江卓爾：為什么我不僅屯幣，還要挖礦？為什么聯合挖礦是最優選擇？_比特幣

在3月25日B.TOP發布會暨天下礦工訪談第一期的直播活動中，萊比特礦池創始人江卓爾不僅分享了對當前行情和未來走勢的看法，還詳細闡述了自己為什么不僅屯幣還要挖礦，以及為什么認為聯合挖礦是挖礦的最優選擇。

以下是江卓爾的直播文字稿：

?01暴跌行情

主持人：最近幣價波動很劇烈，當所有人都以為減半行情要來臨的時候，比特幣直線跳水，直接跌到了3800多美金。很多小伙伴都以為牛市不會來了，可見大家對現在的行情比較悲觀。當然現在幣價略有回升，大家的情緒也好一些。我們先請江總聊一下，為什么3月12日幣價跌得如此狠呢？

江卓爾：前幾天直播時，我簡單說過，整體上還是因為整個市場預期太過于一致，動用了大量的杠桿等原因導致的。

在下跌過程中，又發生了一些技術性的導致流動性枯竭的問題，比如說Bitmex的特殊平倉單機制，導致有大量的爆倉單必須優先被吃掉，這導致巨大差價和套利盤的進入，以及后來做套利盤的也連環爆倉。當時有很多因素綜合在一起，導致了非常驚人的下跌。我當時預測說如果不是宕機，最低價可能還不是3800美元，很可能進一步下跌到3500美元甚至3000美元，甚至有人認為會跌到2000美元，因為當時那個情況已經止不住了。當時是一個比較極端的情況，現在很難再出現類似的情況了。

?02疫情

主持人：當人們恐慌的時候，有流動性的資產都會首先被拋售。目前疫情已經引起了人們的恐慌，雖然國內基本結束了，但國外卻開始大規模地爆發。意大利、美國、西班牙等國家的確診人數非常高，尤其是意大利和美國。按照目前的發展狀況，江總，你認為國外疫情什么時候能夠結束？

江卓爾：國外疫情現在這么嚴重，很大程度上是因為他們“作死”，既不戴口罩又不停外出，這種情況下疫情的傳播肯定非常快。什么時候能控制住，說句不中聽的話，就看歐美什么時候開始大規模死人。目前歐洲挺嚴重的，整個歐洲都已經被意大利給“嚇尿”了，因為接近10%的死亡率還是很可怕的。現在就等美國了，因為美國還是大大咧咧的，也沒覺得這個事情有多嚴重，只要最后大家開始害怕，開始待在家里面，開始帶口罩，對疫情控制立即會有非常巨大的效果，然后逐漸消退下去。

現在社會已經發展了那么長時間，不再是幾十年前的樣子，也不是100多年前大流感時代的樣子，我們整個社會的組織能力包括醫療水平等都有了很大的進步。比如韓國就很典型，一開始也是各種“作死”導致疫情大規模擴散，但經過一個多月以后，現在也基本上被控制住了。

?03幣圈是否還有牛市

主持人：現在各個國家都已經開始重視疫情了，雖然國外的組織能力可能比中國差一些，但也已經開始行動，開始大規模檢測了。我們希望國外的疫情也能夠盡快過去。疫情造成了很多人都在恐慌性的拋售自己手中有流動性的資產，不僅全球股市、原油暴跌，甚至連黃金、美國的國債都在跌，美聯儲開始大放水，后續全球金融市場如何走向還很難判斷。在全球恐慌的情況下，江總，你認為幣圈還會有牛市嗎？

江卓爾：幣圈牛市肯定有的。大家看下面這張美聯儲資產負債圖，簡單說就是美元的發行量。左邊上升部分的曲線，是2008年金融危機后放的水，放水三四年后進入了一個恒定期，再接著美聯儲想要把增發的美元收回來，也就是前兩年很著名的縮表。到一定程度后，發現縮表縮不回去了，整個市場的流動性開始下降，最后被迫又開始重新放水，疫情這段時間，大家可以看到曲線直線上升，美聯儲開始不計代價無限量地放水。

江卓爾：灰度增持影響的不是現在，而是6個月后的幣價:萊比特礦池CEO江卓爾剛剛發微博表示，灰度增持影響的不是現在，而是6個月后的幣價。其具體觀點為：

1、有人說灰度增持的幣，有很多是存幣套利的，不是從市場上直接買幣，因此對幣價影響不大，這種說法只是靜態，局部的看法。

2、美股合規市場 vs 傳統幣圈市場 是因為合規要求，被完全割裂的兩個市場，美股資金無法直接到幣圈買幣，有多割裂呢？灰度奇高的溢價，就是割裂的程度。

3、存幣套利一般是借幣，或者買幣+開空單套保，然后再把獲得的幣存入灰度，等待6個月鎖倉期后獲得灰度的份額，賣出份額獲得高溢價。

4、存幣套利不是從市場上凈買入幣。但永久性（至少在灰度可贖回之前）減少了 傳統幣圈市場 的幣量。

估計灰度至少要到熊市，也就是出現負溢價時，才會開放贖回。另外有溢價存在時，也沒人會要求贖回幣（把有溢價的灰度份額，換成價格更低的現貨幣）。

5、存幣套利是 傳統幣圈市場→美股合規市場 的單向搬運工，存入灰度的套利幣，最終銷售給美股里，對幣感興趣的資金，而美股資金自從新冠大放水以來，就大量泛濫，無窮無盡。以美聯儲無限的印鈔能力，去買有限的幣，結果如何？

6、存幣套利有6個月的解鎖期，也就是你現在把幣存進去，要6個月后灰度的份額才能解鎖賣出。套利者賣出灰度份額獲得美元后，大概率會再去幣圈買幣，再搬運套利一次（或者對沖操作，同時操作 賣出灰度份額+買入幣），掃幣不是發生在灰度增持時，而是在增持后6個月。

7、因此灰度增持影響的不是現在，而是6個月后的幣價。現在灰度增持有多猛，6個月后的買幣就有多猛。只要美股資金有買幣需求，就會通過灰度這個搬運工，源源不斷地吸干凈幣圈的幣。[2020/12/9 14:44:00]

現在美聯儲做的準備是6萬億美元，這是一個什么樣的概念？6萬億美元，相當于四十幾萬億元人民幣，遠遠超出你的想象。放那么多水，下來之后肯定會流到某些地方去，最有可能的就是各種各樣的資產，不能被增發的資產，包括房產、比特幣等這些比較優質的資產。

所以，從長期來看的話，我非常堅定地認為說比特幣肯定會繼續上漲。

現在整個世界都處于一個逆全球化的趨勢之中，以前的全球化大家都互相連接，現在變逆全球化，中美之間在切斷，美國和歐洲之間在切斷。在這個情況之下，比特幣作為一種自由貨幣，馬上就會發揮出非常巨大的效率和效果。也就是說，會有大量的國際貿易可能會用比特幣結算。比如說，我們剛開始的時候去韓國搶購一批口罩，當時是找韓國的朋友幫忙買，這筆費用就是用比特幣支付的。我為什么要用比特幣支付？因為速度最快，幾分鐘之內就可以付完了。如果用美元去支付，還是一個很麻煩的流程。

所以，未來隨著逆全球化的進行，鐵幕可能重新落下，比特幣的自由貨幣地位會得到進一步的加強。

?04為什么挖礦

主持人：我們希望牛市能夠快點到來。現在應該是區塊鏈行業比較艱難的時刻，很多人恐慌的時候，江總看起來比較淡定，對未來行情依然看好，并且還預定了價值2100萬的比特大陸新礦機S19。江總，你不僅挖礦，也屯了很多幣。為什么你不直接屯幣，還要挖礦呢？相比挖礦，屯幣看上去更加簡單。

江卓爾：幣圈發展潛力更大，3年內跑贏股市是大概率事件:萊比特礦池創始人江卓爾在微博表示，股市負和博弈（股票質量差，新股持續抽血資金），長期穩定盈利十分難。

幣圈短期確定性不高（炒短線 長期穩定盈利十分難），但是長期邏輯很清晰（貨幣超發+經濟自由）。股市上千萬人，幣圈幾十萬人，發展潛力更大，3年內幣圈跑贏股市10倍大概率事件。[2020/6/6]

江卓爾：這個問題其實很有意思，因為屯幣和挖礦加起來是一個非常好的組合，兩者結合起來會形成一個內生循環。

我最早的時候，借錢挖礦，這也是挖礦的一個好處，即挖礦是合規的，你去買礦機的話，有發票，有實體，有穩定的現金流產出，所以可以很輕松地利用挖礦這種模式去吸引外部資金，不管你是去借貸，還是說找別人投資，或者找別人合伙。通過這些手段，你就可以挖到低成本的幣，畢竟你只要付出比如說30%或50%的電費就可以挖到幣。如果在牛市周期，你的礦機還會漲價，也就說你挖的幣在漲，礦機也在漲，這是一個戴維斯雙擊。

所以，你要屯幣，你屯幣的錢從哪里來？你可以從挖礦業務里面來。挖礦有很明顯的放大作用，你控制自己能控制的資金量，又可以放大屯的幣，這是第一點。

第二點，挖出來的幣比較容易屯著，因為它沒有一個明確的成本。如果你去買幣的話，實際上有一個明確的成本，這會讓你有很重的心理負擔。之前我多次講到過48萬哥的故事，他在4800買的幣，后來跌到900的時候扛住了沒賣，漲到1000也沒有賣，最后漲到3000塊錢的時候全部賣掉了，然后錯過了13萬元的比特幣。為什么會這樣呢？因為他有明確的買入成本4800，然后他就會一直去比較價格。如果你是挖出來的幣，就沒有一個明確的成本，或者說你去考慮電費成本的話，它是比較低的，所以這個時候你更容易屯得住幣。

大家都知道屯幣賺錢，但是普通人屯不住幣。什么叫普通人？我上次提出過一個標準，如果你30歲以前沒有1000萬資產的話，你就承認自己是個普通人吧。你把幣給普通人，比如說像48萬哥，撐過了1500，然后到3000的時候就賣掉了，最后幣漲到了13萬元，非常可惜。

反過來，如果是一名普通的礦工，就不一樣了，因為在牛市期間，礦機等于是一只下金蛋的雞，這時候你肯定不會把它給賣掉。很多礦工從幣價1500的時候，一直被動拿到了幣價10萬以上，因為不斷在賺錢，就不會賣礦機，所以反而比那些屯幣的人賺得更多。

從理論上來說，如果從頭屯幣屯到尾，你賺的會比礦工多，但幾乎沒有人能做到這一點。所以，最后出現的一個結果是，比特幣這10年以來最早的那些持幣人基本上都不見了，他們都把幣賣掉了，而最早期的礦工基本上都還在，也基本上都財富自由了。為什么呢？就是因為礦工有沉淀，或者說被動管理，最后隨著這個行業一起成長。

第三點，資產的安全性。我的資產可以分很多層，比如說我的資產最下面一層是房產；往上一層是礦場，光礦場這一層就可以提供給我比較穩固的現金流和低價電費；再往上一層是礦機，我是有大量的頭寸礦機，等于被動地讓我增加一層幣；然后再往上一層才是所持有的幣。

很多人只有最上面一層，當然漲的時候漲得很厲害，但虧的時候也虧得很厲害。所以，從資產分層的角度來說，只持有幣其實不是很穩妥，你最好每一層資產都持有，否則遇上熊市，只持有幣你會特別難受，會一直被套在那里，除非割肉，否則什么也動不了，你還必須要能撐過兩三年等牛市來。還是拿48萬哥的例子說一下，他撐了兩年，然后第3年迫于家庭壓力就跑掉了。

聲音 | 江卓爾：幣印用太多算力跳礦導致BCH出塊異常:此前消息，比特幣現金(BCH)今天經歷了嚴重的采礦異常，網絡在5個小時內沒有產生一個塊。對此萊特幣創始人江卓爾在微博回復網友稱，幣印用太多算力跳礦導致的，BCH要換一種DAA算法，24小時平均的反應速度太慢了 。[2020/1/31]

所以我不僅屯幣還挖礦，實際上有非常充分的理由，而且我之前也獲得了相當不錯的成績，通過挖礦這個事情讓我的資產漲幅超過幣價漲幅，這也是很多人都做不到的。

?05聯合挖礦

主持人：我們都知道江總最開始挖礦的時候，其實只有兩臺顯卡礦機，現在江總的礦機數量其實有幾十萬臺了。江總的個人投資組合做得非常好，風控做得也非常好，可以說江總是“屯幣+挖礦”這一個組合的最大受益人。

關注江總微博的人都應該知道，前幾天幣價下跌的時候，江總收了兩個好域名，其中一個B.TOP用來做現在的聯合挖礦業務。江總，你已經有幾十萬臺礦機了，自己挖礦收益也挺好的，為什么要做聯合挖礦業務，讓大家跟著一起挖礦呢？

江卓爾：首先澄清一下，現在沒有幾十萬臺了，因為現在有大量的S9礦機關機，所以沒有幾十萬臺那么多了。

其次，為什么我們要做聯合挖礦業務。這個業務是一個老業務，我們從16年就開始做了，但實際上一直都沒有公開過。我們為什么一開始會做聯合挖礦？實際上，有一些合作伙伴，包括朋友、粉絲，他們來找我說你的挖礦業務還不錯，能不能帶我一下，于是開始了聯合挖礦。

聯合挖礦一開始的設計思路也是不一樣的。大部分產品的設計思路都是把礦工當作客戶，我賣你一批礦機的話我要先賺你的錢，比如說一臺礦機買進來是10000塊錢的話，11000、12000先賣給你，讓自己先賺到錢。這是大部分產品的設計邏輯，而我的設計邏輯不一樣，因為一開始找我的人都是行業里面的伙伴，還包括朋友，所以我一開始實際上是不好意思賺他們的錢，于是我原價買來的礦機原價賣給他們，因為我不缺那點錢，不需要賺差價。至于聯合挖礦的電費，市場價是多少就多少。

這個時候問題來了，我都是成本價提供給你礦機、電費，那什么時候開始賺你的錢呢？我們就設計了一個后分成協議，就是說必須等到你開始賺錢的時候再分成。比如說，假設你花了100萬去買礦機，然后開始挖礦，最后清算的時候把礦機也賣掉，這100萬變成了200萬或300萬，我們再從純利潤里面進行分成，比例大約是18%~24%之間，根據購買礦機的數量多少決定。

這樣有一個非常大的好處，那就是大大降低了大部分挖礦人的虧損可能性。也就是說，如果開始虧損的話，你去買其他的挖礦產品，肯定會虧得更多，甚至會多虧20%、30%以上。所以從這個角度上來說，聯合挖礦實際上是把礦工當做合伙人，先幫助合伙人去賺錢，有純利潤之后我們再來分一杯羹。

實際上我們很多伙伴自己也挖礦，那為什么他們不去自己買礦機，然后托管到礦廠里面去，這樣還不用向我分利潤呢？因為挖礦這個事情坑非常多。對挖礦行業稍有了解的人都知道，比如說你把礦機托管到礦場里，礦場可能會運營不好，或者去偷你的礦機算力，或者說不讓你撤出礦機，要強制讓你低價將礦機轉讓給他們，或者撤出礦機后電費押金拿不回來，等等。

所以，如果是我帶他們挖礦的話，有一個很明顯的規模優勢。這個規模優勢指我們相對來說體量比較大，跟很多人去談條件的時候，包括發生一些極端情況，我們都可以獲得一些比較好的優勢。舉個例子，半年之前，在新疆的一個礦場發生火災，燒掉了一個廠房，大概幾千臺機器被毀。如果你是一個小礦工，實際上就很難跟礦場談賠償條件，我們相對來說體量比較大，所以最后我們壓著礦場把賠償拿了回來。總體來說，我們可以避免很多極端化的情況，這是另外一個優勢。

現場 | BTC.top創始人江卓爾：樂觀估計未來十年區塊鏈將實現互聯網10%的用戶規模:金色財經現場報道，全球區塊鏈開發者大會 GBDC 2018于香港正式召開，在“區塊鏈未來十年”主題圓桌上，BTC.top創始人江卓爾指出未來十年區塊鏈通過在分層分片技術上的發展將獲得更高的TPS。區塊鏈也將促進更強的經濟自由，我們應該做好準備，迎接在穩定幣、游戲產業等領域新用戶的到來。樂觀估計，下個十年的區塊鏈用戶規模將達到互聯網用戶的10%，前景是十分廣闊的。[2018/12/16]

?06云挖礦

主持人：挖礦的坑還是非常多的，我個人剛開始挖礦的時候，也踩過很多坑。剛剛你談到聯合挖礦是一站式服務，并且還采用了非常合理的后分成收費模式，現在市場上有很多云算力挖礦服務，它們跟聯合挖礦有什么本質區別呢？

江卓爾：我們其實可以從數學上證明聯合挖礦是最優的挖礦模式，因為聯合挖礦前面是不賺錢的，也就意味著沒有任何產品可以從價格上跟它競爭。聯合挖礦的后分成模式，也是非常合理的收費模式。如果一個商業模式從頭到尾都不去賺點錢，那肯定是在圖你的本金。我講得清清楚楚，聯合挖礦前面不賺錢，后面如果賺錢了分我一杯羹。

我們提供的實際上是比較完善的一條龍服務，包括我們會選礦機的型號。我們會從眾多礦機中，選擇我們認為最優的幾款，并且往往是我們買了一批礦機，然后帶著伙伴再去買，等于伙伴是一個跟單的模式，這樣相對來說他們的風險就大幅降低了。

此外，我們還會知道一些可能業內并不是非常清楚的問題。因為我們身上有大量的經驗，畢竟我們購買、運營過幾十萬臺礦機，在礦機方面的經驗無與倫比。

比如說，我最近又買了一大批S19礦機，總價2100萬。為什么買S19礦機呢？主要是針對現在的風險，整個資本市場能不能停止下跌還未知，如果停不住，實際上比特幣有可能還會繼續下跌。S19作為功耗最好的機型，它有一個特別大的優勢，就是幣價不管怎么跌，這款礦機都可能有收入。因為要關機的話也是其他礦機先關機，其他的礦機停掉后全網算力下降，難度降低，挖礦產出又會增加。但如果是直接去拿錢買幣，現在幣價6000多，后面如果幣價繼續下跌，比如跌到了兩三千，你就虧本了。礦機的話，因為是最好的礦機，現在就可以一直開機下去，只要開機就有挖礦產出，礦機的成本就會一步步降下去，這是第一點。

第二點，現在的S19礦機泡沫比較少。它是前幾天發售的，但本來應該上周就發售，只是因為幣價低，很難定價，價格太低成本都不夠，價格太高沒有人買，所以延期到了前幾天幣價恢復后才定價發售。所以，我們可以推斷說這款礦機的水分很少，基本屬于比較低的價位。這時候買這款礦機挖礦，通過挖礦產出逐漸降低成本，很容易讓自己處于不敗之地。

所以，在礦機選型方面，我們實際上是有非常復雜的邏輯，我們會直接把這個邏輯輸出為一個結果，就是什么時候應該買什么樣的礦機。我們都是一批一批去買，跟云算力不同，云算力是隨時可以買，我們是覺得可以買的時候一批一批地買，并把這些信息推送給客戶，屬于保姆式的服務。

剛才只是講了礦機選型，我們其實還有很多其他方案來進一步降低客戶的風險。比如說，現在幣價比較低，相對來說泡沫還不多，后面幣價比較高的時候，就會面臨一個嚴重問題：幣價比較高，礦機價格也比較高，這個時候我們要不要買礦機？買的話，有可能會導致客戶虧損，這對客戶或對我們來說，都是很麻煩的事情，所以我們會設計出一些金融產品組合，比如說買礦機同時附贈期權進行風險對沖，這樣以后至少會兜住，不會損失太多。買一個期權，就相當于給幣價買了一份保險，如果幣價跌破了，期權可以幫你兜底。

聲音 | 江卓爾：BCH翻盤最快也要到下個牛市:萊比特礦池江卓爾今日微博稱，BTC永遠還是BTC，但不一定還是Bitcoin，就像ROC永遠是ROC，但不一定是China。人口，GDP，國力最強的那個，才叫China。另外回復網友時稱，我微博推薦BCH時才0.05吧？BCH翻盤最快最快也要下個牛市周期，而熊市按慣例小盤股都跌得比大盤股多，2019年全年定投BCH，賺不賺錢（包括有沒有跑贏BTC）的結論，得等到下個周期。[2018/12/3]

這就是我們整個聯合挖礦產品的思路：給大家提供保姆一樣的服務，你只要想來挖礦，或者說想去購買礦機、投資礦機，直接找我們，我們來幫你搞定所有的事情，幫你避免很多風險，幫你避免很多坑。

?07問答

主持人：直播間還有很多小伙伴在問問題，我們挑選一些請江總回答。

江卓爾：有人問關于S19的問題。我自己也買了一大批S19，總體來說我對它還是比較有信心，S19很有可能會重演S9的歷史。因為當時S9也是比較類似的時間點，在一輪牛市的初期，當時16年初發售的，售價大概是8000~9000左右，整個16~17年S9基本上維持在8000~9000這個價格區間。也就是說，那段時間持有S9的話，挖出來的幣都是凈賺的。因為當時S9沒有貶值，甚至到牛市最后幾個月的時候，由于幣價暴漲，并且當時整個市場上礦機供應不上，導致S9的挖礦收益暴增到每天兩三百塊錢，使得S9當時的價格從八九千漲到兩三萬一臺，這也是一個非常驚人的收益。從頭到尾的話，持有S9礦機前面拿到手幣都是免費的，哪怕當時94的時候把S9給賣掉，都能免費賺一批幣。這就是挖礦的奧妙之處，可以低成本獲得比特幣。

主持人：挖礦其實是講究時機的，每T算力收益很高的時候入場可能并不是一個非常好的時機。如果在幣價很低的時候入場，礦機的價格很低，當幣價上漲的時候，礦機的價格同步上升，整個過程就是一個完美的戴維斯雙擊，這種情況下，你買礦機的收益肯定超過你買幣的收益。

江卓爾：對的，所以我判斷S19有可能會重演S9的輝煌。因為它也是一代主力機，它不是像之前S15、S17這樣的半代產品。S19是完整的一代機型，把7nm優化到極致，所以它有可能會重演神機S9的輝煌歷史，S9挖了4年，我預計S19可能會比4年更久，因為這輪牛市會更慢，并且之后的技術進步也會放慢，再想在現有功耗的基礎上降低60~70%是很難做到的。未來搭載5nm和3nm芯片的礦機，在功耗上會有下降，但是下降的幅度不會像之前那么大，因為芯片規格小到一定程度，漏電等其他的問題就比較嚴重了，這將導致礦機功耗的可優化空間比較有限。

江卓爾：有人問金融危機下對礦圈有哪些影響？

我認為這次金融危機不會演化為經濟危機，不會因此出現嚴重的經濟大蕭條。美聯儲最后有一個大招，直接印錢去買股票，這一招只要出來，因為有無限的錢可以去買股票，所以肯定可以把股市撐住。當然這個事情會造成一個長期的壞處，它破壞了整個市場的生產結構，用一個比較專業的術語來說就是，大家會去套央行的利。怎么來錢最快，從央行來錢最快。央行去買股票，就會有人更多人想辦法發行股票上市，這個事情實際上在日本已經發生了，大家通過股票、通過公司去套央行利，而央行錢它并不是平白生出來的，央行印的每一美元，實際上都是從現在所有持有美元的人手上收的鑄幣稅。

所以，這造成了我對央行和比特幣的短期看法是相反的。美聯儲的持續放水，從短期看，我認為比特幣不一定能漲，但長期看肯定漲，而央行短期可以撐住這次金融危機，但長期來看它肯定是要崩潰的。

美元的持續增發肯定會造成全球通貨膨脹，第一是因為增發的量非常之巨大，美股并不只是美國的投資市場，基本上所有國家的優秀公司，那些能數得上號的優秀公司基本上都在美股上市了，它是一個特別的龐大的市場。美元是一種全球貨幣，最后大水漫灌的結果就會流到所有的國家，實際上人民幣也有這樣40萬億基建計劃。

所以，美元放水結果是，第一撐住流動性，第二這些水一旦放出來以后，它是肯定收不回去了，導致全球性的通脹。他們已經不考慮長期怎么樣，短期先把這次危機撐住了再說。

主持人：有一個小伙伴問聯合挖礦的電費怎么算的？

江卓爾：我們聯合挖礦的電費基本上都是市場價，并且我們聯合挖礦電費有個獨特的算法，假設一批機器放到幾個礦場，我基本上都可以談到在市場上一個比較低的電價，不同礦場的電價可能不一樣，根據每個礦場放置礦機臺數和電價進行加權平均，得出聯合挖礦的電價。

這樣做有什么好處呢。比如說我們這次買了1500臺S19，為了安全起見，會分幾個場地放。如果放在一個場地，一旦這個礦場遇到了停電、檢修等不可避免的事情，全部礦機都停掉的話損失就比較大了，如果放在不同的礦場，就可以分散風險。

聯合挖礦本質上是把所有同機型的用戶都捆綁在一起算電費，所以即使出現有機器損壞之類的事情，大家均攤損失，相對來說損失比較小，礦工的收益也更加穩定。

主持人：有一個小伙伴問，比特幣逆全球化結算沒有理解，請再解釋一下。

江卓爾：逆全球化指的就是很多國家之間交流、交易會越來越困難。中美之間可能會重新落下鐵幕。鐵幕是當時冷戰開始的時候，英國首相丘吉爾說的一個形象詞，他說一幅橫跨歐洲大陸的鐵幕已經降落下來了，東西方之間有一堵墻重新落下，把所有的交易，包括物資和金融流動都截斷了。

逆全球化過程，一個很典型例子是美國在“退群”，它從很多國際組織里面退出來了，要豎起自己的壁壘，包括在美國與墨西哥邊境建起了實體的墻。逆全球化會讓國與國之間的交往，變得越來越困難。金融交往以后肯定會受到極大的限制。這個時候什么東西能穿透這種管制呢？實際上就是比特幣這種自由貨幣，因為比特幣是去中心化的，誰都無法干掉它。

主持人：比特幣目前有沒有用到實際的貿易中呢，比如說在獲得美金不方便的時候，通過比特幣來結算的這種交易現在多不多呢？

江卓爾：現在用比特幣來結算的量其實還是不少的。伊朗就有不少的貿易，尤其是對外的資金流動，實際上都是借助比特幣進行的。當然有人會說像美元穩定幣USDT之類也可以流動，但問題就是美元穩定幣肯定會被打擊，美國是不會允許美元穩定幣去幫助伊朗進行國際貿易或國際清算的。美國穩定幣里面有些合規性做的比較好的，它可能就限制伊朗人用；如果不限制伊朗人用的話，美國政府肯定會把它干掉。因為這不符合美國的利益，也違反了美國相應的反洗錢、反恐之類的法律。

所以，美元穩定幣現在雖然可以用，但長期來看是肯定不能用的。這個時候伊朗人實際上就只能用比特幣了。比特幣成為一個硬通貨，誰都無法阻攔，只要有一臺電腦能連上網，就可以進行轉賬。

主持人：還有一個小伙伴問，這一次暴跌對礦業整體來說洗牌是否徹底？如果減半之后，始終維持目前價格，會不會引發礦難？

江卓爾：這次暴跌洗牌是比較徹底的，至少把我的S9礦機都關機了。全網算力下降了30E左右，而且有些算力還在關機過程中，原因我在微博說過，有些場地實際上預先買了電，必須把電用掉，不用的話將虧損更多。目前價格對S9來說，實際上還好，現在到減半之前這段時間實際上還是有一些S9可以開，但要等到減半之后才知道說會關掉多少。

從洗牌的角度來說，肯定是洗得相當徹底，至少把所有S9級別機型都洗掉了。我原本設想等減半時幣價上漲一波，再疊加豐水期便宜的電價，S9還可以繼續跑，現在看來S9已經基本上開不起來了，除非幣價出現比較大的漲幅，但是我估計幣價不會那么快的漲回去，因為市場信心恢復還需要一段時間。現在美股跌的時候，比特幣能維持橫盤或者是微漲已經不錯了。等到疫情結束后，美股重新開始上漲的時候，比特幣才有可能再翻一倍上去，所以說洗牌還是洗得挺徹底。

相對來說，礦工洗的還是要比炒幣的人好一點。這一輪暴跌真的是把非常多的人洗出去了，哪怕只開了一點杠桿、一倍杠桿，都全部被爆倉了，而且期貨是有貼水的，現貨價格跌到3800，但是期貨跌到了3500甚至3200這個級別，當時無論如何沒有人想到會跌到3500、3200。

礦工這一輪其實有很多加杠桿的，有很多抵押借錢去賣礦機，相對來說好一點，因為抵押幣借款等于把幣按6折賣掉了，之前幣價在9000~10000的時候，打了6折，實際賣出的價格也比現在還高一點。

所以，大家的資產結構最好不要太單一。只有一種東西，如果你押對的話那當然很爽，但是對大部分人來說，賺了100倍還是10倍，實際上差別不大的，但是一旦虧錢的話就不一樣，所以說最好是有一個穩定的、比較復雜的資產組合，這個比較復雜資產組合，可以讓你有多重的防御。

主持人：這一次暴跌，不僅僅礦圈被洗牌了，幣圈可能洗的更徹底，相當于整個幣圈重啟了。這邊還有小伙伴提問題：金融危機對礦圈有什么影響？

江卓爾：實際上我剛才已經談過了，金融危機最后會導致大量美元被增發出來，這一輪金融危機不會發展成經濟危機。金融危機會導致大量美元釋放出來，流入各資產市場，尤其是抗跌的資產、房產，或者抗通脹的比特幣這類的資產上。

主持人：有小伙伴問，有人說比特幣沒有參與實體建設，對此江總怎么看？

江卓爾：比特幣參與的實體建設，實際上就是讓整個貨幣體系變得更加美好，創造了一種更好的貨幣體系。比如現在直播間的小伙伴，大多數是買不起房的年輕人。實際上這種情況是不正常的。年輕人為什么買不起房？是因為只有央行有貨幣發行權，造成的結果大家都看到了嘛，真正出現這種金融危機的時候，并不會讓那些犯錯誤的人買單，而是讓全體民眾買單，然后美聯儲就開始放大量的水出來，從長期結果看，肯定會造成房價上漲，所以年輕人就更買不起房子。

反過來看比特幣做了什么事情？比特幣如果能發展起來，如果能抑制法幣通脹，如果能跟法幣形成混合的貨幣體系的話，比特幣可以讓你買得起房子。可見，比特幣讓整個世界變得更加公平，而不是讓央行可以搶劫所有人，這就比特幣為實體經濟做的事情。

江卓爾：有人問B.TOP未來能支持支付寶付款嗎？這個我們得研究一下。我們都是公賬收款，保證所有流程從頭到尾都合規。很多人買的其他算力產品都是私賬收款，我們聯合挖礦都是公賬收款并且開發票。

江卓爾：有人問B.TOP是否接受BTC或USDT之類的付款方式？這個我們是不接受的，因為這不合規。我們實際上是非常注重保護自己。賣東西出去是要給國家交稅的。我們做任何事情都是首先考慮合規性，如果渠道不合規，我們寧可不做這個事情。我們只支持人民幣付款，我推斷熊市來的時候，肯定有很多算力平臺會倒閉，到時候真的又是一地雞毛了。

江卓爾：有人問比特幣還有新低嗎？說實話我們不能排除這種可能性，但是我感覺這個可能性應該挺低的，急跌已經不大可能了。像3月12號的急跌，實際上湊齊了非常多的因素，一個是新冠肺炎，一個是牛市之前的高杠桿，第三是Bitmex技術上死亡循環導致的。類似的情況已經很難再同時湊齊了，所以短時間內急跌應該不會有了。美聯儲放了那么多水，很明顯提升了資產類市場的信心。中期可能會下跌，但是長期已經不大可能再跌穿上一次那種極端的3800的位置了。

江卓爾：有人說美聯儲放水并沒有給市場提供增量資金。美聯儲甚至通過spv的方法，直接給私人部門提供增量資金，肯定不用擔心的。一旦恐慌過去以后，這些錢馬上就要涌出來。現在其實很多商業銀行手中都攥著大量現金，恐慌還沒過去，商業銀行還不太敢借貸出去，等恐慌一過，肯定要放貸出去，按照美聯儲之前的風格，也不大可能再縮表了。

江卓爾：再回答一個關于云算力的問題。

云算力有很多問題，第一是貴。我們其實是市面上一些云算力的算力提供方，我們賣云算力是怎么賣的？為了防范風險，至少要先加30%的溢價。這種情況下，你去買云算力肯定是貴的。我們就是云算力的提供方，但我們提供云算力只toB，我們擔心風險，我們不toC提供云算力，因為收款手段不合規，如果出現因為虧損引發群體性事件，這很麻煩。所以，我們只是toB提供云算力產品，我們非常清楚云算力產品在成本上肯定不如聯合挖礦，大家可以直接比較云算力和聯合挖礦每T算力的價格。

第二，有些云算力存在其他管理費等費用，而且很多云算力設計是有時間限制的，客戶沒有礦機的所有權。時間一到，平臺就要收回你對礦機的使用權。聯合挖礦就不一樣了，用戶對礦機有使用權，你的S19等過三五年之后挖不動了，按照市場行情處理掉，客戶還是有殘值收益的。是否擁有礦機的所有權，是聯合挖礦與云算力最大的區別。

風險提示：本文內容僅為嘉賓個人觀點，不構成任何投資意見或建議。

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