“亞洲在競標？”——香港的新法律_比特幣

“亞洲正在競標”——至少這是目前加密Twitter上正在發生的故事情節。

部分原因是香港的新法律為加密貨幣提供了明確的準入條件。

但是，讓我們先來分析一下昨晚提出的那套新法規：

VATPO的咨詢文件是由香港證券及期貨事務監察委員會提出的，并概述了一系列擬議的規則，以便任何人在交易平臺上提供“虛擬資產”。

第一個重要條款是，這套新法規將適用于任何人：

A）在香港提供服務，或

B）向香港的用戶做廣告

類似于美國對針對本地用戶的國際公司適用法規的做法。

它還明確指出，這將適用于所有類型的代幣。

傳統的證監會規則只適用于根據香港法律被列為“證券”的代幣，但這一法律將適用于一切。

為了獲得許可，證監會將要求有一些內容。

資產的保管：

第一個要求概述了資產必須如何存儲。

SkyBridge創始人：比特幣的實際內在價值約為4萬美元:金色財經報道，SkyBridge創始人Anthony Scaramucci認為BTC的內在價值目前被低估了，并預測隨著采用率的增加，會有爆炸性的回報。Scaramucci表示，比特幣的實際內在價值約為4萬美元，而目前的交易價格幾乎折價50%。他將堅持使用比特幣，SkyBridge根本沒有改變其投資組合，盡管FTX出現了丑聞，但已經獲得了回報。他補充說，目前的低迷是暫時的，人們應該耐心等待，隨著行業走出加密貨幣的冬天，采用會獲得更多的吸引力。[2023/5/20 15:15:02]

它要求交易所只將2%的資產保存在熱錢包中，其余的資產在任何時候都要放在冷錢包中。

乍一看，這個規定似乎很合理，但正是這些細節造成了問題。

“平臺運營商應............對客戶的虛擬資產設立抵押”的措辭直接打破了收益項目、賺取項目或提供耕作服務的交易所。

這些細節沒有說“除非用戶同意，否則你不能這樣做”，而是說“你不能這樣做”，這將阻止香港受監管的交易所提供它們一直以來所稱的多樣化服務的能力。

Animoca Brands旗下NFT系列Mocaverse鑄造已完成:3月9日消息，據Animoca Brands旗下數字資產研究團隊Animoca Digital Research披露數據顯示，Animoca Brands旗下NFT系列Mocaverse鑄造已完成，8888枚NFT總供應量已全部釋放，自鑄造以來從未出售占比為84.32%，已出售占比為3.21%，其中有1419枚NFT賣出獲利，196枚NFT虧本賣出。

在持有人分布方面，大多數持有人（57%）仍持有他們最初鑄造的2 Moca NFT，而近90%的用戶持有1枚Moca。

此外，目前Mocaverse地板價約為1.7 ETH，相較于此前0.138 ETH的付費鑄幣價格上漲了約2363%。[2023/3/9 12:51:38]

接下來這個條款說：“還需要維持一份保險單，以覆蓋與客戶虛擬資產保管有關的風險”。

這似乎也是合理的，只是現有的保險經紀公司很少愿意承保加密貨幣存款。

為數不多的幾家交易所收費很高，而且主要針對機構客戶；它們根據管理的資產而不是交易量來收費。

因此，如果交易所被要求購買保險，每筆交易收取0.05%的費用的模式根本行不通。

算法股票投資平臺Delphia已收購數據公司Fathom Privacy:12月27日消息，算法股票投資平臺Delphia已收購數據公司Fathom Privacy，以提高其基于算法的投資顧問服務的整體透明度。Fathom Privacy將從用戶那里收集的數據打包成易于解釋的格式，以簡化應用程序之間的數據共享。

Delphia表示，其對Fathom的收購已于10月完成，并預計Fathom的平臺將在今年年底前完全整合。（Betakit）

據金色財經此前報道，今年6月，Delphia完成6000萬美元A輪融資，Multicoin Capital領投，Ribbit Capital、FTX Ventures、Valor Equity Partners、FJ Labs、Lattice Ventures和Cumberland等參投。在9月份，Delphia為其平臺添加數字資產功能，允許用戶獲得實用性代幣Phi（PHI）獎勵。[2022/12/27 22:09:37]

接下來，是KYC/AML制度。乍一看，它似乎很正常，直到你意識到它要求的是：

·?客戶的財務狀況

·?投資經驗

·?投資目標

Capriole Investment創始人：比特幣哈希帶指標顯示礦工投降已結束:8月21日消息，據Capriole Investment創始人Charles Edwards在社交媒體上披露的比特幣算力波動統計數據顯示，礦工悲觀情緒可能觸及頂峰，這意味著所謂的礦工投降已經結束。CharlesEdwards分享了比特幣礦工情緒指標哈希帶（HashRibbon），數據顯示該指標下跌時間維持了71天，創下歷史第三長的礦工投降記錄，比2021年持續時間更長，僅比2018年價格觸底時短了2天。

哈希帶指標于2019年構建，基于比特幣的30天和60天移動平均線(MA)凈哈希率之間的相關性設計，當30日均線跌破60日均線時表示礦工投降；當30日均線高于60日均線且價格上漲時，就表示安全的看漲信號已出現。[2022/8/21 12:38:04]

·?對虛擬資產的了解

·?對風險的了解

“在向客戶提供任何服務之前”。

這意味著香港注冊的交易所在允許客戶入金之前，必須有最嚴格和詳細的KYC/AML計劃。

MakerDAO聯創提議創建MetaDAO和合成ETH代幣MATH:6月3日消息，MakerDAO聯合創始人Rune Christensen發布了一項新的里程碑式的提議，目標是將該項目推進到最終形式，稱之為“The Endgame Plan”。

Christensen解釋道，Maker目前的治理模式造成了僵局，使得協議難以有效處理復雜的現實世界金融交易，并降低了其在面對金融機構時的競爭力。

該計劃的核心是形成MetaDAO，旨在解決Maker生態系統內的特定治理問題，并緩解目前存在的緩慢的單線程決策過程的擁堵情況。每個MetaDAO可以看作是MakerDAO的一個分部，它將發行自己的代幣，并由對其特定目標感興趣的Maker參與者管理。

此外，Christensen還提議Maker推出名為MATH的合成ETH代幣，利用合并（the Merge）并以盡可能低的初始成本產生更多收入。MATH費用最初可以設置為0%以鼓勵采用，但最終它可以為該協議創造收入，類似Synths在THORChain中的作用。（Cointelegraph）[2022/6/3 4:00:03]

這與目前的模式有很大不同，目前的模式是在一定數量的提款后，他們會核實身份。

法律還禁止利益沖突，包括交易臺和市場標記活動。

這很可能包括場外交易的產品。

雖然這對消費者來說是件好事，但現實是很多交易所從這些服務中獲取利潤。

無法提供這些服務，很可能意味著使用香港受監管的加密貨幣交易所的相關費用將大幅增加。

它還廣泛地將“平臺運營商”定義為不是企業，而是相關實體。

這意味著FTX/Alameda或Binance/MeritPeak這樣的結構也不會被允許。

再次，對用戶來說是好事，但會導致成本上升，市場上的交易量/流動性降低，因為大公司如果想進入香港，就被迫不做市場。

如果一個交易所遵循這些規定，他們會被批準提供有限的“虛擬資產”產品，而且只針對成熟的投資者。

那么，“零售投資者”呢？

證監會已經允許零售投資者有限度地參與各種虛擬資產產品。

他們在2022年1月開始推出衍生品產品，2022年10月推出ETF產品。

在此期間，只有三個供應商被批準。

這些產品中最大的是“CSOP比特幣期貨ETF”。

盡管在香港交易所上市，允許所有散戶投資者進入該產品，但其管理的資金只有5600萬美元。

出于某些原因，在西方國家，人們認為這些產品“即將到來”，而現實是它們已經在這里存在了一年多，但沒有看到多少上升。

證監會認為這些產品已經足夠用于零售，所以…...

如果一個加密貨幣交易所想向零售投資者提供產品，他們有更嚴格的要求。

其中第一個要求是，零售用戶必須通過知識測試或培訓才能被允許使用該平臺：

他們還必須驗證財務狀況，每個交易所都必須根據自己的風險，對用戶可以參與的最大資產量制定準則。

該條例還明確指出，受監管的交易所將不允許提供任何屬于香港“證券”定義范圍的代幣。

這將排除生息、分配股息的資產、收益率的廣告和其他屬性。

即使在所有這些之后，要上市一個代幣，該代幣還需要滿足其他要求。

這些要求包括有足夠背景的“被人肉的”團隊，不違反香港證券法的營銷材料，資產在發行人的管轄范圍內是合法的。

以及對法律風險的分析，如果他們的資產在使用上是新穎的，并且不是“欺詐或丑聞”——為什么？因為現在上市這種資產的責任將落在交易所身上。

如果列出的東西是一個騙局，你就有麻煩了。

這是一個巨大的障礙，但隨后，證監會指出，這些法規只針對“成熟和機構投資者”。

如果你想向零售投資者提供資產，你需要另一套準則。

這些資產必須是“合格的大盤虛擬資產”，并包括在“兩個獨立的指數供應商”提供的“兩個可接受的指數”中。

目前，在香港，符合這一要求的資產只有BTC和ETH。

在上市任何資產時，交易所還需要：

·?對任何代碼進行自己的審計，或聘請第三方審計師來進行審計。

·?有一份來自香港法律顧問的書面備忘錄，表明該資產在香港法律下不屬于證券的法律意見。

然后，證監會繼續指出，為了保持他們的許可證，任何平臺不得提供期貨或其他任何種類的衍生品。

這對這些交易所來說是一個巨大的收入驅動力。

這一規定適用于任何針對香港市場的人。

因此，如果你想讓你的交易所在香港提供交易，你就不能向任何用戶提供期貨，甚至是其他國家的用戶，否則你就不符合在香港成為受監管實體的要求。

證監會隨后提議撤銷其以前使用的增值稅準則，該準則將“資產支持的代幣”豁免于證券監管。

取消這一規定，現在意味著在香港，穩定幣將被視為一種證券。

因此，任何希望進入中國市場的交易所，將不得不只擁有法幣支付系統，或者擁有單獨的證券交易商牌照，讓“成熟的投資者”使用穩定幣。

它還指出，任何具有投票權的代幣，都需要一個平臺代表用戶管理這些投票權，并促進其使用。

這意味著交易所要進行重大的技術改造，弄清楚如何讓用戶用治理代幣投票。

該提案還持續了300多頁，對每個條款的含義、要求和懲罰進行了詳細說明。

它使每個平臺對他們列出的任何安全、任何黑客、或任何騙局負責。

它對交易施加了奇怪的全面規則，例如認為一個交易所通過自動化從另一個平臺獲得流動性是“利益沖突”。

它最終使“虛擬資產運營商”的負擔比經營傳統的股票市場交易所更加極端。

讀完這整個文件后，我有兩個結論：

1）具有多樣化資產的香港交易所，將只為專業投資者存在。

2）這項法律不是為了幫助香港/中國進入加密貨幣。它被設計成太大的負擔，所以只有香港交易所上市的期貨才能進入。

這是為了確保你覺得你可以通過受監管的交易所的期貨產品，獲得BTC和ETH，但僅此而已。

這些要求使任何交易所幾乎不可能運作。

而且，即使交易所能夠滿足監管要求，他們基本上只能列出比特幣和以太坊，必須支付高成本的保險，不能接受穩定幣，并需要執行市場上最具侵略性的KYC/AML.

如果香港法案以目前的形式通過，你最好在美國、加拿大或英國開一家交易所。雖然他們的指導方針很嚴格，但他們至少允許你操作。

這只會使中國的交易所陷入困境。

Tags：比特幣MOC虛擬資產ATH比特幣鉆石行情MOC幣虛擬資產交易平臺mathwallet觀察錢包

BTC