QKL123數據分析丨危機下與美股強關聯，比特幣何時會擺脫？_比特幣

摘要：歷史表現上看，比特幣與黃金的正向相關性在近年有明顯增加。目前，比特幣與黃金、美元指數的關聯系數在下降，而與標普500指數的關聯性呈上升趨勢，且與2018年底美股大跌時的表現相似。

過去半個月，新冠病在全球不斷擴散蔓延，經濟下行風險加劇，美股先后出現了四次熔斷：3月9日、3月12日、3月16日和3月18日。當日標普500指數分別下跌-5.60%、-6.74%、-9.48%和-3.73%，而比特幣對應的當日漲跌幅分別為-7.94%、-21.33%、-3.32%和-0.68%。在不到一個月內，標普500指數和比特幣的跌幅都接近30%，兩者在短時表現出高度的相關性。于此同時，黃金也未能幸免，黃金期貨從3月9日的高點1700美元不斷下跌，目前來到1500美元左右，跌幅高達12%。

Solana Labs宣布加密智能手機Saga將于5月8日公開發售，預訂設備已開始發貨:金色財經報道，Solana Labs宣布其加密智能手機Saga將于5月8日公開發售，目前預訂設備已開始發貨，這款手機配備512 GB 存儲空間，兩個后置攝像頭鏡頭，6.67 英寸 OLED 顯示屏和指紋掃描儀，其中有具有用于加密集成的 Solana Mobile Stack (SMS)和用于私鑰存儲的自定義“種子庫”。通過提供專用的加密智能手機，Solana將滿足對移動設備上安全、用戶友好的加密體驗的需求，售價或定為1000美元。（coindesk）[2023/4/14 14:03:10]

比特幣，作為一種新興的資產，在過往是否表現出與股票的對沖或聯動，是否有過類似黃金的避險作用？下面讓我們回顧一下比特幣與黃金、股市、美元的相關性。

Ark Invest：FTX對加密行業的破壞超過Mt.Gox，但DeFi和DEX將從中受益:12月7日消息，Ark Invest發布《11月比特幣月度報告》，其中指出FTX對加密行業的破壞超過Mt.Gox，這種崩潰可能會使機構采用加密貨幣的時間被推遲數年，監管機構也將采取更嚴格的措施。但是，DeFi和DEX卻從這次事件中受益，加密用戶明顯轉向安全的自我托管，并且開始遠離中心化中介機構。

數據顯示，DEX交易量與CEX交易量比例在11月飆升40%（從11.8%升至16.1%），這意味著越來越多加密交易者開始嘗試透明度更高的DEX。此外，Ark Invest數據顯示，11月CEX的比特幣凈流出量達到5,870 BTC，創下歷史最高記錄。[2022/12/7 21:29:05]

一、比特幣與黃金的關聯表現

加密交易所Crypto.com在法國獲得監管機構批準:9月28日消息，據官方公告，加密交易所Crypto.com宣布經法國金融審慎監理總署（ACPR）批準，其已被法國金融監管局（AMF）授予了數字資產服務提供商（DASP）注冊許可。Crypto.com將為法國客戶帶來一系列符合當地法規的產品和服務。[2022/9/28 5:57:39]

過去十年間，比特幣和黃金的90日相關系數大都在0.1至-0.1之間，極少時期會超出-0.3或0.3的范圍。也就說大部分時間內，比特幣和黃金的關聯性非常小。但是，從趨勢上來看，2018年之后，比特幣和黃金的正向關聯明顯增多，且有相當一部分時期，二者的相關系數在0.1以上。聯想到2019年底中東局勢緊張加劇時，黃金和比特幣的聯動表現，可以說比特幣作為“數字黃金”，在某些特定條件下有避險表現。

二、比特幣與股市的關聯表現

從比特幣價格波動率來看，比特幣屬于風險資產。然而，除了比特幣早期和個別時期出現0.3以上的關聯系數之外，過去十年間的大多數時期在0.1至-0.1之間。而且，兩者的相關系數，整體上有呈現擴大的正負交替。值得注意的是，兩者關聯系數的最高值出現在2018年11月期間。期間美股出現了罕見的大回撤，而比特幣也出現明顯大跌。這和目前的情景相似，關聯原因不得而知，但不禁讓人浮想翩翩。

三、比特幣與美元的關聯表現

比特幣作為點對點支付系統，誕生在2008年金融危機之后，有“對抗全球大水漫灌”的初心，過往有沒有充當全球貨幣或替代美元的表現？雖然比特幣已被部分人用于支付交易，但從與美元指數的相關性來看，兩者并沒有明顯的相關關系。而且，整體上并沒有明顯的趨勢變化。

四、比特幣與相關資產的關聯對比

目前，比特幣與標普500指數的90日關聯系數逼近0.2，而且還在呈上升趨勢，但已經逼近歷史的較高水平。而比特幣與黃金的90日關聯系數跌至0.1，與美元指數的90日相關系數逼近歷史低點，且都有進一步下降的趨勢。當下，股票、黃金和比特幣等資產的大幅聯動下行，是全球資本市場流動性枯竭的表現。面對潛在的系統性金融風險，世界主要經濟體已經開始實施刺激計劃，各類資產亟待走出流動性限制下的連鎖漩渦。

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