來源:加密谷,作者:Su?Zhu
今天,我將剖析中心化和去中心化金融中的保證金交易。我注意到市場參與者在過去和現在是如何尋求使用這些產品的,和它們的相對優勢和局限性,以及它們今后可能如何發展。
CeFi的保證金交易
如果說現貨交易是用一種資產換取另一種資產,以便在沒有任何杠桿的情況下立即交割,那么保證金交易就是簡單的現貨交易,只是資產一直沒有結算。
舉個例子:
現貨
愛麗絲從鮑勃那里買入100個BTC,每一個BTC的價格是10,000美元;鮑勃交付100萬美元換取100個BTC,交易完成。
保證金
Alice從Bob那里買了100個BTC,每個BTC的價格是10000美元;Bob沒有交付100萬美元,而是為未交付的余額支付了一些美元的利息,并可能收到一些BTC的利息。
Huobi Global“全球觀察區”計劃于4月28日上線NU:官方消息,Huobi Global“全球觀察區”計劃于4月28日上線NU(NuCypher),將于4月28日15:00開放NU的充幣業務,充值量滿足市場交易需求時開放NU幣幣交易。[2021/4/28 21:06:37]
最早成功提供保證金交易的交易所是Bitfinex。它允許用戶提供BTC、美元和其他資產,供保證金交易者利用進行保證金交易。
用戶可以在三個錢包之間轉移他們的資金,Exchange是現貨交易,Margin是用他們的資金作為抵押品進行保證金交易,Funding是將他們的資金作為資產提供給其他交易者進行保證金交易。Bitfinex從Funding錢包中的資金所獲得的利息中抽取15%作為他們的手續費。
聲音 | 經濟觀察報:嘉楠科技成功上市,業界對于AI芯片的聲音并不樂觀:經濟觀察報刊文稱,在去年選擇從礦機到AI芯片領域掘金的嘉楠科技,成功在納斯達克掛牌上市。雖然現在嘉楠科技的AI芯片處于量產出貨狀態,但業界對于AI芯片的聲音卻并不特別樂觀,一位業內資深人士稱,從礦機芯片到AI芯片,在設計基礎方面會有一些相似點,但發展下去也并非易事,獨立IT分析師唐欣表示,AI芯片看重的是具體應用場景下的AI,這些都跟挖礦差別較大。[2019/11/22]
最終,其他現貨交易所也紛紛效仿,如今Binance、Huobi、Okex等交易所的保證金交易已經非常普遍。保證金交易對現貨做市商特別有用,因為他們可以以更有效的資產負債表的方式在現貨市場上顯示報價。他們不必在每個交易所都保留大量的BTC和美元,而只需保留一些抵押品,然后進行保證金交易。如果頭寸太大,做市商可以發送保證金交易的空頭部分,并要求或結算頭寸,以獲得多頭資產。從本質上講,保證金交易是一種現貨交易,它仍然沒有結算,但可以隨時結算。
分析 | 幣價飛速上升,但場外資金仍在觀察:OKEx平臺BTC價格指數在上周上漲18.9%(截至香港時間10月27日24:00),收獲了六月中旬以來最大的周漲幅;周振幅也達到39.34%,為2018年11月中旬以來最大值。上周比特幣于$8200一線開盤,但在周三晚間出現快速下跌,最低曾至$7300附近;上漲行情于周五晚間政策面重大利好公布后啟動,周五及周六比特幣均有10%以上漲幅,周六更是短時間突破看一萬美元關口。
OKEx合約大數據中“BTC多空持倉人數比”在周五幣價的快速拉升中先降后升,并在周六達到1.9附近高點后回落,主要顯示出大漲后散戶跟隨開多的走勢;“BTC季度合約溢價”已經由周五前的負溢價轉為正溢價$150左右,顯示出市場極為樂觀的情緒。但是值得注意的是人民幣場外成交的USDT價格在比特幣大漲中并未呈現較高正溢價,說明場外資金觀察氣氛仍然較重,目前USDT人民幣場外成交價為正溢價0.7%左右。[2019/10/28]
值得注意的是,所有這些中心化解決方案都繼續遵循Bitfinex的框架,將行動分割到三個不同的錢包中。這意味著,如果你在保證金上做多BTC/USD,你要支付借入美元的利息,但不會收到BTC的利息。相反,如果你在保證金上做空BTC/USD,你支付的是BTC的利息,但沒有收到美元的利息。
歐盟區塊鏈觀察站論壇將舉辦問答會議,探討區塊鏈行業未來:隨著關于加密貨幣監管的爭論持續升溫,歐盟區塊鏈觀察站論壇決定于6月18日下午6點,用90分鐘舉辦一個特別會議(Ask Me Anything),來回答數字貨幣領域最緊迫的問題,以及討論區塊鏈技術的基本原理、實際用例和對未來幾年的預期等。歐盟區塊鏈觀察站論壇由歐洲委員會和歐洲議會倡議成立,作為在2020年投資4億歐元用于區塊鏈技術的計劃一部分。[2018/6/12]
為什么會這樣,錢去了哪里?實際上,交易所是每筆交易的實際對手方。它扮演著中間人的角色,在“要求報價”的基礎上,撮合借款人(已將資金投入融資錢包的用戶)和借入者(發起融資交易的交易員)。對于其他所有人來說,他們并不是這個活動的參與者。活動是點對點交換,不是點對池。理論上,無良交易所可以利用現貨余額中的資金,將其借給自己的保證金交易員。如果他們這么做了,那么他們實際上是在和自己的貸款人競爭收益。
DeFi的保證金交易
DeFi中第一個成功的保證金交易應用是Ethereum上的dYdX。與中心化交易所的RFQ融資模式不同,dYdX采取的方式是平臺上所有資產的借貸和供應都有利息。
換句話說,不存在三個不同錢包的區別。如果你只是簡單地將ETH、USDC或DAI存入平臺,你會立即開始計息。如果您存入ETH,然后購買ETH/DAI,那么您將開始收到您購買的額外ETH的利息,并在您借用的DAI上支付利息。
在上面的截圖中,我們看到,利率是:
ETH:0.01%存款利息,0.27%借貸利息
USDC:2.29%的存款利息,4.90%的借款利息。
DAI:3.87%的存款利息,6.38%借貸利息。
與RFQ方式的利率不同,理論上不存在買賣差價,因為所有資產都有資格獲得利息,所以總會存在差價。例如,在ETH上,有大量的供應,但很少有借貸需求。因此,少量的利息必須分攤到一個龐大的供應者池中。
這種池對池式的保證金交易方式有無數的優勢
你可以用你的資產來啟動你自己的保證金交易同時還能得到利息。無需將資金轉移到Funding錢包中,在那里,資金必須保持無抵押狀態,您才能獲得收益。
您可以通過協議驗證您是否獲得了正確的利息金額,并且沒有任何利益被拿走。
也許最重要的是,如果您看空而市場其他部分看漲,那么您將因為愿意做空ETH/USDC和ETH/DAI而獲得相應的利息。相反,在中心化交易所對同一貨幣對進行保證金做空,只會給您帶來利息,但不會給您支付任何利息。
不需要注冊賬戶,也不需要與其他方分享用戶個人信息。
其缺點是
資產必須在協議或附近可用。如果沒有一個中央機構來促進初始流動性,或者在臨時的基礎上,就會出現先有雞還是先有蛋的問題。可組合性對于獲取其他DeFi協議上的資產并讓保證金交易者能夠使用很重要。
與此相關的是,費率可能會根據利用率而大幅波動。幾筆大宗交易可以迅速推高現有借款人的利率。
清算費用較高,因為倉位會被清算到目前流動性較差的現貨市場。
如果用戶遷移到DeFi的趨勢繼續下去,可以想象,
很快DeFi現貨市場就會與CeFi市場持平,甚至比CeFi市場的流動性更高。那么,保證金交易商可能會將DeFi保證金交易視為CeFi越來越可行的替代方案--這反過來又會迫使CeFi交易所將DeFi流動性加入到自己的金融市場中。在這個世界下,不同的CeFi市場成為連接DeFi基礎市場的橋梁,用戶可以決定最終喜歡哪一個級別的流動性互動。
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文|棘輪林格 2020年,DeFi一直是幣圈的頭號熱點。自今年6月以來,流動性挖礦徹底引爆了DeFi生態。從Compound到此后的YFI,DeFi礦工們收獲頗豐.
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1900/1/1 0:00:00本文來源:證券日報 作者:邢萌?見習記者?張博近日,北京市首臺運用區塊鏈等新技術的政務服務終端亮相海淀區政務服務中心,為辦事企業和群眾提供自助政務服務.
1900/1/1 0:00:00注:原文作者是以太坊聯合創始人VitalikButerin。特別感謝KarlFloersch和JinglanWang的反饋和評論 另請參見: 論合謀; 關于協調問題的工程安全; 信任模型; 去中.
1900/1/1 0:00:00現在Fortnite游戲公司正在同蘋果和谷歌進行法律訴訟。Fortnite為了避免向蘋果和谷歌應用商店支付30%的收入,在自己的游戲中嵌入了應用內的支付功能.
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