分析師Joseph Young：芝交所期權產品對比特幣價格的影響依賴于比特幣減半_比特幣

今年1月14日，芝加哥商品交易所集團股票產品全球主管TimMcCourt表示，該集團推出了新的比特幣期權產品。作為一家衍生品重量級機構，芝加哥商品交易所引入加密貨幣期權將改善并促進這資產類別機構基礎設施的發展。

投資者普遍預期，從長期來看，比特幣周邊基礎設施的改善將對加密貨幣市場產生積極影響。

芝加哥商品交易所的比特幣期權是加密貨幣的積極因素

加密貨幣技術分析師EricThies對Cointelegraph表示，芝加哥商品交易所的期權從長遠來看將為市場帶來更多的穩定性。現在，有更多可供選擇的工具可以幫助那些已認證機構投資者進入到加密貨幣市場。這種入場工具的多樣性將加強加密貨幣從新興市場轉變為成熟資產類別的基礎。他表示：

加密分析師：比特幣的風險調整回報率高于其他資產:2月28日消息，根據加密貨幣分析師Willy Woo的比特幣風險調整回報率圖表，比特幣的風險調整回報率高于其他資產，包括黃金、美國股票、美國房地產、債券和新興貨幣。當美國央行采取控制借貸成本的政策時，公開市場參與者可以自由對沖他們對經風險調整的借貸成本的看法。在當前的宏觀經濟環境下，比特幣是散戶對沖風險的一個有利可圖的選擇。（AMBcrypto ）[2021/2/28 17:59:38]

我認為加密貨幣市場將會有很好的發展，比特幣期權產品有利于加密貨幣更長期的穩定，而且一旦你把它與市場上的其他事件結合起來，它也會顯示出更重要的信號。

直到2019年年中，對沖基金和機構投資者都沒有足夠的基礎設施來正確投資比特幣和其他加密資產。雖然領域中有像Coinbase和Xapo這樣受信任的保管方，它們經營獨立的管理服務，但除此之外，像Bakkt這樣的服務還沒有出現。

加密貨幣分析師Willy Woo：巨鯨自一月份以來穩定積累BTC顯示宏觀看漲趨勢:加密貨幣分析師Willy Woo發推特稱，glassnode數據顯示，持有1000個以上 BTC的巨鯨數量不斷增加。自從一月份以來，他們一直處于穩定的積累模式，沒有受到新冠疫情造成的經濟崩潰的影響。這是宏觀看漲。[2020/5/6]

Thies認為，從長遠來看，芝加哥商品交易所期權產品的可用性將與加密貨幣行業的其他不斷涌現的關鍵參與者形成協同效應。在過去的一年中，Gemini非常重視對美國加密貨幣投資者的合規和安全保障。這些改進為加密貨幣市場的整體繁榮做出了巨大貢獻。

Thies進一步解釋說，這樣的發展可以保證在任何對沖基金加入這個波動性極高的領域之前建立一個基線：

分析師：5個技術和基本面因素顯示，比特幣漲勢才剛剛開始:加密貨幣分析師HornHairs在推特上表示，盡管人們擔心全球經濟衰退和股市低迷，但眼下看好比特幣有5個技術和基本面原因，具體如下：

1. BitMEX的資金費率（多頭支付空頭的金額）和溢價指數（用戶在BitMEX上為比特幣支付的價格與BTC的指數價格之差）“仍然為負”。這表明多頭倉位尚未過度杠桿化。

2. 比特幣的交易價格高于年度交易量加權平均價格；

3. BTC高于200日移動均線。

4. 一日的Ichimoku Cloud已經反轉看漲，這在歷史上很大概率會導致強勁反彈。

5. 距離比特幣的區塊獎勵減半只剩下10天。

在斷言當前的牛市趨勢有多強勁時，HornHairs總結道，盡管“你可能不會買入或做空頂部，但若只是等待1D（一日）市場結構出現突破，你將省去許多潛在的麻煩。”（Bitcoinist）[2020/5/3]

在比特幣的減半年，各機構被都手持一把能夠開啟比特幣擴張之路的鑰匙，尤其是在比特幣減半的這一年，機構資金的大量入場將產生巨大的效應。

分析 | OKex高級分析師：比特幣阻力位很有可能出現在10000-11700美元區間:6月22日消息，針對比特幣本輪上漲，OKex高級分析師Charles Cai認為，阻力位很有可能出現在10000-11700美元區間，尤其是越接近區間上沿，回調的概率越大。因為11700美元附近位置是2018年熊市開啟的確認位，幣價跌破該價位后還對其進行了一次反抽確認，最終沒能再次站上，正式確認牛市結束，首次觸及大概率會引發大批技術性賣盤涌出。 針對回調的分析，OK Research高級研究員李煉炫表示，10000美元是市場預期的心理價位，到達這個位置多空力量可能會改變，“要上車的話等回調了再買”。市場一般回調1/3 到2/3，上一輪波谷在9000美元，等到波峰了就可以算出。但前提是上升趨勢還在才能這樣算。[2019/6/22]

期權交易量與當前加密貨幣交易市場格局有相關性么？

Bernstein 分析師 Inigo Fraser-Jenkins稱虛擬貨幣的規模和流動性不適合機構資產配置:Bernstein 分析師 Inigo Fraser-Jenkins稱，虛擬貨幣的規模和流動性不適合機構資產配置，而與環境、社會和政府相關的擔憂很可能令許多養老金將比特幣拒之門外。據該分析師測算，比特幣的回報率必須達到每月5%或以上，對于優化投資組合來說才是有意義的。這是一個非常高的回報水平，即便是在沒有考慮其他風險的情況下。（彭博）[2018/1/22]

期權的作用類似于在某一特定時間對某一資產進行打折購買的指令。例如，如果一名交易員認為比特幣的價格將在2020年底達到4000美元，并購買相應的期權，他將支付約30-40%的溢價，以獲得在特定時期以4000美元購買比特幣的權利。

期貨和期權市場中的總未平倉合約代表總持倉量。在期貨市場，它表示所有活躍的多空合約的總價值。而在期權市場上，它表示所有看漲期權之和。

期權市場在短期內不太可能對比特幣的價格走勢產生重大影響。根據Skew研究團隊的數據，Deribit占據比特幣期權未平倉量的2.24億美元。

從本質上講，期權市場的交易量不太可能超過期貨市場的交易量。因此，與期權市場相比，BitMEX和幣安等保證金交易平臺將對比特幣價格的短期波動產生更大的影響。

然而，ThreeArrowCaptial的首席執行官SuZhu表示，隨著時間的推移，期權市場預計將在2020年全年出現創紀錄的交易量：

比特幣期權的交易量在昨天接近歷史最高水平，我預計在未來一年，這一紀錄將在被多次打破。

芝加哥商品交易所對比特幣市場有十足的信心

芝加哥商品交易所是一家價值數十億美元的衍生品公司，如果比特幣市場沒有吸引力或需求的話，那么它就沒有動力去推動比特幣期權和其他投資工具的上線。正如該公司高管TimMcCourt所說，芝加哥商品交易所的比特幣期貨市場每天能促成約2.7億美元的交易：

我們很高興芝加哥商品交易所的比特幣期貨在過去兩年的時間得以迅速發展，并成為全球流動性最高的比特幣衍生產品之一，2019年平均每天交易近6400份合約，相當于31850個比特幣。

按現價8500美元來計算，31850個比特幣的價值相當于2.7億美元，這與全球市場主要交易所的現貨交易量相當。

比特幣期貨和衍生產品是芝加哥商品交易所既定的收入來源，這表明投資者有足夠的需求讓芝加哥商品交易所繼續專注于加密貨幣市場。Cointelegraph曾于1月21日報道稱，芝加哥商品交易所推出比特幣期權僅七天的時間，其交易量就翻了一番，達到了530萬美元。

機構對比特幣產品需求的增長與比特幣減半有什么關系？

AtlantaDigitalCurrencyFund的首席投資官AlistairMilne表示，即將于2020年5月減半的比特幣區塊獎勵尚未計入比特幣的價格。谷歌趨勢數據顯示，人們對“減半”一詞的搜索興趣已飆升至2016年11月的水平。

芝加哥商品交易所不斷增長的期貨和期權市場交易量和未平倉頭寸充分說明，機構對比特幣的需求和興趣已經開始上升。研究表明，大多數機構投資者并不知道比特幣的區塊鏈獎勵將在大約4個月后減半。一份來自Grayscale的報告寫道：

比特幣區塊獎勵減半已經近在咫尺，是時候開始更嚴肅地討論這個問題了，但在未來的相當長一段時間內，還不清楚它是否被有效地計入了市場價格。

過去三個月，市場對比特幣期貨和期權產品的高需求是否表明機構已經預計比特幣價格將減半將對比特幣價格產生影響，這一點仍有待觀察。

歷史數據表明，比特幣的區塊獎勵減半不會立即引發比特幣價格的飆升。相反，在前兩次減半的過程中，比特幣花了大約6至12個月的時間才開始出現適當的上漲趨勢。這符合加密貨幣市場“借勢出售”的趨勢，“借勢出售”指的是投資者在發生重大事件后出售加密貨幣的現象。

但是，那些支持減半將影響比特幣中期價格走勢的論點認為，任何影響比特幣這一稀缺資產供應的事件都可能對比特幣的價格走勢產生重大影響。

僅期權市場可能沒有足夠的交易量或未平倉頭寸來影響比特幣的價格。但是，當它與減半及機構對比特幣需求增加等重大事件關聯在一起時，它們對比特幣價格的影響可能會超出任何人的想象。

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