合約交易所謀合規：被高舉的NFA低至1500刀_數字貨幣

編者注：本文作了不改變作者原意的刪減。

合約交易平臺的數量正在快速增長。

近來，現有交易平臺的期貨合約業務版塊相繼推出，新興合約交易平臺數量也在快速增加。當前市場下，現貨存量有限，合約交易能最大幅度提升交易平臺收入。

如何在這場「合約交易之戰」中給自己增加籌碼呢？一部分新興合約交易平臺瞄準了「合規」方向。

于是，一些平臺對外宣傳時，給已獲牌照貼上了「美國歐洲雙牌照」、「合約交易必備」、「全球稀有牌照」等等比較夸張的標簽。

舉個例子，一張NFA美國全國期貨協會牌照，一邊被交易平臺形容為「全球僅有5家拿到該牌照」，而另一邊，海外牌照業務法務公司則表示「注冊最低需要1500美金」。

海外牌照「鍍金」，重歸合約市場

Gate.io上線CVC永續合約交易（USDT結算）:據官方消息，Gate.io已上線CVC永續合約實盤交易（USDT結算），支持1-20倍做多和做空操作，杠桿率可以在下單時自行選擇。Gate.io永續合約是全球最活躍的區塊鏈資產合約市場之一，日交易量高達8億美金，結算類型分為“BTC結算永續合約”和“USDT結算永續合約”兩種。

Gate.io提示：項目是流動性挖礦產生，請用戶務必在完全了解風險并能承擔風險的情況下參與，Gate.io平臺不對投資行為承擔擔保、賠償等責任。詳情點擊原文鏈接。[2020/11/10 12:14:13]

根據Blocklike的觀察，在合約交易平臺的合規性上，一些常見牌照的背書效果相對有限，合規之路仍需探索。

在某小型數字貨幣期權交易平臺相關社區的對外宣傳中，牌照優勢被稱為一大亮點：「全球五塊牌照監管運營，伯利茲牌照，愛沙尼亞牌照，美國MSB牌照，加拿大MSB牌照，美國NFA牌照。包含數字貨幣交易，法幣交易，外匯交易，錢包存儲和銀行間的美元結算以及數字貨幣結算。」同時，還稱「全球僅有5家拿到該牌照」。

瓦特合約第三屆合約交易大賽終極總冠軍產生:據官方消息，WBF瓦特合約第三屆合約交易大賽已于今日00:00正式結束，活動期間共產生7位單日收益率冠軍，收益率分別是31.39%、127.83%、114.26%、143.27%、97.68%、98.10%、156.72%，以上用戶均可獲得高端電子產品，一位收益率為373.36%的用戶因活動期間出金操作，憾失獲獎資格。

?根據大賽活動數據，7日收益率總冠軍也已產生，收益率為683.74%，可獲得Apple iphone 11 pro max+1000 DUSD的獎勵。

瓦特合約即將于10月1日推出全民節點計劃，活動詳情請咨詢WBF客服或查看站內公告。[2020/9/29]

對于NFA牌照，Blocklike聯系到的幾家牌照業務咨詢公司給出的價格相對不高，根據是否注冊會員而有所變化：注冊會員申請費用3.8—4.2萬美金之間，注冊中會員費用為1.8—2萬美金之間，非會員則僅需1500至3000美金不等。

瓦特合約5月6日正式上線ETH/USDT永續合約交易對:5月6日下午16時，瓦特合約正式上線ETH/USDT交易對。本次上線的ETH/USDT交易對，最大杠桿倍數50倍，資金費率結算周期每8小時結算一次，分別在UTC-0 00:00（新加坡時間8:00）、UTC-0 08:00（新加坡時間16:00）和UTC-0 16:00（新加坡時間24:00）。

“瓦特合約”是WBF歷時半年籌備出品的永續合約產品，由頂尖團隊合力打造，踐行“不作惡”的價值觀，在產品中加入了“標記價格決定維持保證金率“、“逐筆強平”和“爆倉返還”, 可以有效地加強風險管理。

截至目前，WBF平臺注冊用戶已經超過380萬。[2020/5/6]

一家經營海外牌照業務法務公司的經理告訴Blocklike：

「美國NFA是比較簡單的牌照，一些外匯相關平臺更傾向于申請它，可以說是入門級別的牌照，非會員注冊僅需1500美金即可，非會員其實并不是嚴格意義上的牌照，類似于掛了名字上去，如果說用于宣傳則足夠了。」

CoinBene滿幣上線新版永續合約 合約交易深度全面提升:據官方公告，4月2日，CoinBene滿幣上線新版合約交易系統，在系統性能、流動性及產品體驗上均做了突破性優化。

?新版合約大幅提升了交易系統承載能力和吞吐量，有效降低交易延遲，并提高了同時接入用戶數，實現零卡頓的毫秒級交易體驗。

流動性方面，我們能夠看到CoinBene滿幣的BTC永續、 ETH永續等，盤口價差和深度均達到全網高水平，降低了用戶的交易滑點。

此外，本次升級還增加了更多簡單易用的便捷功能，USDT合約增加逐倉保證金模式，并增加開倉 設置止盈止損和閃電平倉功能，ETH、BCH、BSV永續合約增加100倍杠桿。

?CoinBene滿幣市場負責人表示，本次合約升級是最全面，耗費成本最高的一次，升級后的性能足以媲美一線合約交易平臺。CoinBene滿幣一直在完善產品機制、夯實技術實力方面進行持續投入，力求為用戶創造更好的交易體驗。[2020/4/2]

全球首支比特幣期貨合約交易首周漲超20%:12月16日，CBOE比特幣期貨收漲7.8%，報18105美元，結束之前連跌三個交易日的遭遇，使得本周整體上比周一（12月11日）開盤價漲20.1%。[2017/12/17]

根據公開資料，美國全國期貨協會是根據美國《商品交易法》第17節的規定，于1976年組建的期貨行業自律組織，屬非盈利性會員制組織，是美國期貨及外匯交易非商業獨立監管機構。目前，NFA約有4300個成員和50000名關聯成員。

由此看來，幾千美金即可獲取的低價牌照，在一些交易平臺的層層包裝之下，儼然成為了平臺的亮點與加分項。由于海內外存在信息差，夸張的宣傳信息很可能對投資者產生誤導。

某區塊鏈自媒體對此表示：「事實證明，不是拿了這些牌照就安全，而且現在這些地方牌照基本上都是流水線生產，難度并不大。現在的這些項目就喜歡拿這些證書，拿不到證書的就說自己在申請中或者是將來會申請。然而這些東西甚至在朋友圈都有人叫賣，又有多少的含金量呢？」

合約交易平臺激增，「合約年」到來

受到市場行情影響，2019年、2020年在業內均有著「合約年」之稱。

回顧數據，2018年全球交易量前十的交易所中，僅有2家開了合約交易。而如今全球交易量前十的交易所，開通合約交易的有8家。

在2019年，合約市場的整體交易量呈現穩步上升趨勢。頭部合約交易所的交易量由年初的476億美元猛漲至年末的2070億美元，漲幅超過300%。根據CryptoCompare發布的月度報告，2020年3月份，加密衍生品交易量達6000億美元，創歷史新高。其中530億美元是在一天完成的。相比之下，過去兩年，數字金融衍生產品的交易量一直在增長。

隨著IEO、平臺幣、Staking等多種概念熱度褪去，交易平臺的競爭愈發激烈。據媒體報道統計，近期新推出的中小型合約交易平臺近10余家。

一位合約投資者這樣形容：「倘若將目前的市場比作一個很大的資金盤，那么，加了杠桿的合約更是在這里起到了四兩撥千斤的效果。不少投資人認為，合約市場能夠把更多的場外玩家及資金帶進行業，盤活整個市場。」

同時，「團隊小」、「利潤高」也常被用來形容合約交易平臺。

2019年5月，在提供比特幣杠桿交易的Bitfinex即將發行平臺幣之時，披露的iFinex2018年財報讓行業所有人眼前一亮：團隊近一百余人，開發團隊僅25名員工，創造了4.182億美元凈利潤，股東分紅2.61億美元。不少交易所創始人均對此發表了看法。

合約交易就像是一塊肥肉，引得創業者在這個方向躍躍欲試。隨著合約交易平臺的數量越來越多，合規性將成為一個繞不開的話題。

合約交易平臺的牌照「情結」

那么，除了NFA牌照，現有的合約交易平臺還青睞于哪些牌照呢？

在地域方面，美國、加拿大、新加坡等開放國家對數字貨幣比較友好，交易平臺可以申請相關牌照，在當地合法開展區塊鏈資產交易服務。

根據前文中該法務公司經理的看法，目前，大部分涉及區塊鏈業務的交易平臺眼中，最熱門的為MSB牌照。這是由Fincen監管并頒發的一類金融牌照，主要收監管對象是金錢服務相關的業務與公司，包括了數字貨幣、虛擬貨幣的交易，ICO發行，以及外匯兌換，國際匯款等等的業務。

該牌照目前報價通常在5—8.5萬人民幣之前。也是幣安、火幣、OKEx、抹茶、Paypal所持有的牌照之一。

該法務公司經理還介紹道：

「更加適合數字貨幣合約這一塊的牌照，可以考慮泰國和新加坡的MAS牌照。但是這種牌照是有很大難度的，不止申請費用高昂貴，保證金和維護費用都比較高。成本均在15-20萬美金之間，還需要一定的保證金。」

新加坡MAS全稱為MonetaryAuthorityofSingapore。2019年年底，新加坡支付服務法案再次被提出，一度引起了國內區塊鏈行業的全體關注，交易所們紛紛積極申請。該法案表明了新加坡對數字貨幣業務監管方面的堅定立場，即所有數字貨幣交易所，錢包以及OTC平臺，必須滿足相關反洗錢規定，并申請相應牌照。

此外，在美國，受聯邦政府監管的合規數字貨幣衍生品交易所LedgerX15正在申請的是一張指定合約市場牌照，該牌照意味著可以為散戶提供比特幣、比特幣期權和期貨。

總體而言，在傳統的期貨市場，已經有了完善的法規制度。不過，針對數字貨幣合約交易平臺的監管仍然相對模糊。隨著時間的推移，衍生品交易或將對行業發展產生越來越大的影響。合約交易平臺在謀求平臺發展之時，如何滿足合規性的要求，向傳統機構進行靠攏，需要所有從業者們去思考。

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