數據回顧DeFi激流勇進的6月：借貸新貴崛起，USDT市值破百億_COM

文?|蔣海波

編輯|畢彤彤

出品|PANews

如果要用一個詞來形容6月份的DeFi市場，當屬“激流勇進”。

在剛過去的這一個月里，加密世界見證了Compound借款總量單月增長1869%；經歷了USDT流通市值首次突破100億美元；看到了總鎖倉量單月增長83.5%，接近19億美元。

DeFi可能正在經歷著最快的一段發展時期，PANews從數據分析來觀察DeFi世界中正在發生的一切，并嘗試預見未來的發展。

總鎖倉量上漲83.5%

總鎖倉量是衡量DeFi項目規模的一個指標，它包括了鎖定在各類項目中的各類資產。

6月份，以太坊網絡中的總鎖倉量由10.26億美元上升至18.82億美元，漲幅達到了83.5%。從下圖中可以看到，在6月15日Compound開始發放治理通證COMP之后，鎖倉量快速上升。6月底，鎖倉量經歷了一段時間的小幅波動之后，在7月份繼續上升，并在7月2日超過20億美元。

數據：DeFi TVL突破500億美元:金色財經報道，數據顯示，DeFi協議TVL金額突破500億美元，目前為501.5億美元，24小時增長3.85%。[2023/4/27 14:29:01]

穩定幣：USDT市值破百億美元

穩定幣市場的總市值是一個總體上升的過程，并且從今年3月開始加速上升。

PANews對前7種穩定幣USDT、USDC、PAX、BUSD、TUSD、HUSD、DAI進行了分析。今年年初，穩定幣總市值為58.36億美元，6月初升至109.68億美元，6月底穩定幣總市值達到120.24美元。

6月份的穩定幣市場發生了一些“有紀念意義”的時刻。6月29日，隨著USDT在以太坊網絡中增發了3億美元，USDT的市值首次超過100億美元。除了USDT外，發展最快的是合規穩定幣USDC。6月份市值由7.31億美元升至9.86億美元，上升34.9%。6月24日，Algorand基金會宣布與Circle達成合作，將在Algorand鏈上發行USDC。今年3月，Tether已經提前一步在Algorand上發行了100萬USDT。

數據：2022年迄今已追回總價值近7億美元的被盜加密貨幣:8月30日消息，據StockApps數據顯示，自 2022 年 1 月以來，在各國政府和組織努力下，已追回總價值近 7 億美元的被盜加密貨幣。盡管存在犯罪分子利用加密貨幣去中心化特性、以及使用混合器隱藏資金的來源和最終目的地等挑戰，但仍有辦法追蹤和追回被盜資金，目前被盜加密貨幣的追回率也在逐漸升高。[2022/8/30 12:57:57]

抵押借貸增長134%

抵押借貸是DeFi最主要的一類應用。6月份，以太坊網絡中抵押借貸平臺的借貸余額由5.45億美元升至12.76億美元，上升134%。在6月份之前，Maker長期穩居抵押借貸平臺首位，而現在已經被Compound遠遠的甩在了身后。

6月初，Maker占據了借款量73.59%的份額，Compound的借款量只有Maker的15.26%。整個6月份，Compound的借款量從0.19億美元升至38.35億美元，上升1869%。

數據：當前Polygon上總鎖倉量為55億美元:據DeBank數據顯示，目前Polygon上總鎖倉量55億美元，凈鎖倉量44.2億美元。鎖倉資產排名前五分別為Aave（21億美元）、QuickSwap（11億美元）、SushiSwap（4.99億美元）、Curve（4.42億美元）、BalancerV2(2.09億美元)。[2021/8/29 22:43:59]

Compound是最近發展較快的一個項目，甚至改變了DeFi市場的格局和玩法。Compound代幣COMP一共1000萬枚，其中的5004949枚COMP分配給用戶。此前，COMP的分配受給定資產賺取的利息金額的影響，而在6月底經過修改之后，COMP的分配僅取決于在Compound上存入或借出的美元資產的價值。

雖然PANews仍然堅定的看好DeFi的發展，但不得不說市場上存在泡沫，以Compound為例。首先，Compound的治理代幣COMP的權責極其不對等。持有COMP只享有Compound的治理權，而沒有Compound項目收益分配的權限。

數據：自圣誕節以來，比特幣鯨魚的購買力度加大:鏈上數據顯示，自圣誕節以來，比特幣鯨魚的購買量有所增加。這表明高凈值投資者正在繼續買入新供應的比特幣。通過鏈上數據將機構投資者與個人投資者區分開來幾乎是不可能的。然而，這一趨勢表明，盡管比特幣價格上漲，但擁有大量資本的投資者正越來越多地進入比特幣市場。

據Santiment分析師稱，大約6.47億美元的比特幣可能從小地址轉移到大地址。持有超過1000個比特幣或更多的地址被許多分析師視為鯨魚。“自圣誕節以來的過去48小時內，擁有1000或更多比特幣的地址現在擁有的供應量比之前較小的地址多0.13%。這大約是24158個比特幣，在寫這篇文章時，這相當于6.477億美元。”自2020年年中以來，比特幣上漲了近三倍，可以說，在不久的將來，比特幣的上行空間是有限的。

盡管如此，大多數鏈上數據顯示，在主要交易所中出售的鯨魚較少。CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju表示：“比特幣鯨似乎疲于出售。較少的鯨魚將比特幣存入交易所。我認為，隨著機構投資者繼續購買并且交易所鯨魚比率保持在85％以下，本輪牛市將繼續下去。”（Cointelegraph）[2020/12/29 16:00:53]

從下圖中可以看到，截至6月30日，Compound的存款利率和借用利率之差極大，BAT的利差接近20%。本質上來講，Compound的項目方仍然依靠利息差維持項目的運行，但這些收益與COMP持幣人無關。另外，由于COMP的分配，在Compound項目中存在借入收益比存款收益高，借入利率越高收益越高的詭異情況。這種機制催生了大量的套利者，無法反應真實的需求。一旦由于借貸量上升或者COMP價格下跌，收益達不到套利者預期的時候，這些資金必然將從Compound中取出。

Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，10月20日，Bakkt比特幣月度期貨合約日交易額為6895萬美元，同比上升35%，未平倉合約量為1459萬美元，同比上漲7%。[2020/10/21]

去中心化交易所在6月中迎來小高峰

就目前而言，加密貨幣的主要用途仍然是交易，雖然現在的交易市場仍然以中心化交易所為主，但去中心化交易所必然是未來發展的一個重要方向。

相比于抵押借貸市場而言，DEX的交易量在6月中旬達到高峰之后又迅速降溫。目前，DEX每天的交易量仍不足1億美元，而中心化交易所每天的交易量高達上千億美元。

在以太坊網絡中，UniswapV2的成交量居于首位，遠遠超出其它項目。從下圖中我們可以看到，24小時成交量前6個都屬于兌換池類型。這也反應出區塊鏈在金融領域的作用——區塊鏈正在改變傳統的交易、結算方式。雖然Loopring等訂單簿類型的DEX也很火，并且在技術上作出了突破，但24小時交易量不足100萬美元。

合成資產連創新高

合成資產Synthetix無疑是2019年表現最好的項目之一，全年SNX價格上漲2734%，并且抵押SNX可以獲得近100%的幣本位收益。這一輝煌成就在今年6月得到了延續。從去年年底到今年第一季度，SNX的價格曾從1.46美元跌至0.38美元，跌幅高達74%。但SNX的價格在6月份再創新高，截至目前仍在連續創出新高。

通過抵押SNX，可以生成合成資產，并在synthetix.exchange中與其它合成資產交易。合成資產不光包括了加密貨幣和反向加密貨幣，還包括大宗商品、外匯、指數。目前，與穩定幣相關的交易對中，成交量最大的合成資產正是sFTSE和sNIKKEI，甚至超越了一般去中心化交易所的總體成交量。

Synthetix是以太坊網絡中的一個合成資產交易協議，可以說Synthetix打開了一扇用加密貨幣合法的交易金融衍生品的大門。最近比較火的一個項目Oikos正是將Synthetix的想法移植到了Tron網絡中。

跨鏈資產WBTC數量增加了126%

DeFi的第一步需要有貨幣，而比特幣的千億美元市值正好可以為DeFi項目提供資產，這可以通過資產的跨鏈實現。從去年到今年初，跨鏈資產的發展一直處于不溫不火的狀態。在今年年初，比特幣的錨定幣還只有1110BTC，到6月底已經達到了11773BTC。

今年，跨鏈資產的發展首先是因為WBTC被MakerDAO列入抵押資產，之后Compound、Balancer、Curve等流動性挖礦吸引了更多的比特幣錨定幣，跨鏈資產也因此進入了黃金發展時期。

WBTC是發展最快，也是目前規模最大的比特幣錨定幣，由BitGo、KyberNetwork和Ren等區塊鏈項目聯合推出。5月初，WBTC的發行量只有1125枚，到6月底已經發展到了8690枚，6月份WBTC的數量增加了126%。

另一個值得注意的跨鏈資產renBTC，是由RenProtocol推出的一個無需信任的比特幣錨定幣。RenBTC的歷史只有一個多月，從5月底上線以來，到6月底規模已經達到了1082枚，位居比特幣錨定幣的第二位。

杠桿交易

雖然6月份杠桿交易的持倉同樣創下了新高，但并沒有向其它DeFi類項目一樣迎來爆發式的增長。以太坊網絡中的杠桿交易主要以dYdX為主，占據了總持倉量的97%。6月份，杠桿交易的持倉由2651萬美元增長到2836萬美元，上升6.98%。

總結

在各類DeFi項目中，現階段發展最快的是抵押借貸，其中以Compound為代表。為DeFi提供資產的跨鏈資產因為以太坊上的抵押需求也迎來的發展的黃金時期，今年上半年WBTC的規模增長了683%；僅僅上線一個多月的RenBTC，規模也達到了1082枚，RenBTC這種無需信任的模式必然將繼續高速發展，甚至成為未來的主流。

在去中心化交易所中，值得注意的是，成交量前6名的交易所均為兌換池類型，這改變了傳統金融的交易、結算模式，兌換池有資金需求，同樣涉及到流動性挖礦。穩定幣規模穩健增長，達到了120億美元，其中USDT的規模在6月份突破100億美元。

Tags：COMOMPCOMP比特幣COMOSKOMPCompound比特幣交易需要交個人所得稅嗎

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