Maker MCD 上線前，你必須了解的幾件事_DAI

來源：鏈聞ChainNews

撰文：LeftOfCenter

11月18日，對于以太坊和DeFi生態來說，是個重要的日子。DeFi生態中最大的去中心化借貸協議?Maker?即將迎來多資產抵押Dai的正式發布。多資產抵押Dai不僅會引入備受關注的?Dai存款利率?、還有更多抵押資產類型等多個功能。

這是一次意義重大的升級。MakerDAO中國區負責人潘超告訴鏈聞，「在所有這些功能中，最明顯的變化是，在多抵押Dai里，你不僅可以用ETH來生成Dai，還可以用其他資產來生成Dai。多抵押Dai的一個殺手锏是Dai存款利息(DSR)，相當于美元的活期存款帳戶，用戶可以隨存隨取，且沒有任何對手方風險。」

「Dai的存款利息將成為?DeFi?生態的基準利息，相當于央行的準備金利息對商業銀行利息的影響。」潘超補充到。

哪些資產入選？

根據MakerDAO官方介紹，MCD上線初期除了ETH之外，還支持抵押隱私瀏覽器代幣?BAT，以此觀察和實驗多資產抵押效果和風險；未來會根據BAT表現適當調整各類參數，為后續上線其他抵押品提供借鑒和參考。

DAO Maker攻擊者通過Tornado Cash轉移60萬枚DAI:金色財經報道，據PeckShield 稱，?與 DAO Maker 相關的的黑客地址通過 Tornado Cash 轉移了價值 600,000 美元的穩定幣。該攻擊者的錢包已超過 200 天沒有出現活動。

DAO Maker 是一個眾籌平臺，最初于 2021 年 8 月被黑客攻擊。去中心化自治組織的智能合約中的一個漏洞允許黑客獲利超過 700 萬美元的穩定幣。隨后將資金轉移到幾個錢包中。[2023/4/14 14:04:32]

最終決定上線BAT作為抵押選項是通過社區投票表決的。

今年7月，Maker基金會開展針對抵押品選擇的社區投票，將以下抵押品資產加入系統的優先級排序：Augur、Brave?、DigixDAO、以太坊、Golem、OmiseGo、0x。最終在10月，Maker基金宣布多抵押Dai暫只支持ETH和BAT，原因在于?ETH和BAT是可選范圍內資產質量和流動性最好的兩種加密貨幣。

Maker社區評估的抵押品

事實上，?BAT?作為隱私瀏覽器?Brave?的效用代幣，在今年取得了很不錯的增長。截止到10月17日，Brave的每月活躍用戶達800萬，日活躍用戶超過280萬。Brave平臺上已產生385個廣告系列，平臺的用戶參與度較高，相比于2％的行業平均水平，Brave的用戶點擊率達14％，其中12％的頁面停留時間達10秒鐘或更長時間，10秒即以上的頁面訪問達236萬次。

MakerDAO發起新執行投票：添加TUSD作為抵押品:5月29日，Maker基金會臨時治理協調員將一項執行投票納入投票系統，具體內容為添加TUSD作為新抵押品，同時開通USDC的第二種抵押類型（USDC-B）。Maker基金會解釋稱，添加USDC-B抵押得目的是在持有者流動性過剩時充當緊急信貸工具（例如拍賣大量抵押品的繁忙清算期）。這與目前使用USDC-A的情況形成了對比（主要是作為套利工具，將Dai的價格穩定在1美元）。理想情況下，除非Dai市場出現嚴重的流動性問題，否則USDC-B應該不被使用。為了實現這一點，社區提議設置一個異常高的穩定費率，以抑制這一抵押類型的長期使用。[2020/5/30]

此外，Brave平臺上已驗證的出版商超過29萬，其中YouTube?創作者為20萬，網站發布者或創作者為3.3萬，Twitch主播為1.5萬。這還是在Beta版探索期取得的成績。在積蓄了3年的力量后，Brave瀏覽器宣布在11月13日推出?1.0正式版本。

MakerMCD還有哪些新變化？

新增的Dai存款利息年化是2%，為了鼓勵更多人把手里的Sai轉換成Dai，這個費率也有可能會提高。

此外，在MakerMCD上線后，將支持用Dai支付穩定費，廢除了之前使用MKR支付穩定費的做法。支持用Dai支付穩定費可以極大減少用戶借Dai和償還時的摩擦，屆時，MKR將更純粹地作為權益和治理資產，捕獲整個系統的價值。

Maker基金會首次推出13個改進提案，進一步提升去中心化:Maker基金會宣布首次推出13個Maker改進提案，旨在進一步提升MakerDAO的去中心化。MIP0是其中的首個提案，規定了MIP的框架；MIP1至MIP5關注在核心治理上，定義了關鍵的治理結構、長期治理的流程以及如何組織執行投票；MIP6至MIP12與抵押品引入流程相關，基于獨立的由社區創建的抵押品引入文檔，這些提案提供了一個端到端的框架以規模化抵押品引入流程。同時Maker基金會將會在21天后發起一個特殊的治理投票，屆時MakerDAO的用戶可以選擇批準該13個MIP，或將該13個MIP推遲一個月，以便進一步改進。[2020/4/7]

由于?Dai??的供給上限取決于背后抵押物的價值能夠最多生成?Dai?的數量，在單一抵押階段，由于ETH不具備高穩定性，導致其最高供給為以太坊市值的三分之二，而實際情況還遠遠小于這個數字。

隨著多種抵押擔保?Dai，這一數量將由所支持抵押物的總市值以及其風險參數下能夠生成?Dai?的數量決定。隨著MCD上線逐步開放支持更多的抵押物，預計Dai的市值將達數億美元。

DAI走向更多應用場景

為了驗證MCD的可能性，幾個月前，MakerDAO曾經聯合德國金融供應鏈平臺?Centrifuge發起好幾個試點項目，包括?dexFreight、TradeShift和Paperchain?等公司，讓賣方可以在以太坊區塊鏈上通過穩定幣Dai進行應收賬款融資，解決現金流短缺問題。

動態 | MakerDAO發起新執行投票：將Sai債務上限降低至2500萬:Maker基金會風險小組已將一項新的執行投票納入投票系統，這將使社區能夠批準對協議的擬議修改。投票內容為：1. 將Sai債務上限降低500萬至2500萬；2. 當需要對系統進行緊急技術改動時，暫停貨幣政策投票。執行投票（FAQ）將持續進行，直到投票總數超過上次執行投票的總票數為止[2020/2/15]

10月，物流平臺dexFreight?聯合金融供應鏈交換平臺?Centrifuge?和?MakerFoundation?發起一項試點項目，該項目在去中心化物流平臺dexFreight進行，通過對貨運發票實現代幣化處理，結合物流抵押品與?DeFi?中可用的低成本流動性，從而填補貨運公司短期融資缺口。

另一個值得一提的試點項目則是聯合?Centrifuge?和音樂數據分析公司?Paperchain?的合作，在這個案例中，音樂人和獨立廠牌支付一定費用就可將原本要在半年后才能收到的?Spotify?播放收入提前獲得，彌補資金缺口，這也是流媒體音樂產業鏈中一個重要應用場景。

這些試點項目場景的共同點是都存在資金缺口，而想從傳統金融行業獲得貸款非常復雜且困難，而這正式Dai最擅長的：即基于無需允許、無摩擦、更簡單、也更開放透明的解決方案滿足人們低成本的貸款需求。

動態 | MakerDAO 將于11月18日晚正式啟動多抵押 Dai:據官方消息，2019年11月16日，MakerDAO 通過多抵押 Dai 啟動執行提案 - 多抵押 Dai 將于北京時間 11月18號 （周一） 晚12時正式啟動。

主網合約的發布代表多抵押 Dai 從系統上已經準備完畢，目前 Dai 的債務上限設置為零。

11月18日晚12點，債務上限將激活為一億五千三百萬 Dai（一億為 Sai 升級預留，五千萬為多抵押 Dai 中 ETH 的債務上限，三百萬為 BAT 的債務上限）。屆時將意味著多抵押 Dai 系統正式啟動，用戶可以抵押生成 Dai，并升級單抵押 Sai 到 Dai。[2019/11/17]

這對MakerDAO來說意義重大，它意味著作為虛擬資產的穩定幣?Dai?除了用于加密金融衍生品的場景中，也可以為人們的真實生活解決實際的問題，可將傳統真實資產納入到加密經濟體系中來。

潘超告訴鏈聞，「供應鏈行業一個很大的痛點是應收賬款融資，尤其是涉及跨國的商業。我們已經和包括?Centriifuge、dexFreight和TradeShift?等公司試點，讓賣方可以在以太坊區塊鏈上通過穩定幣Dai進行應收賬款融資，解決現金流短缺問題，并且將市場拓展到全球的投資者。」

「DeFi如果將拓展到萬億的市場，真實資產上鏈是必不可少的。簡單的例子便是主要國家貨幣資產的上鏈。目前DeFi的天花板正是由于資產端的缺失，不過我們已經看到很多傳統銀行已經嘗試在以太坊上發行上億美金的企業債券，這是一個非常好的信號。」潘超說。

MCD上線風險幾何？

對于持幣用戶來說，最關心的當然是風險。MCD上線是否會產生潛在的風險？Makerdao對此是否有相應的應對措施？

對此，潘超告訴鏈聞，「MCD的開發過程中我們遵循了最高的安全標準，通過形式化驗證和多次獨立審計。區塊鏈的開發接近于火箭工程，每一步都需要保證精確和安全。此外，系統還設計了安全模塊，如延遲喂價和緊急關停，即使發生黑天鵝事件，也可以保持資產持有者的安全。」

即便如此，還是有人對即將到來的MCD上線存在的潛在風險充滿了擔憂。區塊鏈投資人AndrewKang就認為，在關閉SCD的過程中，MKR買壓會逐步增加。AndrewKang?呼吁，考慮到MKR持幣者的利益，Makerdao基金會及社區應該提出一個確切時間來關停SCD，并實行強制性的升級。

對此，潘超認為，MakerDAO基金會關停SCD會有一個確切的時間，但這個時間需要多抵押Dai運行一段時間后根據市場反饋決定，會提前數月通知，讓CDP的持有者可以平滑地兌換MKR，償還單抵押Dai的穩定費用。同時，市場上MKR的流動性足夠讓CDP持有者兌換。

MakerMCD上線會讓MKR價格暴漲嗎？

在MakerMCD即將上線的時候，市場上出現了一種說法，認為MCD上線會推動MKR價格迅速上漲。AndrewKang對此也進行了分析，他認為，MCD推出確實有可能推動市場上出現購買MKR代幣的動力，但是這種購買動力不會突然發生。

他的具體分析如下：

1）理論上，短時間內會產生大量對MKR的購買，加上?Uniswap?和中心化交易所較低的流動性，可能會導致價格向上擠壓。

2）由于用戶對即將上線的MCD功能抱有這樣的預期，上個月MRK?價格上漲了30％。

3)然而，?實際上這種情況發生的幾率會有多大呢？CDP持有人是否有需求購買MKR嗎？CDP的持有人是否也有可能不是MKR投資者？以及所有購買是否會在短時間內完成？

4）以下是按應計穩定費列出的前?10大CDP?賬戶，從中可以看到，最大的CDP累計產生了75萬美元的費用，而排名前10位的CDP累計費用總達?280萬美元，占所有?CDP?總數的50％以上。

5）此外，還追蹤與這些?CDP地址關聯的所有帳戶，并檢查了這些?CDP?所有者可能持有?MKR的數目，結果發現，這些CDP中，只有?3/10?中有一定數目的?MKR?余額。這讓人吃驚。

6）當然還有一種可能就是，這些CDP所有者還有其他沒有與之關聯的地址，然而，在檢查之前的穩定費支付數據后發現，沒有跡象表明有來自MKR大戶的地址。

7）此外，也排除了在未關聯的錢包中持有大量MKR的可能性，為什么？因為這些所有者要么習慣于使用這些地址進行了許多其他ICO投資，或者是使用這些自創世開始就存在的錢包，我們發現轉移到各大交易所的資產是有限的。

8）所有穩定費均以Dai或MKR支付，最近可在Uniswap/Kraken買入MKR。

9）考慮到每個CDP都有應計穩定費并持有MKR，計算一下費用赤字，它是指CDP所有者需要從二級市場購買MKR然后銷毀掉的MKR的美元計價。得出的結果是，前10名的費用赤字為?210萬美元。

10)有趣的是，Uniswap是MKR最具流動性的來源，大多數交易MKR的OTC平臺都從Uniswap那里獲得流動性。然而，Uniswap?平臺上的?MKR資金池深度僅有360萬美元，因此短時間內210萬美元的購買壓力可能會對資金池產生重大影響。

11）那么，問題不是應計費用，而是在于時間點。當?MCD?正式發布后，SCD?不會立刻廢止，而是兩者會在一段不確定的時間內共存。

12）對于?CDP持有者來說，并沒有主動進行升級的動機，最終的結果就是不會馬上主動升級，這會導致原本不必要的資金需求。

13)考慮到以上這些因素，AndrewKang?預測，購買MKR的推力會隨逐步展開，而不會突然發生。

參考

AndrewKang?推文：https://twitter.com/Rewkang/status/1195047695313883136?

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