Kik欲借SAFT豁免，結局恐與Telegram相同_KIK

來源：財經網·鏈上財經

作者：LornaQ

近期，繼Telegram之后，拖了一年的Kik案件到了最后一搏之時，Kik堅稱SEC無法用豪威測試證明其所發行的加密貨幣Kin是證券，另一方面，Kik欲引用“未來代幣簡單協議”獲得豁免權。但SEC指出Kik所持觀點忽視了判例法和經濟現狀。

Kik堅稱SEC不能參照Howey測試證明Kik引導了投資者對利潤的期望，以及投資者買入Kin是否代表對共同企業的投資。

根據最高法院對“投資合同”的定義：”投資人投資一定數額的款項獲得被投方企業的公司股權或合伙份額，并被企業引導期望將獲得一定的收益分成。”監管部門通常用Howey豪威測試來定義某種投資工具是否應被視為證券，譬如盈利是否依賴于第三方，買入該投資工具是否代表對“共同企業commonenterprise”的投資等等。如果該投資工具呈現了某些特征，將會被視為證券進行監管，并且最高法院提出豪威測試是個靈活的而非靜態的標準。

靈蹤安全已審計Kika項目部署在火幣Heco鏈上的合約:據官方消息，靈蹤安全近期審計了Kika項目部署在火幣Heco鏈上的合約，所審計的合約包含該項目的通證發行，抵押借貸，流動性挖礦功能。經靈蹤安全審計，報告已出，細節請查詢官網。[2021/5/31 22:59:00]

SEC表示，美國最高法院和地方法院已經明確指出，要確定投資合同的存在，就必須“撇開投資工具本身”，并“根據發行條款、分銷計劃和對前景的經濟激勵，該工具在商業中具有何種性質”進行評估。這種調查投資前的調查具有客觀性，它關注的是交易本身以及數字資產的發行和出售方式。同時，聯邦法院在明確指出或通過“橫向共性”，或通過“縱向共性”來判定“共同企業”。橫向共性是“通過資產池將每個個體投資者的財富與其他投資者的財富捆綁在一起，通常結合按比例分配的利潤”，以及縱向共性的兩種變體，這兩種變體側重于“發起人與投資者主體之間的關系”。Kik在眾籌時承諾投資者將受益于公司基金，反映了“公共企業”的橫向共性。

針對美國法院支持SEC的裁定，Kik首席執行官稱或將提出上訴:10月1日消息，此前美國法官批準SEC針對Kik提出的簡易判決動議。對此，Kik首席執行官Ted Livingston表示：“我們對該裁定感到失望，正在考慮所有的選擇，包括提出上訴。要明確的是，Kik一直支持SEC保護投資者的目標，也非常重視合規性。在準備出售Kin時，Kik聘請了資深的法律顧問（包括美國和國際）對我們所理解的法律進行了分析，并且我們繼續認為Kin的公開銷售是功能貨幣，而不是法定貨幣。盡管該裁定對Kik來說是一個挫折，但這一決定并不影響Kin基金會，Kin代幣以及不斷增長的開發者生態系統，使Kin成為主流消費者最常用的加密貨幣。”（Newswire）[2020/10/1]

其次，投資者可能期望通過參與分配或通過其他實現資產增值的方法，如在二級市場獲利出售，來實現回報。當推廣者、贊助方或其他第三方(或第三方的附屬團體)(每個人都是“積極參與者”或“AP”)提供了影響企業成功的必要管理努力，而投資者合理地期望從這些努力中獲得利潤時，就滿足豪威測試的要求。

歷史上的今天丨美國證券交易委員會正就ICO起訴Kik:2019年6月4日，美國證券交易委員會（SEC）正在就Kik在2017年發起ICO時進行了未經注冊的證券銷售而對其進行起訴。SEC在周二提交的一份文件中表示，Kik違反了1933年“證券法”第5條，該法律要求對出售進行注冊。SEC分部聯席主任Steven Peikin表示：“出售1億美元的證券而未進行注冊，SEC認為Kik剝奪了投資者本應有著合法權利的信息，并阻止投資者作出明智的投資決策。 在創新和遵守聯邦證券法之間，公司不會面臨二元選擇。”據悉，自2017年Kik通過代幣銷售籌集9800萬美元以來，便一直受到美國監管機構的密切關注。今年早些時候，該公司對華爾街日報表示，如果SEC對該項目采取執法行動，他們計劃將SEC告上法庭。[2020/6/4]

SEC指出：“與房地產，黃金或白銀等大宗商品不同的是，Kin沒有內在價值，如果沒有Kik創造，Kin可能根本不會存在。因此，在為期四個月的路演中，Kik團隊反復強調通過構建“Kik生態”為Kin賦值。同時，Kik的高層曾在公眾場合夸大Kik即時通信社交軟件用戶基數龐大來勾勒Kin生態的愿景，以此作為Kin市場需求的基數，給投資者'畫大餅'"。

聲音 | Kik CEO：美國SEC正在“繼續分裂并控制整個行業”:據AMBCrypto消息，Kik CEO Ted Livingston最近在出席CNBC節目時表示：我們對SEC說，“你們讓我們知道這里存在違規行為。我們要告訴全世界”。所以，不管怎樣，SEC都要讓我們明白（規則）。要么SEC選擇繼續，要么就在法庭上解決這個問題，然后SEC做出讓步——這本身就是一種指導。 此外，Livingston還被問及其反對SEC的決定。Livingston表示，SEC最初的意圖是好的。不過，他們已了解到SEC正“繼續分裂并控制整個行業”。Livingston補充稱，所有人都“對SEC的想法感到恐懼”。[2019/6/8]

除此之外，Kik在白皮書中寫道“Kin將整合到Kik社交軟件中”，如同Steem幣此前在Steem社交平臺中一樣，Kin可用于贊踩等，但實際上所謂的“Kin生態”只是Kik為合規用來搪塞監管部門的“借口”。

Kik的另一主張為，一部分投資者通過“未來代幣簡單協議”框架認購Kin，這部分Kin可視為在獲得豁免權的情況下發行。

美國商品期貨交易委員會委員BrianQuintenz曾公開表示，“未來代幣簡單協議”概念就是預售提供的加密代幣是“可以變形”。

他說：“從融資角度看，一開始它們也許是證券，但是之后某個時間點，也許很快甚至立刻它們就會變成商品”。

但值得注意的是，根據SEC條例D第506規定，SAFT豁免權僅適用于向合格投資者發行和兜售證券。此外，參照SECv.TelegramGroupInc.,案例顯示，“2018年Telegram向175家機構或高凈值人群以17億美元的價格出售了29億枚GRAM。Telegram認為此次交易是合法的私募配售，不應該受到美國證券法的限制，且在Telegram對區塊鏈網絡TON開放之前，這些GRAM都不會交付給這些買家。但法院判決顯示，Telegram將在175位買家將他們的產品投放到二級市場的同時，成為TON上市后的指導力量。這代表著，正是基于Telegram的行為，這175名購買者才能有合適的利潤預期。”綜上，Kik以SAFT框架欲獲取豁免權的主張不成立。

2019年6月美國證券交易委員會以向美國公民兜售“非法證券”為由，正式起訴Kik涉嫌1億美元的非法證券發行。9月，有媒體報道稱KikInteractiveInc將關閉其通訊應用程序Kik。

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