嘉楠向SEC遞交招股文件：從礦機巨頭到AI芯片領導者_比特幣

來源：IPO早知道

作者：C叔

據IPO早知道消息，中國領先的高性能計算專用芯片企業嘉楠Canaan于美東時間10月28日正式向美國證券交易委員會遞交了F-1招股文件，這也意味著其或將成為國內三大礦機生產商中第一家正式完成赴美IPO的“區塊鏈巨頭”，同時該公司也將成為中國自研人工智能芯片企業在美股IPO成功的第一股。

據招股書披露，嘉楠2018年營收27.053億元人民幣，本次上市計劃募資不超過4億美元。瑞信、花旗、華興和招銀國際擔任本次IPO的聯席承銷商。

招股書顯示，嘉楠董事長兼CEO張楠賡及其團隊早在2013年1月便發明并交付了首批采用ASIC技術的加密貨幣礦機，這也為之后公司進一步開展涉及AI芯片的研究和開發奠定了堅實的基礎。

嘉楠科技2021年四季度收入21.8億元，環比增66%，:3月4日消息，昨日，嘉楠科技公布了2021年第四季度財務報告以及2021年全年的財務報告。報告顯示，嘉楠科技2021年第四季度收入為21.846億元人民幣(合3.428億美元)，同比2020年第四季度增長5611.9%，環比2021年第三季度增長65.8%。增長主要是由于銷售總算力增長和每T銷售均價提高。2021年全年收入為49.867億元人民幣(合7.825億美元)，同比2020年全年收入增長1013.9%。[2022/3/4 13:37:08]

2016年，張楠賡及其團隊開始嘗試人工智能ASIC的研發，并于2018年9月正式推出第一代AI芯片勘智K210，這也讓其成為行業內第一家提供基于RISC-V架構的商用邊緣AI芯片的公司。

值得注意的是，嘉楠在招股書中強調，公司核心研發團隊與創始團隊一起工作超過4年。截至2019年6月30日，嘉楠的研發團隊由127人構成，平均擁有7年的行業經驗。

嘉楠科技：礦機盈利將跑贏比特幣漲幅:嘉楠科技官方今日發文表示，??近期Very hash平臺的《每周礦機市場觀察》調研稱，對比今年2月份至今4個周以上的數據報告，每一周的結果都是礦機跑贏幣價。BTC幣價在突破新高的時候，礦機突破幅度則更大，礦機比幣價上漲更明顯，賣方市場也意味著市場對礦機價格預期更高。文章中寫道，比特幣挖礦或許已經過了暴富時代，但依然是好的投資資產。海外大機構、大企業紛紛入場，即便行業存在周期性波動，但不可否認比特幣挖礦正在迅速走向規模化，時有造富神話。對于礦工來說，獲得高度先進的挖礦設備，擁有最高水平的動力和成本效率以及最快的處理速度仍然是確保競爭優勢的最關鍵因素。由于現貨短缺，可預估未來期貨的市場還會繼續增長。2019-2021年，全網平均算力連續兩年上漲超過45%（2019年上漲65%），礦機性能提升是算力大幅增長的一部分原因，但更重要原因還是由于比特幣挖礦在大眾眼里仍是一個賺錢的生意。????[2021/4/6 19:49:17]

創始團隊和研發團隊的高技術能力和穩定性也帶來了相當可觀的研發成果。截至2019年6月30日，嘉楠在國內共注冊了59項專利，其中包括兩項發明專利，46項實用新型專利以及11項外觀設計專利。截至同日，公司還在中國注冊了70項軟件版權和30項IC布局設計權。

現場 | 清華大學羅玫：嘉楠科技美國上市使幣價與股價直接相連 開創新金融時代的價值形態:金色財經現場報道，清華大學經濟管理學院數字金融資產研究中心主任羅玫在“2019 CAN 萬物互鏈·區塊鏈與全球經濟新格局”大會上進行《數字資產領域全球新挑戰》主題演講。她表示，資產的定義是因過去事項形成的，由主體控制的現時經濟資源，將這個概念放到新興的數字資產中，重點要看資產是否由主體控制。在新技術的面前，每個人都要學習，目前經濟管理學和技術交叉背景的人才較少，未來更需要這樣的人才培養。

嘉楠科技美國上市的意義是，首次將幣的價格與股市價格直接連上，開創新金融時代的價值形態。[2019/12/3]

嘉楠方面表示，其目前已掌握了整個IC設計的流程，自主設計的IC在包括臺積電，STATSChipPac，ASE和SPIL在內的行業知名供應商進行制造，封裝和測試，其中臺積電是全球最大的芯片代工企業，SPIL是全球最大的IC封裝和測試服務提供商之一。

聲音 | 南京信息工程大學劉峰：嘉楠科技上市最大的風險就在于幣市價格的劇烈波動會直接影響其主營業績:金色財經報道，南京信息工程大學濱江學院企業教授、中國自動化學會區塊鏈專業委員會委員劉峰指出，此次嘉楠科技在納斯達克上市，在資本充足及現金流方面無疑是有利的，也有利于其自身加大研發和市場的投入來加速提高自身產品的市場占有率。但上市后嘉楠科技也會受到資本市場的影響，勢必會影響集團戰略的制定和決策。其中最大的風險就在于，幣市價格的劇烈波動常常會直接影響其主營業績，而這種業務異常波動也容易傳導到資本市場，為其帶來股價的不理性，從而最終影響到企業正常運營。[2019/11/22]

具體而言，自2015年6月起，嘉楠已經完成了針對28nm，16nm和7nmASIC的七個流片產品，成功率為100％。

而在2017年，2018年和截至2019年6月30日的六個月中，嘉楠總共生產了1.3億多個ASIC，并不斷在低電壓、高能效運行、高計算密度等技術領域取得新的突破以提高ASIC的性能。

動態 | 嘉楠耘智赴美上市已定 機構投資者稱私募額度已超額認購近一倍:國內著名礦機廠商嘉楠耘智將在近期登錄美國納斯達克交易所，目前已從參與私募的投資機構確認該消息的真實性。據了解，嘉楠耘智已通過 SEC 審核，此次上市估值約在 20-30 億美金。該投資機構表示目前嘉楠耘智份額十分緊張，已超額認購一倍。據了解，嘉楠耘智將在本月公布具體上市時間，進入研發日程，之前曝光的新一代 AI 芯片也將在明年量產投入市場，甚至表示 2020 年礦機生產有望超過 100 萬臺。（區塊律動）[2019/10/10]

基于前述大量且穩定的量產能力和工藝參數，嘉楠同樣在區塊鏈應用中也成功實現了ASIC設計的商業變現，從而進一步推動后續的戰略計劃，包括提供AI芯片、算法開發和優化、硬件模塊、最終產品和軟件服務等多種AI解決方案。

招股書援引Frost＆Sullivan的預測稱，到2023年底，全球人工智能芯片市場將從2018年的344億元人民幣上漲達到約2216億元人民幣，年復合增長率為45.1%。其中，加工芯片市場中的ASIC預計將以15.8%的復合年增長率實現最快的增長，從2018年的317億美元增長到2023年的661億美元。這也意味著AI技術、尤其是邊緣計算的發展，將會給嘉楠帶來更多、更具想象力的發展空間。

當然，從另一方面來看，比特幣的價格在某種程度上其實也會直接影響比特幣礦機的市場需求和價格。2018年比特幣的整體價格大幅下跌，截至2019年第一季度末，比特幣價格依舊保持在相對較低水平，而從2019年第二季度開始，比特幣價格出現了一定程度的回升。

根據Frost＆Sullivan的數據，截至2019年6月30日的六個月中出售的算力，以出售總算力計算，嘉楠是全球比特幣礦機的第二大廠商；同期，嘉楠出售的比特幣礦機占全球出售所有比特幣礦機總算力的21.9％。

從上述數據不難發現，在行業整體略顯下行的背景下，嘉楠的出售總算力和整體收入還是維持在較高水準。

加之比特幣行業的特性，即礦機屬于期貨產品，下半年乃至年底才是爆發性增長的時間節點，因此嘉楠方面也預計公司的整體運營數據會基于上述幾個因素，在Q3和Q4會有明顯的提升。

10月24日下午，國家就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習。國家強調，區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用，要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。

這意味著區塊鏈技術正式成為國家級產業，也是中央對于整個科技領域自主創新的高度重視。

自從新華社發布消息后，美股、港股、A股等資本市場的區塊鏈概念股被資本熱捧。

作為全球第二大礦機廠商，一旦上市成功，

嘉楠Canaan也將成為真正意義上的“全球區塊鏈第一股”，將引領中國區塊鏈行業占據創新制高點、取得產業新優勢。

嘉楠亦在招股書中披露了接下來的增長策略，最主要的依然還是IC和AI芯片的研發，初步擬定于2020年第一季度開始量產28nmAI芯片的第二代產品、2020年下半年推出使用12nm制程技術的第三代AI芯片，并希望以此能讓公司的比特幣礦機業務和AI芯片業務更為平衡。

值得一提的是，嘉楠還希望能夠利用AI芯片作為核心硬件，創建一個AISaaS平臺，為終端客戶提供整合硬件、算法和軟件的整體人工智能服務，進而打造一個完整、開放的生態系統。這一平臺的實施一是將簡化AI解決方案的開發流程，確保為最終客戶帶來更好的體驗，二是能夠為公司帶來穩定的收入流。

此外，嘉楠也將進一步拓展海外業務，計劃在新加坡，日本，美國和以色列設立海外辦事處并擴大研發、銷售團隊，以及尋求海外戰略性投資機會。

不可否認的一點是，隨著更多資本的注入、5G技術的快速發展、應用場景的增多、政府政策的支持，人工智能領域近年來已成為最受關注也是增速最快的一個垂直行業，自然也孕育著巨大的市場潛力和機會。

根據招股書，嘉楠正在開發第二代28nmAI芯片勘智K510。與前一代產品相比，勘智K510面向5G場景研發，并大幅提升算力與能效，將用于智慧零售、智能駕駛等新場景的探索。第二代芯片的量產有望在2020年第一季度開始。此外，該公司還計劃在2020年下半年推出第三代12nmAI芯片，預計將適用于邊緣和云計算。

倘若嘉楠能夠持續在AI技術的研發和應用上突破，極有可能會帶動整個公司的各個方面都取得長足進步，無論是品牌知名度、行業地位還是經營數據、營收來源等，這都將反哺公司在二級市場的整體表現。

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