首發 | 淺談去中心化交易所的機遇_DEX

回顧加密貨幣體系建立的初衷，從伊始即是去中心化，人們可以在線創建、轉移和持有數字貨幣，而不需要任何中介機構，然而隨著市場逐漸將比特幣等加密貨幣作為一種資產而用于投機，中心化交易所為這個需求提供了便利，但同時隱含了很大的風險。盡管區塊鏈技術是一種安全的技術，但是依然會有被黑客攻擊的事件發生，在過去10年，陸續發生了30多起中心化交易所被黑客攻擊事件，而這類事件在去中心化交易所是一定程度上可以避免發生的。

隨著拜登政府一統兩院后，政府的大作為逐步展開，耶倫在紐約時報組織的線上活動表示：“贊同提高公司稅支付拜登政府的長期經濟重建計劃，并幫助解決國會對債務可持續性的擔憂。”她還稱，“愿意考慮提高資本利得率，同時避免征收富人稅。”

這些舉措無疑會吸引更多資金入場數字貨幣，結合現有的發展趨勢，我們認為在接下來的一段時期內去中心化交易所或將成為交易主戰場。目前的去中心化交易所主要以自動做市商模式執行，這樣用戶可以與一個資金池進行交易，優點是用戶體驗感上升，深度大大增加，但同時也存在著使用去中心化交易所門檻較高，幣少深度差，速度慢等一系列原因導致使用去中心化交易所的需求一直不如預期。

而隨著技術的不斷迭代，一些去中心化交易所的技術越來越成熟，也越來越逐漸被用戶接受。

LBank藍貝殼于4月9日16:50首發 BOSON:據官方公告，4月9日16:50，LBank藍貝殼首發BOSON(Boson Protocol)，開放USDT交易，4月9日16:00開放充值，4月12日16:00開放提現。上線同一時間開啟充值交易BOSON瓜分10,000 USDT。

LBank藍貝殼于4月9日16:50開啟充值交易BOSON瓜分10,000 USDT。用戶凈充值數量不少于1枚BOSON ，可按凈充值量獲得等值1%的BOSON的USDT空投獎勵；交易賽將根據用戶的BOSON交易量進行排名，前30名可按個人交易量占比瓜分USDT。詳情請點擊官方公告。[2021/4/9 20:02:26]

如最基礎的Uniswap V1——滑點大、流動性差、幣種少、交易成本大；Uniswap V2——在Uniswap V1基礎上增加幣種和閃電交易功能，目的是給用戶更好的體驗；1Inch——匯總主流DEX間的流動性，通過多次交易避免交易滑點帶來的交易成本過高問題；DODO——利用主動做市商算法為市場提供流動性，目的是為了進一步降低交易成本。

放眼目前的市場，最火的DEX無疑是MDEX，MDEX確認時間為3秒，一次Swap交易費用不到0.1美分，這在DEX中是極具吸引力的，由于MDEX用交易挖礦和流動性挖礦等待策略吸引資金，資金池擴大后使得滑點較低，經常可以做到0.1%以下。

LBank藍貝殼于4月10日01:00首發 BOSON，開放USDT交易:據官方公告，4月10日01:00，LBank藍貝殼首發BOSON(Boson Protocol)，開放USDT交易，4月9日23:00開放充值，4月12日16:00開放提現。上線同一時間開啟充值交易BOSON瓜分10,000 USDT。

LBank藍貝殼于4月10日01:00開啟充值交易BOSON瓜分10,000 USDT。用戶凈充值數量不少于1枚BOSON ，可按凈充值量獲得等值1%的BOSON的USDT獎勵；交易賽將根據用戶的BOSON交易量進行排名，前30名可按個人交易量占比瓜分USDT。詳情請點擊官方公告。[2021/4/7 19:54:33]

根據MDEX的簡介：MDEX致力于打造生態火幣鏈Heco上的集DEX、IMO、DAO為一體的DeFi平臺，為用戶提供更加安全可信、資產選擇和配置更多樣化、預期投資回報率更高的去中心化代幣兌換服務。同時Mdex是一個基于資金池理念的自動做市去中心化交易所，功能上類似于市面上的一些DEX，但在此基礎上，提出并實現了基于火幣生態鏈和以太坊的雙鏈DEX模型。融合了火幣生態鏈交易費低廉和以太坊生態圈繁榮的優勢，并支持流動性和交易雙重挖礦機制。

MDEX是火幣生態鏈中價值交換的樞紐，是處于關鍵地位，克服了之前滑點、確認時間、gas費等問題使得用戶的體驗感直線上升，這也一方面解釋了MDEX的交易量、鎖倉量還有用戶數量持續創出新高。另一方面MDEX的快速崛起依賴于火幣的聯合創始人杜均的決心，自2020年12月21日，火幣生態鏈Heco主網上線， HT就開啟漲漲漲的模式，如下圖1所示。

首發 | imKey正式支持Filecoin，成為首批Filecoin硬件錢包:12月1日，隨著imToken2.7.2版本上線，imKey同步支持Filecoin，成為業內首批正式支持FIL的硬件錢包。Filecoin作為imKey多鏈支持的優先級項目之一，成為繼BTC、ETH、EOS和COSMOS四條公鏈后的第五條公鏈。

據悉，imKey團隊已在Q4全面啟動多鏈支持計劃，計劃實現imToken已經支持的所有公鏈項目，本次imKey升級更新，無需更換硬件，不涉及固件升級，通過應用（Applet）自動升級，即可實現imKey對Filecoin的支持及FIL的代幣管理。[2020/12/2 22:52:32]

圖1

在主流金融機構不斷涌入加密貨幣后火幣集團聯合創始人杜均表示，比特幣已成為機構宏觀資產配置的組成部分，并開始與主流金融體系加速結合，這意味著以比特幣為代表的數字資產正在快速主流化，這會促使全球諸多主流金融機構更加關注以數字資產為基礎的數字金融業務，并將數字資產納入資產組合。

“比特幣為金融體系帶來了新的活力，這背后是區塊鏈技術越來越被認可和應用。”杜均認為，將區塊鏈與金融融合，可創造新的價值，提高整個金融體系的運作強度和效率，也增強了整個金融體系的完整性與安全性。

首發 | 區塊鏈技術及軟件安全實戰基地正式成立:金色財經報道，今日，中軟協區塊鏈分會、人民大學、菏澤市局相關部門聯合共建的區塊鏈技術及軟件安全實戰基地正式成立。同時聘任中軟協區塊鏈分會副秘書長宋愛陸為區塊鏈技術及軟件安全實戰基地特別專家。

區塊鏈技術及軟件安全實戰基地主要涉及領域為：非法數字貨幣交易與洗錢、區塊鏈傳銷與電信詐騙、網絡賭博、四方支付、冒用商標注冊等，聯合社會治理、城市安全、前沿技術領域的行業專家，進行警協合作。

據公開報道，近期菏澤市下屬機關剛破獲一起特大電信網絡詐騙案，打掉多個涉嫌以網貸和投資“比特幣”為名的詐騙團伙，抓獲犯罪嫌疑人83名，扣押凍結涉案資金2700萬元。[2020/7/21]

杜均進一步表示：“技術創新是推動區塊鏈?業前進的源動?。火幣集團已推出火幣生態鏈，這是一個去中心化高效節能公鏈，也是?幣開放平臺推出的?個產品，在?撐?性能交易的基礎上，實現智能合約的兼容。”

隨著火幣生態鏈爆炸式發展，由于MDEX是火幣生態鏈中價值交換的樞紐，是處于關鍵地位，故MDEX也呈現爆炸式增長，如下圖Heco總鎖倉量56.7億美元，Heco過去24小時交易額為28.5億美元，這對應過去24小時整個火幣交易額的20%，未來Heco交易額還有很大的上升空間。如下圖2所示，MDEX鎖倉量就占了35%達到20億美元，一方面是市場認可MDEX，另一方面可以顯而易見的看出MDEX在Heco中處于關鍵地位。

公告 | 火幣全球站6月29日16:00全球首發 Project PAI:火幣全球站定于新加坡時間6月29日16:00 Project PAI (PAI) 充值業務。7月2日16:00在創新區開放PAI/BTC, PAI/ETH交易。7月6日16:00開放 PAI提現業務。[2018/6/29]

圖2

MDEX火爆的原因是由于太坊的擁堵帶來了DeFi的溢出效應，之所以其他DEX以太坊Layer 1上由于全節點公鏈，如此多節點來共同協作進而導致的工作效率低下。

在另一技術層面，隨著Layer 2技術逐漸成熟，基于以太坊的DEX自然也不會放過這份市場份額，在以太坊Layer 2上的ZKSwap同樣也有著為用戶降低鏈上交易成本，同時兼顧 DeFi 的可組合性以及安全性的DEX，它是基于ZK-Rollup 擴容技術，在以太坊Layer2上面完整實現了Uniswap的所有功能，并完整實現了所有ERC20和ETH，在Layer2的免費實時轉賬和AMM兌換服務與其他擴容方案相比其優勢都是顯而易見的。 

ZKswap上線不到一周的時間，遷移到ZKSwap的Layer2 資金總額超過1.2億美金，新開賬戶接近11000個，其市場認可度顯而易見。

以下為對比二者的宣發策略及交易模式，筆者所作的總結：

相似處：同為新一代Dex交易模式，均嘗試解決以太坊網絡手續費過高，網絡擁堵的問題，且均以代幣主打形式鼓勵散戶參與。

MDEX：

1. 基于火幣生態鏈Heco，所有運算均基于以太坊平行鏈，減少手續費和擁堵，由于為Heco早起項目，因此擁有火幣豐富的官方媒體宣發資源，在Heco不斷壯大的同時緊隨Heco熱點，加強數據披露，為社群營造出MDEX為Heco上最為熱點的項目的現狀。

2. 主打MDX代幣，在拉高幣價的同時開放在MDEX上提供針對主流幣種交易對的流動性挖礦，吸引大戶盡可能多參與到提供流動性中，以獲取MDX獎勵。

3. 在穩定幣價的同時，不斷通過挖礦產出新的MDX代幣，讓最先參與的散戶可以在第一時間獲取收益，并鼓勵散戶主動提供更多流動性，參與到MDEX中

4. 可能會存在MDX代幣本身缺乏應用場景的問題，由于MDEX中手續費均由HT計算，散戶獲取MDX代幣后缺乏進一步的使用及獲利途徑，更多會選擇在二級市場進行兌換或售出。

MDEX借助Heco熱點，主打代幣經濟，鼓勵用戶參與交易及LP挖礦，獲取MDX代幣收益，借此擴大自身規模形成MDEX熱點。

1. 基于以太坊Layer2技術，通過將大量運算遷移的方式減少以太坊網絡擁堵，降低GAS成本。

2. 緊隨以太坊手續費高，網絡擁堵等負面因素所造成的熱點情緒，擁有大量區塊鏈生態的以太坊迫切需求一種合理的解決方案。因此Layer2 方案再次被推上熱點。 ZKSwap則利用人們對于Layer2 上DEFI產品的需求，開發解決TPS的性能問題并定期向市場披露動態，在上線前獲取了市場的持續性關注。

3. 不斷完善自身的代幣經濟，在散戶更多關心幣價的前提下，進行控盤操作營造市場熱點，且幣價所產生的波動會不斷吸引更多散戶，并探索ZKS代幣背后的應用場景，從而推動ZKSwap來達成自身熱點營銷。

4. 社區裂變宣傳，在ZKS代幣產生波動的同時為散戶營造出具有套利空間的氛圍，不斷創造代幣的市場熱點來維持自身熱度。

ZKSwap借助以太坊問題解決方案Layer2的熱點，進行社區傳播，通過幣價波動及裂變空投創造自身熱度。

以下為ZKSwap和MDEX在使用體驗，挖礦風險和收益率的匯總對比：

Layer 1 充值或提現：需支付以太坊Gas費，取決于以太坊的每日的Gas費用的高低；充值到賬時間較慢；

Layer2：支付、轉賬免費；每筆交易的0.03%提供給流動性提供者。賬戶余額需大于50ZKS 或 200USDT方可進行交易。

每個交易對交易手續費不同，交易挖礦后手續費通過MDX返點到用戶賬戶。

易用性

1.充值到Layer 2的過程繁瑣且手續費較高；

2.Layer 2的賬戶余額門檻對散戶不友好;

3.支持幣種有限。

1.Heco主網的設置流程對小白用戶不友好；

2.交易體驗較流程，用戶轉賬到Heco主網費用較低，解決以太坊Gas費用高且轉賬速度慢的痛點。

1.Layer 1充值到Layer 2費用高且速度慢；

2.Layer 2交易即時到賬，轉賬速度快；

3.支持幣種：僅支持13個幣種，且無主流資產；

1.兌換、交易速度較快；

2.僅支持Heco原生資產和跨鏈資產（100+）

Gas費挖礦：

充值ETH進行挖礦，預期年化收益73%；

ZKS鎖倉挖礦：

14、30、90、180天、360天鎖倉挖礦，預期年化收益136.89%-667%不等

風險：鎖倉期間幣價波動帶來的風險

流動性挖礦：

支持25個LP流動性挖礦，年化103%-315%不等。

交易挖礦：

支持17個交易對的交易挖礦，年化304%-2.2萬不等，但手續費最高達30%

風險：LP池子無常損失的風險

本文作者為 NewBloc 策略分析師 Barry，5 年外匯黃金市場交易經歷。

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