一文了解以太坊鏈上基金管理協議Melon_MEL

投資基金的啟動及運營，在傳統世界是一項艱巨又資本密集型的工作。在很大程度上，適用的法律和要求，起源于一個這樣一個理想：保護投資者。

令人眼花繚亂的一系列法律、法規和要求，阻礙了投資管理的實踐。而希望從事投資管理活動的個人或組織，必須能夠承擔相關的費用。最初，這存在著直接成本，如法律和監管費用、設置成本和服務提供商成本。而運營基金會，則會產生其他的間接成本，比如后臺支持人員、IT系統和旨在滿足要求的監管報告等成本。這意味著，只有在管理了一定規模的資產之后，管理基金才是可行的。而這種進入壁壘，減少了管理者的數量，從而產生了壟斷效應。

那是否可以通過區塊鏈來減少相關的成本，并起到保護投資者的作用呢？

Melon協議是什么？

Melon協議，它旨在為以太坊區塊鏈上的密碼學代幣資產的安全管理，提供一個去中心化、公開、無許可的基礎設施，其目標是成為現有基金管理生態系統的一個低成本替代方案。

余額為20,000,000枚USDT的地址剛剛被凍結:金色財經報道，據Whale Alert監測，余額為20,000,000枚USDT（20,343,100美元）的地址剛剛被凍結。[2023/8/1 16:11:11]

簡單來說，Melon協議允許任何人：

在以太坊平臺上部署一只鏈上基金，該基金的運營、管理、會計和監管職能將通過技術完全自動化，并在鏈上執行。

定義控制基金行為的參數：費用結構、授權參與資產、投資者白名單等。

選擇要進行交易的去中心化交易所。

投資你自己的基金，或參與其他人創建的基金。

贖回你在Melon基金的股份；

跟蹤和觀察基金的指標；

跟蹤并收取管理費和績效費；

永久關閉你的基金；

相比傳統的基金，Melon基金里的所有資產，仍由投資者自己保管，并且可隨時贖回。

通過使投資者能夠保留對其資產的保管權，并通過智能合約在區塊鏈上強制執行基金參數，Melan理論上就能夠極大地降低基金經理欺詐或惡意行為的情況。

5500萬USDT從Kraken轉移到Bitfinex:金色財經報道，數據顯示，今日21:08，55,000,000枚USDT (價值約合55,015,234美元) 從Kraken轉移到Bitfinex。[2023/6/18 21:44:18]

如何通過Melon協議建立一只基金？

Melon協議實際上是一組智能合約，每個合約執行投資基金的特定功能：會計、投資/贖回、資產托管、交易、費用分配等，并通過一個Hub合約捆綁在一起，這套智能合約能夠共同實施基金的行為，并執行基金的規則。這些智能合約為基金設定了參數，使基金經理能夠就可投資資產范圍、風險管理規則集、管理和績效費用、數據饋送做出決策。

截至目前，通過Melon協議創建的基金數共有300只，涉及到的資金大約有3694ETH，投資者則有311位，可見，無論是參與者數量，還是參與的資金，相較于傳統的基金而言，都只能用“可憐”兩字來形容。

韓國檢方就韓國議員推遲加密征稅前持有80萬枚WEMIX展開調查:5月7日消息，據《朝鮮日報》披露，韓國議員金南國在2021年提出推遲加密貨幣等虛擬資產的征稅法案時持有80萬枚WEMIX，價格最高時超 60億韓元（約合455萬美元）。檢方已對此事展開調查，以確認是否存在違法行為。[2023/5/7 14:48:29]

我們可以用該平臺上最具代表性的一只基金來認識這個協議：

如圖所示，我們可以看到，這只成立于2020年4月份的RhinoFund，目前其管理的資產大約有2298ETH，占到了Melon協議總管理資產的62%，其中的基金管理費用、基金表現費、周期等參數，都是由基金管理者設定的。

那如何建立這樣一只基金呢？

過程其實相對比較簡單，先通過MetaMask登錄，點擊創建基金，然后依次輸入基金名、基金管理費用、基金表現費、周期等參數

以太坊鏈上NFT銷售總額突破350億美元:1月22日消息，據cryptoslam最新數據顯示，以太坊鏈上 NFT 銷售總額突破 350 億美元，截至目前為 35,989,766,513 美元，鏈上交易數量為 23,352,874 筆。歷史數據顯示，以太坊鏈上 NFT 銷售總額在 2022 年 10 月 21 日突破 300 億美元，這意味著在四個月時間里，以太坊鏈上 NFT 總銷售額增長超過 50 億美元，漲幅超過 16.7%。在其他區塊鏈方面，當前 Ronin 區塊鏈 NFT 銷售總額為 4,097,617,749 美元，排名第二；Solana 位列第三，鏈上 NFT 銷售總額為 3,767,876,965 美元。[2023/1/22 11:25:40]

然后，你需要選擇支持的DEX和投資資產，目前，Melon協議支持的投資資產只有WETH、MLN、ANT、BAT、DAI、KNC、LINK、MANA、MKR、REP、REN、RLC、SAI、USDC、WBTC以及ZRX。

需要注意的是，在使用Melon協議創建基金之前，你需要明確自己所在司法管轄區的金融法律和法規是否允許使用該協議，正如Melon在免責聲明中提到的：

伊朗央行開始試行新的數字貨幣:9月21日消息，伊朗將推出中央銀行數字貨幣（CBDC），伊朗央行將開始測試“數字里亞爾”計劃，該數字貨幣將繼續與該國官方貨幣里亞爾以1:1的比例掛鉤。官員們認為，該計劃將為伊朗政府提供對該國貨幣的更多權力，同時為金融參與者提供更多選擇，該貨幣只會在伊朗境內使用。（bolnews）[2022/9/21 7:11:08]

“在使用MELON協議之前，請尋求法律援助，以確保你可以按照適用法律使用本軟件。否則，你可能會在一個或多個司法管轄區受到刑事或民事處罰。”

暫時忽略這個，設置好參數之后，你需要支付一筆費用，比如筆者在撰寫本文時，需要支付一筆大約20.44美元的費用。

這筆交易會存儲與新基金相關的所有參數，并創建新基金的框架。

那交易確認后，基金就創建完了嗎？

遺憾的是，并沒有，你需要依次創建賬戶合約、費用管理者合約、參與合約、政策管理者合約、基金份額合約、交易合約、vault合約，最后才能完成創建過程。當然，每個過程都需要支付一筆相應的費用。

注：由于以太坊主網目前較為擁堵，創建整個基金的費用，遠遠超過了宣傳語中提及的低于50美元，因此筆者暫時選擇不再繼續。

由此可見，通過Melon協議創建一只基金，其實并不是沒有門檻的，這是因為以太坊主網性能受限的原因，如果通過layer2或者以太坊2.0，這個門檻將大大降低。

而其中涉及到了兩個非常重要的概念，分別是NAV和GAV，基金的價格是按每股報價的，即資產凈值/Share。NAV和GAV將隨基金所持標的資產的市場價格而波動，目前Melon基金只支持多頭敞口頭寸，無法實施杠桿化。這意味著資產凈值NAV將是GAV減去在給定時間點無人認領的費用。

關于Melon協議的治理及安全問題

據悉，MelloportAG在2019年2月交付了Mellowv1.0協議之后就按照承諾解散了，其將協議的治理交給了一個去中心化的Melon委員會治理系統，而它是一個DAO組織。

Melon委員會的DAO，是基于Aragon定制的，它能夠與Melon協議進行本地交互。

而這個委員會的長期任務包括：

維護網絡的完整性；

最大化用戶采用率；

促進創新，增加網絡吸引力；

實際上，Melon委員會需要負責下列事項：

協議升級；

資源配置；

網絡參數

目前，Melon委員會是由MTC和MEB的代表組成。

而現有MTC成員包括JanosBerghorn、Parity科技VPFabianGompf、DeversiFi首席執行官WillHarborne、以太坊基金會前形式化驗證研究員MartinLundfall、AvantgardeFinance首席執行官MonaElIsa等人。

可見，Melon委員會的組成還是相對較分散的，其也對外開放，符合條件者都可以申請成為MTC成員，而MEB也同樣如此。

另外，Melon協議的安全性對Melon委員會也是非常重要的，目前Melonport已經過了Authority、ChainSecurity等多家第三方的安全審計，其也提供了漏洞獎勵計劃，目前提供的獎勵池為247,989DAI。

總結

總的來說，Melon協議是由Melon委員會DAO組織所負責維護的一個去中心化基金協議，其目前僅支持了少數幾家DEX及少數的以太坊生態資產，并且由于以太坊主網受限的原因，它的門檻其實還是相對較高的，但對于傳統基金而言，無疑是有了非常大的進步，而用戶在使用它時面臨的最大問題，一是合約的安全性問題，二則是監管問題。

參考資料：

1、https://medium.com/melonprotocol/introducing-the-melon-terminal-a81a9c5e766e2、https://melonprotocol.com/docs/governance/3、https://melon.avantgarde.finance/

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