Libra分析：局限性明顯，短期內無法實現惠普金融_LIBRA

Facebook推出Libra幾乎面臨一面倒的監管質疑和商業意圖方面的拷問，所以落地將會存在非常大的阻力，一方面是各主權國監管部門正在評估Libra對于主權貨幣穩定性的影響以及不確定性，另一方面是Facebook推出Libra的意圖并非真的是僅僅圍繞普惠金融那么純粹，這也是反對者們所持保留意見的原因。站在Unbanked群體的角度出發，實現惠普金融根本上是消滅貧困的問題，因此國家數字貨幣也許才是更好的方案，消除了監管方面的疑慮以及降低用戶信任的門檻，推廣時間會比Libra更短，落地更加容易。

市場分析：全球有17億的unbanked成年人

數據源：GlobalFindexDatabase2017

全球Unbanked和Underbanked報告

2017年世界銀行的《全球金融指數報告2017》顯示全球有17億成年人沒有銀行賬戶，2014年這個數字是20億，17億Unbanked人口里面中國和印度的占比最高，中國和印度沒有銀行賬戶的人口分別達到了2.3億和1.9億，緊隨其后的是巴基斯坦和印度尼西亞，其他Unbanked人口較大的經濟體還包括尼日尼亞、墨西哥和孟加拉。

Libra任命五名項目維護員 同時啟動Libra改善建議項目:Libra項目技術指導委員會（TSC）已任命五名項目維護員，Calibra研究負責人Dahlia Malkhi將成為首席臨時維護員，此外，Sam Blackshear將負責Move及Move預言機、Avery Ching將負責共識及網絡，Kevin Hurley將負責準入控制及Mempool，David Wolinsky將負責線程控制塊（TCB）、構架及加密。與此同時，Libra還宣布將啟動Libra改善建議（LIP）項目，LIP項目會在Libra協會的管理下運行，TSC擁有做出技術決策的最終權力。注：去年12月16日，Libra協會理事會投票決定成立Libra項目技術指導委員會（TSC），該委員會由Anchorage聯合創始人Diogo Monica、Calibra核心產品負責人George Cabrera III、Bison Trail創始人Joe Lallouz、Union Square Ventures合伙人Nick Grossman和Mercy Corps新興技術總監Ric Shreves組成。[2020/5/9]

考慮到Facebook以及Libra短期內不能進入中國市場，排除了中國的Unbanked群體，所以實際上Libra面向的市場可能只有不到15億的人口，這個數字到了2020年一定會更少，因為隨著數字技術的發展，Unbanked群體的數量實際上是逐年下降的。

聲音 | Libra負責人：除了基于一攬子貨幣的穩定幣 還可以創建一系列穩定幣:據路透社報道，面對Libra被日益懷疑的態度，Facebook Inc（FB.O）周日表示，該計劃可以使用基于本國貨幣的加密貨幣，例如美元，而不是最初提出的一攬子貨幣。David Marcus在一次銀行研討會上說：“該小組的主要目標仍然是創建一個更高效的支付系統，但愿意考慮使用其他貨幣代幣的方法。除了擁有基于一攬子貨幣的穩定幣外，我們還可以擁有一系列穩定幣，美元穩定幣，歐元穩定幣，英鎊穩定幣等。我們可以通過創建大量代表各國貨幣的穩定幣，來解決創建更高效的支付系統。我們關心的是任務，有很多方法可以做到這一點。”Marcus告訴路透社，Facebook仍打算在2020年6月推出天秤座，但承認由于監管方面的障礙，它可能無法實現這一目標。[2019/10/21]

Unbanked群體的特征分布：女性、低收入、教育程度低以及失業

數據源：GlobalFindexDatabase2017

聲音 | Ripple CTO：敢肯定Libra會逐步取消儲備支持 Tether已證明了這一策略可行:推特網友@Eric Wall發推稱：“我想知道Facebook是否會在某個時候推出一種沒有儲備支持的代幣。我的意思是為什么不呢，這基本上是免費的。他們可以以200億美元的價格將這些代幣出售給公眾。” Ripple首席技術官David Schwartz就此回復表示：“我敢肯定他們對Libra的計劃是逐步取消儲備支持。Tether已經證明了這個策略是可行的。”[2019/9/9]

>>>17億的Unbanked群體中女性占比超過56%，比如在印度超過了60%的Unbanked人群是女性。

數據源：GlobalFindexDatabase2017

>>>Unbanked群體的另外一個特征是貧困

在全球范圍，最貧窮的20%家庭的Unbanked人口是最富有家庭的Unbanked人口的兩倍有余，并且在Unbanked比例越低的國家Unbanked群體普遍都來自于最貧困的家庭。

動態 | G7：Libra等加密貨幣對全球金融穩定構成威脅:據coindesk消息，G7財長峰會上，歐洲央行(ECB)執委會成員、七國集團工作小組負責人Benoit Coeure向七國集團表示：一個用于零售目的的全球穩定機制，可以提供更快、更廉價的匯款，刺激支付競爭，從而降低成本，并支持更廣泛的金融包容。但是類似Libra的加密貨幣給比如反洗錢、資助恐怖主義、保護消費者數據、稅收等政策監控帶來了嚴重風險。法國央行行長、歐洲央行管理委員會成員Francois Villeroy de Galhau也表示，盡管監管機構尋求鼓勵創新，但這不應該以損害消費者的安全為代價。Libra還需披露更多在灰色領域方面應對措施的細節。[2019/7/18]

數據源：GlobalFindexDatabase2017

>>>Unbanked群體普遍有更低的教育程度

縱觀全球Unbanked群體，約62%只有小學或者更低的教育程度，比例顯著高于發展中國家的50%。

動態 | Facebook加密貨幣項目Libra的核心：去中心化、低波動性、智能合約:Facebook加密貨幣項目Libra的介紹白皮書今日正式發布。根據白皮書介紹，Libra的使命是建立一個簡單的全球貨幣和金融基礎設施，為數十億人提供動力。該文件概述了我們的計劃，一個新的去中心化區塊鏈，低波動性的加密貨幣，和一個智能合約平臺，旨在創造一個新的機會，負責任的金融服務創新。[2019/6/18]

數據源：GlobalFindexDatabase2017

>>>Unbanked群體失業率更高

平均來說，發展中國家成年人的失業率平均為37%，而Unbanked群體的失業率顯著的更高。

Facebook/Libra用戶結構

數據源：

Statista

Libra發展初期主要面向Facebook已有的用戶，截止到19年7月Facebook的活躍用戶數量約23億，主要集中在印度、美國、印度尼西亞、巴西以及墨西哥等國家，其中印度和印度尼西亞分別是Unbanked人口最多的第二位和第四位的國家，分別是1.9億人口和9500萬。

根據《報告》在各個國家開展的Unbanked原因調查，最普遍原因是沒有足夠的資金，次要原因包括金融服務成本高、金融機構距離遠以及對金融機構不信任等，以“沒有足夠資金為例”在印度和印度尼西亞，分別約54%和72%的Unbanked人口表示他們游離在金融服務之外的最主要原因是沒有足夠的資金，如果把其他主要的Unbanked經濟體也考慮進來的話，沒有足夠資金的Unbanked人口約3.27億，約占總這些經濟體Unbanked人口的59%。

另外，根據《報告》對各個國家移動電話和網絡普及的調查結果，移動電話和網絡普及率隨著欠發達程度的加劇而下降，以印度、印度尼西亞、巴基斯坦等經濟體為例，他們的移動電話擁有率低于80%，并且，平均來說在欠發達國家，能同時使用移動電話和網絡的人口比例更加低至不足50%，因此Libra觸及這些用戶的難度更大。

也就是17億Unbanked群體中，約8.73億的Unbanked群體是Libra的普惠金融所無法幫助的，因為Libra解決的核心痛點是高昂的中間費用，而不是貧困帶來的資金不足的問題。

由此，結合Unbanked群體的特征以及Facebook的用戶構成，Unbanked人群的主要痛點在于資金的缺乏，因此Facebook以及Libra提供惠普金融服務廉價金融服務的潛力較低。

Libra更有潛力的服務對象應該是已經享受金融服務的Facebook用戶，而Libra可以提供的則是更低廉的跨境轉賬中間費用、更好的支付體驗以及或有的更低消費成本，這也是為什么Libra的負責人Marcus認為Libra是關于全人類的，而不僅僅是17億Unbanked群體。

可行性分析：信用基礎薄弱，且Libra商家不能為Unbanked人群提供低成本服務

Libra商家的服務對Unbanked人群沒有差異性：無銀行賬戶用戶不會對使用Libra商家的服務感興趣，也負擔不起他們的服務

入駐Libra協會的主要成員主要以各個行業的巨頭企業為主，可直接服務C端的商家主要有支付業、電信業和交易平臺，包括PayPal、Visa、Vodafone、Booking以及Uber等等，但他們提供的都是增值服務，Unbanked群體基本以低收入家庭為主，基本上沒有可支配的閑余資金使用他們的服務。

入駐商家更多的是關注利潤情況的改善，這是加入Libra協會的主要動機，因為使用Libra作為交易的中間媒介，可以降低交易手續費，比如跨境支付環節由SWIFT和付款/收款國銀行手續的通訊費用。

Facebook侵犯用戶隱私以及竊取用戶數據：Libra信用基礎不牢固

由于用戶數據安全問題，Facebook推動Libra的大規模使用存在非常大的困難。

2014年一款名為“thisisyourdigitallife”的應用發布在Facebook上，該應用是通過獎勵的方式征集了27萬用戶參加性格測試，實際上抓取了5000萬用戶的數據。然而這些數據在沒有得到用戶和Facebook允許的情況下提供給了劍橋分析公司，他們利用這些數據進行分析，設計了針對性的廣告進行投放，最終幫助影響了2016年的美國大選，間接幫助了特朗普贏得最終大選。

因此在合規的層面上，Facebook的信任基礎因觸犯了歐盟《通用數據保護條例》的規定被大大的削弱了。

另外QUICK的調研也顯示33.5%的受訪者認為Libra存在監管和安全成本高的問題，不適合推出市面。

小結

從貨幣經濟層面上看，Libra的落地存在阻力，因為綁定一攬子貨幣和短期債的Libra有潛在的影響法定貨幣穩定性的風險，所以美國眾議院和參議院才不得不對Libra開展了曠日持久的聽證會以及其他主要經濟體也對Libra的監管也是非常謹慎。

從商業和社會層面分析，Unbanked問題的根本原因是貧困，各個經濟體的貧困問題應具體問題具體分析，有的源于收入問題，有的和用戶對機構的信任有關，有的和宗教信仰有關，諸如此類。

針對全球17億Unbanked人口的需求，更好的方案是國家數字貨幣，CBDC與Libra一樣是中心化的數字貨幣，但CBDC具有國家的信用背書，信任程度高于Libra，隨著各國政府發行CBDC，考慮到發行CBDC不需要過多考量各個數字主權貨幣觸達用戶的成本，以及消除了監管方面的疑慮，推廣時間會比Libra更短，落地更加容易。

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