三分鐘讀懂一個賽道——以太坊質押_ETH

以太坊上海升級將于3月底進行，本次升級核心內容就是開放質押ETH的提款功能，而這將直接利好以太坊質押賽道，因為可以靈活存取后，更有利于機構和大戶進入。有利好就有炒作，今天就帶大家來了解一下這個賽道。

由于官方質押要求最少32個ETH，而且相當長一段時間不能提款，在此背景下，質押平臺應運而生，它們主要解決2個問題：

1.降低門檻：比如Lido可以質押任意數量的ETH

2.釋放流動性：比如在Lido質押ETH可以獲取stETH，stETH可以參與Defi或者近似等價的兌換ETH

三個維度初步概覽賽道內項目現狀

加密交易公司Hayvn在立陶宛獲得VASP牌照:金色財經報道，阿布扎比加密交易公司Hayvn宣布已獲得立陶宛金融犯罪調查局（FNTT）頒發的虛擬資產服務提供商（VASP）牌照。[2023/6/4 11:56:52]

1.質押數量——

截止目前，共有近470w個ETH質押在Lido上，市場占有率近9成；而幣安昨天上架的RPL排名第二，只有可憐的36w個不到，這是一個數量級的恐怖差距。

Ripple與支付公司MSF Africa達成合作:金色財經報道，Ripple宣布已經與MSF Africa建立了合作關系，預計將幫助35個國家的客戶簡化實時移動支付。作為協議的一部分，非洲領先的金融科技集團MSF Africa將使用Ripple的加密解決方案，即按需流動性。MSF在非洲大陸擁有800個支付通道，Ripple與MSF合作的進展，將使整個地區有機會獲得“金融包容性利益”。（news.bitcoin）[2022/11/18 13:22:03]

2.流通市值：

除了FXS以外，流通市值的排名基本吻合質押數量的排名，FXS的市值相對RPL更高，主要是由于其不止是一個質押平臺，還有穩定幣等一整套Defi產品矩陣。

Web3金庫管理基礎設施Coinshift集成資金流協議SuperFluid:9月20日消息，Web3金庫管理基礎設施初創公司Coinshift宣布集成資金流協議Super Fluid，允許用戶直接在Coinshift創建和管理實時工資流。Coinshift為DAO和Web3公司提供金庫管理平臺，建立在多簽名智能合約平臺Safe（原Gnosis Safe）之上。

此前5月份，Coinshift完成1500萬美元A輪融資，TigerGlobal領投，紅杉資本印度、Alameda Ventures、Spartan Group、Ethereal Ventures、Polygon Studios等參投。[2022/9/21 7:09:29]

一個有趣的現象是，如果拿流通市值/質押數量作為衡量指標，那么Lido是32，RPL是103，反而是Lido在市值上更被低估。

3.收益率：

圖中可見，當前FXS的質押收益率最高，一方面得益于Frax可以通過Convex控制CRV釋放，進而使frxETH在Curve上獲得更高的流動性做市收益，另一方面是因為FXS上的ETH質押本身體量較小。同時我們可見，質押數量最大的Lido在收益率也處于較高水準。

從三個維度看，賽道龍頭Lido的表現近似碾壓，競爭者短期內很難撼動其地位。

SSV

SSV是質押基礎設施，它的DVT可以使多個節點運營商能夠運行分布式驗證器，從而減少單點故障，并為去中心化和節點多樣性、基礎設施彈性和安全性方面提供重要優勢。

上面這段不太像人話，簡單來說，無論Lido還是Coinbase的質押服務，他們一頭是開放入口讓用戶來存ETH，另一頭則需要服務商幫助他們去實現真正的質押，而SSV是這些服務商里技術最牛x的。

SSV有多牛，看兩個證據就知道了

1.以太坊2.0的技術路線圖里，最上面最中間，就是DVT技術

2.SSV的投資人里有Coinbase、捐贈人里有Lido、技術支持里有以太坊基金會、ConsenSys

結論

1.質押賽道是現階段的炒作熱點

2.Lido作為賽道龍頭，至少能有不錯的Beta收益

3.SSV的故事很美好，市值更低，有可能成為賽道黑馬，獲得Alpha收益

質押賽道的風險

整個賽道的整體市場價值受以太坊每年增發ETH價值的硬頂限制，某種意義上說是一門算得清的生意，在幣圈，算的清就影響了市夢率，所以我的判斷是適合短期炒作，長期持有可能需要謹慎。

責編：Lynn

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