估值280億美金？Coinbase沖擊上市，2020屬于機構之年_COIN

12月18日，時隔三年比特幣突破歷史新高之際，CoinbaseGlobal官宣已向美國證券交易委員會提交上市申請，正式試水資本市場。

根據具體流程，S-1表格的注冊聲明草案將在SEC完成其審查流程后生效，一旦獲得通過，Coinbase便將開啟首次公開募股，正式登陸資本市場。

嘉楠耘智搶跑比特大陸，火幣、OK曲線上市

還記得2019年11月21日晚，刷屏整個朋友圈的錢塘江燈光秀，作為國內第一家登陸納斯達克的區塊鏈公司，嘉楠耘智的上市可謂承載了業內相當大的期待。

雖然在上市首日便遭「破發」，后續也一直「跌跌不休」，但近來得益于行情回暖下礦機銷售業績的支撐，一掃頹靡局面，在美股的表現也頗為亮眼。

與此對比頗令人感到惋惜的，無疑就是比特大陸。作為全盛時期幾乎碾壓嘉楠耘智等友商的礦機行業龍頭，它也曾被業內希冀首家破圈上市的區塊鏈公司，預估值更是高達數百億美元，但其上市之路可謂命途多舛。

Newton Crypto以2億美元估值完成2000萬美元B輪融資，DV Chain與CI Financial領投:2月9日消息，加拿大加密交易平臺Newton Crypto宣布以約2億美元估值完成2000萬美元B輪融資，DV Chain與CI Financial領投，Singh Capital Partners、Anthony Pompliano、Tiny Capital、Snowdevil Capital參投。

Newton Crypto將利用新融資進一步發展其技術、平臺和基礎設施，招聘更多人才，發展其營銷和分銷渠道，以提高用戶獲取，并為一般營運提供支持。

據悉，Newton Crypto已向安大略省證券委員會（OSC）和加拿大所有其他省份和地區的證券監管當局提交了注冊為受限交易商（restricted dealer）的申請，并積極與OSC就注冊事宜進行溝通。（PR Newswire）[2022/2/9 9:41:18]

2018年一度沖擊港股IPO失利后，2019年隨著大環境的些許轉暖，也曾傳出謀求赴美上市，但稍縱即逝的布局傳統資本市場的機會窗口，最終卻被巨額虧損和公司內斗拖累。

比特大陸相比2018年取得高達30億元人民幣的利潤，在2019年虧損了近4億元人民幣，且吳詹內斗也導致公司發展失焦，上市之路就此擱淺，最終讓嘉楠耘智搶跑納斯達克。

FTX宣布以320億美元估值獲4億美元C輪融資，軟銀、Paradigm等參投:1 月 31 日，FTX Trading Ltd. 宣布獲得 4 億美元的 C 輪融資，估值為 320 億美元。FTX 本輪融資的參與者包括軟銀 (SoftBank)、Paradigm、Tiger Global 和安大略省教師養老金計劃委員會 (Ontario Teachers' Pension Plan Board)。這一聲明距 FTX 上一次籌資不到 4 個月，當時該公司的估值為 250 億美元。（theblockcrypto）[2022/1/31 9:24:41]

不過近日據傳，詹克團與吳忌寒正式達成協議，其中也涉及到比特大陸重啟上市的條款：

承諾2022年12月31日前完成美股合格上市，最低估值為55億美金，且上市融資不低于5億美金，如果無法完成可能需要向投資人回購并支付利息。

在礦機行業之外，不同于比特大陸、詹克團與吳忌寒等的IPO嘗試，兩家頭部交易平臺以「借殼」的方式在港股順利實現了「曲線上市」：

NFT工作室Candy Digital以15億美元的估值完成1億美元A輪融資:10月21日消息，NFT工作室Candy Digital以15億美元的估值完成1億美元A輪融資，Insight Partners、軟銀的 Vision Fund 2共同領投，Connect Ventures、Will Ventures、Gaingels、Athletes Syndicate、退役NFL球員Peyton Manning及其他未透露姓名的職業運動員等參投。Candy Digital計劃利用這筆資金擴大其團隊，以進一步擴大其NFT業務。據悉，體育商品公司Fanatics是Candy Digital的大股東，Candy Digital由Fanatics首席執行官Michael Rubin與Galaxy Digital創始人兼首席執行官Mike Novogratz以及投資者和NFT企業家Gary Vaynerchuk共同創立。（Decrypt）[2021/10/21 20:47:11]

2019年9月10日，港股上市企業桐成控股發布公告稱:董事會建議將公司英文名稱更改為「HuobiTechnologyHoldingsLimited」,而將中文名稱「桐成控股有限公司」更改為「火幣科技控股有限公司」；

Messari將Coinbase估值為280億美元:在Coinbase向證監會遞交S-1表格（上市申請）后，Messari根據Coinbase的不同業務，比如交易、托管、借記卡，評估出Coinbase的估值為280億美元。據悉，Coinbase日交易額超過10億美元，托管資產已經從2019年的70億美元增長至200億美元，最近的一輪融資數據顯示該公司在2018年10月份的估值為80億美元。

在提供280億美元估值時，Messari的分析員表示這樣一個加密領域的主要IPO事件非常重要，“本次上市對于代幣估值甚至也很重要，因為Coinbase將提供一個估值錨（范例），不僅僅為未來的證券上市，也為區塊鏈原生的交易所代幣。”（Cointelegraph）[2020/12/20 15:51:34]

2019年11月28日，港股上市企業前進控股(股份代號:01499)發布公告稱:董事會建議將該公司英文名稱更改為「OKGTechnologyHoldingsLimited」，并將本公司中文名稱由「前進控股集團有限公司」更改為「歐科云鏈控股有限公司」；

至此，火幣和OK相繼完成港股「借殼」，完成在港股的上市操作，即便官方論調中交易平臺與上市公司之間并沒有直接的關聯。

動態 | Y Combinator公布估值最高的100大初創企業，僅兩家加密及區塊鏈公司入圍:Y Combinator最近公布了估值最高的100大初創企業榜單，只有兩家加密貨幣和區塊鏈公司入圍。其中，加密貨幣交易所Coinbase排名第五，機構和專業交易員的加密交易商SFOX也入圍。（福布斯）[2019/10/16]

不過，不同于比特大陸等礦機廠商硬件公司、芯片公司的身份加持，交易平臺終究還屬于灰色地帶。

所以，隨著監管愈加收緊，涉「Token」經營、商務活動的敏感度隨之加大，對絕大部分業務和流量都倚重國內的火幣和OK而言，借殼港股一方面可以剝離敏感，在國內以「鏈」的名義展開各項業務。

另一方面，將來一旦監管受限，還可退居香港，不至于手足無措。

由標的數據也可見，無論是火幣借殼的原「桐城控股」，還是OK借殼的「前進控股」，從基本面、近年來表現、財務指標上來看，之前都是不折不扣的「垃圾股」——原主營業務式微、持續巨額虧損、市盈率奇高等等。

這些對于火幣和OK無疑都是沉重的「負資產」，之所以甘于「花錢買吃虧」，更凸顯了其對不確定性的焦慮和無奈。

Coinbase或許會打開加密行業的上市熱潮

而國外似乎倒是另一番景色，「不上市，自己要做幣圈的納斯達克」，某交易平臺大佬的豪言壯語聲猶在耳，Coinbase這個業內舉足輕重的交易平臺卻已然開啟了登陸納斯達克的征途。

即便Diginex已經打破行業空白，成為首家在納斯達克上市的加密貨幣交易平臺，但Coinbase的獨特地位和影響力則決定了其此次IPO申請的成功與否，甚至會成為不亞于比特幣ETF通過的行業盛事。

早期野蠻生長和后期一定體量后的再擴張并不完全一樣，隨著體量的增加，要想繼續在行業內擴張并穩得頭籌，獲得傳統資本市場的認可和加持會成為越來越關鍵的決定因素。

據傳Coinbase也已選定高盛領導其即將進行的IPO，且市場對其的潛在估值為280億美元。

而在12月22日FTX最新上線的CoinbasePre-IPO產品CBSE，報價如今在230美元左右，該產品追蹤的是將Coinbase的市值除以2.5億份額，以此計算價格Coinbase市值已達到575億美元。

相較于嘉楠耘智等僅數億美元量級的「小巨頭」，Coinbase這個估值高達數百億美元的龐然大物，其上市進程無疑會極大地吸引傳統資本市場的關注，為整個行業帶來更大的曝光與正向示范效應。

目前在Coinbase之外，就已經有其它的業內巨頭也在布局上市：

*加密借代公司BlockFi的CEO普林斯在媒體上放話要在明年下半進行IPO。

*全球最大的區塊鏈VC——數字貨幣集團，就是灰度的母公司，也被指在籌劃上市估值均在數十億美元以上。

「陽光燦爛的日子正好提前修屋頂，未雨綢繆做好萬全準備」。

目前整個加密行業目前圍繞礦機、挖礦、交易平臺、資產托管等，已經形成了一個足夠豐富和多樣化的獨立生態，正因如此，競爭也日趨專業化和白熱化。

所以，對身在其中已經逐步成長起來的行業內頭部企業而言，登陸傳統資本市場無疑是獲得「OldMoney」加持，開啟全新發展助力的新選擇，任誰都不會袖手旁觀。

尤其是Coinbase先行示范的鼓舞之后，加密行業的上市潮可能會隨之而來。

2020年機構之年——加密行業的另類大年

2020年即將收尾，回顧今年整個行業，如同比特幣從「3.12」的3800美元到如今的24000美元一樣，也幾乎是經歷了一個先抑后揚的歷程。

尤其是年底前的這幾個月，在灰度等「老牌巨鯨「的動作之外，加密行業更是加速突破其他傳統障礙，各個新入場玩家的動作讓人眼花繚亂：

*標普、道瓊斯宣布將于2021年推出加密貨幣指數服務；

*美國麻省人壽保險公司將加密貨幣加入投資組合；

*星展銀行成為全球首家支持數字貨幣交易平臺的傳統大型銀行；

*芝商所宣布打算從2021年2月8日開始推出以太坊期貨，新合約將以現金結算，目前正在等待監管審查；

*加拿大財富管理公司CIFinancial完成了7200萬美元的比特幣基金IPO，吸引了包括機構、個人投資者、高凈值投資者和財務顧問在內的眾多支持者的興趣，并將在多倫多證券交易平臺開始以美元和加元交易；

如此種種，都在逐步強化今年「機構大年」的烙印。

可能年初都還只是把希望寄托在「減半能否給行業帶來，新一輪的行情和發展機遇」的我們，無論如何也不曾想到，今年的圈內熱點最終竟會集中在「圈外機構」身上，以至于幾乎「喧賓奪主」。

回顧比特幣和加密行業這一路走來的歷程和初心，今年反差似乎格外明顯，尤其是伴隨著近兩個月向歷史高點的沖鋒中，「灰度」等傳統金融機構甚至一度被描繪成了「救世主」的角色。

比特幣作在金融海嘯中誕生的一葉扁舟，對傳統金融世界而言本應是生來即帶有原罪的全新變革，如今卻更像是傳統機構眼中值得配置的「另類資產」，終究難逃「同化」的宿命。

當然，從積極程度上講，傳統機構的入場布局無疑會使加密行業，進一步合法化和正規化，尤其伴隨著近半年來行情的顯著回溫。

最近行業內的投融資頻次明顯增加，這也將進一步規范和助力加密初創企業的進一步壯大，讓加密巨頭們越來越像真正的「巨頭」。

與互聯網行業對比，區塊鏈目前還是一個極為早期的行業，未來究竟能否誕生像谷歌、蘋果這樣的軟硬件層面巨頭值得期待，也是我們的機遇所在。

——End——

『聲明：本文為作者獨立觀點，不代表白話區塊鏈立場，本內容僅供廣大加密愛好者科普學習和交流，不構成投資意見或建議，請理性看待，樹立正確的理念，提高風險意識。文章版權和最終解釋權歸白話區塊鏈所有。』

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