數字資產與傳統資產的相關性：市場暴跌是如何影響數字資產的？_數字資產

作者：BinanceResearch

翻譯：子銘

來源：加密谷

編者注：原標題為《BinanceResearch|近期的市場暴跌是如何影響數字貨幣的》

高市值的數字貨幣在2020年第一季度顯示出創紀錄的高相關性。BTC和以太坊與其他15個高市值的數字貨幣一度表現出了較高相關性，而中值相關性大約也在0.81左右。

盡管價格存在波動，某些特質因素仍在數字資產中發揮重要作用，其中某些數字資產表現出正季度收益的同時還具有與其他資產的低相關性，我們可以用他們各自獲益的不同時間點來解釋。

瑞典證券交易所首席技術官加入數字資產 ETP發行方Valour:金色財經報道，總部位于瑞士的數字資產 ETP發行方Valour宣布聘請 John Sj?berg 為其首席信息官，他此前擔任瑞典證券交易所 Nordic Growth Market首席技術官和市場數據負責人。Valour主要提供Solana、Polkadot、Cardano、Uniswap 等產品，預計今年將推出更多單一資產、加密貨幣籃子和主題 ETP（交易所交易產品）。[2022/3/12 13:51:55]

由于COVID-19大流行和全球經濟動蕩，除了長期持有到期的國債的價格沒有下降外，所有資產價格均在2020年第一季度下降。

2020年第一季度BTC價格下跌了10％，且S&P500的回報率為-19%。它們之間顯示出較高的相關性，我們可以用他們每日業務模式的相似性來看待這一問題。然而，在這三個月中，黃金與BTC之間卻沒有呈現任何相關性。

動態 | 與區塊鏈有關的犯罪涉及數字資產的占多數:通過在“元典智庫”中檢索區塊鏈相關犯罪案件，得到的案件數量是321件。從時間來看，2018年和2019年的數量占比最大；從地域分布來看，黑龍江、安徽、河南、河北這四省的案件數量占案件總量的50%以上，主要是盜竊罪，盜竊對象是電力。從司法案例來看，與區塊鏈有關的犯罪呈現出以下幾方面特征：涉及上層的原生數字資產（代幣）犯罪占多數；涉眾型犯罪日益增多；犯罪類型更加多樣化；犯罪手段更加隱蔽。[2019/12/27]

聲音 | 南京大學教授錢志新：重點發展新金融需要建設數字資產的運營平臺:10月11日，首屆數貿中國產業發展大會暨區塊鏈經濟江北論壇在南京江北新區舉行。南京大學教授錢志新在論壇上對激勵江北新區數字孿生提出了建議。錢志新表示，“江北新區凝聚的數字資源很多，從數字資源到數字資產是很大的提升，我們如果能夠真正認知水平，從數字資源發展到數字資產，我們的水平將會有很大提高。”錢志新表示，江北新區重點發展新金融是明智的，因此需要建設數字資產的運營平臺，通過這個平臺實現新一輪數字平臺運用區塊鏈技術，在統一的平臺上認證、確權、流通、應用實現增值。[2019/10/13]

2020第一季度數字貨幣相關性和市場表現的報告

動態 | Elwood推出系列產品吸引大型機構投資數字資產:據彭博社消息，Elwood Asset Management計劃推出一系列產品，以吸引大型機構投資者投資數字資產。[2019/3/13]

如果我們使用CMC200指數作為行業基準的話很顯然加密行業表現不佳。1月顯示出正收益，隨后在2月中旬出現了負收益，最后3月中旬市場崩盤。

具體來說，BTC在2020年3月12日損失了其價值的37.5％，這是有史以來最差的每日收益之一。BTC的價格從4,000美元以下的底部反彈，并于3月31日收于6400美元以上。在本季度中，BTC的價格下跌了-10.49％，成為我們關注的數字貨幣中表現最差的幣種之一。

動態 | 韓國將根據G20要求為數字資產行業制定“統一規定”:《韓國時報》于2018年7月6日披露，該國正遵循G20要求，為數字資產行業制定“統一規定”。[2018/7/9]

相比之下，ETH的收益則為正，季度回報率為3.07％。

值得注意的是，由于某些特質因素，BitcoinSV，LEO，ChainLink和Tezos具有顯著正增長的表現。

所以，以上相關性矩陣可以最好地說明這些特質因素。確實他們中的一部分并不能一定同步獲得正收益，這也解釋了為什么它們之間沒有表現出顯著的關系。

這四個數字資產與其他資產的平均相關性最低。相比之下，所有價格共同負向變動的資產通常都顯示出很高的相關性。

除此之外，在基礎層面上相關的資產之間顯示出顯著的相關性。例如，與BSV的相關性最大的是BCH：因為BCH和BSV直至2018年11月份之前都共享同一區塊鏈。

圍觀數字資產與傳統資產的相關性：市場暴跌是如何影響數字資產的？

長期國債是所有金融資產中表現最好的，由于長期收益率曲線下滑導致了資本增值，其季度收益增長了23％。

黃金價格也上漲了8％，3月下半月的呈現出明顯的漲勢。

原油價格的下行壓力導致石油輸出國組織的混亂現象，因為成員國未能就進一步削減石油產量達成協議。供應的變化加劇了對需求端的沖擊，導致原油價格相較之前的價格而言下跌了三分之二。

BTC的表現優于S&P500指數，日收益率為-10％。同樣，大盤股的表現也好于中盤和小盤股。

BTC與美國股票指數呈中等正相關性：其中與S&P500指數的相關性為0.57，與Russell2000指數的相關性為0.64。

由于美國股市波動的變化VIX迅速飆升。但是，隨著股票價格的下跌，VIX與S＆P500，Russell2000以及與數字貨幣的關聯呈負相關關系。

盡管價格石油的走勢與其他市場相同，但我們仍然可以通過前面提到的特質因素來解釋，這導致其與其他資產類別的相關性較低。

最后，與我們最初的發現不同的是，黃金在更長的時間內沒有顯示出與BTC任何形式的關系。這既說明了樣本量的重要性，也說明了異常值對相關性分析結果的影響。

值得注意的是，由于供應與需求不匹配，白銀價格在2020年第一季度也下跌了，這也導致它與黃金呈現出正相關關系。因此白銀與其他數字資產如BTC呈現相關性，更不用說CMC200指數。

總結

COVID-19是導致市場暴跌的部分原因，此次行情導致大多數傳統資產類別的價格出現負向變化。

在全球動蕩之后，BTC和其他數字貨幣的價格在3月中旬也大幅下跌，與股票等其他資產保持一致。

盡管BTC在2020年第一季度與美國股票表現出顯著的正相關性，但這種高相關性系數在中長期內仍不太可能持續。

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