數字黃金、稀缺性和比特幣減半_比特幣

來源：Coinbaseblog

作者：MikeCo

編譯：共享財經Neo

什么賦予了金錢價值?

今天，美元的價值與其他任何資產的價值都沒有直接的聯系。然而，不久以前，貨幣還直接與黃金掛鉤，這種情況一直持續到1971年，當時，在美國，一盎司的黃金可以兌換成固定價值的35美元。然而，對于那些希望增加貨幣供應以增加支出的政府來說，金本位是有限制的。

黃金稀缺，政府無法簡單地生產更多黃金來滿足目標。因此，1971年美國放棄了金本位制，美元成為與黃金不直接掛鉤的法定貨幣。從那以后，美元貶值，黃金從每盎司35美元的固定價格上漲到今天的1500多美元。

黃金一直是一種具有歷史意義的價值儲藏手段，這主要是因為它的稀缺性。

雖然黃金很有光澤，在電子產品中也很有用，但銅等其他金屬也是如此。然而，銅的價值只是黃金價值的一小部分。事實證明，元素稀缺性與商品價值呈反比關系。黃金非常稀有，僅占地殼的0.00000031%，而每盎司黃金的價格超過1500美元。

彭博社：比特幣將在2020年成為數字黃金:金色財經報道，彭博社最近發布了題為《比特幣的成熟飛躍》的報告，指出比特幣正在為一場大規模牛市做準備。報告提到，比特幣和黃金將成為史無前例的貨幣刺激政策的主要受益者，并且也將從冠狀病疫情引發的市場動蕩中收益最多。同時，比特幣與黃金的相關性已升至歷史高點，比特幣今年將實現從風險投機資產向加密市場版本黃金的轉變。該報告重申，2020年將是比特幣成為數字黃金的一年。報告稱，2020年將標志著比特幣向黃金這樣的準貨幣過渡的關鍵測試，彭博社預計比特幣會通過這次考驗。[2020/4/23]

由于全球金融機構、個人和央行的需求，黃金的稀缺性一直是總市值超過7萬億美元的基礎。現在，想象一下，如果有一種賤金屬和黃金一樣稀有，但有一種特殊的性質：“可以通過通信信道傳輸”。

這是神秘的比特幣創造者中本聰2010年在一個在線論壇上說的話。擁有這種財產的東西能成為與黃金相匹敵的保值手段嗎？十年前，好奇的網民訪問這個名為Bitcointalk的論壇時，會用瘋狂而深思熟慮的猜測來回答這些問題。十年后，答案正在以一種只有最狂熱的信徒才會想象得到的方式證明自己。

Grayscale董事總經理：比特幣已鞏固其作為數字黃金的作用:Grayscale Investments董事總經理Michael Sonnenschein 表示，比特幣正處于一個新的投資時代。他說：“比特幣本身已經鞏固了其作為價值存儲或數字黃金的作用。” Sonnenschein預測，SEC批準比特幣交易所交易基（ETF）是“何時”的問題，而不是“如果”的問題”。 Sonnenschein繼續說：“越來越多的證據表明，這種資產類別不會消失。投資者希望獲得這種資產，如果傳統機構希望保持競爭力，它們將不得不為客戶打開這種資產類別的大門。”（Cointelegraph）[2020/3/3]

2013年，一個比特幣只能買到0.01盎司的黃金。如今，在撰寫本文時，一個比特幣可以購買超過5.5盎司的黃金，當前的比特幣價格約為9500美元。即使與黃金相比，比特幣的價值在過去十年中也有了顯著的增長。比特幣和黃金一樣稀缺。生產新的比特幣需要大量的工作(又稱“工作證明”)，這個過程被稱為挖掘。因此，為了充分了解比特幣的稀缺性和新比特幣是如何產生的，我們必須了解比特幣的貨幣政策：

聲音 | Blockstream CEO：BTC是每個人都垂涎的數字黃金:Blockstream創始人兼首席執行官Adam Back發推文稱，大多數人真的是支持BTC的，甚至是專業的市場詆毀者，ICO /山寨幣挖礦資金也會在以后兌現給BTC。比特幣是強硬的電子現金，而不是一個社區。它是每個人都垂涎的數字黃金，包括你的朋友、陌生人、你的敵人，山寨幣推廣者、監管者、銀行家，甚至騙子。[2020/1/5]

自誕生以來，比特幣的最大供應量為2100萬枚。今天，大約有1800萬枚比特幣存在，新比特幣以每年約3.6%的速度供應。幾乎每十分鐘，當礦商處理一個新區塊時，就會產生12.5個新比特幣。2020年5月，在一場名為“減半”的活動中，新比特幣發行量將降至每10分鐘產出6.25枚新比特幣。按照計劃，比特幣將幾乎每四年減半一次，到2020年5月，這將是比特幣的第三次減半。

比特幣是通過挖礦來獲得安全的，它可以驗證和記錄交易的時間戳。挖礦哈希率越高，破壞比特幣網絡所需的計算能力就越大。人們可能會認為，隨著采礦獎勵在每次減半后連續下降，只有更少的礦工會保護網絡。然而，比特幣的經濟學往往是有彈性和自我平衡的。在過去的兩段時間里，礦業權(又名哈希率)的收益被削減了一半，最近達到了歷史最高水平。換句話說，隨著比特幣的供應量逐漸接近2100萬的上限，網絡安全水平也隨之提高。

動態 | 黃金愛好者Peter Schiff再次質疑比特幣是數字黃金:黃金愛好者Peter Schiff發推稱，如果比特幣真的是數字黃金，為什么它現在在市場環境中崩潰？如果比特幣無法在全球股票和貨幣市場動蕩的情況下再創新高，那它會在什么樣的情況下再創新高？對此，推特用戶Bitfinex’ed回應稱，當Bitfinex和 Tether創建（Print）更多假幣（USDT）時以重振市場時。[2019/8/15]

采礦業確保了比特幣與黃金之間的一系列區別。雖然我們有最好的估計，但沒有人確切知道地上有多少黃金;沒有辦法獨立核實黃金供應總量。有了比特幣，任何人，哪怕是最簡單的電腦，比如樹莓派(RaspberryPi)，都可以驗證存在的整個比特幣供應。

此外，如果你買了一枚金戒指，你很難獨立地證明它的純度。據路透社報道:“假金條——用較便宜的金屬塊鍍金——在黃金行業相對常見。雖然有些機器可以檢驗少量的黃金，但它們價格昂貴，操作困難。

聲音 | Human Future CEO：在BTC長期穩定并被政府認可之前 不認為其是數字黃金或穩定資產:針對“比特幣是一種很好的價值儲存方式嗎？它能被認為是‘數字黃金’嗎？”的提問，Human Future CEO、加州大學伯克利分校教授Jonathan Reichental表示，加密貨幣的最大問題是：我們能進入一個穩定的階段嗎？我們有標準。在完全沒有監管的情況下，它可能無法存在。對網絡加密貨幣市場來說，這是一個令人討厭的詞。但是，為了某種程度的保護，可能需要在國家和全球范圍內制定一些一致同意的法規。因此，在它長期穩定并被最大數量的組織和政府認可之前，我認為它不可能是任何黃金或穩定的資產類別。（Cointelegraph）[2019/7/29]

能夠獨立驗證比特幣被稱為運行一個完整的節點。想象一下，如果一臺黃金純度機器可以同時驗證歷史上所有黃金交易的公共記錄，會是什么樣子。目前，有超過52k個節點在96個國家運行，以驗證比特幣的網絡。

此外，任何一個完整的節點都可以證實，到2020年，比特幣的年供應量將降至1.7%左右。一個被稱為庫存流量的術語衡量的是新的供應率除以總供應：

如果黃金的地上總庫存為19萬噸，而新黃金的產量為每年3260噸(也就是每年通貨膨脹率1.7%)，需要58年才能恢復現有的儲備。當比特幣新的年供應量在下一次減半后達到1.7%時，比特幣的存量也將達到58左右。黃金的庫存將高于任何其他金屬大宗商品，比特幣也將很快跟進。

雖然庫存流量是衡量稀缺性的一個有趣鏡頭，但它在決定價值的等式中只占一半。需求和供應一樣重要，如果比特幣不具備供應短缺以外的有用品質，那么庫存對流通價值的預測肯定會失敗。更不用說，在比特幣波動等障礙的現實中，任何形式的定量預測都可能失敗。

與黃金相比，比特幣的波動性要大得多。然而，比特幣的波動性多年來一直在減弱。根據CoinMetrics的數據，比特幣平均波動率較前五年有所下降：從2011-2015年的6.4%降至2015-2020年的3.7%。

黃金可預測的供應量、基本的稀缺性和全球市場，使其成為相對于法定貨幣的穩定價值儲存手段。與此同時，比特幣的發展正在加速，而且已經證明了它與貴金屬相比的諸多優勢：

審核性：比特幣節點確保能夠獨立核實收到的任何比特幣，以及整個歷史賬簿。

低費用跨境交易：目前的交易費用中位數約為0.24美元，比特幣可以發送到世界上任何國家的任何用戶。去年9月，一筆價值超過10億美元的比特幣交易只收取了700美元的手續費。國際運送同等數量的黃金的費用將會過高，需要裝甲運輸和保險。

隱私：在沒有第三方的情況下轉移黃金需要雙方都在場，而比特幣的點對點交易可以通過數字和匿名方式發送。

可移植性：由于比特幣的私鑰可以用一個簡單的12個單詞的短語來記憶，并且可以通過數字方式發送，因此比特幣具有很高的可移植性，即使數量很大，這一點與黃金不同。

可分割性：與需要熔化的黃金不同，比特幣很容易分割。你可以擁有或發送一小部分比特幣，也可以一次發送數千比特幣

稀缺性：比特幣的供應將很快像黃金一樣稀缺，同時也更加程序化和可預測性。

那么，在一個沒有固定匯率的世界里，是什么賦予了黃金或比特幣等資產價值呢？

價值評估需要比較不同資產的波動性。這同樣適用于法定貨幣本身。在浮動匯率制的世界里，美元和歐元的價值在不斷變化。在全球市場上，對一種資產的需求不斷下降，甚至超過了對另一種資產的需求。現代貨幣體系是動態的，特別是在全球央行增加或(很少)減少貨幣供應的情況下。

當獨立的央行增加貨幣供應時，經濟有時會繁榮起來。另一方面，歷史上充斥著惡性通脹事件，比如1921-1923年的德國、2007-09年的津巴布韋和今天的委內瑞拉。或者，用圣路易斯聯邦儲備銀行(St.LouisFederalReserve)一份有關美國政府債務飆升的報告的話來說，該報告最終警告了惡性通貨膨脹，“我們生活在一個稀缺的世界——這意味著我們的需求超出了滿足需求所需的資源。”“新的貨幣供應不是一個神奇地創造更多資源的解決方案。印鈔對所有公民都有隱性成本，因為新的供應會稀釋現有貨幣的價值。

這種經濟現象推動了黃金的歷史需求，尤其是在經濟不確定性加劇的時期。在困難時期，印鈔的誘惑總是最大的。由于黃金的稀缺性，它是對抗法定貨幣貶值的一種歷史價值儲存手段。最近，以全球經濟政策不確定性指數(globaleconomicPolicyUncertaintyIndex)衡量的全球經濟擔憂正達到歷史最高水平，與此同時，與全球主要貨幣(美元除外)掛鉤的黃金價值也達到歷史最高水平。

過去10年，隨著全球經濟不確定性的加劇，比特幣在黃金中的價值大幅上升。黃金和比特幣是規避法定貨幣貶值的安全港，而法定貨幣貶值通常是由飆升的政府債務引發的。比特幣擁有無數的技術優勢，加速發展，成熟的全球市場，在數字時代，它是一種可以與黃金匹敵的價值儲存手段。

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