DeFi熱潮不過是又一次ICO？這兩者的差異你應該了解_EFI

ICO項目產品目標用戶與投資者可能是兩個完全不同的群體，但DeFi則是面向同一類目標用戶提供貸款服務并分發代幣，DeFi應用也更遵循「加密原生」的本質。

來源：thecryptocurrencyinvestor.com

作者：AriPaul，加密貨幣投資基金BlockTowerCapital聯合創始人兼CIO

翻譯：盧江飛

去中心化金融代幣引領了最近這波加密貨幣牛市，就像首次代幣發行曾「刺激」2016-2017年的牛市一樣。不過，這樣的比喻合適嗎？DeFi和ICO之間到底有哪些相同點和不同點呢？

《財富》雜志發布首個“Crypto 40”榜單，包括NFT、DeFi等8個類別:4月11日消息，《財富》雜志近日發布首個“Fortune Crypto 40”榜單，以對“最重要的加密公司”進行排名。Crypto 40由八個類別組成，即TradFi、CeFi、NFT、風險投資（VC）、數據、基礎設施、協議和DeFi，每個類別都有五家公司，其中：

- 入圍TradFi類別的公司有PayPal、Robinhood、JPMorgan Chase（摩根大通）、Fidelity（富達）和Visa；

- 入圍CeFi類別的公司有Coinbase、幣安、Kraken、Galaxy Digital和Circle；

- 入圍VC類別的公司有Polychain Capital、Animoca Brand、Andreessen Horowitz（a16z）、Pantera Capital和Blockchain Capital；

- 入圍NFT類別的公司有OpenSea、Yuga Labs、Sky Mavis、Art Blocks和RTFKT（Nike）；

- 入圍Data類別的公司有Chainalysis、Coin Metrics、The Graph、Dune和Messari；

- 入圍基礎設施類別的公司有Ledger、Genesis Digital Assets、Bitmain、Alchemy和Moonpay；

- 入圍DeFi類別的公司有Uniswap Labs、Lido、MakerDAO、Aave和Curve；

- 入圍協議類別的項目有Ethereum Foundation、Bitcoin、Polygon Labs、Solana Foundation、Offchain Labs（Arbitrum）。[2023/4/11 13:56:18]

相似之處

Maker DAO批準在DeFi協議Yearn Finance上部署1億美元的USDC:金色財經報道，去中心化金融(DeFi)巨頭Maker DAO的社區周一批準了一項提議，從其在DeFi協議Yearn Finance上的儲備中部署高達1億美元的穩定幣(USDC)，存放的穩定幣將在其中獲得收益。(Coindesk)[2023/1/24 11:27:53]

1、DeFi和ICO都減少了ETH代幣的流通供應量：由于參與DeFi和ICO項目都需要購買和鎖定ETH或其他基于以太坊區塊鏈的代幣，導致ETH市場流通量將會減少，這一趨勢通常會支持價格升值。ICO項目普遍接受ETH作為投資代幣，然后再向投資者提供新的代幣，項目方則持有大量ETH；DeFi同樣為投資者提供了新鑄造的代幣，以換取ETH或其他基于以太坊區塊鏈的代幣；

數據：DeFi協議總鎖倉量達2394.1億美元:金色財經報道，據Defi Llama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到2394.1億美元，24小時漲幅為2.38%。TVL排名前五分別為Curve（234.2億美元）、Convex Finance（190.8億美元）、MakerDAO（168.9億美元）、AAVE（133.1億美元）、WBTC（114.7億美元）。[2022/1/14 8:48:03]

2、熱潮都從長期風險投資資金「緩慢」開始，之后吸引了大量「散戶」資金入場并得以加速發展。可以說ICO市場繁榮始于風投公司和天使投資人注入到以太坊ICO項目里的資金，接下來隨著加密社區越來越多散戶開始投資，技術創新和早期投資成功為很多后續ICO項目提供了支持。而DeFi繁榮也開始于那些專注于早期階段投資的風投公司和天使投資人，現在這一領域里已經有大量項目啟動并吸引了更多「快速移動」的資金；

MXC抹茶MX DeFi機槍池總鎖倉突破3250萬U，FIC挖礦池突破970萬U:據官方消息，MXC抹茶 MX DeFi 機槍池總鎖倉金額突破3250萬USDT，其中新幣挖礦FIC（FileCoinCash），鎖倉總價值突破970萬USDT。據了解，10月15日-10月19日，在MX DeFi質押MX、USDT或FIL，可挖礦FIC，且單個質押池認購額度無上限。

資料顯示，FIC是Filecoin首個分叉幣項目，希望形成一個開發者、礦工、社區緊密互動，利益共享的平衡體系。MX DeFi是通過質押MX、USDT、ETH或其他指定代幣，按比例獲取新幣頭礦收益的流動性機槍池挖礦產品。MX DeFi 支持無常損失代償制度，保障用戶本金不受無常損失侵蝕。[2020/10/15]

3、ICO和DeFi都試圖「去中心化」現有業務模式，也都是通過代幣投機建設應用和社區。ICO和DeFi主要選擇了一些市場上現有的中心化業務模式，然后再對其進行去中心化，它們都通過投機代幣價格升值來引導早期網絡效應。ICO業內最常說的一句話就是「某某項目的去中心化版本」，而恰恰就是這個話術吸引了不少人入場并構建出最早的社區，這些社區可能通過對ICO代幣投機獲得經濟收益。DeFi提供的是「交易所和借貸平臺的去中心化版本」，同樣通過對新代幣的投機創造了大量流動性；

4、ICO和DeFi都對以太坊區塊鏈造成了一些影響，比如交易費用上漲、網絡擁堵等，但這些影響同時又刺激了以太坊擴容解決方案的研究和投資。從2017年開始，我們就看到不少所謂「以太坊殺手」的競品出現，他們大多專注于網絡可擴展性。此外，我們還看到了社區對Plasma鏈、側鏈和其他Layer2可擴展解決方案的關注，如今以太坊網絡可擴展研究仍在繼續，隨著以太坊gas費用屢創新高，這些擴容項目可能會加速發展；

5、為了更好地支持ICO和DeFi，其他協議也開始追隨以太坊的腳步，但以太坊仍然擁有ICO和DeFi的絕大部分交易活動。對于ICO而言，項目方推出ERC-20代幣具有「可組合性」優勢，擁有廣泛的基礎架構支持基礎。對于DeFi來說，「可組合性」優勢可能會進一步擴大，因為DeFi協議通常會進行更廣泛的交互，而且跨鏈解決方案仍處于新生階段。

不同之處

1、ICO都是通過出售新代幣來換取ETH，而DeFi通常會免費為用戶提供新代幣，以獲得臨時抵押的ETH或其他基于以太坊的加密資產。從監管角度來看，ICO和DeFi兩種模式可能會有區別，因為大多數ICO都會被監管機構認定為證券銷售，而DeFi代幣則被看作是一種「工作」交換，這意味著某些DeFi項目發行的代幣可能不會被監管認定為證券、或是不受證券法約束。因此，相比于ICO，DeFi可能會對ETH更有利，不僅如此，由于投資者「耕作」新代幣，ETH可以在在項目之間快速回收；

2、與ICO不同，DeFi具有相對適度的用例范圍，而且這些用例基本上遵循了「加密原生」本質。通常來說，ICO項目的產品目標用戶群與ICO代幣自然投資者群是兩個完全不同的群體——舉個例子，某個化妝品ICO項目會向韓國女性出售化妝品，但該項目則會通過出售代幣向ETH持有人募集資金。相反，DeFi提供的則是真正的加密貨幣交易，而且是向同一類目標客戶提供貸款服務并分發代幣，繼而讓投資者立即成為項目用戶，也能使社區得到更快發展；

3、盡管許多DeFi項目活動可能得益于臨時代幣激勵才能「流通」起來，但這些活動都是「真實」的活動，只是以流動性的形式向加密貨幣交易者提供即時價值。相反，大多數ICO項目從未發布過真正可用的產品。

好了，對于DeFi和ICO的不同之處我是不是遺漏了一些？歡迎大家補充。來源鏈接：

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