解讀：1T算力，一年能獲得多少FIL收益？_FIL

作者：Tony

來源：IPFS原力區

不進行研究的投資，就象打撲克從不看牌一樣，必然失敗！——麥哲倫基金的總經理彼得

·林奇

本文會跳過推演過程，通過研究測試網2.0網絡發展規律和預測未來網絡發展的可能性，符合假定的情況下，直接給出直觀的分析結論，具體要分析推演過程和概念可參考原力研究抵押系列文章

《太空競賽前，不得不讀的干貨》和

《抵押多少FIL才能實現盈利？》。

上周推出《抵押多少FIL才能實現盈利？》文章后，因為該文章是假設在三個月滿足基準供應1EB的全網算力，所以會有細心的讀者提出反饋：假若網絡延遲滿足抵押收益會如何？對此，筆者針對計算了6個月、9個月和12個月全網算力達到1EB，解決算力延遲增長的收益問題，同時也尋求是否存在更高的收益可能性。

全網都暫時擬定FIL價格為100元、挖礦獎勵為20天凍結期和180天的線性釋放期，在基礎算力為100PB、每日10PB增長、30天達到1EB后繼續以7.5PB增長的全網增長模型中，該方式年利潤為最高；假若早期全網算力增長過慢時，抵押成本過重、投資成本加重，后期算力的快速增長有利于早期獎勵的釋放，從而提高該算力的利潤率。

一、回顧：90天滿足1EB全網基線供應，調小后期增長算力為7.5PB/日，年利潤增漲17.46%

本次是擬定全網算力：基礎算力100PB，每日增長10PB，90天達到1EB，同時結合測試網絡2.0階段在基線供應下的供應曲線，獎勵爆塊難度約是原本1PB基線標準的10倍，故回歸得出90天內基線供應部分每天單個獎勵數量約為

網信辦：加強對《區塊鏈信息服務管理規定》等法規規章的宣傳解讀:金色財經報道，中央網絡安全和信息化委員會辦公室印發《網信系統法治宣傳教育第八個五年規劃（2021-2025年）》，其中指出要加強對《關鍵信息基礎設施安全保護條例》《互聯網信息服務管理辦法》《互聯網新聞信息服務管理規定》《區塊鏈信息服務管理規定》等法規規章的宣傳解讀。[2021/11/18 6:57:19]

0.0115×T2+0.156×T+0.4281

通過《抵押多少FIL才能實現盈利？》文章可以略過推演過程，直接求出下面投資收益表。

每日10PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-10

從以上結果我們可以看出：

假設投資者、基金會、425萬FIL和開發團隊每日線性釋放，早期投資單T算力第一天需要質押成本大概1.1枚FIL；

90天期間的盈收需要繼續抵押，仍需要繼續加注，累計折合共抵押3.4枚FIL；

從90-180天階段開始實現盈利，可提取利潤大概19.1枚FIL，折合FIL單價為100元/枚，假設購買算力成本大概2000元，利潤將近算力成本回本；

270天、365天利潤核算，折合FIL單價為100元/枚，每T算力投資收益分別為93.79%和167.35%。

歐科云鏈解讀《海南自貿港總體方案》：區塊鏈產業的政策洼地與制度高地:6月1日，國務院印發了《海南自由貿易港建設總體方案》，其中在多個地方提到了區塊鏈產業相關政策。歐科云鏈研究院認為《方案》將推動海南自貿區成為我國區塊鏈產業的政策洼地與制度高地。從《方案》內容上看，海南自貿港的區塊鏈產業發展將分為兩個階段：在2025年前的第一階段，主要任務是推動區塊鏈和實體經濟深度融合，實現海南“貿易投資自由化便利化”，主要在“產權保護”和“新一代信息基礎設施”兩個方面深耕；在2035年前的第二個階段，將以海南自貿區作為先行試點，建立數據確權、數據交易、數據安全和區塊鏈金融的標準，確保我國在未來跨境數據的國際規則制定中不會處于被動位置。[2020/6/2]

每日10PB和7.5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-10

上次也提及到，之所以提出需要調整滿足1EB后的增長方式，是考慮到持續每日10PB的算力增長是否符合單T收益最大化？所以筆者在結合滿足第一年底滿足3EB，把后續的算力調到最小來嘗試，以上數據對比可以看出：

第二、三個季度上，每日增加10PB和每日增加7.5PB的單T總收益差不多，只是后者抵押數量相對而言均攤抵押數量多了，導致前者可提取利潤相對多一點；

在第四個季度開始，每日增加7.5PB的單T收益上會逐步比每日增加10PB的高，主要是均分在每T獎勵的數量多了；

首年每日增加7.5PB收益為184.83%，較后者多17.46%收益，更為有利于早期參與者獲益。可以預測：隨著第二年開始，假如暫不考慮第三年的情況，持續每日增加7.5PB的單T總收益會比每日增加10PB的收益多。

動態 | “Ripple取消OTC交易模式”疑似為解讀錯誤，官方尚未宣布此消息:金色此前報道，推特賬戶XRP Research Center今日發推稱：“Ripple將不再支持OTC模式的代幣買賣，即機構購買者想要購買XRP同樣需要在二級市場上購買XRP。經金色查詢，目前Ripple官方目前還未發出取消OTC交易模式的公告。Twitter中提到的交易很有可能是在9月25日Bittrex與UPbit的合作關系破裂之后，雙方之間進行的正常資金返還。[2019/10/30]

那么接下來我們看看，假如6個月、9個月和12個月達到1EB全網算力會呈現如何的收益情況？

二、180天：抵押過重的窘境與算力增長的分攤突圍

抵押負重、收益削薄，年抵押成本增加跟不上總收益增加

同第3個月達到1EB設想一樣，擬定全網算力：基礎算力100PB，每日增長5PB，180天達到1EB，同時結合測試網絡2.0階段在基線供應下的供應曲線，獎勵爆塊難度約是原本1PB基線標準的40倍，故回歸得出180天內基線供應部分每天單個獎勵數量約為

0.0029×T2+0.039×T+0.107

直接求出下面投資收益表。

每日5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

可以看出：

早期抵押成本差距不大。早期投資單T算力第一天需要質押成本約1.2枚FIL，與90天達到1EB全網算力初始抵押差不多；

動態 | 紐交所為Bakkt測試舉行啟動儀式 外媒解讀此舉表明監管機構已為Bakkt開綠燈:據Trustnodes消息，比特幣結算期貨平臺Bakkt將于7月22日開始測試。7月18日，紐約證交所(NYSE)董事會已舉行比特幣結算期貨啟動儀式。區塊鏈投資基金Pantera Capital首席執行官Dan Morehead表示在Bakkt數字資產峰會(Bakkt Institutional Digital Asset Summit)上表示:“我們坐在紐約證交所的董事會會議室里——這是比特幣的第一次。”Trustnodes評論稱，到目前為止，峰會沒有取得什么成果，也不清楚是否有媒體受邀，但此次活動的舉辦表明，經過數月的漫長過程，Bakkt目前正在推進比特幣期貨的測試工作。Bakkt已經通過自我認證獲得了美國商品期貨交易委員會(CFTC)的批準，經過長時間的談判，舊的規章制度得到了政策上的調整。[2019/7/20]

前置抵押成本加重。90天期間的盈收需要繼續抵押，仍需要繼續加注，累計折合共抵押11.4枚FIL，比90天達到1EB假設多7.9枚FIL；

抵押和收益同步增加，總收益增加5.6枚跟不上抵押成本增加7.9枚。其與90天達到1EB全網算力一樣，都是在90-180天開始實現可提現盈利，并且抵押部分在逐步增加，年總收益較90天達到1EB假設增加約5.6枚FIL，跟不上抵押成本增加的7.9枚。

合理算力增長以扭轉抵押過重，促進利潤提升

證券時報發文解讀比特幣價格暴力拉升的背后原因: 證券時報發文稱，這次拉升從各交易所分鐘級時間差來看，是從Bitfinex開始拉，然后被套利交易者迅速擴散到了其他平臺上。據幣圈一位專業投資者介紹，由于Bitfinex自己發行了USDT，然后用自己發行的USDT買入BTC，短時間內拉升比特幣價格，同時平臺上的空倉悉數爆倉，從而獲得大量BTC，接著再以BTC交換海量增發出去的USDT進而回收大部分的增發，并盈余大量BTC。[2018/4/15]

每日5PB和11.5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

為了檢查是否有更好的方式實現單T的盈利最大化，同樣帶入了年底滿足3EB的基線標準要求，所以引出了滿足1EB全網算力后每日5PB和11.5PB的算力增長對比，如下：

第三季度抵押成本均攤導致利潤差距局部增大。可以看到第三季度，每日11.5PB的算力增長利潤開始超過每日5PB的算力增長，主要是因為算力的增長導致抵押成本減持；

每日11.5PB首年可提取利潤增長超過前者12.62%。可以看出，雖然每日11.5PB的算力增長總收益沒有前者多，但是均攤的抵押成本降低了，所以凈利潤多9.1枚FIL，超12.62%；

算力增長過慢會導致抵押成本負重。對于第三、四季度可以看出，算力的快速增長在一定程度上可以均攤抵押成本，轉化可提現利潤FIL，進而促進利潤率增長。

三、270天：基準供應的后期，擴展算力、均薄抵押、贖回利潤

同上設想一樣，擬定全網算力：基礎算力100PB，每日增長3.5PB，270天達到1EB，同時結合測試網絡2.0階段在基線供應下的供應曲線，獎勵爆塊難度約是原本1PB基線標準的100倍，故回歸得出270天內基線供應部分每天單個獎勵數量約為

0.0012×T2+0.0156×T+0.0428

求出下面投資收益表。

每日3.5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

可以得出：

90天抵押成本持續增加5.7枚。9個月達到1EB全網算力比6個月的抵押成本持續增加，因為算力增長過于緩慢，收益較少，導致每T算力抵押成本多承擔5.7枚FIL；

可提取Fil年收益較6月份達到1EB年降低8.9%。雖然后者年總收益111.5枚FIL比6個月的多，但是因為沉重過的抵押成本直接導致真正收益降少了5.9枚FIL，約8.9%。

每日3.5PB和21PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

滿足1EB基準供應需求后，以21PB與3.5PB的每日算力增長對比：

21PB算力增長分攤抵押，搶15.5枚FIL的利潤。第四季度快速的算力增長有效釋放抵押成本，轉為利潤。可以對比看出，21PB算力增長第365天抵押FIL比3.5PB提前釋放了17.0枚FIL，雖然總Fil收益沒有后者多，但是收益卻多出了15.5枚FIL。

緊接著，我們猜測上線首先最壞的一種設想，在滿足全網算力1EB的前提下，假若在最后一天達到1EB收益會如何？

四、365天：抵押成“疾”，導致高收益、低可提取利潤

擬定全網算力：基礎算力100PB，每日增長2.6PB，365天達到1EB，同時結合測試網絡2.0階段在基線供應下的供應曲線，獎勵爆塊難度約是原本1PB基線標準的160倍，故回歸得出365天內基線供應部分每天單個獎勵數量約為：

0.0007×T2+0.0097×T+0.0268

每日2.6PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-18

可以看出：

90天抵押成本再次增加5.8枚。12個月達到1EB全網算力比9個月的抵押成本持續增加，因為算力增長過于緩慢，收益較少，導致每T算力抵押成本又多承擔5.8枚FIL；

總收益高，抵押高，可提取利潤較低。第365天，雖然每日2.6PB算力增長的總收益比每日增加10PB多37枚FIL，因為其總的抵押成本也多負重了37枚FIL抵押，實際可提取利潤幾乎無增長；

算力增長過慢，抵押負重成疾，其中第270天有超過50%的收益占據抵押。

五、年利潤博弈：90日天達1EB、后調7.5PB/日算力增長以184.83%榮獲高利潤榜首

90天、180天、270天和365天達到基準供應標準以及不同調配的年收益率對比圖，來源：IPFS原力區，2020-08-18

從上，我們可以得知：

184.83%為最高年利潤。90日天達1EB、后來每日7.5PB算力增長的年利潤最高為184.83%，單T抵押數量最少約為19.73枚FIL，即是成本也是最少；

緩慢的算力增長會導致投資成本和風險提高同時也降低收益。雖然每日以2.6PB算力增長、第365天達到1EB方式中FIL總收益是最高，但是因為其全網算力增長過慢，導致單T抵押的成本過高，直接導致實際可提取的FIL較少，以及抵押大量的FIL會導致支出成本、風險過高；

算力增長時緩解抵押負重和提高收益的解決方式。“180天達1EB，后11.5PB增長”和“270天達1EB，后21PB增長”皆是調整后的算力增長，年利潤率都近160%，假如兩者對于算力不做調整可以看出，算力增長過慢，導致算力抵押成本過重，可提取利潤降低；后期算力增長快速增長，可以快速分擔抵押的成本，釋放抵押的利潤；

FIL價格的不確定性為加注抵押成本提高了風險。通過全網算力緩慢增長以滿足1EB的全網算力的對比可知，算力增長越慢，抵押成本越高，假如FIL價格變化過大會導致后期收益有可能得不償失；同時收益率也逐步下降。

總而言之，我們很難在實際情況中循序概念中的發展路徑，當全網算力增長越慢，越有可能繼續加重抵押成本，年利潤降低，后期快速增長可以有效釋放抵押成本，實現利潤提取；當增長過快的時候，降低增長速度，匹配第二年基準供應標準即可，提高單T算力的收益。

根據筆者觀察，在達到算力滿足基線供應標準時的供應量時是最大，在該時間段前后投資算力的獎勵較高，但是也伴隨著當時行情單價不同而導致成本不同，風險也會隨之提高，還有一系列積累的有效算力等等問題。

PS：本文僅作研究分析，不做投資建議，望讀者謹慎投資；若本文數據與前文不同，以本文為主，因本文推演方法與前文皆為一致，數據和算法更為精確、優化。

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