以太幣交易所 以太幣交易所
Ctrl+D 以太幣交易所
ads
首頁 > Pol幣 > Info

DeFi 資產管理賽道受熱捧,改進后的 Melon 潛力與掣肘在哪?_DEFI

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

撰文:JackPurdy,Messari研究分析師

作為第一批通過代幣銷售募集資金的項目,Melon比去中心化金融DeFi出現在加密貨幣世界詞典中還要早上幾年,其目標是重新架構金融系統的核心部分。盡管Melon開發了一個可行的產品并領導了去中心化治理的風潮,但其原生代幣MLN經過殘酷的熊市后,價值蒸發了99%。

現在DeFi蒸蒸日上,資產管理平臺的牛市變得更加清晰,Melon過去一年增長率高達1600%。即便如此,其市值目前為6000萬美元,仍然比許多其他頂級DeFi項目要小很多。估值偏低的一個主要原因是在當前狀態下,其經濟設計不允許MLN產生可觀的價值累積。直到幾個社區成員提出了一項改進建議MIP7,這一現狀才有所改觀,該提議規劃了一種將平臺增長與MLN價值累加更好關聯起來的方法。

阿根廷和巴西是拉美國家 DeFi 使用率最高的國家:根據區塊鏈分析公司 Chainalysis 進行的一項調查,阿根廷和巴西是使用去中心化金融 (DeFi) 協議最多的拉丁美洲國家。在以美國、越南和泰國為首的世界排名中,這兩個南美國家分別位列第16和第17位。(criptonoticias)[2021/8/26 22:37:30]

Melon當前的經濟設計

在討論MIP7之前,了解Melon當前的運行機制會很有幫助。Melon允許潛在的基金管理者根據一組特定的參數啟動一個投資工具,而無須經歷傳統基金啟動方式所經歷的眾多障礙,如繁重的行政成本、法律障礙和運營負擔。

YieldShield通過執行定制智能合約優化DeFi挖礦收益:DeFi協議Yield Protocol發推稱,收益耕作(Yield Farming)需要在一個區塊鏈上進行多次交易,從而會產生數百美元的費用。其合作伙伴YieldShield建立一個允許Yield Farming的產品,將資金集中在一起,通過執行智能合約,從而實現安全分配。

據悉,YieldShield是第一個建立在Yield Protocol上的產品。YieldShield不是通過共享池,而是根據個人風險和收益偏好定制的智能合約為農民(Farmer)服務,實現收益最大化,同時防范風險。[2021/2/28 18:01:05]

傳統基金管理(基金規模1000萬美元),來源:Melon

另一方面,投資者可以基于透明的鏈上報告評估資金,并將資金分配給任何符合其偏好的資金。管理者設立基金、投資者請求投資、第三方批準投資請求,都必須焚毀網絡代幣MLN才能執行。這些可以視為系統的現金流,意味著MLN持有人將依據創建的資金數量和投資額獲得補償,前者占了絕大多數費用,目前已有375支基金,產生了約2.3萬美元。

Ripple首席技術官:Flare Network利用各個區塊鏈的不同部分將DeFi帶入XRP:Ripple首席技術官David Schwartz在接受采訪時表示,Flare Network將智能合約帶入XRP的努力將帶來廣泛的應用案例:“他們(Flare Network)所做的一切讓我印象深刻。Flare使用來自不同區塊鏈的各個部分—以太坊智能合約、Avalanche共識和XRP結算——構建了一個網絡。他們給XRP世界帶來的本質上是一個DeFi解決方案。所以他們有一個快速可靠的結算機制,即XRP,而且他們有辦法把以太坊式的智能合約帶到XRP的世界中來。”Schwartz還表示,Flare從眾多加密交易所獲得空投支持,為XRP建立新生態系統邁出了堅實的第一步。(The Daily Hodl)[2020/12/12 14:59:08]

太壹科技CMO孟春東: 公鏈開始構建自己的DeFi生態,也會發展出自己的小生態。:近日,太壹科技CMO孟春東表示,目前看波卡上已經有十多個DeFi項目,整體生態項目大約200多個,已經初步完成生態的基礎構建。此外,其他的各種公鏈也會發展自己的DeFi,并在此基礎上實現跨鏈資產流通。太壹科技技術團隊近期就被波卡上很多公鏈項目邀請參與Defi項目的共同開發,完全展示了太壹科技扎實的技術功底和敢想敢拼敢贏的精神。

最終來說,隨著資產跨鏈的發展,以太坊的DeFi生態會繼續增強,其他公鏈也有機會隨之獲得一定的市場規模。由于整體DeFi的市場規模還很小,這些公鏈有機會一起將DeFi發展做大,未來更有可能的局面是形成以以太坊為中心的多鏈共存的DeFi生態。[2020/9/26]

來源:DuneAnalytics

以目前創建每支基金需要1.75MLN的價格來看,即使每年擴展至創建成千上萬的基金,也很難支撐一個比當前水平大很多的市值。MLN當前的代幣經濟學也使得很難預測MLN焚毀費率,因為基金的創建速度在不同封頂時間差別較大。

獨家 | DeFi中鎖定資產總價值達110.25億美元:據DappBirds DeFi Data專題數據顯示,YFI單價突破3萬美元,DeFi中鎖定資產總價值達110.25億美元,較昨日上升0.36%,其中Aave,Maker,Curve,yearn,Synthetix分別以17.10億美元,14.60億美元,12.20億美元,9.32億美元,8.78億美元位列前五名。[2020/8/31]

進入MIP7時代

Melon社區成員提出的MIP7提案便是為了緩解這些問題,它引入了新的費用結構,無需向創建每支基金收取費用,而是對Melon基金的總資產管理規模收取20個基點的年度費用。因此,如果一些資金成功并獲得了可觀的投資,則該協議可以更有效地將其貨幣化。

同樣,由于AUM比基金創建更容易建模,因此MLN持有人可以更好地預測MLN焚毀費率。MIP7還提出了針對MLN質押的提款手續費和費用折扣,但受到了社區的抵制,不太可能付諸實施。

關注AUM費用就可以通過各種假設來評估潛在收益,這些假設涉及DeFi的增長規模以及Melon基金的持有比例。我使用DeFi的市值來推測,而不是整個加密貨幣的市值,因為比特幣或其他Layer1資產的增長并未極大地擴展Melon的可投資領域。

這是一個保守的假設,因為市面上已經有了BTC和ETH的打包版,并占據了其最大的持有量。但是,我認為Melon的成功取決于其他可投資資產的增長,因為大多數BTC投資將繼續保持鏈下狀態,而我們在DeFi領域看好的獨特機遇將保持在鏈上狀態。

目前DeFi資產的總市值約為60億美元,而Melon的份額僅為220萬美元。但是,我預計未來的總體市場規模會大大增加,而對資產管理的需求也自然隨之增加。一起來看下這兩個變量的變化會如何影響Melon的潛在盈利能力。

Melon年化的協議盈利敏感度:隨著DeFi的總市值的增長,如果Melon能占有小比例,就可能會看到可觀的收益

基于DeFi實際增長的規模,我們用擬議中的20個基點年費為系數,可以相應得到從不到100萬美元到2500萬美元不等的盈利結果。通過估算收益并應用其他資產管理協議的倍數,我們可以得出Melon的總網絡價值。

對于綜合系數,我使用了yearn.finance的系數,該項目的機槍池Vault產品提供了多種收益產生策略,我還采用了Balancer的系數,可通過自動做市商AMM資金池提供類似ETF的自動平衡產品。使用1美元到1000萬美元之間的一系列收益數字,以及YFI和BAL的市盈率,我們可以得出許多不同的結果,范圍從市值低于Melon當前6500萬美元水準,到升值750%以上。

在當前階段,預測未來收益充其量不過一廂情愿,但提供情境分析有助于評估各種情況下的網絡價值。為了評估任何一種情況的可能性,需要研究可能會推動收益增長的有利因素。正如他們在最新的社區會議中提到的那樣,該團隊正在推動第四季度的發布,涵蓋多項改進,包括增加去中心化交易所DEX聚合器、OTC場外交易、簡化基金創建以及基金遷移。

不過更重要的是,Melon第二版v2將支持集成其他DeFi協議。這意味著基金管理者不僅可以買賣資產,還可以將原生治理代幣借出并進行收益耕作。DeFi項目中的大部分資金目前都被用于收益耕作,因此這種附加功能將吸引尋求提高收益的投資者。此外,資產范圍將進一步擴展,因此基金管理者可以投資最近幾個月崛起的DeFi資產,這將進一步吸引對這些高增長資產感興趣的投資者。

但是,即使有了所有這些新的改進,Melon是否能夠增長到這樣的收益水平,在很大程度上仍將取決于這一領域對主動管理的需求。盡管Melon允許采用自動化策略,但并沒有獲得太大的吸引力。這種小眾市場是通過自動策略來服務的,例如Yearn的Vault和Set協議,它們都比Melon大幾個數量級。這些策略使用鏈上數據優化某些參數并自動執行它們,因此用戶不必一直主動交易,同時節省了Gas費用。

主動管理的基金,例如我們在Melon上看到的基金,其不同之處在于,它們不遵循既有的規則集,而是使基金經理可以根據自己的判斷進行交易。最終是否成功將取決于這些管理者獲取alpha收益的能力。以傳統基金市場作為參考,基金經理掌管著4.3萬億美元的資金。

Tags:DEFIDEFEFIMELONMarhabaDeFiDEFXPhoenixDefiSwapMELON幣

Pol幣
不想錯過DeFi?你可以邊參與邊寫“書”——開源的《DeFi指南》_EFI

DeFi這趟列車呼嘯而來,之前對于DeFi還有“看不見,看不起,看不懂,跟不上”的聲音,現在很多的crypto社區都已經不再是圍觀的態度,紛紛想辦法參與其中.

1900/1/1 0:00:00
好飯不怕晚,運維是關鍵:參加Filecoin太空競賽有感_FIL

作者:tshi來源:IPFS原力區 美西時間2020年8月24日下午3點,中國時間8月25日早上6點,Filecoin太空競賽啟動.

1900/1/1 0:00:00
占據18%DEX市場份額的Curve,其治理代幣CRV是如何捕獲價值的?_CRV

到藍狐筆記寫稿時,Curve的鎖定資產量達到12.4億美元,整個DeFi領域是78.2億美元,Curve占據15.8%左右的比例.

1900/1/1 0:00:00
解讀:1T算力,一年能獲得多少FIL收益?_FIL

作者:Tony 來源:IPFS原力區 不進行研究的投資,就象打撲克從不看牌一樣,必然失敗!——麥哲倫基金的總經理彼得 ·林奇 本文會跳過推演過程.

1900/1/1 0:00:00
孫國峰:美國非主權數字貨幣的法律監管路徑_RAM

作者:孫國峰、陳實 文章刊發于《中國金融》2020年第16期數字貨幣是金融科技最為重要的應用場景之一。數字貨幣可劃分為主權數字貨幣和非主權數字貨幣.

1900/1/1 0:00:00
研究 | 央行數字貨幣DCEP的前生今世_數字貨幣

作者:歐科云鏈研究院 目前,全球多個國家的中央銀行都正在對央行數字貨幣進行研究。根據克里斯蒂安對全球63家中央銀行的問卷調查,受訪的所有中央銀行都已開始進行數字貨幣的理論和概念研究,另外有約49.

1900/1/1 0:00:00
ads