DEX戰爭升溫，誰將在市場占據主位？_SWAP

DEX戰爭正在升溫，每個協議都在爭奪流動性和費用。每個競爭者都提供自己獨特的價值支柱，并在引擎蓋下封裝了嚴肅的技術。讓我們品嘗一下這些美味佳肴，看看誰的食譜造就了最佳的DeFi體驗。

在深入之前，需要指出的是：沒有一個完美的交易場所。根據你使用的AMM，權衡取舍。

無論你是流動性提供者還是交易者，AMM都將決定你如何受到影響以及如何保護下行風險。流動性提供者可能會傾向于使用特定的AMM來提供無常損失保護，而交易者可能會選擇另一個來減少大規模掉期的滑點。

說到下行保護，一個好的協議將利用其AMM中的技術：

1.?為愿意支付足夠費用的一部分用戶提供服務；

Bitzlato已支持用戶提取50%的比特幣:3月22日消息，俄羅斯加密交易所Bitzlato的用戶現在可以提取部分資金。Bitzlato發言人表示，賬戶持有人最多可以提取50%的比特幣。最低提現金額為0.001 BTC，傭金為0.0003 BTC。用戶可以通過Telegram機器人下單取款，需要提供Bitzlato賬戶的電子郵件地址。驗證后，生成完成轉賬所需的代碼并發送到該電子郵箱。

此前消息，美國司法部于1月19日對俄羅斯交易平臺Bitzlato采取執法行動，Bitzlato聯合創始人兼大股東Anatoly Legkodymov在邁阿密被捕。（Bitcoin.com）[2023/3/22 13:19:12]

2.?保護用戶免受IL和/或在兩種或更多種特定資產類型的交易中滑點的影響。

讓我們開始吧！

Solana鏈上活動持續凍結，驗證者準備第二次嘗試重啟:2月26日消息，Solana網絡的深度凍結仍在繼續，驗證者正在準備第二次重啟嘗試，希望能夠恢復該鏈的用戶服務。

到紐約時間晚上，運行Solana基礎設施的驗證者早已得出結論，解決目前問題的最佳方法是同步重啟并分叉鏈。當驗證者意識到他們選擇了錯誤的重啟點時，第一次嘗試被放棄，進一步延長了延遲時間。

驗證者和開發人員表示，最初的問題是交易處理緩慢，現在已經演變成Solana上的活動幾乎完全中斷，例如停止出塊，交易沒有被處理或驗證。這意味著用戶們的鏈上加密資產不可移動，持續凍結，直到關鍵的后端基礎設施重新上線。

危機發生數小時后，Solana生態系統的關鍵人物仍在尋找事件發生的原因。一個主要的理論是，一個“fat block”影響了該區塊鏈的機制。值得注意的是，在問題開始前不久，該網絡正在升級。

截至發稿時，驗證者與Solana Labs的開發人員合作，再次嘗試重啟區塊鏈，并獲得了70%的stake支持，該網絡需要80%的絕對多數支持才能繼續運作。

另外，Solana Status發推稱，協調重啟正在進行中，以解決從1.13升級到1.14期間導致區塊終結速度顯著變慢的問題。[2023/2/26 12:29:55]

這一切都始于Bancor開發了傳統訂單簿的替代品，即ConstantProductMarketMaker。CPMM完全依賴價格發現，不從預言機獲取額外信息，價格完全由下面的示例圖表定義。

孫宇晨：波聯儲也將從明天開始，每天購買一個BTC:金色財經報道，孫宇晨發推表示，“支持薩爾瓦多總統每天定投比特幣的決定，波聯儲也將從明天開始，每天購買一個BTC”。[2022/11/17 13:16:42]

CPMM將價格設定為流動性池中持有的資產比率的函數，然后價格對需求做出反應。Bancor的創新催生了最流行的DeFi原語之一，Uniswap和Balancer等公司也使用它。

接下來是恒和做市商，通過使用預言機為兩種資產定價來發揮作用。CSMM將忽略LP的投資組合金額并進行交易，直到兩種資產都用完為止。下面的圖表顯示在LP流動性不足之前匯率保持不變。

TokenPocket官網遭受異常流量攻擊，正緊急維護:10月11日，據官方公告，TokenPocket 官網遭受異常流量攻擊，技術團隊正在進行緊急維護。技術維護期間，TokenPocket 網站將不能正常訪問，用戶資產安全不會受到影響。官方提醒用戶提高警惕，注意識別欺詐風險。[2022/10/11 10:31:06]

CSMM被用于Aave的封裝合約和Maker的掛鉤穩定性模塊。CSMM具有穩定的匯率，但容易受到套利的影響，有時無法提供流動性。

這兩個例子是歷史性的，代表了更極端的自動做市商類型，對波動性和穩定資產對進行了重大權衡。現代算法充分利用了這兩種方法，并將它們結合到市場領先的AMM中。

Azuki以太坊鏈上交易額突破3萬枚ETH:金色財經報道，據NFTGo最新數據顯示，NFT項目Azuki以太坊鏈上交易總額已突破3萬枚ETH，本文撰寫時達到3.0407萬枚ETH，約合8.1088億美元。此外，當前Azuki地板價短時下挫至11.15 ETH，24小時跌幅約為5.11%。此前消息，Azuki開發團隊Chiru Labs將在A輪融資中以3至4億美元估值募集3000萬美元，目前融資細節尚未敲定。[2022/9/23 7:15:33]

已投入大量研發來改進前兩個模型，結果出現了許多非常奇特且高性能的混合解決方案。這些解決方案中的第一個是Curve的StableSwap，它已被用作掛鉤資產的標準。

CRV的算法在匯集1:1掛鉤資產時非常出色，因為它的行為只是從CSMM->CPMM緩慢移動。StableSwap會非常緩慢地調整兩種或多種資產之間的匯率，但隨后會隨著價格偏離掛鉤匯率而加速。

這種行為出現在Luna崩潰期間，當時它們各自的4CRV池偏離了平衡。當用戶瘋狂拋售$UST時，StableSwap迅速偏離其恒定的產品機制，放棄掛鉤并大幅壓低UST價格。

Curve以高效的1:1掛鉤礦池而聞名，同時也是波動資產領域的主要參與者，其CurveV2礦池由CryptoSwap提供支持。該算法通過引入一個參數建立在StableSwap的基礎上，該參數允許池從CSMM->CPMM更快地進行調整。

CryptoSwap的額外好處是將流動性集中在當前價格周圍，減少滑點并允許大額交易不會對價格產生重大影響。隨著時間的推移，CurveV2池得到了完善，為DeFi流動性提供強有力的支持。

最近進入AMM市場的是Solidly，由知名的AndreCronje開發。SOLID利用了SolidlyStable，一種基于UniV2的算法，但有一些細微的差異，最顯著的是缺少Uniswap的調整參數。

SolidlyStable是一種穩定的交換算法，在執行1:1交換時，對CPMM進行改進。它的性能類似于Curve的StableSwap，可用于具有波動掛鉤的資產。然而，對于那些掛鉤更緊的資產來說，它的效率可能較低。

如果你不確定Solidly和許多其他分支如何利用Andre的工作函數，請查看相關推文。

之前的AMM通過改變曲線來提高效率。Kyberswap通過他們的VirtualReservesAMM引入了另一種風格，乘以每項資產的實際余額以實現資本效率，但以投資組合風險為代價。

UniswapV3采用了虛擬儲備概念并將其撥至11。

UNI允許LP選擇價格范圍并賺取更多費用，巧妙地將流動性部署的難題外包出去。

V3占據了該領域的主導地位，并且捕獲大規模交易量，為LP帶來了豐厚的回報，并為交易者帶來了無縫體驗。

讓我們來總結每種模式：

-StableSwap：非常適合1:1資產

-SolidlySwap：性能與StableSwap相似，但更易于管理，對波動的掛鉤更寬容

-UniV3：市場領導者，利用虛擬儲備進行穩定和波動掉期交易，滑點最小，交易量大。

這個概述絕不是詳盡無遺的，而是側重于原語本身。所討論的每種方法都提供了許多附加功能，這些功能會在一個或另一個方向上改變用戶的價值支持。

技術之外的其他考慮因素包括財務KPI和代幣經濟學、產品參與度數據、生態系統和社區參與度數據以及市場份額、CAGR和可尋址與可獲得市場。

沒有什么比在位者和挑戰者之間的良性較量更令人興奮的了。每個協議都在爭奪市場份額，他們的方法是獨一無二的，激烈的競爭有助于改善LP和交易體驗。

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