一文了解穩定幣新秀DefiDollar，如何在DeFi生態中打造“穩定幣的穩定幣”_USD

原文作者：ArpitAgarwal，DefiDollar創始人，以太坊擴容解決方案MaticNetwork工程師。

最近，關于Dai脫離掛鉤以及涉及維持其穩定性的治理提案的討論很多。同樣，即使是中心化的穩定幣也經常在其掛鉤價格上下波動。

“奇怪的是，平均而言，錨定法幣的穩定幣交易價格一直高于錨定匯率，而完全錨定加密貨幣的穩定幣交易價格卻低于錨定匯率——開發工程師AlexLebed”

中心化穩定幣面臨的其他風險還包括交易對手風險，擠兌風險，資產沒收風險以及負利率的影響。

AIP-212提案通過，ApeCoin將推動Spotify電商支持APE代幣顯示:金色財經報道，根據Snapshot數據顯示，AIP-212提案已經58.8%的贊成票比例獲得通過，ApeCoin社區將推動Spotify電商支持APE代幣顯示，同時也將開發一個定制插件以將APE集成到 Shopify 產品頁面上顯示的貨幣中，未來還會將該插件的可用性擴展到其他電子商務平臺。[2023/4/8 13:50:58]

推特上的一份調查顯示，61%的用戶認為執法人員可以凍結用戶的Tether，USDC為23%

DefiDollar試圖成為一種穩定幣指數，該指數使用Defi基元保持美元錨定并補貼抵押率。讓我逐步介紹整個DefiDollar的生命周期，以演示其原理。

由于DefiDollar由現有的穩定幣作為支持，作為說明，我們首先選擇兩個穩定幣，例如A和B來代表Dai和sUSD，以一種相同的匯率作為基礎儲備。

Blast現已添加對APTOS網絡支持:11月3日，據官方公告，Bware Labs API基礎設施平臺Blast現已添加對APTOS網絡支持，支持通過Blast與 APTOS進行交互。[2022/11/3 12:12:32]

為了鑄造200DUSD，用戶存入100個A和100個B。

在鑄造交易中，A和B被鎖定在Aave中，相應的計息Aave代幣aA和aB被存入流動性池中。來自Aave的利息收入被重定向到一個收益池。

池中的aA和aB可以使用自動做市商機制來進行交易。

DefiDollar的機制

現在，假設A的價格波動至1.1美元，B的價格波動至0.9美元。

加密貨幣錢包應用Ledger Live已支持Acala生態資產:10月31日消息，加密貨幣錢包應用Ledger Live已支持Acala生態資產，包括aUSD、LDOT和tDOT以及Acala的Kusama平行鏈Karura上資產，用戶還可以使用Ledger Live與Acala生態應用進行交互。[2022/10/31 12:01:42]

這提供了套利機會，因為在池中，A和B仍為1：1的比率。因此，套利者將A從池中交易為B，這將導致兩個池的價值接近每個100美元，DefiDollar將再次保持平衡。這些交易的一小筆手續費也將直接轉到收益池。

盡管上面討論的套利機會將使基礎代幣的相對價格保持同步，但DefiDollar仍然有可能從其錨定匯率中滑落。這里有幾種這樣的情況，即所有基礎代幣都跌破1美元。

預言機

為了能夠解釋這一點，我們先把注意力放在上面討論的收益池，該池是從利息和交易手續費中獲得收入。假設這個池在一段時間內累計了5個A和B幣。該池將充當一種對波動的緩沖。

dYdX：作為預防措施，將在以太坊合并期間暫停存款確認:金色財經消息，去中心化衍生品平臺dYdX在其官方推特上表示，以太坊合并預計將于9月13日至9月15日之間進行。在合并期間，我們預計交易或提款不會受到任何干擾。作為預防措施，我們將暫停存款確認，直到合并完成。[2022/9/8 13:16:26]

假設A和B的價格分別跌至0.97美元和0.98美元，那么DUSD價格將大約為0.975美元。為了再次重新平衡這些池，一個預言機oracle將會定期將基礎代幣的價格推送到核心智能合約。

從Chainlink參考合約中獲取的價格

由于A池的價值為97美元；為了彌補這3美元的赤字，協議將從收益池向主池發送=3.092個幣。同樣，B池中有2美元的赤字，因此=2.04個B將被發送到主流動性池中。這樣，DefiDollar將再次回到1美元位置。

一旦有足夠的資金用于波動性緩沖，之后所有收益將作為協議手續費。

如果DUSD從價格脫錨怎么辦？

如果DUSD的交易價格高于固定匯率，那么該協議將允許人們通過鎖定價值1美元的其他穩定幣來生成DUSD，從而立即獲得差價利潤。套利者將鑄造更多的DUSD并在市場上出售，從而推動DUSD價格下跌。

如果DUSD的交易價格低于錨定匯率，則可以立即獲利，因為該協議允許以價值1美元的其他穩定幣贖回一個DUSD。套利者將購買DUSD代幣并將其從協議中贖回，從而導致其價格上漲。

上述機制與Maker系統的工作方式不同。以下是《

sUSD的崛起》一文中部分摘錄：

Maker是一個聰明的系統：杠桿和pulley旨在保持一種非強制的軟掛鉤。貨幣政策和套利機會的結合使錨定匯率處于1美元上下。但是，在2019年3月出現的錨定匯率的小幅波動期間，Twitter用戶和DeFi評論者@DegenSpartan強調了這種套利模型中存在的細微瑕疵。

當這種錨定低于1美元時，從理論上講，Maker系統會激勵CDP所有者以折扣價回購這種穩定幣以低于成本的價格償還債務。但是，該機制在3月份的波動期間并未體現高效，要了解原因，我們只需要記住，最常見的CDP用戶類型是做多ETH并希望通過使用DAI加杠桿的用戶。在市場周期的現階段，市場情緒壓倒性地看漲。不幸的是，在這種錨定中，幾分錢的套利不足以鼓勵足夠的交易者平倉。

總是有一些套利者在等待，但是在某些時候，CDP所有者和準備進行套利的交易者之間的重疊消失了。發生這種情況的均衡價格很可能為96美分或97美分或98美分。

DUSD的主要好處

更穩定的穩定幣。

作為其他穩定幣的對沖

一種基于AMM的高效穩定幣互換的方法。

需要最少的治理。

捕捉特定基礎資產出現的收益率瞬時上升趨勢，即我們有時看到Dai，sUSD，bUSD出現30％+的APR，但僅持續幾個小時。

風險分散。該協議對于中心化穩定幣是否可以用作基礎資產沒有異議。但是，這里面可能會有一些實質性的多元化潛力。

DefiDollar已上線Kovan測試網絡

DefiDollar已經在kovan測試網上上線，可以在https://defidollar.xyz/上進行試用。目前支持DAI，TUSD和MKR來創建DUSD。

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