原標題:《加密上市潮已來》
2020年底到2021年初頻繁傳來加密貨幣交易平臺上市進展的消息。
然而,正如比特幣ETF一直難以獲得批準,目前成功上市的加密交易平臺寥寥無幾。
總結下來主要是這么幾個原因:
一,現有監管規則不適用于加密行業,監管沒有依據;
二,出于對反洗錢、反恐融資的考慮,以美國SEC為代表的監管機構對加密創新(風險)嚴苛,難以放行。
三,加密貨幣波動性大,風險多。
但是,正如一些企業在比特幣ETF的申請上屢敗屢戰,上市這件事在Coindesk等加密企業的To Do List里面一直處于高優先級,加密企業們也不會停止嘗試。
美聯儲印鈔放水,比特幣突破新高,機構在投資組合中增加甚至重倉BTC......在這樣的背景下,加密貨幣行業和“上市”這兩個字的距離越來越近。
所謂上市,就是指企業發行的股票可以到證券交易所交易了。
對于加密貨幣企業而言,這意味著傳統金融圈可以交易加密企業的股票,也就是加密業務的價值傳遞到了股票圈。
加密市場分析師Willy Woo:現在是購買比特幣的絕佳時機:據The Daily Hodl消息,加密市場分析師Willy Woo認為,現在是購買比特幣的“絕佳時機”。他在播客中提到,BTC的網絡價值與交易比率(NVT比率)會根據網絡上相對于價格的交易量來衡量比特幣的效用價值,該指標顯示出自3月份價格崩盤以來從未見過的買入信號。Willy Woo表示,當你看到許多投資者活動還沒有反映在幣價上時,這是一個看漲的指標。他指出,目前的投資者活動已經達到頂峰,這使得NVT比率下降,表明BTC的價值被低估了。[2020/10/24]
傳統投資人可以以他們更接受,或者更合規的方式,將加密企業、加密業務,乃至整個加密行業作為標的,進行證券形式的投資或者投機。
所以,上市,對于加密企業而言,意味著獲得傳統金融圈的接受,也有了更高的“合規度”。
目前主要有4種上市方式。
第一種是我們常聽到的IPO(initialpublic offering,首次公開募股),企業首次向公眾出售自己的股票,并通過這種方式募資。
Silvergate首席執行官:現在是成為比特幣銀行家的好時機:金色財經報道,加密友好銀行Silvergate的首席執行官Alan Lane在周一的財報電話會議上表示,現在是成為比特幣銀行家的好時機。據悉,該銀行的數字貨幣行業客戶比去年增加了35%,現在已有880多家。該行與數字貨幣相關的手續費收入也達到了240萬美元,比上一季度增長了40%,與去年同期相比也增加了120%。[2020/7/28]
第二種是直接上市。2020年7月,路透社報道Coinbase在籌備上市時就稱,它有可能跳過IPO,選擇直接上市。
直接上市和IPO的區別是,直接上市不需要承銷商,可以節省高達上億美元的承銷費用。
直接上市也不發行新股,不從市場籌集資金,所以原股東的股票價值不會被攤薄,而且交易沒有鎖定期。
第三種是借殼上市,是指通過與一家沒有業務、資產、負債的上市公司合并,形成一個新實體,來實現上市。
和IPO相比,借殼上市所花的時間成本更低,成功率也更高。比如,火幣就曾在2019年通過桐城控股完成上市,合并后的公司名為“火幣科技控股有限公司”。
韋氏評級:大型ETH和BTC投資者一直穩步增持,3月是入場最佳時機:加密評級機構韋氏評級(Weiss Crypto Ratings)發推稱,盡管市場動蕩,但大型ETH和BTC投資者一直在穩步增持。聰明的投資者在底部買入,而3月顯然是投降月——即入場的最佳時機。[2020/5/9]
第四種是SPAC上市。
SPAC的全稱是SpecialPurpose Acquisition Corp,也就是“特殊目的收購公司”,這是由共同基金、對沖基金等募集資金而組建上市的“空殼公司”。
這個“空殼公司”的目的是尋找一家有著高成長發展前景的非上市公司,并與之合并上市。
Bakkt于今年1月份宣布將要和空白支票公司VPC Impact Acquisition Holdings合并上市,其實就是在通過SPAC的方式尋求上市。
總體來說,加密貨幣領域因為本身的監管不確定性,想要通過IPO上市,成功率可以說非常低,這或許也是比特大陸、億邦國際等礦機公司多次申請上市沒有成功的原因。
TabTrader CEO:市場已經觸底,現在是積累BTC的最佳時機:交易所聚合商TabTrader首席執行官Kirill Suslov近期表示:“比特幣市場已經見底。復蘇可能非常迅速。這是積累的最佳時機,而這正是加密巨鯨正在做的事情……2020年夏天,新冠病將成為過去,資產價格將上漲,由于加密技術是一種高貝塔系數的資產,它有可能實現指數級增長。”(U.Today)[2020/3/25]
嗶嗶News根據網絡信息整理
相比之下,可能會有越來越多的加密企業通過直接上市或者SPAC來尋求上市。
加密行業一直對上市抱有期望。
2018年,Coinbase獲得老虎全球基金領投的3億美元E輪融資,從那時起,行業就一直在猜測和流傳著Coinbase上市的消息。
2020年12月8日,Coinbase通過推特高調宣布,已經向SEC遞交了S-1表格,并且希望SEC審核通過,讓其能進行公開募股。
動態 | 報告:目前是在區塊鏈領域工作的最好時機:近期兩項研究報告顯示,區塊鏈行業工作現在是求職者的機會。在求職人數減少的同時,可供選擇的區塊鏈工作數量正在增加,這給求職者提供了機遇。12月17日,LinkedIn發布新興工作報告稱,在未來一年的趨勢中,比特幣熊市的直接后果是,沒有開發人員接手區塊鏈的工作。同時,求職公司Indeed最近一項研究顯示,自去年以來,區塊鏈部門職位空缺實際上增加了26%。這項研究也證實了LinkedIn報告的發現,人們對區塊鏈行業的興趣正在下降。但此外,根據LinkedIn的說法,印度的情況恰恰相反。LinkedIn上周發布的印度就業報告顯示,到2020年,區塊鏈行業工作是印度發展最快的職業。(Decrypt)[2019/12/18]
來源:推特
值得注意的是,從2020年12月底到今年1月初,繼Coinbase之后,又有多家加密交易平臺公布了上市進展。
Bakkt宣布將通過SPAC的方式,與VPC Impact Acquisition Holdings合并上市。Gemini的創始人溫特萊斯兄弟也表示Gemini將考慮上市。
12月25日,比特幣價格突破新高,在2021年開年的一個月內一度飆升到40000多美元;
包括微策略、灰度、古根海姆、Paypal、Square、黑巖等在內的傳統巨頭在投資組合中添加BTC甚至重倉BTC;
對加密貨幣領域頗有研究的Gary Gensler被任命為美國新一任的SEC主席;
……
或許正是在這樣的背景下,加密企業的上市時機逐漸趨于成熟。
或公開,或機密進行,上市正在成為加密企業的廣泛嘗試。一位美國律師告訴嗶嗶News,他手上正在處理的加密數字貨幣公司上市案子就有好幾個。
如何獲得合規的上市席位,加密企業們也正在探索中。在這個過程中,有相關業務經驗的機構或者人員顯然非常重要。
據悉,Coinbase的上市事宜將由高盛牽頭進行。
根據Longhash的信息,Coinbase在遞交S-1表格前,董事會成員和管理層架構經歷過大幅的調整,2020年新任命4位董事會成員。
前美國貨幣監理署OCC的代理負責人BrainBrooks也曾經是Coinbase的首席合規官。
2020年7月,Coinbase遞交S-1表格前的幾個月,Coinbase任命了有過地方法官經驗的Paul Grewal為首席法律官。
其次,上市方式將在很大程度上影響到上市能否成功。
Diginex是第一家在納斯達克上市的,設有加密貨幣交易所的上市公司。這家公司的業務包括加密貨幣交易、數字資產托管、投資管理、證券化咨詢。
Diginex在2020年通過SPAC完成上市。如前文所述,以SPAC的方式上市,只要收購雙方同意,配售完成就可以進行交易。
于今年1月份宣布將通過SPAC合并上市的Bakkt也因此被認為可能會先于Coinbase實現上市。
Bakkt一直和合規有很強的關聯性。2019年,Bakkt推出了首個合規的以實物交割的比特幣期貨產品。Bakkt的母公司,洲際交易所ICE創始人Jeffrey Sprecher,其妻子一直活躍于政界。
所以,Bakkt可能在上市方面有著更準確的判斷力。
但無論是Coinbase,還是Bakkt,一個估值280億美元,一個估值20多億美元,亦或是其他加密企業,它們的上市歷程都將成為行業范式。
加密交易平臺在美股上市,主要面臨這樣幾個難點。
首先從SEC的角度考慮,如前文所述,加密貨幣難以杜絕在洗錢、恐怖主義融資等方面的應用,從立場上來看,包括SEC在內的監管機構對行業嚴苛,并且難以放行。
其次,目前的法律框架不完全適用于加密行業,監管還不明確,也沒有規則可循,不確定性因素之下,SEC保持謹慎,拒絕加密企業的IPO的可能性很大。
第三,對于上市申請,SEC可能會關注公司的財報,盈利是否可持續,股價能否維持穩定,面臨哪些風險,如何保護投資者等。
對于加密交易平臺而言,加密貨幣本身的波動性是很大的不穩定因素。平臺的安全性、用戶的跨區域性等等都是風險點。而SEC又要求公司對風險點進行事無巨細的披露。
第四,從加密交易平臺的角度來考慮,如果上市成功,平臺要定期進行報告。近期美國監管提案也提到要對自托管錢包相關的交易、用戶信息等進行報告。
行業正處在一個關鍵期,上市成功,行業將迎來更廣泛的接受度,但同時,包括加密交易平臺在內的企業也需要在監管和去中心化、抗審查初衷間取舍和調和。
參考文章:?
《2019年赴美上市美國6種方式及流程最新最全》by格林菲爾德上市道
《Coinbase上市背后:中國資本入局,估值達280億美元》by 深潮
《Coinbase籌備今年上市,對數字貨幣行業將有什么影響?| 烤仔星選》by LongHash區塊鏈資訊
Tags:OINCOICOININBpepecoin幣能到一美金嗎coinwatch手表機芯Benjacoincoinbase是正規平臺嗎
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