交易成本理論在區塊鏈行業的應用_區塊鏈

作者：JamesKilroe??

翻譯：DUANNIYI?

來源：加密谷

感謝Messari的WangQiao(王喬)，他的“公司理論”系列文章啟發了本文的思考。

從一開始，互聯網就從結構上重組了許多行業，比如傳統的出版印刷。互聯網通過迫使供應商在成本或關注度上展開競爭，從而為那些服務于客戶的聚合器和平臺賦予了權力。例如，電子商務行業建立自己的網站，并投入大量資金來優化他們的谷歌排名。僅僅依靠算法驅動的排名機制，谷歌就從根本上重組了無數依賴流量的行業。

但目前，這種經濟結構遭到了一定阻力。我們相信，在接下來的10-15年中，去中心化和無許可的商業模式將再次改變經濟活動的協調方式。我們對去中心化取代中心化的時間節點進行了思考，從而發展出了一種思維模型。我們重新定義了以《企業的性質》為發端的“科斯定律”，并表明了經濟協調的新范式如何成為可能。

The Block：以太坊的交易成本已達到兩年來的最低水平:金色財經報道，以太坊的交易成本已達到兩年來的最低水平。用戶數量、以太坊上的事務數和第2層上的事務量保持正向上升趨勢。投機性NFT購買在以太坊上的興趣顯著下降，在以太坊上交易的用戶愿意等待合理的價格進行交易，或者已經轉移到替代區塊鏈。(The Block)[2022/9/26 7:20:44]

企業的性質

1937年，羅納德·科斯(RonaldCoase)的開創性論文《企業的本質》正式發表，對合伙人、企業、契約、雙邊交易以及其他商業實體的組織原理進行了深刻剖析。

文中提出了一個簡單的問題：如果市場如此善于配置資源、激勵個人行為，那么企業為什么還會存在呢？在市場這只“看不見的手”的引導下，難道不是所有交易都可以以完全去中心化的方式在個人之間進行嗎?

江西銀行李俊華：區塊鏈應用農業供應鏈金融可降低信貸交易成本等:10月25日，在2021上海區塊鏈國際周“區塊鏈賦能鄉村振興”主題論壇上，江西銀行公司銀行部副總經理李俊華表示，區塊鏈技術應用在農業供應鏈金融上，業務創新模式包括應收賬款線上高效確權，實現上下游供應商線上融資等。優勢包括：一是業務形成抵押替代機制；二是降低信貸交易成本；三是降低交易風險。[2021/10/26 20:57:13]

WangQiao展示了如何通過權衡邊界來說明答案，即企業通過犧牲個人激勵來優化交易成本，提高效率。

公司和市場如何相互作用

為了更深入地研究這個問題，科斯試圖了解什么構成了市場的交易成本，以及如何使它們變得有效。市場交易成本由三個部分構成，他們彼此獨立但相互耦合。通過“公司”這種組織形式，它通常會顯著降低：

馬斯克：Doge比BTC和ETH的交易成本低:特斯拉CEO埃隆·馬斯克發推特表示，BTC和ETH追求的是多層交易系統，但底層交易速度慢，交易成本高。Doge有一個優點，即通過充當第二層的交易所來最大化提升基礎層交易率并最小化交易成本。[2021/7/9 0:39:31]

搜索和信息成本：企業內部信息流動更加自由，企業家可以更容易地找到合適的員工來執行特定任務。

談判和決策成本：在沒有談判或談判很少的情況下，企業家可以只分配一個員工來完成任務。

監管和執行成本：企業家通過資源分配來懲戒表現不佳的員工(比如解雇)，對表現優異者進行嘉獎。

因此，科斯得出結論，企業之所以存在，是為了降低某些經濟活動的交易成本。這也有助于解釋為什么企業的效率普遍低于市場。

Web2.0平臺

楊海坡：UniSwap缺乏限價單支持且交易成本過高:ViaBTC礦池CEO楊海坡昨日發微博稱，UniSwap的成功證明了無需許可的、支持自動化做市的DEX是市場所需要的。然而UniSwap存在兩個缺陷，其一是缺乏限價單的支持，這極大的限制了交易方式和流動性；其二是交易成本太高，速度太慢，這是因為以太坊本身處理能力有限導致的。[2020/7/21]

我們認為，科斯的理論說明了為什么互聯網平臺主宰了不同的行業。通常，Web2.0平臺用數字中心化的替代方案取代了以前效率低下的模擬市場流程。在這個過程中，這些中心化的平臺通過降低構成市場交易的三種成本，從而降低了用戶的交易成本。這又迫使供應商在市場上展開激烈競爭，從而將他們的服務或產品商品化。另一方面，一旦平臺取得了一定規模，它就會通過對每筆交易收取費用來“尋租”，這正是聚合理論的由來。

去中心化網絡

CME經濟學家：比特幣交易成本不斷上漲可能導致價格崩盤:CME執行董事兼高級經濟學家Erik Norland發表了一篇文章，認為比特幣交易成本上漲可能致使比特幣價格崩潰。[2017/12/11]

我們同意前述觀點，即去中心化網絡比市場、中心化平臺或企業更具潛力，它能突破最大化和成本效率之間的界限。更重要的是，我們認為去中心化網絡能夠消除平臺尋租現象。

去中心化網絡如何拓展效率邊界

去中心化網絡可以通過以下方式降低市場的交易成本:

搜索和信息成本：去中心化網絡降低了這一成本，因為可信的信息很容易在公共區塊鏈上流動。這些信息永遠存儲在一個可公開訪問、可審計和不可變的分類賬中，信息不對稱現象得以消弭。另一方面，這種調整減少了更便宜的交易。

談判決策成本：談判是一個發現信號和接受信號的過程，發生在有意愿的買家和賣家之間。區塊鏈通過開源軟件和價格發現機制使這一決策具體化。公開數據和拍賣技術的結合降低了談判成本。

監管和執行成本：通過共識機制和內在邏輯的執行，無需人工干預。

思維模型

那么，從廣義上講，去中心化網絡在哪些方面優于中心化平臺呢?我們相信，去中心化網絡將在以下方面取得成功:

這里的“成本”是廣義上的，包含機會成本和隱性成本等(如便利性)。

我們相信，這些新的市場效率所帶來的指數級改善，將會打破企業從市場中獲取租金和經濟盈余的現有格局。基于區塊鏈的成功網絡將遵循上述公式，我們稱之為：“區塊鏈的協調邊界”(BCF，BlockchainCoordinationFrontier)。

模型應用

讓我們將這個思維模型應用到BTC的原始用例中，即P2P轉賬。早期的BTC在灰色市場中被用作P2P資金轉移渠道就說明了這一點:

市場協調成本

轉移成本(對于BTC來說，這些成本很低)；

波動性(高成本，遠高于法定貨幣)；

法定貨幣的入口成本(從便利程度來看，使用當地BTC的成本很高)；

普遍可用性差(發送和接收BTC需要技術教育)；

綜上，高波動性、法幣入口和可用性成本較高是其天然的市場協調成本。此外，還有平臺租金的提取成本，如下所示：

監管成本；

平臺風險(銀行可能凍結你的賬戶)；

可追溯性成本(銀行轉賬很容易追蹤，所有與不法行為相關的賬戶都可以識別)；

黑名單成本(無銀行賬戶)；

在灰色市場中，監管、可追溯性和黑名單成本都很高。通過銀行電匯給販是很危險的。因此，人們盡可能地使用現金，但這是有地域限制的，因為你必須在某個地方見面。

綜上所述，“基于區塊鏈的市場協調成本”雖高，但仍遠低于“平臺租金提取成本”。隨著BTC的交易成本呈指數級下降，灰色市場將被BTC所主導，被成功采用。

在后續文章中，我們將使用該模型來預測未來區塊鏈將重塑哪些行業。同時，我們將展示區塊鏈網絡如何通過降低市場交易成本而超越以Web2.0為代表的中心化平臺。

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