長推：AMM與限價訂單簿（LOB）相比如何？_AMM

在復雜性和表現力等指標方面，AMMs與限價訂單簿相比如何？我們與@Chiamac，@Tim_Roughgarden給出了答案

例如，人們常說，如果你有"無限的Gas"，你將會使用的是LOB而不是CFMM。但是沒有任何正式的東西可以證明為什么會是這樣的情況，甚至沒有任何人察覺。

Binance：已完成BNB Beacon Chain錢包維護，存取款服務已恢復:6月12日消息，據官方消息，Binance 已完成 BNB 信標鏈 (BEP2) 網絡的錢包維護，存款和取款已經恢復。[2023/6/12 21:31:26]

我們引入了一個理論框架，用于推斷兩種資產之間的通用交換機制，使我們能夠從流動性提供者的角度同時討論CFM和LOB，以及更普遍的交換機制。

嘉楠耘智2023年Q1財務報告：總收入為5520萬美元，采礦收入1110萬美元:金色財經報道，上市礦企嘉楠耘智公司發布了2023年一季度財報，報告顯示，銷售的總算力為420萬Thash/s，而2022年第四季度為190萬 Thash/s, 2022年同期為430萬 Thash/s。2023年Q1收入為5520萬美元，而2022年第四季度為5830萬美元，2022年同期為20180萬美元。采礦收入為1110萬美元，比2022年第四季度的1070萬美元增長3.3%，比2022年同期的480萬美元增長130.2%。[2023/5/26 9:44:42]

在我們的框架中，LP是有偏好的，他們理想狀態下是將這些偏好提交給他們所參與的交易所。然而，交換機制出于效率原因限制了LP，使其只允許預定需求曲線的錐形組合。

韓國釜山數字資產交易所計劃已剔除幣安、Crypto.com等5家合作伙伴:12月20日消息，在最近FTX破產之后，韓國釜山市宣布組建由18個當地區塊鏈專家組成的指導委員會，負責為數字資產交易所的建立和運營提供建議，并加強對外合作體系。

該指導委員會沒有包括之前的五家全球中心化交易所合作伙伴，包括Binance、Crypto.com、Gate.io、Huobi Global和FTX。（Cointelegraph）[2022/12/21 21:57:06]

舉個簡單的例子：考慮一個CFMM。LP在向交易所提交單一的"流動性"參數時會受到限制；那么交易所的總需求曲線只能是某個固定需求曲線的正倍數。

具有離散報價的LOB也是我們交換機制設計空間的一部分，其中的限制是限價單的組合在離散報價是分段常數函數。

更普遍地說，我們將交易所的復雜性定義為最小基礎函數集的大小，該基礎函數通過其錐形曲線產生交易所允許的所有需求函數。我們根據流行的AMM的復雜性進行分類，包括Uniswapv3。

一個LP大概對找到基礎函數的錐形組合感興趣，該組合可以使他們最佳地近似他們的首選資產需求曲線。但LP必須承受多大的近似誤差？

我們工作的主要貢獻是量化了交換的復雜性和其可表達性之間的基本權衡，可表達性是以其近似LP的任意偏好的能力來衡量的。

考慮到一個AMM設計者想要最小化最壞情況下的LP近似誤差，但要受到對AMM復雜性的約束。我們證明了匹配的上限和下限，以給出這樣的復雜性——近似誤差保證。

作為一個案例的研究，我們展示了如何從我們的復雜性——近似性權衡的角度來解釋Uniswapv3的設計。

注：需求曲線與CFMM的交易曲線不同

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