觀察 | 現金支付受阻，疫情“催生”央行數字貨幣？_數字貨幣

本文來源：中國銀行保險報

實習記者于晗

受新冠肺炎疫情影響，近來，移動支付越發成為貨幣流通的主渠道，與此同時，現金支付則進一步被壓縮。這一趨勢，使得M0與現金支付越發疏遠。去年下半年，央行數字貨幣研究所所長穆長春曾表示：“央行正在研發央行數字貨幣，DC/EP的研發致力于實現M0替代。”疫情作為黑天鵝事件，是否會成為一個契機，促使央行加快DC/EP的落地？

疫情下受“阻”的現金支付

日前，央行副行長范一飛在國務院聯防聯控機制舉辦的新聞發布會上表示，最近3年來，移動支付筆數和金額的年復合增長率已分別達到83.5%和39%，應該說我國的電子支付還是比較領先的。最近各個地方出現了一些新的事例，比如“不見面菜籃子”，老百姓在手機上下單支付，不出門就能買到新鮮實惠的肉蛋蔬果，解決了疫情期間人民生活的一大難題。范一飛表示，央行還將進一步加快推進移動支付領域工作，鼓勵網上銀行、手機銀行等渠道全天候為客戶提供金融投資、生活繳費、網絡購物等服務。

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移動支付有多便捷，反過來也說明了現金的支付和流通有多“困難”。由于紙幣、硬幣存在攜帶病的風險，為減少傳染可能性，央行近日要求各分支行做好流通中現金的消，對重點單位的回籠現金，要求暫存庫房，盡可能對外投放原封新券或疫情前回籠的發行基金。此外，范一飛透露，央行已暫停了現金跨省調撥和部分疫情嚴重地區的省內調撥，要求各商業銀行嚴格落實收支兩條線，收到的現金必須經消處理后才能投放給客戶。

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記者了解到，對于從醫院、農貿場所和公交等地流通的人民幣現金，日前，央行廣州分行甚至采取了從現場回收后直接銷毀的措施。在此之前，廣州已推出了金融機構聯網取現業務，將取現業務盡量轉移至線上。

支付交易線上化與M0

支付交易的線上化，實質上不僅是疫情時期的特殊需求，也是金融機構近年來的轉型方向。對傳統金融機構來說，貨幣流通的渠道和交易轉向線上，不僅對用戶更加便利，也節省金融機構的人力和線下運營成本。當市場上主要的移動支付平臺——支付寶和微信，已各自構建起多樣化的生活服務生態，覆蓋了用戶大部分日常所需的交易場景，紙幣交易的需求自然減弱，移動支付也逐漸成為M0流通的主要載體。

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反映在銀行業，近年來，銀行呈現出一個突出特點：網點數量不增或增加不多，整體向線上化、智能化方向發展。2018年末，6家大型國有上市銀行物理網點在2017年減少的基礎上繼續下降，從2016年末的79272家減少為78511家，兩年減少了761家。從2018年開始，股份制銀行物理網點數量也由2017年末的13594家減少到13354家，一年減少240家。

印度律師事務所合伙人：加密貨幣業務是否定位為具有潛在價值的金融工具仍有待觀察:印度Athena Legal律師事務所合伙人Siddharth Mahajan表示，在最高法院推翻印度儲備銀行（RBI）禁令后，印度的加密貨幣業務是否定位為具有潛在價值的金融工具或商品仍有待觀察。對印度儲備銀行而言，最大恐懼是不受政府支持和監管的金融工具的擴散。Mahajan還表示，目前，加密貨幣沒有太大的威脅，它距離成為一種能夠替代實際貨幣的金融工具還有很長的路要走。（商業內幕）[2020/3/7]

去年11月27日，在第三屆中國數字銀行論壇上，銀保監會國有重點金融機構監事會主席于學軍表示，在中國，支付寶、微信支付遠超信用卡支付；ATM機在2019年也首次出現下降。人們不再依賴現金流通，不少銀行柜臺甚至門可羅雀。這些變化顯現在銀行的現金流通量上，在2001年—2011年11年中，中國現金流通量M0每年的增長基本上都在10%以上，最高在2010年曾經達到16.7%。但是從2012年以后，不管貨幣信貸如何波動，M0的增幅始終不大，近幾年基本上維持在3%到4%多一點的水平。

這是一個無法避免的趨勢，但同時也帶來了一些需要重視的新問題。目前移動支付市場高度集中，兩家大的移動支付平臺——微信支付和支付寶合計占據了約92%的市場份額。當規模巨大的M0越發依賴于兩家寡頭移動支付平臺，其潛在的金融風險和資金流向的監控壓力，也顯現在了金融監管機構的面前。

就移動支付本自而言，其本質是基于電子賬戶實現的支付，它需要有線下相對應的實物貨幣支撐，無論有多大規模的交易數額，都要有相應規模的貨幣在銀行體系內進行兌付和轉接。因此，雖說移動支付在載體和渠道上提供了便利，但它更多是“支付方式”的創新，是建立在巨大的人口紅利和互聯網技術紅利之上的勝利。實物貨幣沒有因此被替代，它也無法規避自身潛在的一些金融風險。

代替M0的央行選項：DC/EP

既能夠代替增長逐漸萎縮的M0，同時又能有效防范移動支付潛在的金融風險，行業經過多年的討論，涌現出一個可能的最優解——由央行發行“央行數字貨幣”即DC/EP。

去年8月，穆長春在論述央行數字貨幣時回應了幾個關鍵問題：DC/EP為何能夠代替M0？其與電子支付有何差異？DC/EP有哪些意義？

穆長春指出，相比已經實現電子化、數字化的M1、M2，M0容易匿名偽造，存在用于洗錢、恐怖融資等的風險。電子支付工具不能完全滿足公眾對匿名支付的需求，無法完全替代M0。DC/EP的設計，保持了現鈔的屬性和主要特征，也滿足了便攜和匿名的需求，是替代現鈔比較好的工具。由于DC/EP是對M0的替代，所以對于現鈔是不計付利息的，不會引發金融脫媒，也不會對現有的實體經濟產生大的沖擊。

在講出這番話時，穆長春也提到“央行數字貨幣已呼之欲出”。在2020年央行工作會議中，央行再次重申“將繼續穩步推進法定數字貨幣的研發”。對此，中國金融四十人論壇常務理事、中國銀聯股份有限公司董事長邵伏軍指出，如果央行數字貨幣落地，將有助于央行提升對貨幣運行監控的效率，豐富貨幣政策手段，提升交易流程的智能化水平，提升支付特別是跨境支付效率，建立開放性的支付環境。

如同各行各業所預測“此次疫情后，所有能夠線上化、IP化的行業，包括醫療健康、電商、短視頻、在線游戲、無人配送、無人機等行業，預計都會爆發。”作為此次疫情中承擔了“護航者”角色的金融行業，也將在疫情之后，對“線上化”有更清晰的認識。而受到行業期待的央行數字貨幣，經此一“疫”是否將加速落地？市場拭目以待。

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