《締造Filecoin經濟》解讀：首日單T抵押34.76枚_FIL

作者：Tony來源：IPFS原力區

許多人曾因為不夠簡潔放棄復雜而有創意的解決方案，但社會具有復雜性，人類亦是復雜的。對于我們來說，通過簡單的解決方案來解決復雜的問題：這并不是一個好主意。

——2009年諾貝爾經濟學獎獲得者ElinorOstrom

上周五官方公布了最新的Filecoin經濟白皮書《締造Filecoin經濟》，其設計對于礦工的條件好像越來越坎坷了，估計官方也有關于其的深遠顧慮，同時市場上也有些投資者深表焦慮，對此以本報告作為深入的解讀。

本篇文章是繼于《太空競賽前，不得不讀的干貨》、《抵押多少FIL才能實現盈利？》和《最全解讀：1T算力，一年能獲得多少FIL收益？》的第四篇抵押及收益系列文章，推論過程可以回顧前文，本文會結合最新的經濟白皮書內容直接給出推理結論。

文章概要：本文會對《締造Filecoin經濟》提出的新調整以及注意事項解讀，以及根據太空競賽情況算出單T算力首日需要抵押約為34.76枚FIL，并且隨著全網算力越來越大，后續加入算力的20天預期收益會逐步減少。

一、《締造Filecoin經濟》對于通證經濟的重要調整

Curve發起支持wstETH為抵押品鑄造crvUSD的社區投票，債務上限定為1.5 億crvUSD:6月1日消息，據相關頁面信息，Curve 發起 416 號社區投票，擬部署 1.5 億 crvUSD 債務上限的 wstETH 市場，并將 PegKeepers 的限制提高到每個 2500 萬 crvUSD。[2023/6/1 11:51:43]

圖一，經濟模型圖，來源：《締造Filecoin經濟》，2020-8-28

縱貫《締造Filecoin經濟》白皮書，關于

通證經濟部分有三點有所調整以及暫定確定下來的：

礦工收益縮水3億枚。礦工由70%收益所得調整為55%，即是14億枚調整為11億枚，其中475萬的太空競賽獎勵由礦工的55%中出，礦工收益剔除的15%部分暫時未定確切使用，最終由社區投票決定；

融資部分由10%調整為7.5%。融資部分的10%，實際投資占比7.5%，剩余的2.5%擬定做生態發展，也是未確定部分；

基線標準確定。首年網絡啟動時基準線為1EiB，每年并以200%的增速增長，第一年末需要達到3EiB。因為基線標準是隨著全網算力增長變化的，全網提前達到3EB后才能恢復正常的6年減半衰退供應；

Dymension Network在測試網部署支持IBC的Rollup:4月30日消息，旨在便利化模塊化 Rollup 網絡部署的網絡 Dymension Network 在 35-C 測試網部署支持 IBC 的 Rollup。開發者可使用 Dymension Network 提供的兼容 EVM 的 Rollup 開發工具包開發應用。模塊化區塊鏈 EVM RollApp 將使用 EVMOS 作為 Gas 代幣。[2023/4/30 14:35:38]

太空競賽獎勵源于挖礦收益部分出，空出3.5億枚暫未確定落地場景。原本預期的太空競賽的475萬Fil會由基金會分配，現在也決定從礦工中的11億枚中分配出來。同時早期私募投資者分配減少了0.5億枚，對于早期而言減少了拋壓。還有剩余早期私募的2.5%和礦工收益的15%，共3.5億枚暫未確定最終使用場景，存在一定隱患等；

4.5%部分收益有代碼貢獻者部分。關于協議實驗室團隊中有4.5%是計劃分給協議實驗室和代碼貢獻者，這塊相當于對于早期代碼貢獻者的回饋。

關于抵押部分：

前置抵押分為算力抵押和交易抵押。算力抵押為預期前20天的預期收益+流通量的30%；交易抵押為流通量的5%；

Axie Infinity計劃今年在加密領域采取“更加積極”的策略:金色財經報道，Axie Infinity計劃在2023年對玩家賺取的加密代幣采取“更加積極”的策略，這表明在經歷了艱難的一年之后，P2E模式將繼續存在。

Axie Infinity越南開發商Sky Mavis Inc.聯合創始人Aleksander Leonard Larsen周五在巴黎的一個小組會議上說：“我們需要更多代幣，我們需要更多瘋狂的東西來進行實驗。”

盡管如此，據Larsen稱，蘋果公司限制視頻游戲中NFT的舉動使加密開發者更難與傳統工作室競爭。

他的言論似乎標志著Sky Mavis方法的改變，該公司去年4月推出了新版Axie Infinity，并表示將轉向“play-and-earn”，而不是“play-to-earn”，因為人們擔心這款游戲的經濟學原理是剝削性的。（彭博社）[2023/2/26 12:30:21]

增加20天收益抵押。抵押部分加重，增加了預期收益20天的收益。不過首年在達到3EB后，抵押比例確定為30%+5%，在此之前，實際會比預計的35%少；

后置抵押期限確定。后置抵押與之前測試網絡一致：20天凍結期，180天線性釋放；

RSS3將幫助Arweave實現Instagram中NFT信息的跨平臺展示:11月3日消息，據Meta官方推特宣布，Instagram將上線支持Polygon上NFT信息展示的新功能。該功能由Arweave提供支持，RSS3宣布已經針對該功能的支持者Arweave開始相關適配工作。完成適配后，NFT信息將可實現跨社交平臺展示。[2022/11/3 12:12:33]

后置抵押關于挖礦未釋放部分可以作為前置抵押啟動資金。9月3日官方在經濟模型線上會議表示：除了最開始的啟動資金外，主網允許把未釋放的爆塊獎勵用于前置抵押。

總體而言，礦工收益減少了，預留了總共3.5億枚FIL暫定未確定使用場景，這塊使用可能會存在一定隱患；同時初始抵押，即力抵押為預期前20天+流通量的30%，對于早期而言，因為市場上流通的FIL較少，預期前20天比重較大，后期流通大了，后期流通量的30%比重較大。

那么總體對于我們礦工投資者而言，單T抵押成本如何？

二、基礎概要以及調整：根據太空競賽供應的重新計算

《最全解讀：1T算力，一年能獲得多少FIL收益？》曾擬定一些場景，主要是針對測試網2.0的發展規律做出主網情況預測，本次對太空競賽的規律做出總結，預測未來規律可能更為貼切，主要調整如何：

Terra發布新的Docs，包含節點運行、Terra遷移指南等:9月15日消息，Terra發推稱發布新的Docs，新的文檔設計和布局中使用可顯示代碼的可視化技術Code Hike，Docs中包含初學者指南、開發人員教程、節點運行、Terra遷移指南。此外，Terra Docs集成了Terra的Swagger REST API文檔。[2022/9/15 6:59:04]

測試網2.0基線以下簡單供應和供應規律調整為太空競賽基線的供應規律；

根據每個高度的爆塊票數引用平均票數幸運值；

結合太空競賽的全網算力增長規律。

以之前算法一樣，我們知道的單個區塊獎勵簡單供應公式為

330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5），進而來擬定基線部分的回歸方程，預測未達到基線標準以下部分，最為貼切的為0.1586×T-0.041，經過檢測符合后續短期規律。

?圖二，左為太空競賽數據，中間為基線供應回歸方程，右為符合方程的預測結果，來源：IPFS原力區，2020-08-31

根據以上公式，可以得出一個月內，每個區塊供應獎勵如下：

圖三，簡單供應與基線供應首月供應圖，來源：IPFS原力區，2020-09-01

同時太空競賽中，不同高度會有多個的爆塊節點以及不同幸運票數。對此，平均筆者擬定10242高度之前的規律，得出平均每個高度會有4.23911741214058倍數的爆塊數。

那么當天的總獎勵數量約為

{330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5）+}×4.23911741214058×2880。

三、按照當前網絡抵押成本多少？

關于初始抵押=預期20天收益+30%流通量的抵押的考慮

假如首天如太空競賽發展一樣，假設增速、10PB日增長算力的區塊獎勵與太空競賽一樣，結合以上簡單供應以及基線供應公式，可以算出預期二十天的收益抵押為35.4954萬枚FIL；同時還需要抵押流通市場上的30%，按照圖四上的預計每天釋放約34.32萬枚，那總共需要抵押多少枚？

圖四，預期首日10PB20天收益為35.4954萬枚Fil演算，來源：IPFS原力區，2020-0902

二十天預期收益為為35.4954萬枚FIL，10PB全網算力折合單T需要抵押為34.6634910421931枚FIL。

主網上線后的流通抵押會引用一個參考系數，為達到網絡基線前抵押系數會小于30%，即是抵押數量公式Power/MAX×30%×Totalcriculatingsupply，根據以上條件首日全網算力為10PB、初始的MAX為1EB，Totalcriculatingsupply為以下第一天釋放的代幣數量，代入數據，當T算力抵押為

1T/1EB×30%×3446023.5921≈0.098998144枚。

圖五，開發團隊、基金會、投資者每日釋放量，來源：IPFS原力區，2020-08-31

所以兩者加起來初始抵押=預期20天收益+30%流通量的抵押為34.7624891859858

FIL。

假設每天恒定增加10PB，一年的預測20天收益：逐步衰減

圖六，每日10PB算力增長每日增加單T的總抵押成本，來源：IPFS原力區，2020-08-31

整體而言，因為總體收益會最開始是增加，滿足基準網絡情況后會逐步下降，但是因為全網算力總體增加的，所以分擔的收益就減少了，所以對于后期的增加預期20天抵押收益會逐步減少，由第1天的34.76枚降低第365天為17.42枚。

四、經濟模型背后的推測：偉大宏遠的落地規劃

總體來看，該次通證經濟模型不是很樂觀，無論是對于服務商還是礦工投資者。對于礦工服務商而言，本次白皮書還提及了關于扇區故障費、檢測費、終止費等嚴苛的機制，以保障網絡正常運行；對于礦工投資者來說，需要加注投資抵押費用。對于官方預測顧慮可能是：為保障網絡的快速壯大避免早期礦工投入的盡快獲利，減緩造富效應，減慢隨協同效應而來的分叉，讓Filecoin更深度的應用積累。在真實應用建立之后，分叉分流的項目并不能直接與Filecoin抗衡。

提醒：

目前因為擬用數據求基線網絡的數據較小，可能會存在一定偏差，實際應是指數增長較為合理，未來是否合理有待觀察；

同時每日10PB算力增長每日增加單T的總抵押成本圖流通部分部分為預測數據，會存在一定偏差，不是實際精確值，僅作參考；

以及早期沒有把交易抵押的5%折合算進去，因為未確定Deal的真正生成時刻，暫擬定該塊為0；

以上是根據太空競賽經濟規律總結而得，會與實際主網上線存在一定偏差，僅供研究分析，不做投資判斷。

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