Twitter精選 | 大咖激辯：減半后比特幣價格會不會上漲，竟由衍生品決定？_比特幣

前言：

隨著2020年5月14日比特幣減半的臨近，減半對于價格的影響再次上熱搜。TheBlockHub在2019年12月24日的Twitter精選中，選取了Messari對于減半價格影響的三種論點及支撐理由的報告。那么，除了這三種論點外，是否還有其他分析呢？CoinshareCSOMeltem?Demirors給出了自己的看法，她認為減半后比特幣價格很有可能不會上漲，理由和衍生品市場相關。

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下面是Meltem?Demirors對于減半比特幣價格影響的看法：

1/減半后，比特幣的價格很有可能不會上漲。

這是第一次比特幣有強大的衍生品市場。大多數希望進行比特幣投機的公司將交易衍生品，而不是標的資產。

2/在其他商品市場上研究過的一個話題是定價方式。可以說，比特幣是一種數字商品。通常，生產者確定商品的價格??當衍生品開始盛行時，生產者失去定價權。

*ECON101指代基礎經濟學原理。S=Supply、D=Demand(需求）、P=Price

Bitwise重新向美SEC提交比特幣期貨ETF申請:11月25日消息，根據美國證券交易委員會披露文件顯示，加密資產管理公司Bitwise已于11月23日重新提交了比特幣期貨ETF申請，該ETF通過一家在開曼群島注冊的Bitwise全資子公司運營，只會進行比特幣期貨合約投資。

Bitwise曾于2021年9月提交比特幣期貨ETF申請，但在當年10月以成本和復雜性為理由將申請撤回。（investing）[2022/11/25 20:45:56]

3/衍生品市場是一種奇怪的動物。讓我們以石油為例?@FT的這張圖表顯示過去20年間的石油市場。衍生品主導交易。大多數公司交易紙質合同進行石油價格的投機交易。市場由投機活動驅動。

4/比特幣正衍生出一個新的市場-一個由投機交易驅動并由衍生品驅動的市場。

@BitMEXdotcom是第一個打入這個市場的機構。然后重噸位大猩猩@CMEGroup進入游戲。現在有數百家新公司涌現。

5/比特幣越成為投資資產，其價格與其價值、供求關系就越不相關。

Twitter CEO再次拒絕購買以太坊:盡管Twitter在以太坊區塊鏈上發布了140個NFT，但Twitter首席執行官JackDorsey再次拒絕購買以太坊(ETH)。推特用戶Packanimal表示，Dorsey投資以太坊“只是時間問題”，JackDorsey簡單回答“不”。作為比特幣的早期信徒，JackDorsey一再辯稱，至少自2018年以來，他一直認為比特幣將成為互聯網的單一貨幣。(Cointelegraph)[2021/7/1 0:20:18]

它成為全球投機游戲中的又一死水。它變得“金融化”。與宏觀市場相關聯。

6/今天，比特幣衍生品市場仍然很小。但市場將迅速增長。

觀察今后的發展會很有趣。基于比特幣的衍生品是一個矛盾詞。但它們是市場上增長最快的部分...

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對于Meltem?Demirors的觀點，多位加密大咖發表了看法：

中本聰研究所聯創人PierreRochard回復推文“3years”并@remindmetweets（提醒我推文)賬號，意指“我們三年后再看”.

數據：Bitwise10加密指數基金首日交易約合1400萬美元:據Skew數據顯示，加密資產管理公司BitwiseAssetManagement的Bitwise10加密指數基金（BITW）昨日開始在場外交易，開盤首日交易46.5萬股，約合1400萬美元。

此前報道，Bitwise10加密指數基金已正式面向美國投資者公開發行，并在美國證券交易場外市場（OTCMarkets）旗下OTCQX掛牌交易，代碼為BITW。該指數基金成立于2017年11月，跟蹤BTC、ETH、LTC和其他市值排名前10位的加密貨幣，此前一直非公開發行。[2020/12/10 14:49:10]

播客主持人JoeWeisenthal回復PierreRochard：

你將減半時間范圍設置得太遠了，以至于你的預測不能被推翻？在接下來的三年中發生的事情你都認為將證明減半效應？

PierreRochard回復：

并不是。因為價格可能會上漲，同時仍會破壞stock-to-flow價格相關參數。

這些回應使我認為需要進行更多關于stock-to-flow模型的認知教育。

聲音 | 美國政府執法辯護律師：Bitwise ETF最后期限或將再度推遲至10月13日:美國政府執法辯護和證券訴訟律師Jake Chervinsky發推表示：正如預期的那樣，SEC推遲了對Bitwise比特幣ETF的決定。新的截止日期是8月14日。SEC可以將最后期限再推遲一次，即10月13日。奇怪的是，SEC還沒有對VanEck做出決定，但很可能也會推遲。[2019/5/15]

摩根溪聯創人JasonA.Williams認同Meltem?Demirors的看法：

Meltem，我在一個月前說過同樣的話。我同意你的看法。在150天之后，減半后發生的事情會很有意思。

比特幣愛好者BitcoinJuicy回復Meltem?Demirors：

不同之處在于沒有人愿意囤石油，而集權控制下的黃金太多，無法在該市場產生影響。

DLxLaw聯創人認同BitcoinJuicy的看法：

同意-同樣，從存儲，保險和再運輸方面來說，囤實物商品也需要大量成本。但是囤比特幣或其他數字商品的成本幾乎接近零。

動態 | Bitwise向SEC提交比特幣ETF申請:據華爾街日報報道，專注于加密貨幣的舊金山資產管理公司Bitwise最近聘請了幾位ETF資深人士，并于今天向美國證券交易委員會（SEC）提交提案，希望被允許引入ETF，以跟蹤比特幣和以太坊等前十大加密貨幣。Bitwise的全球研究主管Matt Hougan表示，Bitwise希望SEC能夠批準。在解決SEC的一些擔憂方面，該行業已經取得了一些進展。 Hougan表示，主要的交易公司已經加入加密貨幣行業。[2018/7/25]

Meltem?Demirors回應：

我們正在致力于自托管和其他非中心化解決方案，以減少比特幣的系統性風險。

隨著時間的流逝，我希望這些方案成為HODL的首選方式。

而在反對Meltem?Demirors的觀點中，Zap閃電錢包創始人JackMallers連發6條推文表述自己的觀點：

1/@Melt_Dem，我尊重你的看法，但是我不認同。這是不正確的。

是的，衍生產品確實有助于提高市場效率和整體價格發現??但是，它們當然不會影響基本的供求關系。

2/衍生品從標的資產中獲取價值，并與由現貨交易所組成的指數進行結算。一般套利和市場效率將始終使衍生工具與標的資產掛鉤。

傳統上看，期貨的升水僅和持有成本相關。

3/發明商品衍生品只是為了轉移風險。

在危險的冬季之前出售期貨的玉米農民將風險轉移給投機者，自己則做擅長的玉米農場。這與資產價格無關。

4/資產的生產者并不“設定價格”。價格是供求關系的函數。任何東西的價值都等于別人愿意為此付出的價格。

人們購買資產的意愿決定了價格。

5/這就是為什么價格不包含減半預期。當市場經歷這種供應沖擊時，無法預測需求將在哪里滿足新發現的供應。

6/我對那些認為減半影響已計入價格或對標的資產價格沒有影響的人表示懷疑。任何有經驗的交易員都會不同意。

但是，時間是最終的真理，所以我們必須看看接下來的幾年會怎么樣。

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目前加密貨幣衍生品交易所中，比較知名的有BitMEX（2014年成立的最早的比特幣衍生品交易所)、Deribit和JEX。

此外，根據CoinGecko報告，加密貨幣衍生品平臺數量從2019年初的6家增長至10月初的17家，包括幣安、OKEx、火幣等。洲際交易所旗下的比特幣期貨平臺Bakkt于9月下旬啟動以實物結算的比特幣期貨交易。正如Meltem?Demirors在推文中提到的不斷涌現的衍生品平臺，可以說，加密貨幣衍生品市場正在涌入更多的參與者。

作為衍生品行業巨頭，BitMexCEO?ArthurHayes曾在今年6月底的推文中表示，BitMEX交易量一年突破了1萬億美元。

而關于領頭羊BItMEX在加密貨幣衍生品的市場地位，ThreeArrows資本創始人SuZhu則持看衰態度：

我的預測：2020年，Bitmex在整個加密衍生品市場中的主導地位將大幅下降

1）零產品創新

2）交易競爭幣/比特幣衍生品的利息損失

3）許多行動迅速的競爭者在許多方向迅速發展并吸引新客戶

4）監管

我覺得與2019年初相比，2020年增加的新用戶更有可能使用bitbit，deribit，ftx等。現在okex衍生品也具有更好的撮合引擎，流動性也更好

你認為衍生品對于減半后價格會產生何種影響呢？

后記：

衍生品是什么及其歷史:

衍生品，指的是將價值建立在標的資產價值之上的金融協議。金融衍生品本身沒有價值，其價格取決于它們所關聯的資產。使用衍生品的目的是對沖風險和提高回報率。

衍生契約自古以來就存在，在全球范圍內它們被用來維持貨物及服務交易的平衡。特別是在農業行業中，在該行業中，合同的一方同意將商品或牲畜出售給同意在特定日期按照特定價格購買商品或牲畜的另一方。

傳統金融市場上，衍生工具的主要類型有期貨、期權、權證、遠期合約、掉期交易等。

比特幣衍生品:

比特幣衍生品中最廣泛的當屬比特幣期權，根據百度百科定義，比特幣期權是一種基于比特幣的金融衍生工具，是指買方向賣方支付期權費后擁有的在未來一段時間內或未來某一特定日期以事先規定好的價格向賣方購買或出售一定數量的比特幣的權利，但不負有必須買進或賣出的義務。

聲明：文中機構和人物觀點不代表TheBlockHub立場，且不構成投資建議。

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