宏觀經濟基本面對比特幣價格的潛在影響_比特幣

從2018年開始，機構資金開始以越來越快的速度進入加密貨幣領域，Coinbase的CEO最近也證實了這一點。然而，要保持對該行業的樂觀，關鍵是要了解這些資金流入是否會在中短期內持續，以及推動資金流入的主要原因是什么。

原因有很多，其中之一是投資者認為比特幣是黃金的數字版本，也是整個加密行業值得投資的原因。

加密資產是一個良好的投資機會，但這并不一定意味著投資者會購買它，必須有一種催化劑推動資金進入這類資產。

那么，我們必須明白，為何即將出現RayDalio所定義的投資范式轉變的大筆資金，將不可避免地流向貴金屬以及我認為的加密貨幣行業。

宏觀經濟研究機構MRB合伙公司：美國股市領漲地位可能開始轉移:8月份美國消費者信心指數的走低令人擔憂。除非新冠疫情有醫療上的解決方案，否則經濟重啟將受挫，今后幾個月將因學校開學和社會交往增多而充滿風險。近期經濟風險和充滿爭議的大選疊加將令投資者對股市更加謹慎。過去三個月，全球除美國以外股市的表現已經好于美國股市的表現，這可能預示美國股市的領漲地位開始向其他國家股市轉移。[2020/8/30]

這不是做“預測”——沒有人擁有水晶球，大多數時候，這只是運氣的問題，以及做出正確或錯誤預測的好時機。這是基于對宏觀經濟環境的分析，這種環境推動資金流入某些資產，然后流出其他資產。許多觀察人士、分析師和專業投資者押注，由于經濟衰退即將來臨，美聯儲將降息。我不知道經濟衰退是否會到來。沒有人確切知道，這只是猜測。從中期來看，有一些真實且更為緊迫的宏觀經濟原因將推動美國降息，并將機構資金投入黃金和加密貨幣等配置不足的投資領域。

聲音 | Circle首席執行官：宏觀經濟動蕩是近期比特幣增長原因:據Cointelegraph 8月6日消息，Circle首席執行官Jeremy Allaire 8月5日接受CNBC采訪時表示，宏觀經濟動蕩是近期比特幣（BTC）增長的原因。在地緣和宏觀經濟動蕩時期，比特幣已經成為一個用來儲存財富的避風港。近期比特幣上漲與人民幣貶值之間存在關聯，人民幣剛剛觸及11年低點。更廣泛的主題是，加密貨幣，特別是比特幣更廣泛的參與這些全球宏觀事件的力量正變得越來越清晰。不斷上升的民族主義、不斷增加的貨幣沖突、貿易戰，這些顯然都支持非主權、高度安全的數字價值儲存。[2019/8/6]

簡而言之，美元存在明顯的流動性問題，少數小范圍的宏觀投資者圈子也在討論這個問題，包括AlhambraPartners的JeffreySnider、Macrovoice的LukeGromen和ErikTownsend。LukeGromen闡明了美元流動性短缺的原因及其后果。我把觀點總結為以下：

聲音 | 倫敦經濟學院研究員：比特幣被用作對沖各種宏觀經濟風險的工具:據《南華早報》報道，Blockchain.com研究主管、倫敦經濟學院(London School of Economics)研究員加里克?希勒曼(Garrick Hileman)表示，他和其他分析師一直在關注人民幣和比特幣的走勢。“我們觀察到人民幣價值與比特幣之間存在很強的負相關關系，這意味著最近人民幣因貿易緊張而下跌，與此同時比特幣的價值卻在上漲，”他說。希勒曼表示:“我們不能100%肯定比特幣最近的價格上漲是由對貿易緊張局勢和人民幣匯率下跌的擔憂推動的，因為相關性不一定等于因果關系。但這并不是我們第一次看到比特幣的價值在人民幣升值的同時大幅上漲。我們還看到，比特幣作為‘數字黃金’的認識度不斷提高，它被用作對沖各種宏觀經濟風險的工具。”[2019/5/19]

自2019年3月20日以來，有效聯邦基金利率(EFFR，即銀行間隔夜拆借的實際市場利率)保持在超額準備金利率之上（IOER，他們在美聯儲的存款高于銀行監管要求的那部分支付給銀行的利息)，這不應該發生，這是美聯儲失去對貨幣價格控制的一個跡象。

英國央行副行長Jon Cunliffe：比特幣“規模太小”不足以帶來宏觀經濟風險:根據《英國衛報》的一篇新文章報道，英格蘭銀行副行長Sir Jon Cunliffe表示這種去中心化加密貨幣對當前世界經濟和金融機構來說并不是一種威脅。“比特幣的規模還不足以成為一種對全球經濟的宏觀經濟風險。但是當價格像這樣移動時，我認為投資者就需要去做足功課了。”他還補充說：“在公認的意義上，比特幣并不是一種貨幣。沒有中央銀行作為支撐。在我看來，比特幣更像一種商品。”[2017/11/30]

盡管有許多一致的因素，有許多可能的解釋和擬議的解決辦法，但這實際上是缺乏美元流動性的一個跡象，很可能是銀行資產負債能力不足。為什么會這樣呢?其中一個主要原因是，一級交易商一直以不斷增加的利率在為美國國債融資，從而導致價格上漲幅度如此之大，以至于最新數據指向3家銀行。花旗銀行(Citibank)、摩根大通(JPMorgan)和美國銀行(BankofAmerica)等銀行持有2018年發行的美國國債的25%。其結果可能是，EFFR仍高于IOER，因為美國銀行正被美國債務壓得喘不過氣來，沒有剩余的流動性。

這進一步表明，在沒有美聯儲干預的情況下，美國私營部門為美國赤字融資的能力正在耗盡，而美聯儲的干預旨在恢復必要的資產負債能力和流動性。

因此，更關鍵和緊迫的問題不是經濟狀況和可能出現的衰退，而是由美國財政問題引發的美元流動性危機，這一問題亟需解決。如果外國人(主要是中國)放慢購買美國國債的步伐，而美國私營部門的潛力正在耗盡，那么美聯儲就有義務介入，重新開始“印鈔”，可能是為了實施無限制的量化寬松政策。

上述發展的結果如下:

美聯儲走投無路了。美國股市基本上代表整個美國經濟，因為它代表了153%的GDP。即使是溫和的經濟衰退和美國股市市值的下降，也意味著美國政府可能開始拖欠債務，或者不得不大幅削減軍費和其他關鍵開支。

因此，美聯儲不得不降息，重新開始大規模印鈔。但與2008年不同的是——當時人們認為這一行動是暫時的——這次我們肯定不會。通貨膨脹和法定貨幣貶值正在成為一種永久性的做法，和以前一樣，它將是全球性的。此外，日本和中國繼續這樣做，歐洲央行也在這樣做。

德國最近宣布，如果有必要，它準備好出現赤字。

特朗普向美聯儲施壓，我們所有最重要的指標都只能堅定地指向一個方向:更多的全球貨幣印刷即將到來，這將帶來更多的法定貨幣貶值和更多的實際資產價格通脹。

在這種情況下，贏家將是風險資產、貴金屬和加密貨幣行業，比特幣將是主要受益者。但這一切發生的時間很難猜測。

但無論時機如何，上述宏觀經濟基本面是最有力的催化劑，將在可預見的未來推動大筆資金流向貴金屬和加密貨幣。

來源：Hackernoon

作者：andreabianconi

翻譯：Bitker研究院

網址：https://hackernoon.com/follow-the-money-buy-bitcoin-and-gold-pw33r2h4f

聲明：本文由Bitker研究院編譯完成，Bitker研究院專注于區塊鏈行業理論探索、技術發展、二級市場分析等領域研究。

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