月成交200億美元，DEX持續強勁，這場DeFi熱潮尚未結束_EFI

Uniswap是以太坊上最受歡迎的去中心化交易所，整個2020Q2都呈現爆炸性增長的態勢。實際上，就在幾天前，Uniswap的交易量就超過了全球最大的中心化交易所，在24小時內就處理了價值4.26億美元的交易。

在整個2019年，去中心化金融市場相對停滯不前，直到流動性挖礦和代幣治理概念被廣為接受之后，DeFi才最終呈現井噴式暴發。流動性挖礦是投資者利用各種加密資產提供流動性，以換取DeFi協議代幣的過程。

在大多數情況下，投資者的收益大多來自治理代幣，用戶通過存入諸如ETH之類的加密貨幣為項目提供流動性，進而獲得項目的治理代幣。

Blur近三個月成交量突破2億美元:2月5日消息，據Dune Analytics數據顯示，Blur近三個月成交量突破2億美元，遠超同類NFT聚合器。Gem（3818萬美元）、Reservoir（1989萬美元）位列三個月成交量排行榜第二、第三。[2023/2/5 11:48:24]

例如Yearn.finance，在該項目的早期階段，用戶就將加密資產抵押給YFI流動性池，大量的代幣被分配給了早期的參與者，從而實現了YFI代幣的去中心化分配。

再例如，COMP推出時，Compound的治理模型早已廣為人知，與YFI剛推出時相比，COMP更具吸引力，也成功見證了DeFi市場治理代幣的暴發與繁榮。

這些財富故事成功吸引了投資者們，希望買到“下一個”YFI代幣的沖動，成功推動了DEX的暴發。

1INCH平臺總交易量突破150億美元，今年1月成交量超60億美元:1INCH在推特表示，平臺總交易量突破150億美元。此外，1INCH聯合創始人Anton Bukov補充表示，這其中2021年1月成交量超過60億美元。[2021/2/1 18:38:15]

1、DeFi交易量會超過中心化交易所嗎？

在Uniswap上，用戶可以為某個交易對增加流動性，或者建新的代幣交易對，這就為代幣交易創造了很大的自由性。

由暴富心理引發的對DeFi治理代幣的剛性需求，導致Uniswap成為DeFi生態內必不可少的基礎設施。

但是，這并不是Uniswap超越中心化交易所的根本。

2、去中心化交易所的爆發期

2020年第三季度，無疑是有史以來去中心化交易所成交量增長最快的時期。

動態 | 加密貸款成交量出現爆炸式增長，過去四個月成交量達2.57億美元:經過四個月的跌勢后，加密貸款成交量的下滑終于在今年4月結束，之后出現了連續四個月的增長。此外，7月份的加密貸款成交量已經比之前的單月最高成交量多了一倍以上。根據LoanScan.io截至7月底的數據，過去四個月的加密貸款成交量（約2.57億美元）接近了此前16個月（約2.84億美元）的總成交量。 但相對來說，加密貸款市場仍然很小。迄今為止，LoanScan跟蹤的平臺已經簽發了價值約5.46億美元的貸款。然而與傳統的貸款市場相比：僅美國今年的杠桿貸款成交額就達到了約3110億美元。盡管如此，加密貸款市場的增長仍然是顯而易見的。（LongHash）[2019/8/4]

動態 | 芝商所比特幣期貨5月成交量和持倉量均創新高:據dailyhodl報道，芝加哥商品期貨交易所（CME）比特幣期貨5月份的成交量和持倉量均創下新高，平均每日成交量為13,777份合約，約為5.15億美元，自4月以來上漲36％，同比上漲250％。Fundstrat的研究主管Tom Lee稱，這非常樂觀，因為比特幣期貨交易量的增加反映了機構資金的增加。[2019/6/14]

資料來源：DuneAnalytics

此外，與其他去中心化交易所相比，Uniswap增長尤為顯著，從7月到9月，Uniswap的成交量呈現暴發式增長，最新數據顯示，DEX市場每月處理加密貨幣成交量約為200億美元，而其中的絕大部分來自Uniswap。

過去12個月，去中心化交易所成交量為446.17億美元，隨著十月份的臨近，DEX市場很可能處理所有加密貨幣交易量的五成，這表明DEX領域正在快速增長。

分析 | 多個主流幣的2月成交量創2018年Q1以來新高:據bitcoin.com消息，今年2月，比特幣交易量創一年新高，過去30天比特幣交易對的交易額近2063.7億美元，此次上漲由2月中旬價格升至4000美元推動。USDT交易額也創下了自2018年第一季度以來的最大單月交易額，達1771.2億美元，較1月增加了56.50%。ETH的月度交易量達到了2018年高點，過去30天ETH的交易額達1044.6億美元，環比增長34.40%。EOS、LTC的2月成交量排名第4和第5。[2019/3/4]

也就是說，雖然近期DeFi熱度有所減弱，但是DEX的成交量并沒有因此受到明顯影響，因此可以說DeFi熱潮遠未結束。

3、Uniswap的治理代幣可能會改善長期增長

9月份，Uniswap發布了治理代幣UNI，并且交易所向所有用戶空投了400UNI，巔峰時期，這些代幣價值約為3200美元。

UNI4小時價格圖表

治理代幣的正式亮相，對Uniswap的可持續性至關重要，官方文檔將所有代幣中的17.6％分配給了團隊，不過需要分四年解鎖。

分配給開發團隊的代幣，有助于Uniswap的穩定開發與維護，同時這些代幣還接受來自社區的領導與治理，其使用并不完全由團隊說了算。

正如Uniswap代幣治理規則所描述的那樣：

“金庫交由由社區管理，這會創造出無限可能。我們希望代幣治理多樣性，例如捐贈給生態系統或者資助公共產品，這些都可以促進Uniswap生態系統的進一步增長。”

不過，Uniswap的發展，并不會一路順風，目前可見的最大的障礙，就來自于以太坊的擁堵。

4、DeFi成長路上的障礙與ETH性能問題

隨著DeFi項目紛紛涌向以太坊，專家們警告稱，以太坊網絡并沒有準備好迎接這股狂熱。

數學家、前對沖基金經理、奧地利加密交易平臺Morpher創始人馬丁·弗羅勒（

MartinFroehler）在接受Cointelegraph采訪時曾認為，盡管以太坊才是DeFi項目最好的選擇，但以太坊網絡的性能實在不敢恭維：

“以太坊每秒只能處理大約15筆交易，即便最快的交易，也需要至少15秒鐘的確認，15秒對金融領域來說太久了。與之交互的每個人都需要以太坊，這也是以太坊進入大規模應用的巨大障礙。”

弗羅勒還認為以太坊是最去中心化的智能合約平臺。但是由于網絡仍然存在問題，開發人員不得不尋找解決方案來應對這些問題。

弗羅勒補充道：

“以太坊側鏈方案證明，人們在'不需要'以太坊的情況下就能進行很多交易。他們不需要支付任何費用，即能享受秒級結算，且完全不受以太坊的擁堵困擾。”

許多業內人士認為，以太坊在最開始就沒有做好準備，更沒有料到DeFi狂熱，即便是ETH2.0依然不足以支持DeFi。

去中心化交易所1inch首席執行官謝爾蓋·昆茲在9月3日舉行的Cointelegraph中文DeFi馬拉松活動中表示，以太坊基礎設施缺乏支撐DeFi環境的能力，ETH2.0應該會提高性能，但是其高昂的gas費依然可能會嚇跑新用戶。

昆茲認為，“你必須重新考慮一切，你可以將智能合約遷移到代碼中，但卻無法擴展。為了擴展，你必須基于新的分片架構創引入新的協議。”

此外，在DeFi馬拉松活動中，ParaSwap創始人兼首席執行官穆尼·賁慈德指出，我們需要向終端用戶解釋二層網絡的工作原理，但這項工作非常復雜，此外，網絡堵塞導致的無法立即向用戶支付資金的風險才是最令人擔憂的問題。

換句話說，用戶的教育成本高與網絡擁堵都是問題。

賁慈德還表示，并非所有DeFi項目都會遷移到ETH2.0：

“ETH2.0上線之后，所有應用程序都可能需要往新平臺遷移，大型項目可能已達成共識，會這么做，但是對于新項目而言，這可能有些困難，它們可能會選擇建立在新平臺上，以實現互操作性。”

總之，雖然人們對于的DeFi熱情在減弱，但DEX的成交量并沒有因此衰減，這說明這場DeFi熱潮尚未結束，但是這場DeFi狂熱也暴露了以太坊性能不足的問題，而對于ETH2.0到底能否能最終解決性能問題，眾多投資者莫衷一是。

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