區塊鏈概念股分析 | 安妮股份并購蹭熱點之路還能走多久？_區塊鏈

作者：老余8848

來源：陀螺財經

安妮股份是以商務信息用紙的研發、生商標圖形商標圖形產、銷售以及綜合應用服務為主的大型企業集團，上市以來通過頻繁并購開始涉足彩票、物聯網、區塊鏈等業務。近期市場題材股炒作火熱，安妮股份借此實現三連板。

究竟這家被納入深證區塊鏈50指數的概念股成色如何？下面我們來詳細扒一扒。

“版權區塊鏈”尚處于初步階段前景不確定

根據安妮股份2018年年報，公司持續研究推進包括區塊鏈技術、云計算、大數據及人工智能技術在版權方面的科研成果轉化。

基于區塊鏈的版權存證服務，已為百萬作品提供了確權服務，解決了內容創作者的痛點和難點。版權區塊鏈首先通過對內容的數字摘要的計算和數字指紋提取上鏈，保證了內容的完整性與原創性。

IT巨頭InfosysI美國分支機構完成河濱縣區塊鏈解決方案試點:7月22日消息，IT巨頭InfosysI在美國的分支機構Infosys Public Services完成了區塊鏈解決方案試點，旨在提高河濱縣（美國）重要記錄保存的效率、訪問和安全性。據悉，該區塊鏈網絡將使該縣員工能夠有效和安全地管理數據，同時緩解訪問和降低運營成本。該試點區塊鏈網絡是與亞馬遜網絡服務公司合作開發的。該解決方案還將為公民提供更及時和準確的記錄訪問。（Business Standard）[2021/7/22 1:09:18]

其次使用國家認可的數字證書機構頒發的證書提供數字簽名，結合國家授時中心可信時間實現數字作品的存在性證明、權屬證明、授權證明和侵權證據固定。區塊鏈系統參與者采用完全的實名數字身份認證機制，并結合可信時間服務保證了作品的權屬與存在時間。版權區塊鏈做到將用戶的整個創作過程完整記錄，從而發揮區塊鏈技術在確權、授權與維權過程中的海量、快速、即時特性，逐步實現“創作即確權、使用即授權、發現即維權”。

武漢市政務服務和大數據管理局副局長李宗華：武漢區塊鏈中樞的建設已初見成效:金色財經現場報道，12月6日，2020世界區塊鏈大會于武漢舉辦，大會的武漢區塊鏈場景對接分會場上，武漢市政務服務和大數據管理局副局長李宗華致辭表示，武漢市已經啟動以大數據、人工智能、區塊鏈支撐的城市大腦建設，正在以城市大腦為核心，積極推進政務服務一網通辦，民生服務一網互聯，政府辦公一網協同，城市運行一網通管，社會治理一網共治，以及企業服務的一站致通的政務化應用。

目前，區塊鏈中樞的建設已經初見成效。一是完成了區塊鏈基礎支撐服務和基礎應用服務的部署搭建。二是開展了電子證照的上鏈。三是實施區塊鏈+不動產稅收治理。[2020/12/6 14:17:06]

另據安妮股份2019年半年報，2019年3月30日，國家互聯網信息辦公室發布了第一批共197個區塊鏈信息服務名稱及備案編號，

公司全資子公司北京版全家科技發展有限公司的“安妮版權區塊鏈”服務平臺獲批備案。2019年4月，版權家作為第三方區塊鏈存證平臺，為北京互聯網法院首例采納“天平鏈”電子證據宣判的侵害作品信息網絡傳播權糾紛案提供電子證據。

遠光軟件：公司將以能源互聯網發展為契機 在區塊鏈等方面重點布局:遠光軟件（002063.SZ）在深交所-互動易上回答投資者提問時表示，在當下電力體制改革深入推進和能源互聯網建設持續升溫的時點，公司將以能源互聯網發展為契機，通過深入參與“智慧能源”產業鏈及企業中臺等重點項目建設，在智能化、區塊鏈、大數據及平臺融合等方面重點布局。[2020/3/20]

不過，雖然在版權區塊鏈方面有所進展，但區塊鏈的業務對安妮股份的收入貢獻目前依然很小。

“版權區塊鏈”產生的收入被歸入了安妮股份2019年半年報的“版權技術及保護業務”中。2019年上半年，該部分的營業收入僅為809.19萬元，占安妮股份整體營業收入的比重為4.10%。

整個“版權技術及保護業務”營收占比僅有4.10%，“版權區塊鏈”的占比那肯定是更低。

行情 | 在美上市區塊鏈中概股僅一股下跌:今日美股行情，三大股指全線上漲，在美上市區塊鏈中概股僅一股下跌。嘉楠科技上漲2.93%，人人網平盤，寺庫下跌3.06%，中網載線上漲4.92%，迅雷上漲1.81%，獵豹移動平盤，蘭亭集勢平盤。[2019/12/5]

此外，安妮股份自己都對“版權區塊鏈”的前景表示存疑。

2019年4月份，安妮股份在回復深交所公告時披露：

“區塊鏈技術在版權保護中的應用只是公司完整版權保護生態體系中的一個技術環節，且目前只是初步階段，距離成熟應用還有很長一段距離，暫時對公司業績影響不大且市場規模的前景及盈利模式具有不確定因素。”

上市后業績曾多次變臉

2008年3月，安妮股份正式在深交所上市。上市后的安妮股份并沒有借力資本市場獲得經營發展，11年來業績一直在微盈和虧損之間掙扎。

現場|Block VC創始合伙人：區塊鏈投資今后監管會更加明確:金色財經6月27日現場報道，Node Capital全球見面會美國硅谷站上，Block VC創始合伙人Xu Yingkai表示，區塊鏈與傳統投資形式的區別表現在：第一，token的形式與股票的形式不同，其適用的范圍更加廣泛；第二，更強的透明性也區別于傳統市場；第三，目前的監管范圍還比較小，但由于其規模和重要性提升，今后的監管會更加明確。[2018/6/28]

單看凈利潤，2019年1-9月盈利870萬是近十年最好數據，但是主要是因為年初至報告期公司完成業績補償股票注銷價格變動金額計入當期損益，只是玩了個會計上的手段而已。同期扣非凈利潤是-1900萬，說明公司主營業務仍然是虧損的。

除了業績十年無絲毫長進外，安妮股份上市后曾有多次業績變臉的黑歷史。2008年10月22日，安妮股份發布上市后的首份業績預告，預計2008年可實現凈利潤5872萬元至6776萬元，同比增長30%-50%；2008年12月31日，安妮股份發布修正預告，將凈利潤增速下調至20%-30%。然而，2008年，安妮股份實際實現的凈利潤5278萬元，同比增速僅為16.85%。

2010年4月，安妮股份調減2008年營業收入8892萬元，由4.88億元下調為3.99億元；調減凈利潤1816萬元，由5278萬元調整為3462萬元，扣非后凈利潤由4645萬元調整為2829萬元。調整后，安妮股份2008年實際業績增速16.85%變為-23.35%。

經統計，2008年至2016年間，安妮股份共有7年發布業績下修公告。這種反復無常的公司，值得引起投資者警惕。

多次并購蹭熱點概念

上市后主營業務不爭氣，安妮股份索性玩起了并購。2011年先是通過并購進入彩票行業，，但是自2015年3月起，因彩票代購業務因行業整頓原因，彩票長時間處于暫停狀態。2016年年報顯示，彩票業務營收為0。盡管如此，安妮股份還是成功蹭了個互聯網彩票、電子商務概念。

2013年3月，安妮股份對廈門安捷物聯網絡科技有限公司增資1125萬元，取得其51.1364%股權，這又獲得了物聯網概念。但是諷刺的是，2014年年報顯示，公司物聯網業務發展未實現經營預期，公司降低了在廈門安捷物聯網絡科技有限公司的持股比例；從2015年開始，物聯網業務跟彩票業務一樣，營收為0。

隨后，安妮股份開始巨額并購進軍互聯網行業，2015年3月，安妮股份發布收購公告，以9639萬元收購微夢想51%股權；2016年6月，安妮股份又以7041萬元收購微夢想30%股權。2016年9月，安妮股份以11.38億元價格收購暢元國訊100%股權。

這兩項并購又把互聯網營銷、知識產權保護、互聯網+等概念收入囊中。

此外，公司還借增資上海桎影數碼科技有限公司和區塊鏈版權保護應用分別傍上虛擬現實和區塊鏈概念。至此，安妮股份在同花順已經有12個概念加持，盡管公司68%的業務還是賣商用紙的。這么多概念加持，東邊不亮西邊亮，股價也時不時跟隨熱點炒一波。然而長期看股價上漲的根基是業績的增長，只靠蹭概念、沒有業績支撐的安妮股份在短暫的炒作后很快又掉頭向下，多年來股價一直不溫不火。

而且，這么頻繁的并購但最后大部分業務不了了之，說明公司很可能只是在炒作概念，并沒有打算好好經營。

商譽：懸在頭上的達摩克利斯之劍

什么是商譽？簡單來說就是收購的溢價，比如你收購一個公司花了10億，但實際上這個公司公允價值是6億，那么多花的這4億就是商譽。當收購標的未能完成業績承諾時，就要進行商譽減值，從而影響利潤表。

安妮股份頻繁的并購正為商譽減值埋下了大雷。

2018年2月27日，安妮股份發布業績快報，2017年凈利潤為-3.58億，同比下降31.75%，利潤大幅下滑主要是因為計提商譽減值3.6億。

經過大幅減值后，2019年三季報披露顯示，安妮股份商譽依然高達7.43億，占資產總額的30.19%。高額商譽，依然是懸在安妮股份頭上的達摩克利斯之劍。

業務越是單一的公司，往往越專注業績也更優秀。越是像安妮股份這種頻繁并購跨界蹭概念的公司，越容易暴雷。

短期內安妮股份可能會隨著這波科技股浪潮繼續脈沖，但長期看，避免踩雷最好的辦法，就是遠離。

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