比特幣的“真減半VS假牛市”？_比特幣

比特幣在五一前的最后一個工作日走勢跌宕起伏，早間一波發力走強，從7700USDT關口附近開始上漲，最高升至9400USDT上方，日內一度大漲超10%，回升至“3.12暴跌”前的價位。不過漲勢并不是很穩，截至發稿時，比特幣已回落至8800USDT附近。

價格沖高回落大幅波動下，市場爆倉數據也有所增長，分布室查詢幣coin數據顯示，截至目前，最近一小時爆倉金額約4.10億人民幣，最近24小時爆倉總數約42億人民幣，最大單筆爆倉單發生在Bitmex-XBT，價值681萬美元。

據CMC數據顯示，伴隨著比特幣的大漲，加密貨幣市場總市值一度回升至2600億美元上方，24小時總交易量也突破2500億美元，

報告：大量比特幣期權合約6月26日到期，或對價格影響不大:大量比特幣月度和季度期權合約將于6月26日到期。Arcane Research報告提到，“接近10億美元的比特幣期權合約將于6月26日到期，占BTC期權市場未平倉合約總額的60%。在這種情況下，在到期日之前可能會有很大的經濟激勵將現貨價格推向一定水平。”需要明確的是比特幣期權交易量僅占BTC期貨和現貨交易量的1%。盡管如此，Arcane Research認為，這一事件可能不會對市場產生任何有意義的影響。“下周到期期間的價格走勢很可能是由現貨或期貨市場推動的，而不是期權市場未平倉合約的變化。”（Bitcoinist）[2020/6/21]

比特幣市值占比更是接近了66%。

機皇螞蟻礦機S9恢復盈利

比特幣恢復上漲的行情下，機皇螞蟻礦機S9也重新開機，根據f2pool數據顯示，如果以電費0.05美元/度計算，螞蟻礦機S9的電費占比達86%，每日凈收益為0.25美元左右。目前，距離豐水期大概還有半個月時間，

CME比特幣期貨3月合約收跌0.74%:金色財經報道，成交量最高的CME比特幣期貨2020年3月合約今日收跌40美元，收報5340美元，跌幅0.74%。2020年4月、5月和6月合約分別收報5345美元、5370美元和5390美元。[2020/3/19]

S9的每日凈收益還有望持續上漲。

比特幣暴漲的主要推動因素

據CNBC報道，行業參與者將比特幣這波漲勢歸因于兩個主要因素——

央行貨幣政策，以及即將到來的比特幣減半。?

世界各地的主要央行已經推出了巨額的刺激計劃，以緩沖新冠病大流行對經濟造成的影響。他們還表示愿意采取更多行動。這也是過去幾天股市上漲背后的一個因素，并已滲透到比特幣和其他加密貨幣中。

加密貨幣交易所Luno的業務發展主管VijayAyyar表示：“我的感覺是，盡管整體市場并未反應實際情況，但美聯儲也清楚地表示出，美國會做任何事情以確保經濟穩定。由于新資金的涌現，我們可能會看到大量資金流入股市和加密貨幣。”

Tangem公司在新加坡推出“比特幣鈔票”::據bitcoinist消息，Tangem公司在先鋒市場新加坡推出其“比特幣鈔票”。Tangem試圖通過使用加密貨幣進行類似現金交易，對于入門級消費者來說更熟悉。Tangem計劃在2018年底之前批量生產數百萬美元的“比特幣鈔票”。“比特幣鈔票”的面值分別為0.01和0.05 BTC（分別為92美元和463美元）。這些’鈔票’實際上是使用三星技術的硬件錢包，Tangem聲稱其成本足夠便宜，可以像現金一樣使用。[2018/5/4]

比特幣與以往的減半卻似有不同

市場雖然也普遍認為，減半行情是推動比特幣上漲的一個不可忽視的因素，但CryptoCompare的一份新報告指出，下個月比特幣減半的情況與之前發生在2016年和2012年的兩次完全不同。

分布室注：大概在下個月中旬左右，作為采礦獎勵而發行的比特幣供應量將減少一半。這一事件被稱為“減半”，每四年發生一次，并被嵌入比特幣的代碼中。

根據以往的經驗，此前的減產往往和價格上漲同時發生。根據理論學家的說法，減半使得開采比特幣的成本大大提高；而由于比特幣的供應量可能會以較慢的速度增長，因此對單個比特幣的需求也會增加，從而推高價格。

Coinbase凍結維基解密比特幣捐款賬戶:今日，WikiLeaks Shop維基解密發公告稱，coinbase在沒有事先聲明的情況下，已凍結維基解密在coinbase的賬戶。[2018/4/21]

據谷歌趨勢數據顯示，人們對比特幣今年的減半的興趣已經超過了2016年的一半。

市場正變得更加成熟

不過CryptoCompare卻認為，“我們

可能不會看到減半時間下比特幣價格的大幅上漲。”首先，2020年的每日交易量已所有上漲，這意味著“我們有更廣泛、更大的市場參與者、更成熟的交易所和更發達的衍生品市場。”

研究主管ConstantineTsavliris對此表示：“市場更加成熟和高效；市場在未來關于事件的定價方面做得更好，市場上可能存在的任何套利機會都很快交易完成了。”

金色財經獨家分析 比特幣期貨市場空倉降低 對現貨價格的影響如何？:報道稱大型投機客在芝加哥期權交易所的比特幣期貨凈空倉降至1370張合約，為該產品12月上線以來最低的凈空水平，顯示市場情緒好轉。 金色財經獨家解讀，與其他期貨一樣，比特幣期貨同樣具有價值發現和套期保值（礦工的最愛）的作用，期貨價格與現貨價格走勢相似，臨近合約日期貨與現貨價格趨同，期貨價格帶動現貨價格的走勢，讓套利空間逐漸收窄。

期貨等金融衍生品爭相上線，一方面使得數字貨幣的定價權爭奪趨于激烈，另一方面也吸引更多的專業傳統金融投資者加入，兩者共同促進幣價趨于理性。隨著更多保值需求者和更多投機套利者的加入，流動性將增強，對現貨市場的引領能力會更強，也反映出人們更愿意在監管下開展交易。需要說明的是，由于比特幣本身價格的波動劇烈，期貨交易又加杠桿，所以一定警惕爆倉風險。[2018/3/26]

CryptoCompare提供的數據顯示，2016年，交易所每日比特幣總額通常不超過10億美元。但如今，交易所的交易量遠不止于此。以3月13日為例，，頂級交易所的日交易額合計達到了216億美元。

Tsavliris補充說，由于巨鯨比以前“富裕的多”，它們不太可能出售大量的加密貨幣。

另一方面，受比特幣減半影響最大的比特幣礦商“在2020年將成為規模較小的參與者”，與龐大的市場巨鯨相比相形見絀。根據CryptoCompare的數據，2016年的減半“可能對比特幣價格產生了更大的影響，因為出售比特幣的礦商代表著更大、更有影響力的拋壓”。

CryptoCompare表示，這反映在期權市場上，買家在比特幣達到指定價格時進行交易。根據“隱含波動率”指標，市場“更擔心比特幣價格下跌的負面影響，而不是潛在的上行影響。”

這可能是因為比特幣追蹤了股市的由于新冠病而導致的崩潰行情。黑色星期四比特幣大跌，而且才剛剛開始顯示出健康的復蘇跡象。CryptoCompare表示，如果類似的事情再次發生，“如此劇烈的外部沖擊對比特幣價格的影響可能會在很大程度上抵消減半等這些事件的預期影響。”

目前，Tsavliris認為期權市場可能更傾向于規避風險。它甚至可能包括“許多買入保護性看跌期權的礦工保護自己，將持有被開采的基礎比特幣的風險降至最低。”

如果連礦商都不相信價格會上漲，那么我們或許有充分的理由認為，減半可能最終會“反映在價格中”。

比特幣巨鯨Joe007：大型參與者在誘多

著名交易員、比特幣巨鯨Joe007警告稱，

持續的牛市可能是“假象”。他稱比特幣的上漲是“有組織的FOMO情緒”，其中大型參與者正在利用“減半”操縱小型交易者進入市場。

Joe007今日轉推了ZeroHedge的TylerDurden的推文“每周的比特幣圖表顯示出流動性較低，它經歷了一個滑稽的循環。我希望，減半將在經濟上摧毀盡可能多的中國礦工，我們實際上可以擁有一個更合理的牛市，而不是這部充斥著大量垃圾的電影。”

冷靜的市場參與者可能會注意到，Schiff對比特幣的批評并非沒有根據。比特幣確實是一種非常不穩定的資產，由于其相對較小的市值，它很容易受到巨鯨操作的影響。

畢竟比特幣曾在不到一個月的時間里，就從2019年的高點10500美元跌至年度低點3800美元附近。

但鑒于近期價格飆升背后的推手是現貨交易所，而非杠桿率過高的衍生品交易平臺，這一次的情況可能有所不同。事實上，BitMEX的未平倉合約觸及歷史低點，而根據交易員MohitSorout的說法，這可能預示著真正的需求。

參考文獻：

https://decrypt.co/27086/bitcoin-halving-crypto-compare-2020；

https://u.today/peter-schiff-explains-why-bitcoin-btc-price-is-surging-to-9500；

https://www.cnbc.com/2020/04/30/bitcoin-btc-cryptocurrency-prices-rise-due-to-central-banks-halving.html?&qsearchterm=bitcoin；

https://bitcoinist.com/whales-warn-current-bitcoin-rally-is-illiquid-and-overextended/。

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