觀點 | 比特幣是終極資產_比特幣

它是比互聯網時代的支付網絡更具革命性的發明。

原文作者：FernandoUlrich|奧地利學派經濟學家、巴西加密貨幣專家

授權譯文：Carrie|ChainHillCapital

原文標題：《Bitcoinastheultimateasset》

原文鏈接：https://medium.com/@Ulrich_98986/bitcoin-as-the-ultimate-asset-e4707eaa8acc

本文系FernandoUlrich授權ChainHillCapital翻譯、轉載，以下為譯文正文：

觀點：機構比特幣產品將在下一次減半之前拉動需求:金色財經報道，金融服務提供商XEROF首席執行官Marc Taverner表示，我們終于進入了比特幣金融產品時代，在眾多金融公司多次嘗試監管審批之后，貝萊德等公司的美國比特幣ETF可能最終獲得批準，而德意志銀行等全球性公司正在尋求自己的加密貨幣許可證。這些機構可能希望在下一次比特幣減半之前在其資產負債表上持有比特幣，但我相信他們更大的目的是為合格投資者和他們的普通客戶開發金融產品，以獲取比特幣。比特幣減半一直代表著經濟機會，即將到來的第四次減半將會有所不同，如果屆時有任何ETF成功獲得批準，歐洲的ETP將加入比特幣金融產品的行列，其明星效應將隨著比特幣需求的增長而上升。[2023/7/27 16:02:49]

這是本系列文章的最后一篇。

觀點：特斯拉持有比特幣或比出售汽車更賺錢:Cointelegraph刊文稱，距離特斯拉宣布以15億美元購買比特幣已經37天了。雖然沒有透露購買的具體規模，但今年1月比特幣的交易價格在2.9萬美元至3.7萬美元之間，特斯拉的15億美元支出可能意味著該公司至少持有4萬枚比特幣。特斯拉的至少4萬枚比特幣目前價值22億美元，這個數字可轉化為7億美元的未實現利潤。因此，自宣布購買比特幣以來，特斯拉每天的未實現利潤近1900萬美元。而2020年特斯拉每天汽車銷量約為1368輛，日利潤為198萬美元。因此，特斯拉持有比特幣可能比出售汽車賺的錢更多。[2021/3/18 18:54:22]

由于交易成本太高，現在將比特幣用作通用貨幣并不是最明智的做法。它的價格仍然不穩定、流動性不足，并且在許多情況下，吞吐量、確認時間和費用會造成嚴重障礙。

觀點：東南亞國家的STO進展較快，但仍需穩健創新:國際新經濟研究院數字經濟研究中心主任鄭磊對記者表示，STO數字資產發行和交易，東南亞國家的進展得比較快。而數字資產是數字經濟的基礎，也是數字金融的標配，這方面創新停滯，可能會嚴重影響數字經濟的發展。因此，仍需對這方面進行穩健創新。（證券日報）[2020/11/13 14:13:24]

可用性問題可以通過改進技術、提高容量和改善用戶體驗來解決。但是，波動性問題只能隨著采用率的提高而改善，這要求比特幣要有吸引力、被用作現金余額，以及被持有。如果我們設法將比特幣發展成一個好的價值存儲，就可以實現這一目標。

我們在前面的文章中已經用合理的經濟學進行了相關的論證。持有貨幣的意愿在于其價值。因此，能夠用于支付是貨幣價值的結果，而其不是原因。

觀點：巴菲特無意動用1370億美元現金儲備，或不利于比特幣反彈:如果沃倫·巴菲特和伯克希爾·哈撒韋公司不愿動用1370億美元現金儲備，這種對美國股市復蘇謹慎態度可能會破壞最近比特幣價格反彈。作為當前市值最高加密貨幣，比特幣早已突破與美國股市短期關聯性，不過潛在股市短期修正依然會增加所有高風險和投機性資產價格回落可能性。正如巴菲特在伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會上發表講話時所說，如果壞事開始在市場上堆積，1370億美元現金算不上是一筆大數目。伯克希爾哈撒韋在可口可樂和卡夫亨氏等領先企業集團中擁有大量股份，如果市場開始朝著與分析師預期反方向發展，那么巴菲特手上現金儲備可以用于協助伯克希爾·哈撒韋旗下投資組合公司渡過難關。現在，由于像巴菲特這樣主要投資者依然對市場不確定性充滿擔憂，也會引發人們對股票和其他高風險資產情緒保持相對謹慎，其中也包括比特幣。有分析認為，從技術上來看，目前比特幣價格跌落9,000美元的可能性大于超過9000美元可能性。（cointelegraph）[2020/5/5]

中本聰的著作并非神圣不可侵犯。但是，他所做的正確的一件事是經濟學，要使非國家法定貨幣具有價值，就必須有正確的經濟學。比特幣可以作為良好的價值存儲和財富轉移的媒介，并最終成為一種既健全又穩定的通用貨幣。實際上，由于具有可預測的、有限的，以及數學上可證明的資產供應，它有望成為有史以來最硬核的貨幣，比黃金更稀缺。

抗審查的數字化健全貨幣是構建所有其他應用程序的基礎。支付網絡、指數級容量、鏈下資產發行、分布式市場、智能合約和去中心化應用程序提供了無限的可能性。但是，它們都依賴一個健全的貨幣。

將比特幣與剩余的加密貨幣市場區分開的原因有很多。其中，有兩個因素很重要并且兩者相互強化對方。首先，比特幣具有明顯的先發優勢。網絡效應雖然不是無法逾越的，但卻構成了巨大的護城河。當然，比特幣的優勢不僅僅在于更廣泛的用戶網絡以及相應的梅特卡夫定律。

其次，只有比特幣的開發重點是增強和保持其作為價值存儲的效用。只有比特幣對安全和價值保存有堅定的態度。其他加密貨幣甚至沒有意識到，打敗比特幣意味著要在價值存儲功能上打敗它。而成為價值存儲是關于信心的游戲，這種信心建立在時間和過去的歷史記錄中，因此，比特幣是這場競爭中遙遙領先的、也是唯一的選手。

此外，比特幣成為領先的競爭者是經濟學和技術的共同結果。貨幣理論表明，一種貨幣主導是不可避免的趨勢。從技術角度來看，也存在單個協議存活下來成為單一標準的趨勢。因為加密貨幣既是貨幣，又是協議，所以這兩者會相互增強。因此，對于比特幣而言，網絡效應是一種貨幣和技術現象。

我并不是主張除比特幣之外的所有加密貨幣都將很快歸零。許多加密貨幣現在有價值并不能使我的上述論點無效。因為我們正處于試驗階段，市場尚未將長期潛力與單純的短期投機區分開。

最后，我在這里提出一個最終的思想實驗。

黃金千年以來都是一種公認的有用的商品。它的屬性是眾所周知的，并且為所有人所理解。它是原子序數為79的化學元素，被認為是所有金屬中最具延展性的元素。它仍然很稀缺，直到今天，仍然沒有煉金術士可以復制黃金。

現在，如果化學家可以通過改變其外觀同時保留其關鍵特性來“分叉”黃金會如何？將它從密度為19.3g/cm3的紅黃色金屬變成了電子化和虛擬的。它曾經需要使用龐大的帶有保險柜的實物保險庫作為安全存儲，并通過卡車和輪船運輸，而現在只需要使用不可偽造的數字加密簽名就可以實現。這些技術的特性是：嘗試攻破數字保險庫比防御入侵者的成本要高得多，同時可以使其以光速轉移到世界上任何地方。

鑒于這種僅需花費很小的成本就可以取得的無與倫比的安全性和實用性，難道這種分叉的黃金不是更有價值嗎？難道不是原先版本的高級版本嗎？

如果多個世紀以來，不同的社會通過逐步的和競爭性的市場程序自由選擇了貴金屬，那么，設想這個提供真正貨幣主權的技術增強版本的黃金會發生同樣的結果是否合理？

比特幣分叉了黃金。雖然，就貨幣成熟度而言，它大概等同于公元前3000年左右的黃金。但是，這個化身正呈指數級增長。足夠的時間、可靠的協議開發以及不可更改的社會規則可以使它成為貴金屬的替代品。

我們正在進行馬拉松比賽，而不是短跑。我們正在為數字時代設計和構建并行的貨幣和金融系統。這是不朽的，是歷史性的。對于那些參與這個過程的人來說，這意味著巨大的責任。

比特幣希望取代黃金成為儲備資產和世界統一貨幣。它比法定貨幣更大，并且超出了互聯網時代的單純支付網絡。

就像黃金曾經成就的一樣，比特幣正在競爭成為終極資產。

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