BitMEX CEO：減半后比特幣算力或降30%-35%，年底目標價2萬美元_比特幣

注：原文作者是BitMEXCEOArthurHayes，其評估了新冠疫情對全球經濟和金融市場的影響，并預測稱比特幣在經歷減半后，全網算力會下降30%-35%左右，而他對比特幣價格在2020年底的預期仍然是2萬美元。

通脹將至

概要：我們評估了新冠疫情對經濟和金融市場的影響，這一事件，將標志著一場重大的經濟體制變革，從貨幣政策到到央行資助的財政擴張。最終，在這個新體制下，會有一個明顯的贏家：通貨膨脹。經濟形勢可能看起來會像20世紀70年代，而金融市場很難容忍這種政權更迭和通貨膨脹。在這種環境下，比特幣可以在其生命周期中獲得最大的機會。

央行數字貨幣

概要：我們分析了中央銀行數字貨幣的想法。我們將該概念分為兩??個截然不同的想法：i）禁止實物現金，以及ii）允許零售客戶直接在中央銀行存款。我們得出的結論是，盡管這兩種政策在某些方面是相輔相成的，但它們產生的經濟后果卻大不相同。前者會促進信貸擴張，而后者會導致信貸收縮。由于允許公眾在其央行持有電子存款的通貨緊縮性質，我們認為金融監管機構不太可能允許這些CBDC計劃以任何有意義的方式取得成功。

誰在資助比特幣開發？

Bybit宣布將于5月3日20:00上線SUI:5月3日消息，加密交易所Bybit宣布將于5月3日20:00開放SUI現貨交易，現已開放充值。[2023/5/3 14:40:30]

概要：我們編制了一份資助開源比特幣和閃電網絡發展的主要組織和個人名單。根據我們收集的數據，Blockstream和LightningLabs是該領域開源開發的最大貢獻者，而就對BitcoinCore的貢獻而言，ChaincodeLabs目前是開發的最大金主。我們得出的結論是，就資金的可獲得性、透明度和資金支持者之間的分配程度方面，目前的情況要比以往更加健康。

挖礦的激勵措施：減半的影響

概要：我們評估了幾周后發生的區塊獎勵減半事件，將對比特幣挖礦業產生的影響。假設比特幣價格不變，并且排除交易費用的影響，礦業收入應下降50%左右。然而，網絡算力情況未必如此。

網絡算力的下降不僅取決于區塊獎勵的下降，還取決于難度調整機制與礦業結構的的相互關系。根據目前的行業結構，然后假設比特幣價格不變，我們預測，減半可能會導致比特幣網絡算力下降30%-35%。

Shazaam！你打打響指，新冠病消失了，你可以退出封鎖，繼續你的生活。你感覺如何？是否像一月份一樣樂觀？你是否相信ZF會及時告訴你真相，還是會在適合他們的時候把數據統計出來？你會相信媒體對權力說真話嗎？你會瘋狂地每小時洗一次手，還是零亂地順手觸摸自己的眼睛、鼻子和嘴巴？

Bitfarms宣布將向美國機構投資者私募4000萬加元:加拿大上市加密貨幣礦業公司Bitfarms宣布已與某些機構投資者簽訂認購協議，在美國私募發行價值約為4000萬加元的股票，包括11560695股普通股，以及以每股普通股3.46加元的購買價格購買總計高達11560695股普通股的認股權證和相關認股權證。認股權證的行權價格為每股普通股3.01美元，行權期為三年半。本次私募的凈收益將主要用于收購其他礦機、擴建基礎設施和改善營運資本狀況。本次私募預計將于2021年2月10日左右結束。（Globenewswire）[2021/2/8 19:11:40]

假設，一旦我們走出困境，你可以誠實地說，一切都回到了今年1月初的樣子，那我們很可能會經歷V型經濟復蘇。但是，正如我所相信的那樣，如果你的世界觀發生了根本變化，那么支撐你生活的假想之物也發生了巨大的變化。當我們考慮最重要的價格、貨幣價格及其性質時，預測我們所相信的集體假想之物就變得至關重要。

貨幣，即與工業實用性脫節的真實貨幣，無非是一種假想之物，它允許我們有效地交換勞動力和資本，從而生產出真正的商品和服務。沒有這虛構之物……現代社會的便利將不復存在。在COVID之后，有三種流行的貨幣假想之物之間的相互關系將完全改變。

政府法幣，又名美元=假想之物+暴力

我們知道美元是有價值的，因為如果有必要的話，所欠的合同和稅款將通過槍桿子收繳。美元的價值來源于一種堅定的信念，即美國可以通過增稅來償還債務。

黃金=假想之物+物質稀缺

黃金沒有廣泛的工業用途，它只是有光澤的、物理上稀缺的、可塑性強，并且已經吸引了人類幾千年的關注，因此，它是具有價值的。

Biteng交易所COO：未來1-2年衍生品市場大有可為:6月17日幣騰Biteng交易所COO Neil 沈做客標準共識AMAN直播間，就數字貨幣市場未來發展和幣騰交易所的成立背景及發展方向進行了直播對話。Neil 沈表示，目前來看，數字資產衍生品種類和交易量還是偏小，用戶群體也偏小，幣騰認為未來 1-2 年衍生品市場大有可為，目前幣騰已支持支持幣幣、幣幣杠桿、永續合約、ETF、合約跟單KOL和經紀人帶單系統，網格交易、數字資產理財和量化策略也即將上線，另外期權、指數基金等產品也在開發當中，以滿足用戶不同的風險偏好和回報預期。

長遠來看數字資產會與傳統金融市場的二級市場保持相似的發展路徑，數字貨幣也會迎來前所未有的交易規模和量級，傳統金融市場的接入是加密數字貨幣市場風云變幻的超車賽道。[2020/6/17]

比特幣=假想之物+密碼學稀缺

比特幣之所以有價值，是因為其開源代碼是由很多人共同運行的，這些人保證了比特幣的總量上限只有2100萬BTC，因此它是有價值的。

在二戰對人類生活造成了愚蠢的破壞之后，勝利者們聚集在布雷頓森林會議上，建立了以美元為基礎的現代金融體系。而在今天，我們仍然處于美元的統治之下。

在1971年以前，美元的價值一直是和黃金掛鉤，即每盎司35美元，而狡猾的迪克想打仗，同時在家中分發禮物。“免費的Shit，為我投票！”這是贏得任何選舉的最好方法。但是，他無法忍受黃金，所以他斷絕了這段關系。從那時起，美元的價值就完全依賴于信任。

快進到2020年1月，美國擁有了世界上流動性最強的金融市場，其對所有資本完全開放。所有主要商品和貿易都以美元計價。因此，如果你是從事國際業務的國家或公司，則必然要使用這些美元。

動態 | Bitfinex：已明確表示不為紐約客戶提供服務:Bitfinex和Tether的紐約總檢察長辦公室（NYAG）聽證會正在進行中。辯護律師表示：\"Tether的服務條款排斥美國客戶，并明確表示紐約的客戶不受歡迎。沒有什么禁令是完美的。但是Tether確實非常努力地讓紐約的客戶遠離Tether的服務。上周，Tether確認一名客戶為紐約居民，就把他拒之門外了。\"[2019/7/29]

當節奏強勁時，這對每個人來說都很棒。美聯儲在全球范圍內有義務保持美元的良好、廉價供應。這就是為什么他們與主要央行有外匯互換額度。世界范圍都缺少美元，而只有看上去具有學術氣質的美聯儲理事才能提供。

國家和公司可以通過向美國富人出售小玩意兒來輕松賺取美元。美國國內生產總值的70%是由消費驅動的，它使世界運轉，數億農民擺脫了赤貧狀態，因此可以生產廉價的iPhone，AirJordans或F150，所有這些使母公司“美國”可以享受創紀錄的利潤率。

歐洲人的消費并不落后，而歐洲和美國加起來代表了全球對商品的需求。如果沒有他們，誰會在瘋狂的加價中購買這些狗屎？

中斷一百年后，鄧小平的南巡之旅將中國的力量釋放至全世界。在從西方到東方的制造業轉移中獲得了可觀的財富之后，他們開始為奢侈品，旅游和教育部門提供動力。

對不起，我不是現代的梭羅，我當然也不住在池塘旁。簡單來說：中國在賣的東西，美國人和歐洲人正在拿美元在換。

哦，新冠病……中國停止生產對抗病的東西，就意味著沒有美元收入，然后美國人和歐洲人抓住了這個機會，關閉了他們的通道，意味著不再有需求。

一旦中國再次“開放”商業并開始生產東西，就沒有來自西方的訂單了，因為他們都在家里看PornHub或在GrubHub下訂單。如果他們不想混吃等死的話，便會擔心下一份薪水何時會到，以支付昂貴的醫療費用。這個故事的寓意是，中國賺不到美元。

聲音 | 趙東：LEO在Renrenbit平臺交易額突破1000萬USDT:Dgroup創始人趙東在微博平臺透露，LEO在Renrenbit平臺的交易額突破1000萬USDT。隨后，其還評論稱，“說實話，1000萬USDT不算很大的交易量，但是沒刷量，是真實的交易量。”[2019/5/26]

他們并不孤單，沒有一個主要的制造業或服務業中心能賺到美元，但他們需要美元支付原材料以及償還美元債務。如果他們的央行能夠印證美元，那就太不像話了，但是，我的天哪！他們不能這么做。

一場小型的貨幣崩潰發生在3月底，美聯儲的反應是向更多的央行提供互換額度，但其排除了中國。這減輕了一點壓力，但是，請看一下CDXEMHYCDS的傳播情況，看起來就像是西好萊塢式的蓬松發型。

傳統的看法是，在美元變得足夠便宜之前，美聯儲可以不斷印鈔。但美國銀行傾向于囤積美元，拒絕放貸。有各種各樣的監管原因，導致他們不能這么做，以及為什么要在全球大蕭條期間冒險。為了安全起見，最好是確保資產負債表堅如磐石。

簡單來說，美聯儲可以印刷任意多的美元，但最需要美元的公司和國家卻無法獲得，而其中最重要的一個國家就是中國。

而除了美國，沒有其它國家可以選擇將其貨幣貶值到產生一定程度經濟活動所必需的程度。記住，所有的原材料商品都是以美元計價的，如果你印刷過多的貨幣，而無法將政府債務貨幣化，那通貨膨脹將會猖獗。這時，雅各賓派將涌入街頭，而你最好不要在他們面前露富。

以上總結了我如何看待未來的十年，對于確切的時間，我并不清楚，但是強勢的美元將打破全球經濟的后盾，并迫使其重啟。問題是，新系統將是什么樣子的？

通過我的投資組合，你可以窺探我的靈魂：

買入USDCNH2年看漲期權，目標價8.00

買入USDKRW1年看漲期權，目標價1600

看多CDXEMCDSISprd

各國央行對硬數字資產將會貶值。那數字資產是什么呢，我不清楚，但它可能會和比特幣存在聯系。

美元的時代結束了，是時候換個新的精神支柱了。

那你相信物理或密碼學稀缺嗎？

傳統上，當美元走強時，投資者預計黃金或比特幣價格就會疲軟，然而民眾對美元的信任，終會消失。黃金是歷史上最好的選擇，它也被中央銀行廣泛擁有。而讓一種貨幣貶值的最好辦法，就是讓黃金價格達到極高的水平。這發生在20世紀70年代的石油危機期間，美聯儲將利率提高到了一個水平，即當你可以在美國政府債券上獲得20%的投資收益時，擁有黃金就變得愚蠢了。

而這一次，美聯儲無法加息。這將破壞美國政府的財政狀況，因為美國政府必須向所有人提供好處。美國選民不會容忍另一項專門針對金融服務的救助計劃。他們將獲得報酬，坐在家里，觀看NetFlix，并避免使用突擊步槍發起現代威士忌暴亂。

因此，隨著布雷頓森林體系的崩潰，沒有一種替代性資產可以吸引人們遠離黃金。自由之地的股票市場將成為一種工具。由美聯儲支持的美國財政部將購買所有政府和公司債務。他們將購買股票，他們將購買消費者貸款。你可能會認為，如果政府購買指數，那股票就是一個好地方。但是，讓我們回想下1989年的日經指數。日本央行目前持有日本股市30%以上的份額，而日經指數仍比最高值低50％。我只是在試著用日本央行的資產負債表來說明這個事情……

曾經強大的美國股市，將成為僵尸大公司的畜欄，這些公司與美國納稅人有著千絲萬縷的聯系。如果能控制住通貨膨脹，那自然就不會那么糟糕。然而，隨著世界復蘇，我們有無限量的法幣會追逐有限的實際商品供應。而中小企業占大多數國家/地區的60％-80％，這些公司由于規模小、人脈有限，即便能獲得信貸，也要付出高昂的代價。即使有了所有善意的政府中小企業貸款計劃，當他們能夠真正獲得資金時，很大一部分中小企業將不再存在。因為復雜的系統不能以線性的方式恢復。

因此，無限量的財政和貨幣援助，將追逐不存在的供給，這會導致通貨膨脹。全球股市也將成為工具，而不是高效的資本配置者。這會發出錯誤的信號，生產出錯誤的產品。那些趕時髦的人，能夠忍受一個價值40美元，卻被碾碎的吐司嗎？

迄今為止，人類文明最好的通脹對沖工具——黃金，將被重新定價。如果你相信假象之物+物理稀缺性，這是你唯一值得擁有的東西，它能飛多高？這取決于信貸總額與基礎貨幣的比率，這可以作為黃金在未來可能走向的指導。

而另一個可能的結果，是創建出一個非美元主導的數字金融系統。

“如果他們敢于站在公民面前，并捍衛標準是一件好事，我們將竭盡全力與他們抗爭，以世界上的生產群眾為后盾。有了商業利益、勞動利益和全體勞動群眾的支持，我們就要對他們說，不要把這荊棘冠冕壓在勞動者的額頭上，你們不應把人類釘在美元的十字架上。”

——假設SatoshiNakamoto在2020年民主黨大會進行演講

一群中央銀行是否會使用數字加密貨幣的形式來重新設定貨幣基礎？也許吧。會不會出現一籃子數字法定貨幣讓央行持有足夠數量的黃金？也許吧。

我只知道比特幣是最硬的數字貨幣，沒有之一。所有的信任方式已經煙消云散。為了解決需求和供給的破壞，各國政府將著手進行全球有史以來最大的財政刺激計劃。它不會通過稅收收據來支付，也不會因為30％的人口失業而由印刷機來支付。更重要的是，為了直接將錢交給人民，政府將不得不數字化其貨幣。這將教育民眾使用數字貨幣。一旦他們了解了法定的數字貨幣，他們將尋找hard的版本，以避免通貨膨脹的蹂躪。

關聯：

在全球追加保證金的風暴中，市場將找到杠桿并加以懲罰，所有流動性資產將被出售以為非流動性資產融資。

在這場風暴中，相關性=1。

每一種資產類別都會受到打擊的原因是，弱手投資者利用杠桿作用來強化其短期波動性策略。

BitMEX未平倉頭寸減少了一半，杠桿交易者遭遇了清算。就像其他所有資產類別一樣，杠桿也受到了懲罰。但是，相對而言，第一季度的比特幣仍然跑贏標普500指數，其與SPX的相關性也達到了局部高點。

杠桿在市場下跌時被部分消滅了，BitMEXXBTUSD未平倉合約正在緩慢重建，并且隨著交易員們獲得支撐，以及對通脹預期的調整，尋找對沖通脹的工作將認真展開。

這是全球再平衡的第一幕，杠桿所帶來的價格扭曲，都將被利用，至于是輸還是贏，后果自負。

比特幣將被無杠桿的人所擁有，它的價格會不會回到3000美元呢，絕對有可能，隨著標普500指數再次測試2,000點，預計所有資產類別都會再次嘔吐。然而，我對比特幣在2020年底的價格預期，仍然是2萬美元。

每個人都知道，這種轉變已經迫在眉睫，這就是為什么央行行長和政客們會把他們所有的工具都投入到這個問題上。我要重申，這是關于通貨膨脹，因為更多的法定貨幣將追逐一個單位，以減少實際商品和勞動力供應。在向新系統過渡的過程中，只有兩樣東西值得擁有，那就是黃金和比特幣。

如果你覺得我滿嘴都是shit，或者覺得我就是一個徹頭徹尾的兇事預言者，記得你在COVID前后的看法，你的心理模型是否還能停留在2020年1月的時候？

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