自愿離職計劃:7月19日消息，加密貨幣借貸機構BlockFi正在采取措施以悄然減少員工數量。就在一個月前，該公司宣布裁員20%。

BlockFi的一名員工表示，該公司提出為員工提供10周的帶薪休假和10周的持續醫療保險（通常稱為COBRA，即綜合預算協調法案），從而讓員工辭職。BlockFi在一份電子郵件聲明中證實，該公司的員工正在接受此方案。

公司發言人稱：“BlockFi發起了一項自愿離職計劃，以適應當前的市場環境，這不是我們輕率采取的行動，我們希望確保員工有資源來考慮對他們來說正確的決定。”

7月初，BlockFi首席執行官Zac Prince宣布，公司已與FTX US達成以下協議：

1. FTX US向BlockFi提供4億美元的循環信貸額度；

2. 為FTX US提供以最高2.4億美元的可變價格收購BlockFi的選擇權。（Decrypt）[2022/7/19 2:22:38]

Wintermute：可以肯定的是，Alameda在FTX上提供了流動性，而Alameda最初在該交易所可能擁有非常高的市場份額。這本身還不錯，但如果做市變得無利可圖時，獨立做市商一般會停止提供流動性，但Alameda不能。

我們沒有關于內幕交易的信息，即使我們與Alameda競爭，我們的團隊也沒有發現任何不良交易。

BlockBeats：此前，ZhuSu公開表示，「正是FTX/Alameda對其頭寸進行了獵殺，最終導致他們損失了自身和LP/債權人的全部資金。在Luna崩盤事件中，由于Alameda在FTX上具有不被清算的權限，導致連續三天跌幅高達99%的拋售給3AC造成了巨大損失。」您認可這種說法嗎，還是他希望將3AC暴雷的過失推給FTX，為后續自己在迪拜推出新的基金鋪路？

Wintermute：我們沒有看到任何支持該聲明的東西，即使是這樣，也無助于重建他們在向債權人撒謊時失去的信任。但在這些頭寸可能被「獵殺」的情況下，3AC的策略顯然不夠靈活，一般嚴格風險監控的基金會對他們的策略進行壓力測試，但他們似乎沒有。

我作為前交易員的經驗是，如果一個訓練有素的交易員將損失歸咎于其他人會是一種非常糟糕的表現。

BlockBeats：假設的確是Alameda導致了3AC的巨額虧損，那么在Luna崩盤這樣的單邊行情中，Alameda具體是怎么操作的？

Wintermute：據稱Alameda在Luna上賠了錢，這也是3AC崩潰的部分原因。關于Alameda的策略，Alameda似乎在2020-2021年底左右從分散策略轉向了定向押注，這解釋了最初他們在2021年的顯著收益，但很可能也成為了他們垮臺的潛在因素。

BlockBeats：作為FTX曾經的主要做市商之一，Wintermute有沒遇到過ZhuSu說的這種情況？

Wintermute：沒有。

BlockBeats：一個交易平臺一般都會有幾個做市商，這些做市商間是種合作關系還是競爭關系，不同行情下他們分別是怎樣給交易所做市的，存在哪些風險？

Wintermute：我們與其他合法的做市商有著友好和建設性的關系，但這是一個在交易平臺內外的競爭環境。我們都在競相為人們提供最優惠的價格，以便他們根據我們的報價進行交易，而不主要是競爭對手。

但沒有做市商會以100%的市場份額為目標，大多數時在25-40%時達到頂峰，并且做市商也喜歡競爭，因為這有助于價格發現。

BlockBeats：最近Genesis、DCG也出現了流動性緊縮，您認為他們最終會宣布破產嗎？如果會又將對行業造成怎樣的打擊？

Wintermute：看起來他們確實處于一個關鍵性的挑戰期，并且影響可能是顯著的，因為例如GBTC等產品是許多美國養老基金的一部分。

BlockBeats：您認為目前還有哪些CeFi機構仍是處于高杠桿、高風險當中？

Wintermute：不想推測，但似乎風險還沒有結束。

BlockBeats：FTX事件也引起了監管的注意，您認為明年加密行業會迎來全面的監管嗎，對從業者有哪些建議？

Wintermute：我們還會不斷地評估政策情況，雖然FTX受到監管，但并沒有阻止它的垮臺。從業者應聘請優秀的監管顧問，以了解這將如何影響他們的業務。

BlockBeats：從建立起320億美元的加密帝國，到兩三天內驟然崩塌，您如何評價SBF？無論是基于此次事件還是對于整個行業的影響。

Wintermute：他最初可能是出于好意，但他至少是一個非常糟糕的交易員：一旦Alameda破產，他就應該放手并專注于FTX。FTX擁有豐富的產品系列，并且似乎在創新與監管之間找到了適當的平衡。目前，考慮到加密領域的健康治理以及他們對用戶資產的漠視，很明顯他再也不應該成為一名交易所運營商。

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