瑞士發布穩定幣官方指南，這對Libra意味著什么_LIBRA

Facebook的大衛馬庫斯今年7月在美國參議院關于Libra的聽證會上錯稱，Libra作為一家瑞士非營利性機構，一直與瑞士聯邦數據保護和信息專員保持聯系——后者反駁稱，天秤座事實上根本沒有與他們聯系。

但Libra最終還是聯系了瑞士金融市場監管機構Finma，詢問穩定幣的法律地位，并申請了支付系統的執照。

你可能認為他們在向全世界宣布他們的項目之前就應該這么做了。不過遲做總比不做強。

9月11日星期三，FINMA發布了他們對穩定幣的官方指南。在該指南中，他們明確指出他們是在回答來自于Libra的請求，但同時這涵蓋了穩定幣的更廣泛領域。

瑞士監管機構否決FTX Europe的交易牌照申請:11月21日消息，知情人士稱，FTX Europe此前已向瑞士金融市場監督管理局(FINMA) 申請“有組織交易系統”的許可證，但最近遭到拒絕，并且沒有給出申請失敗的原因。

據此前報道，塞浦路斯監管機構將暫停FTX在歐盟的運營許可證。(彭博社)[2022/11/21 7:52:38]

官方指南概覽

FINMA在指南中充斥著大部分這樣的語句：“以下是已經合理適用的規則。”

第2.1節最后一段規定，代幣可能需要注冊為銀行、匯款機和證券：

FINMA發現在《銀行法》或《集體投資計劃法》下，“穩定幣”的項目通常會要求獲得相應執照。

瑞士保險集團CSS基于Tezos Ecoo應用程序推出CSS Coin:10月9日消息，擁有160萬客戶的瑞士保險集團CSS，近期在Tezos Ecoo應用程序上推出CSS Coin。

根據官方規定，擁有CSS補充保險單的客戶可以半價購買CSS Coin，這些代幣可以在CSS合作伙伴網絡的公司兌換使用，例如體操俱樂部、游泳池等。CSS公司試圖通過這一計劃，鼓勵客戶過上更健康的生活，從而降低疾病風險，實現雙贏。

據了解，Ecoo應用程序允許組織在Tezos區塊鏈上創建可根據特定用戶需求定制的條件代幣，這意味著代幣可以提供給特定人群（例如擁有特定保單的人），然后可以在特定的公司中兌換使用。 （xtz.news）[2022/10/9 12:50:44]

此外，由于其作為一種支付手段的目的，《反洗錢法》幾乎總是適用的。如果在創建“穩定幣”的過程中啟動了具有重要意義的支付系統，根據《金融市場基礎設施法》規定，其應該獲得支付系統的執照。

西班牙銀行巨頭BBVA將在瑞士推出比特幣交易和托管服務:西班牙銀行巨頭BBVA（西班牙對外銀行）瑞士辦事處發布公告表示，BBVA瑞士將向其所有私人銀行客戶提供首個加密資產交易和托管服務。該服務將限于瑞士，并計劃于6月21日開始允許私人銀行客戶進行操作。公告稱，\"通過客戶的個性化數字錢包，比特幣可以自動轉換為歐元或任何其他現行貨幣，反之亦然，沒有延遲，也沒有影響其他數字錢包或獨立經紀商的流動性不足。\" （Bitcoin magazine）[2021/6/19 23:49:49]

第2.2.1節規定，以固定贖回率與法定貨幣掛鉤的穩定幣被監管為銀行存款，您需要獲得銀行執照。

動態 | 卡爾達諾基金會與瑞士加密谷協會合作:據blokt報道，IOHK的內容營銷和社區經理Maki Mukai表示，卡爾達諾基金會已經與瑞士加密谷協會（Crypto Valley）合作，該合作旨在與一些學術機構一起進行研究。ADA現均價0.042美元，24h跌幅0.19%。[2019/1/22]

當贖回要求可能取決于價格發展時——比如，當代幣與一籃子貨幣掛鉤時，價格發展的所有損益都必須由發行人承擔，否則代幣將是一個集體投資計劃。

在Libra白皮書中聲稱：只有Libra授權經銷商可以直接兌換Libra代幣，而不是最終用戶，Libra希望建立一個支付系統。官方指南的第2.2.1節的最后一段，似乎是直接針對Libra的：

一枚“穩定幣”如果沒有預見到代幣持有人的明確贖回要求，而是基于一種替代的穩定機制，那么它仍然可以觸發其他金融市場法規下的許可要求，特別是如果預見到重要支付系統的運行，則需要FMIA許可。

第2.3節看起來有點尖銳，讀起來感覺像是“穩定幣項目可能會跑路”。

這不是針對于Libra的，但它確實解決了許多可疑的穩定加密貨幣項目：

FINMA不時被要求評估“穩定硬幣”項目，這些項目聲稱將ICO的收益投資于某些資產，顯然是為了實現穩定，甚至是增加價值，盡管這種穩定效果的合理機制并不明顯。投資者在這里經常得到投資機會的承諾。這樣的廣告宣稱在本質上常常是可疑的。當此類項目在瑞士或從瑞士開展時，FINMA可能會采取強制措施。

附錄1是“關于‘穩定硬幣’的詢問的補充最低要求”—FINMA針對穩定幣發行人提出的問題，似乎是與Libra一起編寫的：

●代幣持有人的價值穩定和索賠

預期的價值穩定機制如何運作？

當代幣與一籃子資產相連時：個人代幣持有人的價值份額是如何計算的？

代幣持有人是否獲得標的資產的明確權利？

如果是，代幣持有人索賠的法律性質是什么？

如果是，代幣的贖回或返還機制如何運作？

●標的資產

這些資產是只被保管還是也被投資？標的資產由誰管理或持有？如果投資，他們投資哪種金融工具？

誰對標的資產擁有哪些合法權利和使用權？以何種方式？

標的資產管理產生的風險、損益和費用由誰承擔？

附錄2列出了穩定貨幣的類別。第2類似乎與Libra相匹配——“與一籃子法定貨幣/加密貨幣掛鉤，贖回要求取決于價格發展。”根據銀行法，發行人的賬戶將被監管為存款；代幣持有人的賬戶將被監管為集體投資計劃。

這對Libra意味著什么

Libra需要注冊成為一家銀行和一家支付服務商。它可能不需要注冊為散戶的集體投資計劃。

FINMA明確指出：

“在整個項目生態系統中，需要確保最高的國際反洗錢標準”，Libra尤其需要“國際合作的態度”。

因此，有效的結果是，Libra將成為高度監管的富裕國家中有據可查的最終用戶的一枚代幣，而在較貧窮的國家則不是如此。

我對Libra在瑞士的合作會比在美國更容易的觀點表示懷疑。瑞士是第一個在發達國家監管協議下工作的世界國家。而且相應的規則都已完善的確立。

穩定幣的框架通常是合理的，這使得其他監管機構看到后會認可，并且覺得可以從穩定幣著手做一些工作。

來源：格密鏈

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