論投資策略、投資組合的建立：反脆弱性是幣圈生存最重要策略_USD

不知彼而知己，一勝一負；不知彼，不知己，每戰必殆。知己知彼，百戰不殆。

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“知己知彼，百戰不殆”更多的是理想，在這個變幻莫測的幣圈，我們幾乎不可能做到完全的“知彼”，但我們最起碼先要做到”知己“，今天我要分享的是：如何認識自己，如何對抗風險，如何建立個人的投資組合與投資策略。

一、

希臘神話中，有一個怪物海德拉，長有九個頭，中間的一個頭永生不死，其他頭即使被砍掉，掉一個長兩個。對別的怪物足以致命的危險，于它來說，反而讓它更強大。

我們不是九頭蛇，尤其當我們在這樣一個充滿投機性的修羅場中。

最近幣價波動極小，往日熱火朝天的微信群紛紛冷卻，其原因很簡單：在Defi這一波接盤游戲中，大多數人是不賺錢的。在瘋狂“年化收益”吸引下，接盤的游戲節奏很快，幣圈財富的轉移就在短短幾十天內完成，而在這個過程中，那些反應慢的、看不懂的，反而僥幸躲過了一劫。

我在這個過程中，虧損嚴重，這些虧損我不是很在乎，因為“每一位投資和投機者，所要走的彎路，一米都不會少”，我也相信我會很快賺回來。我在乎的是，從我個人投資風格、心理等層面，想清楚為什么會發生？怎么去避免。

ParaSpace：安全補丁審核與測試已完成，3月25日前將分階段重啟協議:3月20日消息，NFT借貸協議ParaSpace發推稱，安全補丁的審核與測試現已完成，以便在主網上重啟協議時確保用戶資產安全。提現時間鎖合約正在完善中，將在未來幾天進行審核與測試。ParaSpace團隊決定分階段重新開放協議，將優先考慮還款、供應、清算、貸款、提款與時間鎖的增強。團隊預計所有平臺功能將在3月25日之前上線。平臺第一階段的還款功能已經上線，希望在清算仍暫停的情況下為用戶提供機會來償還債務。

團隊將開始為用戶手動認領與復利APE池中的APE質押獎勵，直到協議上線。僅在APE池中擁有APE的用戶在分階段重新開放期間仍能獲得自動復利的收益。[2023/3/20 13:14:48]

在DefI熱潮興起時，我在微博和我的個人網站上發了不少教程，自己也積極參與，由于參與夠早，一開始收入很驚人，幾十個以太坊的投入，幾天時間就能賺回十幾個，而且挖到的幣也在爆漲，一切都很美好的樣子。

但，我以為是蜜糖，后面是*****。

我投入了上百萬個TRX鎖倉挖SUN，投入價值50萬的USDT挖三文魚，并用挖到的三文魚和TRX做市，如果一切如我的樂觀預期，投入會在半個多月即回本。

我被市場的狂熱氣氛所裹挾，覺得Defi剛開始，挖礦的巨量TRX不但沒有做套保，還一邊將挖出的三文魚投入回去繼續挖礦。后來TRX下跌，三文魚貶值，甚至還遭遇了三文魚直接被官方凍結的慘案，總計虧損30多萬。

幣安期權將上線BTCUSDT和ETHUSDT季度期權:據官方公告，幣安期權將于2023年3月16日16:00上線BTCUSDT和ETHUSDT季度期權，到期日為2023年6月30日。

BTCUSDT和ETHUSDT季度期權是歐式期權合約。新的BTCUSDT和ETHUSDT季度期權合約將于每個季度的最后一個星期四上市。

如果新上市合約與現有的月度期權合約到期日相同，將不會有新的季度期權合約上市。現有的月度期權合約將被視為季度到期。[2023/3/15 13:05:26]

群友調侃我說，沒有被孫哥割過的人生是不完整的。其實，世界是什么樣的不重要，孫哥是不是孫割也不重要，重要的是我自己是什么樣的，因為不想清楚這一點，李哥和丹尼哥他們都能割我，不是昨天就是今天，不是今天就是明天。

二、

我以前講過：“悲觀者不會失敗，但樂觀者才能成功”。我覺得這個世界，想要做成任何事情，就要一定要樂觀，要抱著最美好的期待，如此才能付出最大的努力，那些覺得這不好、那不好，這不行、那不行的人雖然可能不會失敗，但他們也成功不了。

所以，我一向十分激進，這一點其實很多長期看我文章的朋友能感覺到，甚至很多人對我的總結比我自己的認識還要到位。

前段時間工作極度繁忙，我沒時間更文，也反而更靜心學習和思考，對于過去和未來自己的投資策略進行了梳理，發現了許多的問題。

Mysten Labs與Web3游戲生態系統Metagame Industries達成合作:3月6日消息，Web3基礎設施公司、Sui Network開發商Mysten Labs今天宣布與Web3游戲生態系統Metagame Industries達成合作。

通過這次合作，Metagame Industries將在Sui平臺上開發一款基于Web3的RPG游戲Abyss World。獲得AMD、微軟和IGN支持的Abyss World致力于成為Web3中一款3A級RPG開放世界游戲。（Business Wire）[2023/3/7 12:45:43]

比如我過去的投資組合中：認為主流占80%，合約占10%，山寨10%，但實際操作中，我將合約作為重點，而主流的話不慌不忙，在目前中期的下降趨勢中，慢慢加倉DOT，看起來好像沒有什么問題？

但是實際上，其中最大的問題是，對一些細節沒有想清楚，比如買什么主流？怎么買？買多少？什么時候賣？做合約要怎么做，打算賺多少？買什么山寨？怎么買？

細節決定成敗，沒有精密的計算和系統的思考，大概率這個組合還是要虧錢的，比如理論上，我買10%的山寨，最多虧掉10%，但實際上，我很有可能這個山寨虧一點，那個山寨虧一點，最后一統計，總損失早就超過10%了。

所以，我認為我的投資策略一筆糊涂賬，對未來投資策略的研判中，更是大錯特錯，我此前因為極度看好DOT，打算質押房產用200萬左右逐步重倉買入DOT，看起來，為信仰買單，沒有什么不對？畢竟我對DOT的看法目前仍然沒有變過——極度樂觀的估計下，它成長為總市值第一的幣。

三星資產管理公司將于1月13日在港股上市“三星比特幣期貨主動型ETF”:1月12日消息，三星資產管理公司今日宣布，將于1月13日在港股上市Samsung Bitcoin Futures Active ETF（三星比特幣期貨主動型ETF）（代碼：3135.HK）。

該ETF是一種通過投資在芝加哥商品交易所 (CME) 上市的比特幣期貨，尋求獲得與現貨比特幣盡可能相似的投資業績的產品。該ETF主要投資于CME比特幣期貨，在某些情況下，還投資于一些CME微型比特幣期貨。（韓聯社）[2023/1/12 11:07:25]

但是這么樂觀，這種方式還是錯了。

三、

在投資界，各類英雄層出不窮，利維摩爾一年就賺到巴菲特一輩子的錢，最后巴菲特成神，而利維摩爾破產——因為他們的投資組合不同，風險控制不同，巴菲特每年賺20%就滿意了，而利維摩爾一年可能就20000%，于是前者對于損失1%都會很在意，而后者即使損失2000%也是麻木的。

我們為什么總是會在投資中損失，我們買入一個標的那一刻，世界總是顯得很美好，一切都好像步入正軌，但我們總是在不久之后，就被突如其來意外所打臉。

前不久，我在合約交易中，用1萬U起步，在幾個小時內，就變成7萬U，志得意滿中，一根針扎下來，手忙腳亂，最后只剩下2萬多U。

我不但沒有汲取教訓，反而變本加歷，將2萬多U，分成了三個帳號同時開單，這一次，我又成功做到了在高倍合約中講究的“開單即盈利”，但我沒有做到盈利即鎖定，反而在高點繼續加倉。

中國探月工程聯合小度將推出嫦娥三號-月球車數字藏品:6月13日消息，中國探月工程聯合小度將推出嫦娥三號·月球車數字藏品。該藏品由小度通過高精度1:1復刻月球車玉兔號生成，精準還原了玉兔號月球車的全景相機、太陽翼、機械臂、通訊天線、雷達等重要結構。據悉，4800份嫦娥三號-月球車數字藏品將于6月15日14點，在小度尋宇開售。[2022/6/13 4:22:38]

也就是我的倉位是呈倒金塔式增加，而非金字塔式加倉，而且因為帳號太多，沒有全部設置好止損，于是我的2萬多U，三個帳號，在盈利的最高點時，總收益達到100多萬——這也是我之前文章中講的瘋子戰法，一萬U起步，100萬人民幣收尾。

但是，作為“樂觀者”的我，毫無風險意識，在到達高點數十分鐘后，2個帳號瞬間爆倉，最后一個帳號狼狽平倉，最終到手一萬多U——回到了原點。

有句話說，性格決定命運，可以看到，無論是在挖礦還是在合約中，我都保持著同樣的激進，于是在挖礦中我先賺后虧，在合約中，錯失本已可以到手的100萬，變成竹籃打水一場空。

朋友們在分析原因的時候可能會講一些具體的原因，比如在合約中，可能會講行情哪能一直漲，就得見好就收之類，其實這些不重要，因為這些都是我所知道的，拿住也有拿住的理由，現在回過頭去，我的1萬U變100萬，我沒有平倉很是錯誤。

但是你想過沒有，如果一路瘋漲，變1000萬，有這種可能性嗎？有的，因為我那種加倉方式，只要再漲個10%就變1000萬了。那看起來，賭一把好像也沒有什么問題？

不，大有問題。

四、

黎巴嫩有一位著名的思想家和經常學家，同時也是期貨合約傳奇人物，叫尼古拉斯·塔勒布，他從20多歲時起，就選擇成為一名交易員，并在27歲就通過做空股市實現了財富自由。

他先后三次做空美股，都賺了大錢。其奧妙，他寫成了一本書，叫《黑天鵝》，書中他指出，面對未來，一定要相信會有未知的風險，無非是什么時候來，怎么來罷了。他是一位極度謹慎的人，他相信高風險的事件一定會發生；但他也是一位極度樂觀的人，他說，既然知道風險一定會存在，那就只要想辦法對抗風險就好。

對于如何以不變應萬變，讓自己變得足夠強大，以對抗風險。他提出要建立一個反脆弱的系統，并給出了三大建議：降低脆弱性、采用杠鈴策略和理性積極出擊三個步驟層層遞進。對于我個人啟發非常大，徹底扭轉了我的投資理念，改變了我的投資組合。

1.降低脆弱性。要減少讓自己暴露在致命風險當中的概率，確保自己的活下來，所有的決策和投資都要考慮有沒有本金全部損失的風險。

這一點，在現貨或其他投資交易中，你買入一個任意一個投資標的，一定有你的理由，如果當這個理由不復存在時，你應該退場認賠，否則，可能受更大的損失。

這對于我個人來講，意義尤其重大，因為在合約交易中嚴格的止損十分重要，這一點是最常被提及，也最常被違反的交易準則。在《專業投機原理》一書中有一個觀點是：市場就像法庭，我們就是被告。在被證明為有罪以前，我們必須樂觀地假定，我是正確的，堅決波動所影響，拿穩籌碼。

但是，當價格終于觸及到預先精心設定的止損點時，市場便已經證明你為錯誤，這是“最高法院”的判決——不能繼續上訴，你已經沒有自由行動的權利，必須出場。

這就是投資成功的第一步，學會止損，不怕割肉，確保在投資中活下來——因為我們一定會犯錯，但不能是致命的錯誤。

2.杠鈴策略。光會止損可不夠，還要用到杠鈴策略，杠鈴兩頭重，中間輕，兩頭分別指極好和極壞的極端情況，是我們投資的重點，而中庸的情況，則要避免。

也就是大部分的資源放在收益確定、風險足夠小的事情上，少量資源放在風險很高、收益也可能很高的事情上，放棄那些中等風險和中等收益的事情。

從建立杠鈴的那一刻開始，最大損失已經確定了，而在高風險部分投入的少量資源，很可能會帶來超出期望的回報。

結合我自身來說，我上面說的質押房產買入DOT，從杠鈴策略來講，符合“收益確定、風險足夠小”嗎？很明顯，不符合，我對它的極度樂觀，注定了DOT是風險足夠大，收益也可能很大。所以當我系統學習反脆弱性的原理后，我對我的投資作了一個重大改變。

我目前的房子價值320萬左右，首付付了大頭，還有房貸90萬，而這個房子經過我的研究，在未來2-5年里，保守起見還能漲50%，甚至更高。

那么，我換個投資方式，將現在房貸還清后作一個評估，價格能到280萬，貸出70%，也就是近200萬，拿這200萬繼續買入一套同位置的房產，這一套房產因為是精裝修，大概月供將達到10000左右，但租出去能達到4000元左右，所以貸款實際年利息支出只有3厘多，這一筆投資，占到我總資產的大部分，符合收益確定、風險足夠小。

莎士比亞寫作厲害，但他最厲害的可能不是寫作，而是特別會炒房，靠炒房賺了很多錢，有了錢，他就不必為生計發愁，就不必寫那種刻意討好觀眾和當權者的劇本，于是成了大文豪……

回到投資組合，我看好的DOT、UNI、YFI等現貨，應該作為高風險的現貨進行持有，既定的策略是高風險，那么就應該沒有獲得高收益前絕不出手，不為短期波動所擾，我選擇鎖倉。

3.主動理性試錯。在反脆弱性的系統中，他特別強調第三點，這是進階，也就是一定要讓自己找到一個成長性強、學習空間大的高風險領域，持續地主動、理性、試錯，直到找到正確的方法。

比如說，江卓爾當年投入挖礦，他從京東買顯卡開始，一點點做大，這就是主動的、理性的，然后他成功了。而那些后來憑借財力雄厚，一把干進去的后來者，比如趙東，趕上了熊市，于是礦場倒閉，礦機賤賣。

這一點的運用上，每個人都應該有自己的策略，比如你想利用業余時間做一個什么生意，就不能梭哈，要先試錯，一點點，就像你不能想到一個好點子就立馬辭職一個道理，得慢慢來。

我的話，選擇的是做合約，對于我來說，這是真正的個人自由，買賣、賺虧都是自己的事，做自己的主人，這很合我的胃口，有興趣才能堅持，學到的東西用在主流和山寨的現貨上同樣適用。

前提是不斷努力，而且不要急著賺大錢，因為我之前的經驗告訴我，那樣反而容易失去真正的利潤。我目前不知不覺也學了10個月了，學到了很多很多，但是遠遠不夠。

昨天一位和我一樣對交易充滿激情的女孩子問我，她說：“你現在找到了穩定盈利的策略么”？我說：“沒有，而且我不急，我什么都想學，什么都要試，不急著穩定盈利，只要確保先活下去，天天都在進步就好了”。

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