自動化做市商是一個相對新穎的概念,而這一概念主要是由Uniswap推動的。關于AMM權衡的大多數討論通常有兩種形式,第一種來自于經驗豐富的交易者,他們無法躍過AMM池交易造成的低效問題,而第二種來自于加密原生人群,他們勸說他人去采用去中心化金融應用,并宣揚懶惰的流動性將吞噬整個世界。作為一名前算法交易員,我當然很贊同第一種論點,并在這個話題上不斷地搖擺不定。不過,答案自然介于兩者之間,這是對核心策略可擴展性權衡的討論。
AMMVS訂單簿
想象一下,你有一些交易方面的專業知識,你決定啟動一個做市機器人,做市商的目標很簡單——低買高賣,然后賺取到差價。聽起來這是很簡單的,發布一個最佳買單,然后再發布一個最佳賣單,你的買單成交,價格出現波動,然后又有人成交了你的賣單,你就獲得了價差。而現實是更加慘淡的,首先,你需要考慮做市的費用,你肯定會以較小的交易量支付費用,此外,還以某種方式留下了應該購買和出售的資產的大量庫存,現在庫存的價值已經下跌了10%,這導致你損失了從價差中獲得的任何利潤。庫存是這里的關鍵,任何做市活動的中心都是庫存管理,你將庫存保留多久時間?要做到這一點,需要強大的建模及需要管理的先進技術的結合。所謂做市機器人,并不是“只需打開,然后放開而無需監控”的類型,這樣做會導致你的資金處于危險之中,尾隨事件會發生,而代價會是高昂的。做市的嚴格要求,體現在做市商交易量上,而該數量呈陡冪律分布。中心化加密貨幣交易和傳統金融領域的最大做市商相對較少,而他們在市場中占據了主導地位。
DeFi利率掉期AMM協議Voltz Protocol推出v2版本:4月11日消息,DeFi利率掉期AMM協議Voltz Protocol推出v2版本,新版本通過構建一個通用模塊,任何DEX都可以在其上運行,將允許用戶在多平臺使用單一保證金賬戶。[2023/4/11 13:57:01]
成功的做市商有兩個獨特的特點,第一,它們具有很高的夏普比率。諸如夏普或索提諾比率之類的指標,通常不會在加密貨幣中被強調,主要是因為無論捕獲了多少個10倍標的,持有加密貨幣會消除任何夏普比率。但是,盡管存在潛在的模型假設,高夏普比率的策略是很好的,因為它們可以利用到幾乎任意的風險閾值。在傳統金融中,我們上篇文章所描述類型的風險基礎架構,為良好的做市商提供了難以置信的信用額度并獲得了杠桿作用,而這恰恰是由于其所執行策略的回報特征。這些策略的第二個關鍵特征是它們是規模受限的。這些公司中的大多數,只管理自己的資金,因為籌集資金實際上并沒有獲得任何收益,而只會稀釋自己的投資回報率。很多人認為,量化金融學的一個基本定律是,一個策略的夏普和規模是緊密、負相關的。值得注意的是,Numerai是一種試圖打破這一定律的激進嘗試,但迄今為止,這條定律在資本市場上基本上是正確的。簡而言之,城堡投資(Citadel)的夏普率是Uniswap的機會。
dForce路線圖:2023年將實施多鏈策略并引入AMM:金色財經報道,DeFi協議dForce發布2023年路線圖,包括實施多鏈策略;引入AMM并使dForce AMM支持跨鏈交易和流動性聚合;為dForce Lending引入隔離模型、高效模型、無需許可市場;優化PCL模塊(結構、策略、資產)等。[2023/3/9 12:52:01]
也就是說,AMM權衡是策略可擴展性的問題。AMM將永遠不會與做市機器人的活力和數據優勢相抗衡,但可擴展性的好處是不可否認的。通過將流動性提供者鎖定在完全相同的策略中,AMM為流動性提供者提供了一個更加平等的競爭環境。做市商面臨的最大風險是所謂的逆向選擇,即當taker知道你不知道的東西時,無論是對coinbase的高出價還是協議入侵攻擊等。一個好的AMM都能有效地按比例稀釋所有LP的逆向選擇。Uniswap在這方面做得很好,但是LP有幾種避免性的方法。考慮一個老練的uniswapLP,他正在模擬價格行為,同時他也是一個套利者。有了基礎設施,他們可以預測并發現可能導致實質性價格變化的流量并為LP帶來一些損失。在這種情況下,老練的LP可以簡單地移除其流動性,執行arb,重新添加流動性。有研究者在審計中簡要討論了這種可能性,但這并不意味著uniswap在該維度上特別弱。重點是,LP需要受到限制,因為如果某些LP比其他LP具有實質性優勢,那么大多數LP的回報將受到抑制,而且該策略的可擴展性也受到限制。
拳王阿里姓名“Muhammad Ali”已完成NFT和元宇宙商標注冊:10月20日消息,據美國商標許可律師Michael Kondoudis在社交媒體披露,拳王阿里姓名“Muhammad Ali”已完成 NFT 和元宇宙商標注冊,注冊內容涵蓋以阿里為特色的 NFT 認證媒體、虛擬服裝、鞋類、頭飾、運動包和設備。[2022/10/20 16:32:02]
與其為maker提供選擇權,以使AMM變得越來越像訂單簿,不如依靠自己的優勢,嚴格約束maker。一種約束maker的方法,是按照Tarun和MonetSupply的建議對LP提款施加時間懲罰,這將過濾較高時間范圍的LP,并通過將0區塊存款的提款費設為100%,來消除LP三明治攻擊。限制maker的結果是,這種策略在字面意義上是可替換的。考慮一種新的AMM,它允許任意曲線相互映射,甚至可能是混合的離散限價委托。在這種環境下,所有maker都在不同的條件下運作,因此他們的獨特策略不能被標記化,標記化和maker約束幾乎是重復的,而帶有LP退出游戲的AMM將無法提供安全的標記化表示。LP代幣的早期研究很有希望,并且可通過民主化高盛的結構化產品服務臺,而成為真正獨特的DeFi原語。但在實踐中,回報率有點難以確定,而且總是將回報率與基準而非現金進行比較,這點已遭到了抨擊。理想的LP收益曲線具有較高的數額/流動比率和高夏普比率。在這種情況下,AMM不能限制資產管理規模,它將不得不接受新的LP,以使收益率趨平,達到流入與流出相匹配的程度,從而導致超流動性。
DeFi利率掉期AMM協議Voltz Protocol上線以太坊:6月2日消息,DeFi利率掉期AMM協議Voltz Protocol宣布現已上線以太坊,目前每個池的LP上限設置為150萬美元。2021年12月份,Voltz Protocol宣布完成600萬美元種子輪融資,由Framework Ventures領投,Fabric Ventures、Coinbase Ventures、Amber Group、Wintermute、Robot Ventures、Mgnr、Entrepreneur First及其他天使投資者參投。[2022/6/2 3:58:24]
YFI/ETHLP以ETH計價的回報
這種權衡經常會被確定性地討論,但實際上結果將是概率性且依賴于路徑的。毫無疑問,以太坊的gas成本和延遲語義,使得Uniswap相較于訂單簿交易所具有健康的優勢,這可能是將AMM具體化的引導機制。而新型的、高度可擴展的訂單簿解決方案,有著傳統的市場結構,它們可分流Uniswap的交易流。毋庸置疑的是,AMM提供了普遍獲得交易費收入的機會,這是獨一無二的,而且只有在嚴格的策略限制下,在所有約束解放后才有可能實現。
Tags:AMMUNIUniswapSWAPBDAMM幣unic幣上線的交易所uniswap幣SafeMoon Swap
2020年10月01日星期四,太空競賽期間Filecoin團隊面向社區發起AMA活動。Filecoin主網將隨著太空競賽,通過協議升級和狀態轉換逐步啟動.
1900/1/1 0:00:00概述 PolkadotXCMP是Polkadot上的鏈間消息傳輸協議,主要用于平行鏈間傳遞消息。XCMP目前處于開發中,有些內容可能會發生變動,不過其架構已經差不多成型.
1900/1/1 0:00:00原文作者:FernandoUlrich奧利地學派經濟學家、巴西加密貨幣專家授權譯文:CarrieChainHillCapital原文標題:《為什么說用比特幣進行支付是毫無意義的》原文鏈接:htt.
1900/1/1 0:00:00來源/LongHash 過去一周,幣安上的比特幣價格從10530美元上漲到了11491美元。在短期強勢反彈后,三個關鍵因素表明比特幣價格不太可能出現大幅修正.
1900/1/1 0:00:00美國財政部稅務管理監察長最近進行的一項審計發現,由于第三方信息報告不佳,美國國稅局很難識別使用虛擬貨幣交易的納稅人.
1900/1/1 0:00:00作者:ChrisDavis?? 翻譯:Olivia? 加密貨幣是出了名的不穩定的,所以這一因素減少了主流用戶的參與度,并限制了其作為商品和服務的可用交換平臺的使用.
1900/1/1 0:00:00