BitMEX的衰敗：比特幣期貨正在見證史上首次重大變革_BIT

BitMEX已經不再是比特幣期貨市場的龍頭了，這在一年前是無法想象的，但隨著越來越多的機構資金進場，以及合規加密托管所的涌現，這個加密貨幣市場已經開始發生重大轉變。

比特幣市場主要分為三大板塊：現貨、期權以及期貨。現貨是指加密貨幣之間以及加密貨幣與法幣的交易，且不涉及借入資本。期權是衍生品的一種形式，允許投資者在某個時間以某個價格通過購買合約的方式購買比特幣。期貨是允許借債的合約交易。例如幣安的期貨板塊，投資者可以以初始資金125倍的杠桿開交易單。

比特幣期貨市場的交易量比現貨和期權市場的交易量大得多。期貨交易比期權交易操作簡單，且能夠讓投資者投入比現貨市場量更大的資金進行交易。

Bithumb與蔚山科技大學區塊鏈研究中心簽署技術轉讓協議:金色財經報道，加密貨幣交易所Bithumb宣布，將與蔚山科技大學（UNIST）區塊鏈研究中心簽署技術轉讓協議，建立區塊鏈生態系統發展合作體系。兩家機構將分享未來的業務戰略并開展產學研，目標是分析虛擬貨幣交易過程，提高系統穩定性，并根據虛擬貨幣的時間序列特征進行聚類分析。（韓聯社）[2021/9/2 22:54:28]

今年第一季度，BinanceFutures、Bybit、OKEx、Huobi、FTX等另類期貨交易所的需求增加，逐漸縮小了BitMEX與競爭對手間的差距。

之后，在2020年3月13日，各大交易所比特幣價格紛紛跳水跌至3600美金左右。突然的暴跌開始動搖BiTMEX在期貨市場的主導地位。

這一天的暴跌主要是BitMEX的一系列清算引發的。當比特幣暴漲暴跌超過倉位清算價格時，就會出現期貨清算。舉個例子，如果交易員在9000美金位置以25倍杠桿開了一個多單，結果價格暴跌到了8600美金以下，那么這個倉位就會被清算。

Bit Digital將購買價值1390萬美元的比特幣礦機:在納斯達克上市的比特幣礦業公司Bit Digital宣布將購買價值約1390萬美元的比特幣礦機。這將使該公司的算力從原來的1250 PH/s翻倍至2250 PH/s。（U.Today）[2020/11/12 12:22:37]

2020年3月12日，BitMEX上比特幣價格從7967美金跌到5800美金，短時間內大量多軍爆倉。接著比特幣價格繼續下跌，就在第二天，BitMEX的價格探到了2020年最低位3596美金。

這輪暴跌被業界稱為“黑色星期四”，開啟了BitMEX的下坡路。

是什么導致BitMEX在3·12后期貨市場地位不保？

在比特幣價格從6000美元跌破4000美元的時候，業內很多高管如FTX的CEOSamBankman-Fried就曾推測，BitMEX的清算引擎會一次性賣出價值1000萬美金的比特幣到市場上。

智慧鏈（WDC）與Bitfliex.co達成戰略合作:智慧鏈（WDC）海外基金會與歐洲區塊鏈協會全資交易所Bitfliex.co達成戰略合作，于7月10日18:00Bitfliex.co平臺，并開通WDC/USDT交易對。

此次由Bitfliex.co、智慧鏈、智慧現金(WDH)三方達成的戰略合作，開通WDH/WDC交易對，共同維系智慧鏈公鏈的商業化形態。

智慧鏈（Wisdom Chain）是一個面向商業應用的基礎公鏈，其功能設計圍繞著資產定義、多重簽名以及條件支付和存證來進行。[2020/7/11]

要想了解什么是清算引擎，首先我們需要弄明白期貨交易所扮演著什么樣的角色？期貨交易所只是兩類交易員的撮合者，即買家和賣家。當買單生成后，交易所的作用就是尋找同等價位的賣單，然后匹配交易。

如果交易員開的是多單，賭比特幣價格會漲，結果爆倉了，那么他的倉位就會被賣到市場上，導致賣壓增加。之后，期貨交易所不得不尋找買家來消化掉堆積如山的賣單，平掉已清算合約。

動態 | Bithumb重新開始給予新用戶提供虛擬賬戶:韓國虛擬貨幣交易所Bithumb今日稱，從9月1日開始重新給予新用戶提供給予NH銀行的虛擬賬戶服務。[2018/8/31]

當時BitMEX的問題出在它稀疏的訂單欄上。隨著比特幣價格跌到2018年來從未出現過的水平，即使是在最廣泛使用的期貨交易所上，買家賣家依舊掙扎著追趕逐漸下跌的價格。

最終，爆倉的訂單被提交到了BitMEX清算引擎。似乎1000萬美金的倉位開始被出售，直到訂單欄里的買單不夠消化這1000萬美金的賣單時，BitMEX宣布關門維護。這次維護使得加密貨幣市場逐漸穩定，而比特幣在不久后也開始回升。

3月12日，FTX的CEOSamBankman-Fried表示，如果不是BitMEX暫時進入維護期，那么比特幣的價格可能會歸零。

公告 | bitFlyer將在北京時間30日凌晨3點開始維護:bitFlyer官方推特消息稱，將于北京時間8月30日3點-5點進行維護，維護期間無法正常使用bitFlyer Lighting(包括api)和比特幣簡單交易，維護結束時間有可能提前或推遲。[2018/8/29]

他是這么說的：

“這里有個關鍵比率：每一美元變動導致的清算/每一美元的流動性。我們稱它為R，今天R的數值很大。當下有數不清的爆倉單，但BitMEX上的訂單欄幾乎為空。如果R大于1，那我們就都完蛋了。為什么這么說呢？因為當有1000萬美金的爆倉單推動著價格跌破X，那么之后會發生什么？自然是更多的爆倉，超過1000萬美元的爆倉。因此，這里有個還不錯的反應回路，且BitMEX清空了訂單欄。”

同樣，OKEx的CEOJayHao也表示，如果BitMEX沒有進入維護，那么比特幣價格可能就回三位數了。

他解釋道：

“謠言說BitMEX的維護是人為的，是為了關掉清算引擎，防止在流動性低的時候繼續清算所有用戶的資產。如果BitMEX沒有這么做，那么考慮到期貨產品的反向屬性，繼續清算會讓價格回歸三位數。”

在3月12日這輪飽受爭議的拋售后，BitMEX上的比特幣持有量在兩周內減少了25%。這或許可以表明兩個結果：一，用戶在3月12日后撤出了他們的資金；二，BitMEX減少了對比特幣的投資。

無論是哪種，從24小時交易量來看，BitMEX已經落后于同為頂級比特幣期貨交易所的OKEx。根據Skew的數據看，BitMEX目前排在幣安、火幣以及OKEx之后，Bybit排在第五。

期貨交易所主導地位的變動對比特幣來說有何意義？

比特幣市場份額的變化是具有象征意義的。它表明了在見證了少數交易所和公司占領主導地位數年后，加密貨幣市場整體日新月異、不斷進化、走向成熟。

就拿2017年比特幣突破20000美金為例。當時市場主要由散戶投資者主導。灰度比特幣信托在2017年12月管理的資產達30億美元。截至2020年5月15日，比特幣價格在9550美元處徘徊。然而，即使比特幣價格是三年前的一半，其管理的同類資產總值仍有32.79億美元。

灰度的AUM是衡量加密貨幣市場機構活動的一項重要指標。其公司旗下的比特幣信托是在美國公開發行的股票，允許機構和合格投資者通過持有股票的形式購入比特幣。它是除ETF之外美國機構投資比特幣的唯一選擇。

與2017年以及2018年早期相比，加密貨幣業內的基礎設施見證了一次徹底的整改。加密貨幣用戶群也發生了巨大的變化。隨著基金大佬PaulTudorJones進入比特幣市場，金融領域的投資者對加密貨幣也有了改觀。在?Scoop的博客節目中，億萬富翁投資者MikeNovogratz表示，從長期角度看，PaulTudorJones對比特幣的投資“打開了新世界的大門”。

之后直到2019年末，比特幣市場都是由現貨市場和散戶投資者主導。使用衍生品工具的機構投資者與專業交易員數量迅速增加，使得整個市場在業余投資者、專業投資者以及機構投資者之間的分配更加均衡。

比特幣早期參與者在過去十年為加密貨幣的成長建立了基礎設施，現在比特幣開始了新一個十年。加密貨幣市場的核心結構自然會有所改變，覆蓋期貨、現貨、機構、期權的子市場也自然會開啟新一輪變遷。

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