FTX 之后的一年對crypto的期望_FTX

加密貨幣與FTX一起度過了雷曼時刻——或者說，也許是另一個雷曼時刻。宏觀經濟的低迷并沒有放過加密貨幣，隨著11月的到來，沒有人知道我們正在經臨一個價值數十億美元的帝國的崩潰。

隨著破產的傳言開始盛行，銀行擠兌不可避免。SBF則繼續聲稱資產“很好”。當然，事情并非如此。從Genesis到Gemini，大多數主要的加密貨幣組織都受到了傳染效應的影響。

Binance、Coinbase和FTX等交易所的問題

一次又一次，在集中化的氛圍中，脆弱的穩定層被宏觀經濟壓力的鐵錘打破。可以說中心化系統的快速增長也是出于同樣的原因：它們重視的是效率而不是壓力承受力。傳統金融在幾十年的時間跨度有其經濟周期，但Web3的快節奏特性則幫助我們認識到中心化交易所帶來的危險。

比特幣挖礦難度上調2.1%至52.35T，再創歷史新高:6月14日消息，BTC.com數據顯示，比特幣挖礦難度于今日19:27（區塊高度794304）迎來了挖礦難度調整，挖礦難度上調2.18%至52.35T，再創歷史新高。目前全網平均算力為383.70 EH/s。[2023/6/14 21:37:02]

它們所帶來的問題很簡單，但影響深遠：它們將多疑而聰明的投資者困在一種虛假的安全感中。只要我們處于"牛市"，不管是有機的還是被操縱的，關于失敗的資產負債表和黑幕的報道就會少得多。自滿的缺點恰恰在于情況并非如此。

對于大多數因FTX崩潰而受到傷害的人來說，未來的道路是開始使用自我托管錢包。隨著散戶投資者爭先恐后地將他們的加密貨幣從中心化交易所轉移出去，他們中的大多數人需要了解中心化問題的范圍。它不會因為散戶投資者將他們的資產放在熱錢包或冷錢包而停止，相反，它只是轉變為另一個問題：你要將財富存放在哪種資產下？

未來在香港進行與穩定幣有關的關鍵活動將須向金管局申領牌照:金色財經報道，香港金融管理局1月31日發表關于加密資產和穩定幣討論文件的咨詢總結，表明在歸納了所收集到的意見及參考最新國際建議的基礎上，擬將穩定幣納入監管范疇，據財新網披露，未來在香港進行與穩定幣有關的關鍵活動將須向金管局申領牌照。金管局認為，涉及在香港進行受規管活動、積極向香港公眾推銷受規管沽動、進行涉及聲稱參考港元價值的穩定幣的受規管活動、涉及到重大公共利益的事項這四類活動的實體機構都需要獲得香港金融監管局頒發的牌照。（移動支付網）[2023/2/2 11:43:07]

Tether通常被譽為加密生態系統的支柱，它因涉嫌沒有資產來支持其用戶的存款而多次受到批評。這意味著在發生銀行擠兌的情況下，Tether將無法償還這些存款而崩潰。盡管它經受住了時間和熊市的考驗，但一些厭惡風險的人可能不會對潛在的脫鉤事件碰運氣。下一個選擇當然是USDC，它這對加密老手來說是一個可靠的選擇，直到與龍卷風現金協議相關的USDC被Circle自己凍結，這再次提醒了我們中心化的危險。雖然BUSD確實得到了Binance的支持，但Dai是由超額抵押的以太幣鑄造的，使得這個穩定的系統依賴于風險資產的價格。

淡馬錫：在加密貨幣方面沒有直接敞口 曾花費8個月盡調顯示FTX盈利:11月17日消息，淡馬錫發布《關于FTX的聲明》，淡馬錫表示，從2021年10月到2022年1月的兩輪融資中，淡馬錫投資2.1億美元購買FTX International約1%的少數股權，并投資6500萬美元購買FTX US約1.5%的少數股權。

截至2022年3月31日，FTX的投資成本占我們投資組合凈值4,030億新元的0.09%。鑒于FTX的財務狀況，淡馬錫決定減記對FTX的全部投資，無論FTX破產保護申請的結果如何。在對FTX做盡調方面，從2021年2月到10月，花了大約8個月的時間，審查了FTX的審計財務報表，顯示其是盈利的；

此外，重點關注與加密貨幣金融市場服務提供商相關的監管風險；收集了對公司和管理團隊的定性反饋。投資后，淡馬錫也持續在做業務戰略管理和業績監控。但消除所有風險并不切實可行。從這筆投資中可以明顯看出，\"我們對Sam Bankman-Fried的行動、判斷力和領導力的信念似乎是錯誤的。\"[2022/11/17 13:15:24]

這里還涉及到對手方的風險，因為當審計師說某一協議有資產來歸還你的存款時，你必須相信他們的話。即使在牛市中，也有發現這些評估不可靠的情況，所以在這種艱難的情況下，直接相信他們是沒有意義的。對于一個如此依賴獨立和驗證的生態系統來說，加密貨幣似乎在反復"相信我"的懇求中表現得相當出色。

美國五角大樓報告：區塊鏈不是去中心化的，容易受到攻擊:金色財經報道，美國五角大樓發布了題為 \"區塊鏈是否去中心化，分布式賬本中的意外中心化 “的報告，報告認為，區塊鏈不是去中心化的，容易受到攻擊，而且運行的是過時的軟件。一部分參與者可以 \"對整個區塊鏈系統施加過度和中心化的控制\"。五角大樓國防高級研究計劃局 (DARPA) 聘請了安全研究機構Trail of Bits來調查區塊鏈。Trail of Bits 專注于比特幣和以太坊。Trail of Bits表示，只需要四個實體就能破壞比特幣，而只需要兩個實體來破壞以太坊。此外，60% 的比特幣流量僅通過三個ISP。該組織還發現了過時和未加密的軟件和區塊鏈協議。

Trail of Bits報告稱，區塊鏈的安全取決于其鏈外治理或共識機制的軟件和協議的安全性。而經過研究發現，全球領先的礦池ViaBTC為其賬戶分配了密碼 “123”。另一個挖礦組織Pooling甚至根本不驗證證書，而Slushpool--自2010年以來已挖出超過120萬枚比特幣--指示用戶忽略密碼欄。這三個礦池加起來約占比特幣哈希率的25%。

Trail of Bits警告說，加密貨幣礦工使用的節點可以使用廉價的云服務器輕松部署。這些節點可以被用來充斥網絡，即所謂的Sybil攻擊。Sybil攻擊可以執行eclipse攻擊，即惡意行為者試圖通過拒絕訪問節點來隔離用戶。[2022/6/30 1:40:47]

那現在我們該怎么辦？監管機構以正義之怒注視著加密行業，而狂熱者則指責多個參與者導致了現在的局面。有人說SBF是罪魁禍首，而其他人則認為趙長鵬應對生態系統中信任的破壞負責。在這個“冬天”，監管機構似乎確信crypto需要立法和監管。

用戶離開FTX、Binance、Coinbase和其他交易所是希望所在

在不再是一個行業是否應該放棄中心化交易所的問題。相反，這是一個我們如何才能在不侵犯隱私的情況下更好地改善DeFi，減少目前認為它是“狂野西部”的觀念。監管者——與投資者一起——正在意識到中心化組織在壓力下易于崩潰的想法。由此得出的錯誤結論是，中心化交易所需要受到更嚴格的監管。樂觀和坦誠的結論是，它們需要以更快的速度被放棄，并轉而支持DeFi。

DeFi的發展就是為了避免這些風險。其中一種方法是開發基于代理的模擬器來對借貸協議的風險進行建模。利用鏈上數據、經過考驗的風險評估技術和DeFi的可組合性，我們正在對借貸生態系統進行壓力測試。DeFi提供了此類活動所需的透明度，而不像它的中心化同行允許資金被混淆并私下抵押以至于達到崩潰點。

這種監控可以在DeFi中實時完成，使用戶能夠隨時了解借貸協議的健康狀況。如果沒有這樣的監控，在中心化金融行業中發生的破產事件就有可能發生，然后隨著風險敞口鏈條的崩潰而引發一連串的清算。

想象一下，如果FTX的所有資產都受到實時監控并公開。這樣的系統本可以防止FTX從一開始就對客戶惡意行事，即使有過多的無抵押杠桿會導致崩潰，它也會被看到，并且其蔓延也會得到緩解。

一個借貸系統的穩定性取決于借款人提供的抵押品價值。在任何時候，系統都必須有足夠的資本才能有償付能力。借貸協議通過要求用戶超額抵押借貸來強制執行。雖然DeFi借貸協議是這樣的，但當有人使用中心化交易所并使用大量杠桿而幾乎沒有抵押品時，情況就不是這樣了。

這意味著DeFi借貸協議受到保護，免受三個主要失敗因素的影響：中心化、缺乏透明度和抵押不足。

作為對監管者的最后說明，遠離中心化系統并不能免除他們監管去中心化領域的責任——或消除監管的必要性。鑒于此類系統只能在一定程度上受到監管，因此它們在決策制定和可預測性方面更加可靠。除非在其中發現系統性風險，否則代碼將重新制定其內容，這就是為什么更容易縮小特定代碼的范圍并圍繞它們提出法規，而不是相信每個人都會為整個群體的利益行事.監管機構也可以開始對DeFi應用程序的交易規模和透明度進行壓力測試。

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