研報 | 預計全功能Polkadot主網6月后上線，DOT目標價位135美元_DOT

撰文：HASHCIB

來源：鏈聞

加密貨幣投資機構HASHCIB發布了關于Polkadot的深度研究報告，預計全功能的Polkadot主網在2020年6月底之前不會上線，跨鏈通信功能也不會迅速推出。該機構一直緊密追蹤Polkadot的開發進度，預計Poldakot團隊最早有可能在5月底實現DOT代幣的轉移，Polkadot的發布流程是逐步從權威證明PoA共識網絡轉變為權益證明PoS共識區塊鏈，在4-7個月時間里實現跨鏈通信。

該機構同時指出，Polkadot具有一定的競爭優勢，在目前跨鏈賽道中，由于Cosmos目前組織內部出現問題，并且功能有限，Polkadot有很好的機會成為這一領域的領跑者。不過HASHCIB同時也指出，目前二級市場上新上線的大型項目紛紛出現幣價跳水，特別是私募輪中高估值的代幣跳水幅度最大，這對Polkadot這樣的大型公鏈項目上線是個挑戰。

Messari發布USDD Q3調研報告：Q3錢包數量增5倍:11月3日消息，加密數據研究機構Messari發布了USDD Q3調研報告，報告從供應量、質押資產、儲備金、錨定、定性分析等多個維度對USDD進行了研究。Messari指出，在經過了二季度的震蕩后USDD成功回錨，第三季度PSM的推出有助于維持錨定，并提升針對USDD穩定性的信心。

報告還指出，其中持有USDD的錢包數量在該季度增長了5倍，達到了12萬個，且平均持有的USDD價值達到6000美元。USDD的累計交易量超過62億，日均交易量的最低筆數為400。由于采用了兌換工具兼匯率穩定機制PSM，USDD目前仍然維持著300%的超額抵押率。

據悉，USDD由波場聯合儲備（TRON DAO Reserve）與區塊鏈主流機構發起，5月5日正式上線，6月5日正式升級為去中心化超抵押穩定幣，升級當日抵押率超過130%，目前的抵押率維持在300%左右。USDD運行波場、以太坊和幣安鏈等全球主流公鏈，發行總額已達到7.25億美元，總質押達到21億美元。[2022/11/3 12:13:20]

HASHCIB在報告中也對Polkadot項目進行了評估，對該項目估值為13.47億美元，預估2020年中期DOT代幣價格為135美元。不過該機構也指出，「該估值的過程非常簡單，獲得該目標價格較主觀，所有假設都值得商榷」。

動態 | 海南成立國際知識產權交易中心 研報建議引進區塊鏈技術:據科技日報今日消息，12月28日，海南成立國際知識產權交易中心。海南國際知識產權交易中心發布《關于在海南試行知識產權定向稅收優惠及人民幣自由匯兌政策的建議》等研究報告。研究報告建議指出，引進區塊鏈技術，在知識產權登記、交易、清算、存證等方面探索適合自貿港經濟發展的創新模式。[2019/12/29]

以下為HASHCIB發布的Polkadot研究報告的內容摘要：

Polkadot究竟是什么？Polkadot是旨在成為「去中心化互聯網」骨干的新一代區塊鏈基礎架構。它是以太坊之后推出的最為重要的項目之一，創造者的設計理念是：多個為各個行業服務的公鏈和私有鏈支持彼此間的相互交易，從而在許多現有和新興行業中催生出新的社會經濟互動。這個波瀾壯闊的遠大目標與現實還相去甚遠。如果想讓這個具有突破性的想法能成為現實，技術和需求必須達成一致。但是現實的問題是，不僅區塊鏈技術發展緩慢，而且對它的需求也才剛剛開始出現。

動態 | 平安證券晨會研報：區塊鏈等信息技術融合發展趨勢明顯:據證券日報-12月27日券商晨會研報匯編，平安證券認為，在宏觀經濟承壓的大環境下，國內多數行業的中短期前景難言樂觀。不過，由于計算機行業與宏觀經濟波動的相關性相對偏低，政策支持力度不減，加之云計算、大數據、人工智能、區塊鏈等新一代信息技術融合發展趨勢明顯，我們認為計算機行業的復蘇態勢仍將延續，相對表現將好于多數行業。[2018/12/27]

當前行業發展背景怎樣？穩定幣和去中心化金融DeFi目前是推動區塊鏈普及的主要推手。DeFi在以太坊上鎖定的總價值已突破10億美元，而穩定幣的每日總交易額超過600億美元。加密貨幣原本巨大的波動性成為其變成通用支付手段的攔路虎，而穩定幣消除了加密貨幣成為貨幣的這一大障礙。這應該使推動區塊鏈項目從「代幣升值」模式轉變為通過「普及」來讓持幣者有能力賺取一部分網絡「收入」的模式。這種代幣經濟學對傳統投資者而言應該不陌生，特別是考慮到在這種模式中需要明確的現金流貼現DCF策略。

分析 | 加拿大央行研報：在區塊鏈進行雙花欺詐是不現實的:加拿大央行日前公布對區塊鏈技術的激勵相容研究結果，著重于通過區塊鏈技術的工作量證明（PoW）共識機制建模，模擬誠實和不誠實礦工的行為，發現利用區塊確認時間差進行雙重支付的欺詐是“不現實的”。上述研究報告查看區塊鏈這樣的數字賬本是否免于對雙重支付——所謂雙花這類欺詐，發現如果一個礦工掌握50%以上算力，具備了51%攻擊的能力，理論上說，不誠實的礦工可以進行雙花欺詐，但從經濟角度看，為了實現這種欺詐，不誠實的礦工必須有很雄厚的財力，而且是“風險中性”，因此報告認為：“這種假設情況通常是不現實的，現實情況下，用戶幾乎沒有經濟方面的動機發起這種攻擊，特別是在其他礦工的計算投資龐大時。”[2018/7/23]

Polkadot具有一定的競爭優勢。盡管付出了諸多努力，但當前的區塊鏈發展依然存在兩個主要的技術障礙——在安全的、無需信任的環境中的擴容性和互操作性問題。頑固的擴容性問題仍在諸多角度亟待解決。Polkadot及其競爭對手Cosmos最終構建的區塊鏈互操作性解決方案，似乎有望最先解決互操作性問題。Polkadot的跨鏈交互功能先前推出了Beta測試版，應該在四至七個月之內正式發布。考慮到Cosmos的組織內部問題和預期功能有限，Polkadot有很好的機會成為這一領域的領跑者。

小心，二級市場狀況不佳。大型公鏈項目代幣價格跳水是個大問題。2019年上市的所有大型項目的代幣價格都出現暴跌，其中私募輪中高估值的代幣跳水幅度最大。在這些新一代項目中，Cosmos是唯一的正面典型，而Algorand、HederaHashgraph、Blockstack和Orchid代幣的價格分別大跌了50%-90%。考慮到當前市場的態度，如果Polkadot的代幣現在已經上市，我們預計也會出現不利行情。但是，如此糟糕的市場表現并不能使否定上述項目。這種市場調整可能為目光深遠的投資者提供了挑選未來行業贏家的機會。

PolkadotBeta測試網到全功能主網時間軸

我們認為，全功能的Polkadot主網和跨鏈通信功能在2020年6月底之前不會上線。我們預計該項目最早于5月底能實現DOT代幣轉移。Polkadot的發布流程將逐步從權威證明PoA共識網絡轉變為權益證明PoS共識區塊鏈，在4-7個月時間里實現跨鏈通信。投入使用之后，對鏈槽的需求對Polkadot而言至關重要，該項目未來的發展更是嚴重依賴它。

Polkadot通脹率、驗證者回報與質押率的關系

Polkadot目標中的初期用戶包括現有的各個區塊鏈、區塊鏈協議/生態系統和大規模去中心化應用，還有企業和卡特爾集團。不過，我們預期不會其使用率不會驟然升高。

DOT分配方案

我們對Polkadot的估值為13.47億美元，預估2020年中期DOT代幣價格為135美元。我們估值的過程非常簡單，獲得該目標價格也是主觀的，因為目前極少有適用的定價金融模型。所有假設都值得商榷，因此，我們建議讀者按照自己的假設制定實際模型。

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