《8問》大事件 | 掘金DeFi，暴富！暴負？_EFI

本周一，DeFi協議總鎖倉市值首次突破100億美元，這是今年加密貨幣領域的標志性事件之一。在一波一波DeFi熱浪的沖擊之下，無論是項目方、交易所，還是普通投資者，都陷入了強烈的FOMO情緒中。現在上車DeFi來得及嗎？哪些項目值得關注？存在哪些風險？

9月1日晚，巴比特邀請微博知名KOL超級君和微博小V何太極，做客《8問》大事件直播間，與大家分享DeFi的投資心得。

以下是直播內容精選，完整直播回看：http://t.cn/A64GcMsR

賈小別：YFII、YFI從暴漲到暴跌的原因是什么？

超級君：DeFi的資金是有限的，熱錢跑到sushi和YFI的主要原因是上線三大交易所，所以獲得市場的熱度。幣安必然會上線YFI，但沒想到火幣和OK提前上線，這時候就有了預期。幣安上線后，就帶到了DeFi玩家、比特幣玩家和以太坊玩家進入到這一領域。

非農公布前：美聯儲3月加息50BP的概率為64.6%:金色財經報道，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區間的概率為35.4%，加息50個基點至5.00%-5.25%區間的概率為64.6%；到5月累計加息50個基點的概率為28.7%，累計加息75個基點的概率為59.1%，累計加息100個基點概率為12.3%。[2023/3/10 12:54:58]

何太極：我從周六開始關注YFI和YFII，兩者之間有強烈的關聯性，就是說YFI先漲或先跌，YFII就會跟漲或跟跌。幣價短期的漲跌是由很多因素決定的，不可能一直漲，回調是很正常的。我個人很少做短線，所以不太關注短期的幣價波動。另外，YFI在美國的粉絲多，YFII在中國的粉絲多，兩者源自同一個項目，然后做的分叉，兩者操盤的團隊已經變了。YFII上線幣安，更多的是國內粉絲去追捧，所以價格上漲是自然的，而YFI會沉寂一段時間，畢竟前期上漲確實有點多。我認為YFI的創新能力太強了，一定要常持YFI。

Alta宣布收購數字證券交易所Hg Exchange:金色財經報道，總部位于新加坡的另類資產市場Alta收購了數字證券交易所Hg Exchange。此次收購的財務條款未披露。Hg Exchange現在將更名為 Alta Exchange。它將繼續由首席執行官Willie Chang領導。[2022/10/31 12:01:10]

賈小別：長期看好哪些項目？

何太極：對于大部分散戶投資者是很難判斷的，所以我一直建議去買主賽道的頭部項目，這些項目經歷了很長時間，業務被市場檢驗過，長期持有能獲得更多的收益。我們也做了一個回測，很多朋友喜歡做高頻的短線交易，比如Lend，從三月到現在是十幾倍的漲幅，所以長期持有就好了。

賈小別：目前DeFi的挖礦是很賺錢的。但參與流動性挖礦是大戶，是巨鯨的游戲，散戶好像并不能獲得多少收益？

何太極：散戶其實很難定義，與其資金量和風險偏好有關。如果資金相對充裕，那么就可以去挖礦，而不用去二級市場解盤。我們會長線重倉一些優質的幣種，也會做一些短線的投機，市場上經常會冒出一些由投機情緒主導的幣種，是有機會的。就挖礦而言，如果有穩定的資金，那么DeFi挖礦是非常賺錢的，但這是巨鯨的游戲，對散戶的門檻太高，并不能獲得太多收益。

Compound通過第130號提案：增加cCOMP借款上限，調整利率模型:10月23日消息，Compound官方稱，第130號提案已經達到法定投票數，將在2天內正式生效。該提案提高了cCOMP 借款上限并更改了 cCOMP 和 cUNI 的利率模型。cCOMP的借款上限從90,750增加到150,000 COMP，因為提高了借款上線，所以將cCOMP利率模型切換到目前用于cUNI的利率模型，導致整個利用率曲線的借款成本略高。cUNI 的利率模型轉換為 cAAVE/cMKR/cYFI/cSUSHI 目前使用的利率模型，將其與其他類似資產標準化，并導致整個利用率曲線上的借貸成本略低。[2022/10/23 16:36:18]

超級君：DeFi挖礦是個高風險的事情，如果低于5萬到就不要去挖礦了，有個策略是把資金直接放到機槍池里，tob能提供資金的流動性，b端用戶可以放在自己的業務里，相當于谷歌公司，其他網站如果需要流量，就向谷歌買就行了，c端相當于智能基金，就是你把錢放進去，它會自動尋找市場上收益較高的方式去挖礦。我的建議是直接把錢放在YFI或YFII的資金池里。

金融分析師：美聯儲資產距其峰值僅降低1.3%，縮表進程并不簡單:8月29日消息，金融分析師Holger Zschaepitz在其社交平臺援引彭博數據表示，上周美聯儲資產負債表擴張了17億美元，其總資產由此增至8.8514萬億美元。截至目前，美聯儲資產距其峰值僅降低1.3%，即減少1140億美元，縮表進程看上去并不簡單。[2022/8/29 12:55:01]

賈小別：有人說大家為礦工打工，這一波DeFi熱潮，最大的收益者到底是誰？

何太極：DeFi代幣從compound開始，是在去中心化交易所或挖礦分發，早期有一些IDO的項目，現在基本上是全流通。這很考驗一個人的認知，你能不能快速趕上搶到頭礦，挖到的是零成本的籌碼，然后是二級市場，現在uniswap上交易，最后到中心化交易所，整個食物鏈被分成好幾段。如果你不往前走，就會被甩到后面去。

超級君：我也不知道最大受益者是誰，說句實在話，這肯定是有泡沫的，我經歷了dapp從萌芽到爆發到泡沫破裂的過程，現在DeFi比較賺錢的可能是以太坊礦工，因為手續費高于區塊獎勵，點一下按鈕，幾百塊錢就沒了。這段時間常說老韭菜和新韭菜，實際上并沒有多少新韭菜，都是老韭菜在搞事情，老韭菜更喜歡dapp和DeFi。前兩天看到比特幣玩家入場，把BTC換成wBTC等幣，然后去挖礦，基本是挖提賣的玩法。誰是最大的受益者，要走完全場才能看終局。

持有超10枚ETH的地址數量達16個月以來高點:5月21日消息，Glassnode數據顯示，持有超過10枚ETH的地址數量達到16個月的高點289,931。[2022/5/22 3:33:09]

賈小別：參與DeFi有哪些值得注意的風險?

超級君：風險很多，第一是合約審計，有的項目的合約沒有審計；第二是如果你去提供流動性，那么幣價下跌的時候，你就會虧損；第三是很多人不熟悉以太坊錢包的操作。

何太極：所有項目都有風險，不光是DeFi。投入到這個行業里的人，抗風險的能力都很強，這很關鍵。大家早期投入的錢，需要做好風險管控，不要拿自己的身家性命去搏。其實風險是可控的，因為收益太高了，完全能覆蓋風險帶來的損失。

賈小別：現在挖礦的門檻越來越高，有沒有哪些DeFi項目相對適合散戶參加？

何太極：絕大部分的流動性挖礦是無效的，并不創造價值流動，只是資金的流動，所以盡量少在二級市場接盤。牛市的本質是財富從智商中等的人，轉移到智商極高或者極低的人，因為高智商看得懂拿得住，而傻人有傻福。

賈小別：怎么看中心化交易所上架DeFi的代幣？

超級君：他們是被流量所脅迫，這里有個博弈，你不上我不少，然后gate上了，就獲得了廣大的用戶流量。從結果來看，挖賣提的朋友在8月中旬是笑嘻嘻的，現在是把大腿拍腫了，因為他們早早的把籌碼交出去，現在很多幣都是10倍幾十倍的漲。有句話很有使命感：DeFi就是挖賣提，完成代幣的使命，所以我現在完全忘了踏空的痛，反而有一種強烈的使命感，在做一件貨幣分發的事情，“我們不產生幣，我們只是幣的搬運工”。

何太極：這是用戶群的分化，有些用戶比較勤奮，不斷尋找新的機會。現在來看，DEX交易的深度和交易量，都超過了中心化交易所，這是非常恐怖的數據。在這種情況下，中心化交易所面臨強大的競爭，他們是矛盾的，一方面是被流量所脅迫，另一方面是這個過程很賺錢。中心化交易所來接一些優質的項目，是非常值的。

賈小別：散戶的機會到底在哪里?

超級君：挖礦，然后放到YFI和YFII的資金池里。這個市場的機會很多，除了DeFi，還有BTC。

何太極：如果對項目的判斷能力很差，那么不如長期持有頭部項目。實在不行，就買ETH，最后所有DeFi的項目的價值會沉淀到ETH上。DeFi越火，ETH價格肯定會越高。如果想追求更高倍數，就需要花精力和時間去研究各個細分的賽道。

賈小別：DeFi的浪潮結束了嗎？下一波爆發的機會在哪里？

何太極：我對DeFi做了長期深入的研究，DeFi是整個區塊鏈真正唯一確定的可落地的領域，如果用公鏈做其他事情，效率是很低的，但是在金融領域卻很實際。因為安全第一，然后能支撐全球的金融業務。如果你和海外有資金往來或金融服務需求的時候，使用DeFi你就會覺得“哇塞，這才是未來”，雖然現在的用戶體驗不好，就像早期的互聯網，但是你要深入各種產品里，成為它的原住民，但是你可以和世界溝通，感受到價值在全世界范圍內，無障礙的流動。

賈小別：整個數字貨幣的這一輪的牛市會持續多久？

超級君：不知道。

何太極：預測是很難的，在這個不確定的市場上，我們只能在策略上盡量去回避。我會建議“翻倍出本”，把本金抽出來，然后翻倍出利潤。

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